台股晨報 2026-08-08（週六）

週六報告（WEEKDAY=6、非跨週末）：前一交易日 = 2026-08-07（週五）；今日台股與全球主要市場均休市（週六）、台股自身狀況段為週五盤後資料。baseline 新鮮度硬核對（通過）：今日別名檔 morning_data_2026-08-08.json HTTP 200、metadata.is_alias=true／alias_for_date=2026-08-07／overnight.updated_at=2026-08-08T06:41:08+08:00（G-4 三欄全中）、body top-level date=2026-08-07、market.twse.date=2026-08-07——與 D 完全相符、第一層即命中。overnight.completeness 十一個布林十真一假：僅 night_volume_ratio_reliable=false（量比分母為 8/6 日盤量、詳章節 4.5）、其餘全 true（含 settlement_present、md_market_date_ok）。隔夜美盤日期硬核對：最近已收盤美股交易日 = 美東 2026-08-07（週五）、四指數／費半／TSM ADR 之 trade_date 均為 2026-08-07 ✓；非農報導為台北 8/7 晚間發布、對應即美東 8/7 盤、無日期錯置。今日非結算日（settlement_today.kind=none、date=2026-08-08 與讀取日相符 ✓）。

跨日 regression（P0-1、對 2026-08-07 晨報、七組錨點）：✓ 七組全對——① 美股四指數＋費半：道瓊 54,036.93 ÷ 1.0028 = 53,886.0 ≈ 昨報 53,885.10（誤差 0.002%）✓、標普 7,757.64 ÷ 1.0062 = 7,709.8 ≈ 昨報 7,709.96 ✓、那指 26,690.615 ÷ 1.0130 = 26,348.1 ≈ 昨報 26,348.35 ✓、費半 12,356.787 ÷ 1.0256 = 12,048.3 ≈ 昨報 12,048.69 ✓（VIX 14.90 ÷ 0.9835 = 15.15 = 昨報 ✓）；② TSM ADR：420.04 ÷ 1.0044 = 418.20 = 昨報 418.20 ✓；③ 外資期指 OI：series_5d 之 8/5 = −87,199、8/4 = −87,858、8/3 = −90,038、均與昨報逐位相符 ✓（8/6 新值 −89,383 入列）；④ 加權：44,225.91 ＋ 170.79 = 44,396.70 = 昨報 ✓；⑤ 櫃買：384.19 ＋ 7.18 = 391.37 = 昨報 ✓；⑥ 台積電 2330：2,370 − 5 = 2,365 = 昨報 ✓；⑦ 融資餘額：5,376.65 − 48.60 = 5,328.05 = 昨報 ✓。另外資現貨 8/6 淨額 series_5d 載 +20.2 億 = 昨報所載 ✓。

1. TL;DR

隱含跳空 +1.66% ｜ ADR 折溢價 +14.26% ｜ 外資 連1賣

週五的台股與週五夜裡的華爾街、交出了方向完全相反的兩份答卷——裁決被推遲到週一開盤。 台股 8/7 開高走低、加權收 44,225.91（−170.79、−0.38%）、收盤以 5.32 點之差貼線失守昨報口徑季線（44,231.23）、量縮 12.7% 至 8,508.15 億元；記憶體四檔全黑（旺宏 −5.81%、兌現「漲停爆量次日出貨」警訊）、被動元件重災（國巨逾 −5%）、櫃買 −1.83% 顯著弱於大盤、外資轉賣 407.16 億元、期指淨空再增 2,184 口至 −89,383 口（距 8/3 歷史高 90,038 僅 655 口）——昨報多方失效訊號 4／6 條成立、「回測轉弱」如期觸發。然而台北 20:30 非農給出罕見負值：7 月非農就業減 2.3 萬人（預期 +8 萬、前值 +5.7 萬）、5／6 月合計再下修 10.3 萬人、失業率 4.1%——9 月升息定價自約 55% 驟降至 40%、美股全面反彈：標普 +0.62% 創收盤新高、那指 +1.30%、費半 +2.56%；台指期夜盤 +1.66% 收 45,033、隱含開盤 44,960——一夜之間翻越週五跌破的季線與 44,611.60 波段上緣。同一夜黃金 +3.76% 至 4,401.3 續創歷史高、白銀 +5.22%：升息壓力鬆手、停滯定價沒有鬆手。

