台股晨報 2026-10-07（週三·週選結算日·指數創高而法人合賣 208 億·距 5 萬點 177 點）

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-07、WEEKDAY=3（週三）。前一交易日 = 2026-10-06（週二）、跨 1 個日曆日 → 不適用跨週末規則。取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-07.json 一次命中——metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-06（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-07T06:40:42+08:00（今日 ✓）→ G-4 三欄全數通過；輔助判定 top-level date=2026-10-06、market.twse.date=2026-10-06 ✓、metadata.errors=[]。另以 ② 帶日期 URL morning_data_2026-10-06.json 抓取確認為 JSON（30,015 bytes）。版本字串 morning_data-v1.3，惟 A 系列欄位、dca_signal_0050、technical_levels、theme_stocks、dated_urls 全數在檔——依 C-1 第 3 條以實際 JSON 為準。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：十一個布林、十真一假——false 者僅 night_volume_ratio_reliable（day_session_volume_date=null）→ 本報不做夜盤薄量／非薄量判定；唯一非布林 md_market_date=2026-10-06。metadata.data_completeness 三項 false（tpex_three_investors／sectors_concept／margin）：惟 overnight.margin_balance 實際在檔且 date=2026-10-06 → 依 C-1 第 3 條採用。

執行環境註記（P-0 ＋ 本機版 §4／§5）：本次為本機 Claude Code CLI 執行（Windows 工作排程器 07:00），非雲端 session。 ⚠ 實際啟動時間為 2026-10-07 11:07（台北），非排程之 07:00（runner log START 戳記），屬非排程時點之執行。本機 shell 可用（Git Bash、路徑往返驗證通過）、採 E-6a 標準路徑（探測 A：MINGW64_NT ＋ sed 存在；探測 B：/d/Claude/llm-wiki 存在；探測 C：Bash 寫入之探針檔以 Windows 路徑 Read 讀回、內容相符）。三項本機特有事實須明記：其一、Git Bash 下 TZ=Asia/Taipei date 不生效、回傳 UTC（03:07），本報之日期一律改以系統時鐘（+08:00）與 PowerShell Get-Date 交叉確認；其二、因執行時點已在台股盤中，為維持「盤前晨報」之時間定位與 C-7 口徑限制，凡 2026-10-07 09:00 之後的台股盤中資訊（含盤中個股漲跌停報導）一律不作為本報證據；其三、目標檔原有今晨雲端 session 產出之版本，同目錄已存在逐位元組相同之備份 2026-10-