• 重點一（非農負值的雙面讀法）：對評價面是立即利多——升息尾部風險大減（9 月 40%、10 月 44.9%）、美元指數 −0.37%、成長股重獲折現率喘息；對基本面是延遲利空——就業由「降溫」轉「收縮」、加上 5／6 月下修 10.3 萬人、美國需求端的實質轉弱已成數據事實。黃金創高＋長端殖利率幾乎不動（10Y −1.0bp 至 4.660%、30Y −0.2bp）＝市場買的是「不升息」、不是「軟著陸」——對台股高評價電子：短線折現率利多先行、中期外需問號後至。
• 重點二（技術轉弱 vs 宏觀否決、週一開盤即裁決）：週五台股自身給出 4 條轉弱訊號（季線貼線失守、外資 −407 億、記憶體四檔全黑＋SK 海力士 −4.88% 台韓同向、櫃買 −1.83%），夜盤 +1.66% 隱含開盤 44,960 則一舉否決在望——注意隱含開盤未含 8/9（週日）中國 7 月 CPI／PPI 與整個週末的定價、實際開盤可能顯著偏離；週一收盤守上 44,611.60 ＝ 轉弱訊號被宏觀否決、收盤跌回 44,278.76（新 MA60）之下 ＝ 隔夜跳空無效化、轉弱延續。融資連三日增（三日 +165.31 億至 5,376.65 億）配量縮，追價籌碼品質仍是隱憂。
• 重點三（記憶體「台韓脫鉤」破功、回吐性質判讀）：週四台股記憶體逆韓股續攻的脫鉤劇本只維持了一天——週五四檔全黑（旺宏 −5.81%、華邦電 −4.39%、力積電 −1.65%、南亞科 −0.44%）、外資賣超前十記憶體佔三檔（華邦電 −4.33 萬張、力積電、旺宏）、韓側 SK 海力士 −4.88% 連二挫。性質判讀：籌碼回吐、非基本面翻空——「三大廠 2027 年 DRAM／HBM 產能售罄、供應緊至 2028」敘事未被挑戰、南亞科僅 −0.44% 顯示利基型買盤仍在；但回吐第一日通常不是最後一日、週一「四檔 ≥2 續黑」與否決定回吐深度。

2. 全球市場概況

2.1 美股（美東 2026-08-07 週五收盤）

四指數與費半（解析順序 ①global_quotes.us_indices → ② WebSearch；實際採用：①、trade_date=2026-08-07）：道瓊 54,036.93（+0.28%）、標普 500 7,757.64（+0.62%、創收盤歷史新高）、那斯達克 26,690.62（+1.30%）、費城半導體 12,356.79（+2.56%）、VIX 14.90（−1.65%）。劇本一夜三折：非農 −2.3 萬人（史上罕見負值、預期 +8 萬）公布後、市場沒有交易衰退、而是交易「Fed 升不動了」——9 月升息定價自 FOMC 後的 57.4% 驟降至約 40%（10 月 44.9%）、那指期貨數據後即漲 1%、費半領漲收復本週跌幅。停滯性對沖同步深化：金價一字衝高 +3.76% 至 4,401.3 續創歷史高、白銀 +5.22% 報 64.72、美元指數 −0.37%。風險資產與避險資產同日齊漲、是「政策僵局解除」而非「景氣改善」的定價結構。

美股 mega-cap 異動（解析順序 ①us_mega_movers → ② WebSearch；實際採用：①、fetch_failed=[]）：22 檔全數 |單日漲跌| < 3%、本日無達標必列個股——區間兩端：特斯拉 +2.83%、甲骨文 +2.47%、輝達 +2.27%（費半反彈主引擎）、博通 +1.71% vs 萬事達 −2.26%、Visa −2.15%（就業轉弱對消費支付股的直接扣分）；台積電 ADR +0.44% 詳後。

美股期貨現值（解析順序 ①global_quotes.us_futures → ② 不取；實際採用：①、quote_time=美東 8/7 16:59 收盤後快照）：ES 7,777.25（+0.55%）、NQ 29,839.50（+1.19%)——週五收盤後之末段快照、週末休市至美東週日 18:00、無新定價。

台積電 ADR（解析順序 ①overnight.adr_tsm → ② tw.stock.yahoo → ③ WebSearch 互證；實際採用：①、adr_trade_date=2026-08-07）：收 420.04 美元（+0.44%）、費半 +2.56% 日子裡的相對落後者；匯率 32.235（offshore spot、fx_date_matches_adr=true）、換算台股等值 2,708.0 元、對現股 8/7 收盤 2,370 元溢價 +14.26%——溢價 20 日均 12.07%（樣本足額）、本日偏離 +2.19pp、未達 5pp 警戒線；五日軌跡 11.02% → 16.49% → 12.77% → 14.00% → 14.26%、持續高檔，ADR 端對現股的上行牽引未收斂。

2.2 歐股（8/7 收盤；解析順序 ①global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用：①）

德國 DAX 26,319.45（+0.69%）、法國 CAC 40 8,714.93（+0.17%）、英國 FTSE 100 10,901.09（+0.31%）。歐股收盤時段已見非農、同步收紅；對台股無獨立訊號。

2.3 亞股（日韓、8/7 收盤；解析順序 ①global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用：①）

日經 65,606.71（−0.12%）、KOSPI 6,258.77（−0.60%）；個股：三星電子 231,000 韓元（+0.22%）、SK 海力士 1,422,000 韓元（−4.88%）。韓股記憶體回吐第二日、跌勢明顯收斂（SK 海力士 −10.37% → −4.88%、三星轉小紅）、但尚未止穩翻紅；台股記憶體週五加入回吐、台韓由「脫鉤」轉「同向」。日本 8/11（週二）山之日休市、下週日股僅四個交易日。

2.4 中港股（8/7 收盤；解析順序 ①global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用：①）

恆生 25,668.03（+0.54%）、上證 3,940.04（+1.02%）——A 股逆亞股續強、逼近 3,950 關口；明日（8/9 週日）中國 7 月 CPI／PPI 公布、為週一陸港股與台股開盤前最後一個宏觀讀數。

2.5 大宗商品／匯率／利率（8/7；解析順序 ①global_quotes 各組 → ② WebSearch／yfinance；實際採用：①、新台幣為 WebSearch 官方收盤）

WTI 77.08（−0.27%）、布蘭特 82.27（−0.27%）低檔整理、續居 R-001 88 觸發線之下；黃金 4,401.3（+3.76%）續創歷史高；美元指數 99.604（−0.37%）；美元兌日圓 157.745（+0.09%、Yahoo 收盤口徑）。新台幣（台北 16:00 官方收盤、8/7）：32.384、貶 7.9 分、成交 15.72 億美元——非農前避險偏美元、與台股外資轉賣同向。利率：美 10Y 4.660%（−1.0bp）、30Y 5.211%（−0.2bp）；斜率 30Y−10Y = +0.551pp、正常偏陡——非農負值日長端幾乎不動、是本夜最有訊息量的價格：前端升息定價鬆動、長端通膨／供給溢價黏著、「停滯」的定價腿沒有退場。對台股傳導：壽險海外債評價壓力未再惡化（金融類 +0.99% 已先行反映）、銀行利差環境維持；但黃金創高＋長端黏著的組合對高評價電子仍是 standing 延遲利空（昨報第 5 條警訊、今夜再強化一次）。

3. 隔夜重要事件

• 非農裁決（政策）：7 月非農 −2.3 萬人、預期 +8 萬、前值 +5.7 萬；5／6 月合計下修 10.3 萬人；失業率 4.1%（前 4.2%）。9 月升息定價 57.4% → 約 40%、10 月 44.9%。Fed 兩難結構未解：通膨仍高於目標、就業已轉收縮——「升不動、也降不了」是黃金 4,401 續創高的政策面註腳。
• 川普簽署多晶矽關稅行政令（產業／地緣）：對多晶矽及其衍生產品課 15% 關稅並設進口價格下限、12/4 生效；台、日、韓、歐盟產品適用稅率合計上限 15%；商務部長盧特尼克明言目標為封堵中國傾銷、把供應鏈帶回美國。對台影響雙向：太陽能鏈輸美成本面直接、半導體原料成本面間接、「非中供應鏈」轉單敘事延續（與 R-013 光通訊管制同一軸線）、細則以官方文本為準。
• 台灣 7 月出口連 33 紅（基本面）：財政部 8/7 16:00 公布 7 月出口 753 億美元、年增 32.9%、史上單月第 3 高；電子零組件 277.3 億美元創單月新高；惟對美出口年增幅收斂至 18 個月低點；財政部估 8 月 766–789 億美元（+31%～35%）、全年上看 8,500 億美元。AI 外需溫度計續熱、與台股高檔評價互為支撐。
• 中概與資金面：8/8 熱門中概股多數上漲（台積電 ADR +0.44%、阿里 +1.27%）；荷姆茲通行費談判無新進展查得、油價低檔整理。

今日預定事件（2026-08-08 週六、含週末前瞻）

• 今日全球主要股市均休市（週六）：台／美／歐／日／韓／港皆無交易——今日無盤中觸發條件、本報告觀察重點全數指向 8/10（週一）。〔開市行事曆 ✓〕
• 結算標記：今日非結算日（settlement_today.kind=none）。
• 明日（8/9 週日）09:30 台北｜中國 7 月 CPI／PPI｜★★★：週一陸港台開盤前最後宏觀讀數；PPI 通縮收斂與否影響週一風險偏好（隱含開盤 44,960 未含此定價）。
• 下週前瞻：台積電 7 月營收（慣例每月 10 日前後公布、★★★★）——出口連 33 紅後的個體驗證、8 月「連 34 紅」預期的先行指標；日本 8/11（週二）山之日休市；美國 7 月 CPI 於下週公布（具體日期未查得）；美股下週重量級財報未查得（多數 mega-cap 已於 7 月底前放榜）。
• 台北時間今晚至週日、台美中歐均無其他排定重大數據查得。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-08-07 週五、morning_data 優先）

4.1 加權指數（解析順序 ①market.twse → ② yfinance → ③ WebSearch；實際採用：①）

收 44,225.91、跌 170.79 點（−0.38%）、成交值 8,508.15 億元（較 8/6 的 9,740.55 億縮 12.7%）。盤中先衝 44,827 後跳水至 43,941、尾盤自低點回升（媒體、振幅 1.99%）——非農前夕＋五日大漲逾 4,000 點後的獲利調節日、型態為「開高走低、低點有承接」。收盤位置的關鍵意義：以 5.32 點之差貼線失守昨報口徑季線 44,231.23（以 8/7 更新後之 MA60 44,278.76 計、乖離 −0.12%）、為 8/5 突破以來首次收盤回到季線之下。

4.2 櫃買指數（解析順序 ①market.tpex → ② WebSearch；實際採用：①）

收 384.19、跌 7.18 點（−1.83%）、成交值 2,060.44 億元。弱於大盤 1.45pp、中小題材（記憶體、被動元件、PCB 外圍）成為回吐主戰場——8/6 還強於大盤 2.47pp 的櫃買、一日翻空、題材資金退潮訊號明確。

4.3 三大法人＋期貨＋融資（解析順序 ①three_investors＋top_foreign_movers＋futures＋chips_dashboard＋overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用：①）

外資賣超 407.16 億元（買 3,043.08／賣 3,450.24、連 1 賣、終結連 2 買；5 日累計仍 +266.89 億）；投信賣超 25.60 億元（連 1 賣、終結連 8 買、5 日累計 +635.32 億）；自營 −9.68 億；合計 −442.44 億元。買賣結構是本日最大訊息：買超前十＝3 電子、2 金融、5 傳產——長榮航 2.20 萬張（第 1）、統一 2.03 萬張、緯創 1.72 萬張、台新新光金 1.42 萬張、遠東新 1.40 萬張、友達 1.31 萬張、中鋼 1.21 萬張；賣超前十集中記憶體＋官股金融＋面板——群創 −5.12 萬張、華邦電 −4.33 萬張、聯電 −2.32 萬張、0050 −2.27 萬張、力積電 −1.69 萬張、第一金／臺企銀／華南金、旺宏 −0.95 萬張。外資一手棄記憶體、一手進傳產航運、是教科書式的避險輪動。

外資期指 OI（futures.date=2026-08-06、lag 1 日、freshness=normal、非跨結算）：淨空 −89,383 口、較 8/5（−87,199）再增 2,184 口；5 日序列 −82,515 → −90,038 → −87,858 → −87,199 → −89,383、5 日淨變化 −6,868 口——距 8/3 歷史高 90,038 口僅 655 口、對沖僵持帶的上緣。現貨轉賣＋期空回升的組合、姿態由「買現貨留空單」轉向「雙邊防禦」半步。

融資餘額（解析順序 ①overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用：①、date=2026-08-07 ✓）：5,376.65 億元、單日 +48.60 億（融資加碼）、連三日增（+23.58／+93.13／+48.60、三日 +165.31 億）。量縮 12.7%、外資賣 407 億、融資續增——追價者由法人換成散戶、依 §Q 紀律與量能同讀：這不是賣壓出清證據、是籌碼品質變薄的證據。

4.4 重點權值股 6 檔（解析順序 ①mega_caps → ② 個股退路；實際採用：①、data_date=2026-08-07、missing=[]）

台積電 +0.21% 逆勢收紅撐盤（強於大盤 0.59pp、非單一支點條款未觸發）、國泰金 +1.95% 領金融反攻、中華電防禦收紅；跌方集中 AI 組裝——鴻海 −1.70%（營收新高行情次日回吐）、廣達 −1.32% 連二日落後。

4.5 ADR＋夜盤（解析順序 ①overnight.adr_tsm＋overnight.night_futures → ② 退路；實際採用：①）

ADR 溢價：詳章節 2.1——收 420.04（+0.44%）、溢價 +14.26%、對 20 日均 12.07% 偏離 +2.19pp、未達 5pp 警戒；fx_date_matches_adr=true、匯率同日無跨日誤差。

台指期夜盤（session_start_date=2026-08-07 ✓、session_complete=true 終盤）：收 45,033、較日盤收盤 +736 點（+1.66%）、隱含開盤 44,960（+1.66%）——非農後美股反彈的即時定價、一舉翻越 44,611.60（波段收盤上緣）與 44,278.76（MA60）。量比註記：volume_ratio_reliable=false、量比基準日 2026-08-06 非前一交易日、比值（73.3%）不可用——不做薄量／非薄量判定、隱含跳空不因此打折也不因此加強。限定條款：隱含開盤為方向參考、含基差誤差、且未含 8/9（週日）中國 CPI／PPI 與週末事件之定價——章節 3 已列 ★★★ 事件在開盤前、實際開盤可能顯著偏離、雙向情境見章節 7 第 1 條；不得作為技術結論或多空對照之既定前提。

4.6 技術位階表（解析順序 ①technical_levels → ② 不取；實際採用：①、data_date=2026-08-07）

大盤現價位於 MA60（44,278.76）之下、MA5（43,996.26、距 +0.52%）為下一層支撐、其下為 MA20 43,618.57；台積電現價位於全部六條均線之上、MA5（2,366.00、距 +0.17%）為第一層支撐。大盤「僅破季線、其餘均線俱在」與台積電「六線全守」的組合、意味週五的轉弱屬第一層級、尚未傷及中期結構——週一收盤對 MA60 的歸屬即是修復或惡化的分水嶺。

6. 多空對照

偏多（≥3）：① 非農後升息定價驟降（9 月 55% → 40%）、標普創收盤新高、費半 +2.56%、夜盤 +1.66% 隱含開盤 44,960——隔夜動能全面偏多（Day 1 新鮮題材、台股尚未定價）；② ADR 溢價 14.26% 高檔＋台積電現股僅 +0.21%、上行牽引空間明確、且台積電六條均線全守；③ 台灣 7 月出口 +32.9% 連 33 紅、電子零組件創單月新高、外需基本面與 AI 動能未鬆；④ 金融＋傳產有承接（金融 +0.99%、外資買超前十傳產 5 檔）、指數下方有輪動買盤、非全面棄守。

偏空（≥3）：① 週五多方失效 4／6 條成立——季線收盤失守、外資 −407 億、記憶體四檔全黑＋SK 海力士續挫、櫃買 −1.83%、技術與籌碼同步轉弱在先；② 外資期空 −89,383 口、距歷史高僅 655 口、且現貨轉賣——若週一開高、9 萬口空單有軋空燃料、但若不軋、雙邊防禦姿態本身就是壓力；③ 融資連三增 +165.31 億 vs 量縮 12.7%——散戶接手法人籌碼、上行結構品質惡化；④ 停滯定價深化——黃金 4,401 創高＋長端殖利率黏著、非農負值揭示美國需求實質轉弱、記憶體／被動元件等前期強勢股回吐可能只走了第一日。

主劇本：短線（週一）由隔夜偏多動能主導——非農是 Day 1 題材、隱含開盤在望否決週五轉弱訊號；持續性繫於兩個確認：外資現貨是否回買（≥100 億）、期空是否回補（≥5,000 口）。兩者無一到位、開高將重演「開高走低」；週一收盤對 44,278.76（MA60）的歸屬是唯一裁決口徑。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-08-07 晨報章節 7／8）

• ① 380 點區間二選一 → ✗ 多方失效側觸發（回測轉弱）。「收盤 < 44,231.23（MA60）＝回測轉弱」→ 實際收 44,225.91、低 5.32 點、貼線成立（備援「單日收跌 > 0.85%」未達、−0.38%）；上緣 44,611.60 未挑戰；MA20 未失守（假突破未確立）。台積電「收復 2,377（MA5）」✗ 近失（差 7 元、0.30%）、「跌破 2,364（MA20）」亦未觸發、權值中性。
• ② 台韓記憶體脫鉤第二日 → ✗ 補跌劇本當選。台側觸發全數兌現：四檔全黑（≥2 檔收黑之「回吐啟動」成立）、旺宏 −5.81% 同時命中「漲停爆量次日出貨確認」與「單日跌逾 5%」雙口徑；韓側前哨 SK 海力士 −4.88%（續跌 ≥3%）同日成立——「台韓同向補跌」正式成立。擴散警戒亦兌現半幅：被動元件重災（國巨逾 −5%、媒體）、電子零組件類 −1.25%；PCB 華通／臻鼎收盤明細未取得 ⏸。
• ③ 外資結構三讀數 → 現貨：✗「轉賣＝一日行情警訊」觸發（−407.16 億、連 3 買未成立）；期指：8/6 再增 2,184 口至 −89,383、「再增 ≥3,000」未達（差 816 口、非近失）、僵持帶上緣；融資：+48.60 億且大盤收黑、「≥50 億且收黑」近失（差 1.40 億、2.8%）——散戶接刀方向實質成立、僅形式差門檻。
• ④ 金融除息賣壓 vs 傳產接棒 → ✓ 雙命中。金融類 +0.99% 收紅＝「賣壓告一段落」✓（外資賣超前十金融佔 3 檔、未過半）；傳產：外資買超前十傳產佔 5 檔＋長榮航 +2.66% 爆量＝「value 輪動擴散確認」✓；「電子零組件續強＝資金留在非權值電子」✗（−1.25%、被動元件重災）。
• ⑤ 非農之夜收盤姿態＋台灣出口 → 數據情境精準命中。收盤姿態：開高走低、量縮收黑、尾盤自低點回升——非典型「跳水」亦非「縮量收高」、⏸ 中性防禦。數據落點 −2.3 萬、落入「< 5 萬」分支 ✓——「升息壓力紓緩＋停滯敘事深化＋黃金再創高」三要素全數兌現（定價 55% → 40%、金 +3.76% 至 4,401 創高）。台灣出口 753 億美元 +32.9% 連 33 紅 ✓、電子零組件單月新高。
• 昨報章節 8 雙向失效訊號結算：空方失效／續漲重啟——0／6 成立（收盤 ≥44,611.60 ✗；量 ≥10,715 億且收紅 ✗；外資買超 ≥100 億 ✗；OI 回補 ≥5,000 或破 80,000 ✗；台積電收復 2,377 ✗ 近失（差 7 元、0.30%）；記憶體四檔全紅＋韓系反彈 ✗）。多方失效／回測轉弱——4／6 成立（① 收盤 < 44,231.23 ✓ 貼線；③ 外資轉賣 >100 億 ✓；⑤ 記憶體 ≥2 黑＋SK 海力士再跌 ≥3% ✓；⑥ 備援「櫃買同跌逾 1.5%」✓ −1.83%；② MA20 ✗；④ OI 再增 ≥3,000 ✗）→ 依「任兩項成立」、回測轉弱確立。
• 對帳結論 → 對今日（週一）觀察的修正：昨報框架當日完全有效——轉弱訊號如期觸發、且近失兩條（融資、台積電 MA5）方向皆與主判定一致。但隔夜非農把裁決推遲到週一開盤：框架修正三點——(1) 週一觀察主軸＝「隱含開盤 44,960 vs MA60 44,278.76」的收盤歸屬、開盤跳空本身不裁決；(2) 記憶體由「脫鉤持續性」降級為「回吐深度管理」、韓系止穩為必要非充分條件；(3) OI 基準情境維持對沖僵持、新增水位警戒——距 90,038 歷史高 655 口、突破即「雙邊防禦」升級為「主動避險」。

下一交易日（8/10 週一）盯 5 件事

1. 開盤裁決：隔夜否決 vs 轉弱延續（第一順位）。隱含開盤 44,960（+1.66%）未含 8/9 中國 CPI／PPI 與週末定價、可能顯著偏離、雙向皆備：開高情境——收盤守上 44,611.60（波段收盤上緣）＝週五轉弱訊號被宏觀否決、續漲重啟（更強：收盤 ≥44,980.31）；開低／走低情境——收盤 < 44,278.76（MA60）＝隔夜跳空無效化、轉弱延續、下一檢驗 MA5 43,996.26。備援相對向：收漲 ≥ +0.87%（等效上緣）亦視同否決；收黑且櫃買再跌逾 1% ＝ 題材資金續退、轉弱加權。開高走低收 MA60 之下為最弱型態（出貨確認）。
2. 記憶體回吐深度管理。回吐觸發：四檔 ≥2 續黑＝回吐第二日確認；旺宏續跌逾 5% ＝出貨延續。反向：四檔 ≥3 收紅且 SK 海力士當日反彈 ≥2% ＝一日洗盤、脫鉤重啟。備援相對向：四檔平均跌幅落後大盤 2pp 以上＝弱勢確立（不足 2pp＝隨盤整理）。利空不買單反思：供給緊敘事（2027 售罄）未破壞、南亞科 −0.44% 顯示利基買盤仍在、韓側跌勢已收斂——若週一費半動能傳導、回吐可能一日即止；但融資連三增背景下、反彈若無外資回買背書、視為高檔換手而非趨勢恢復。
3. 外資結構三讀數。現貨：回買 ≥100 億＝動能回復；續賣且金額 > 489 億（407.16 × 1.2）＝轉向確認；賣超 <100 億＝觀望帶（連 2 賣但收斂逾三分之一＝調節尾聲）。期指（8/7 值今晚發布、下期對帳）：突破 −90,038（歷史高）＝避險升級；回補 ≥5,000 口＝軋空啟動（隱含開盤兌現時 9 萬口空單即燃料）；±3,000 口內＝僵持延續。融資：再增 ≥50 億＝接刀確認（週五近失後第二讀數）；轉減＝健康換手開始。
4. 避險輪動的解鈴驗證。若開高兌現、觀察避險買盤是否回流電子：長榮航守穩 44.40 元（收盤 ≥）且金融類連 2 紅＝輪動並存（最健康）；傳產／金融回吐且電子零組件類收紅＝資金切回電子（risk-on 確認）；傳產金融續強而電子續弱＝隔夜利多不被買單的警訊（避險思維未解除）。備援：外資買超前十之傳產檔數（≥5 檔＝避險延續、≤2 檔＝切換完成）。
5. 多晶矽關稅第一個交易日＋宏觀日程。台太陽能／半導體材料鏈對「15% 關稅＋價格下限、台日韓歐上限 15%」的開盤定價——受惠（中國傾銷被堵、非中供應鏈轉單）與受壓（輸美成本）並存、觀察族群方向而非預設；8/9（週日）中國 7 月 CPI／PPI 之通縮讀數影響週一陸港股與台股風險偏好；台積電 7 月營收（慣例 10 日前後）若週一公布、直接檢驗出口連 33 紅的個體對應與 8 月「連 34 紅」預期——營收公布日的「利多出盡」慣性亦須雙向備妥。

8. 風險情境

空方失效／續漲重啟（雙向、操作型定義、收盤口徑）：① 加權收盤 ≥ 44,611.60（波段收盤上緣；備援：單日收漲 ≥ +0.87% 同義）；② 加權收盤收復 44,278.76（MA60）且收紅（最低門檻訊號）；③ 外資現貨轉買 ≥ 100 億；④ 外資期指淨空（8/7 值）回補 ≥ 5,000 口（備援：跌破 85,000 口）；⑤ 記憶體四檔 ≥3 收紅且 SK 海力士反彈 ≥2%（跨市場雙確認）；⑥ 成交值回升 ≥ 9,359 億（8,508.15 × 1.1）且收紅（備援：量未回升但櫃買收紅逾 1% ＝題材資金回流）。≥3 項成立 → 續漲重啟、上望 44,980–45,033（夜盤終值）。

多方失效／轉弱深化（雙向、操作型定義、收盤口徑）：① 加權收盤 < 43,996.26（MA5；備援：單日收跌 > 0.85% 即等效）；② 加權收盤 < 43,618.57（MA20）＝假突破確立（更強條件）；③ 外資續賣 > 489 億、或連 2 賣且櫃買再跌逾 1.5%；④ 外資期指淨空突破 −90,038（歷史高）、或再增 ≥ 3,000 口；⑤ 記憶體四檔 ≥2 續黑且旺宏再跌逾 5%（回吐深化）；⑥ 隔夜跳空無效化——收盤 < 44,278.76（MA60）（開高情境下此即「開高走低出貨」的收盤等價口徑）。任兩項成立 → 轉弱深化、下看 43,618–43,996（MA20／MA5 帶）。

前期強勢族群集中回吐（固定必評、跨市場連動）：(1) 記憶體（回吐已啟動第一日）——旺宏 −5.81%＋華邦電 −4.39% 領跌、外資賣超前十佔 3 檔；跨市場指標 SK 海力士 −4.88% 連二挫（−10.37% → −4.88%、收斂中）、三星 +0.22% 先止穩；回吐深化觸發：四檔 ≥2 續黑、或旺宏累計自 8/6 高點回檔逾 15%。(2) 被動元件——國巨逾 −5% 重災（媒體）、電子零組件類 −1.25%；跨市場前哨：村田／太陽誘電（日經今日 −0.12% 未見同族群異動報導）；回吐觸發：類指數再跌逾 1.5%。(3) PCB／載板＋矽光子——週五收盤明細未取得、觀察名單維持（華通／臻鼎收盤跌逾 5% 為觸發、Ibiden／新光電工為跨市場前哨）。避險輪動反向風險：長榮航 +2.66% 爆量與傳產買盤屬「非農前避險」性質、若週一 risk-on 兌現、此類部位有獲利回吐壓力——傳產金融與電子的翹翹板本身即是情境。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md）：

• 本日變化（無狀態升降、七項備註更新）：
• R-003（Fed 重啟升息）維持升溫、裁決落地：非農 −2.3 萬（5／6 月下修 10.3 萬）、9 月升息定價 57.4% → 約 40%、10 月 44.9%——雙門檻（>30%）仍在線上、維持升溫不降級；惟方向為本輪建檔以來最大單日緩解。停滯腿未解：黃金 4,401.3（+3.76%）續創高、30Y 5.211% 黏著。
• R-010（AI capex 侵蝕 FCF）維持升溫：8/7 之 22 檔 mega-cap 全數 |漲跌| <3%、無新扣分案例；計數維持單家（Meta）。
• R-004（CXMT 價格戰）維持降溫：SK 海力士 −4.88% 連二挫、台股四檔全黑——均屬預期面回吐、非報價戰事證；供給緊敘事（2027 售罄）未變。
• R-012（日圓套利平倉）維持降溫：USD/JPY 157.745（Yahoo 收盤口徑、+0.09%）、與昨報 158.439（盤中時點）口徑不同、實質續貼 158 線附近震盪；觸發條件（單週升值 >5%）持續遠離；外資期指空單 −89,383 再增、部位面未緩解、保留觀察。
• R-001／R-002（荷姆茲／伊朗）維持降溫：通行費談判無新進展查得、WTI 77.08（−0.27%）低檔整理、續居 88 線下；無新襲擊。
• R-006（供應鏈政治化）備註更新：川普簽多晶矽 15% 關稅＋價格下限行政令（12/4 生效、台日韓歐上限 15%）——美中原料端管制再升級、與 R-013 同軸線之相鄰事證。
• R-005、R-008 維持降溫；R-007、R-009、R-011、R-013 無新事證。
• 現行清單：兩項升溫——R-003、R-010；六項降溫——R-001、R-002、R-004、R-005、R-008、R-012；五項 active——R-006、R-007、R-009、R-011、R-013。

政策雷達（P3-15）：條件檢核——加權自 60 日收盤高點（46,780.62、2026-07-03）回檔至 44,225.91 ＝ −5.46%（< 8% 門檻、未成立）；前一交易日跌幅 −0.38%（< 4% 門檻、未成立）。兩項均未成立 → 依規本段不出。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（A-5；所有布林值逐一檢查、數量隨後端演進增減、不得寫死（K-1）；唯一非布林 md_market_date=2026-08-07 為比對基準、不參與 false 判定）：本日十一布林十真一假——僅 night_volume_ratio_reliable=false → 夜盤列不得標 ✓、標「部分」並註明量比不可用；其餘（md_market_date_ok／adr_present／night_present／dca_present／margin_present／dca_date_matches_market／margin_date_matches_market／night_session_matches_market／fx_date_matches_adr／settlement_present）全 true。此表為機械判定、優先於模型自行判斷。
備註欄依 D-1 填「解析順序」＋「實際採用」；記錄的是當日實際走了哪一層的事實。
並注意：global_quotes.fetch_failed=[] 不能當成資料正確的證明——硬失敗與日期錯位是兩回事（本日各 trade_date 已逐一核對為 2026-08-07）。

資料來源

• morning_data_2026-08-08.json（今日別名檔、stock-daily）
• udn：月減 2.3 萬人！美 7 月非農就業報告出爐、5／6 月合計下修 10.3 萬人
• 經濟觀察網：美國 7 月非農就業爆冷、國際金價一字衝高
• 財聯社：美國 7 月非農意外減少、美股期指走高、加息預期降溫
• 鉅亨網：非農大爆冷！聯準會 9 月升息機率驟降至 4 成
• 新浪財經：8 月 8 日熱門中概股多數上漲
• 鉅亨網：0807 台股盤後——非農前夕與川普變數干擾、台股高檔震盪洗盤
• 中時：台股衝高後跳水、收盤跌 170 點！國巨重挫逾 5% 被動元件重災
• ETtoday：台股臨季線反壓收黑！外資翻臉砍 407 億、進出前 10 大個股一次看
• Yahoo 股市：外資 7 日買超前十大、傳產佔五檔、中鋼及航海王受青睞
• 蕃新聞：台股 7 日不敵賣壓季線再度失守、長榮航買盤積極逆勢收漲 2.66%
• 中央社：財部——7 月出口年增 32.9%、連續 33 個月正成長
• 中央社：財部——7 月對美出口年增幅收斂、18 個月以來低點
• 鉅亨網：7 月出口 753 億美元史上第 3 高、8 月挑戰最長 34 紅
• 經濟日報：新台幣貶 7.9 分、收 32.384 元
• 經濟日報：川普將對半導體關鍵原料出手、多晶矽擬課至少 15% 關稅
• Newtalk：川普簽公告多晶矽產品徵 15% 關稅、自 12/4 生效
• 21 財經：一週前瞻——7 月 CPI、PPI 將出爐（8/3–8/9 當週）

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。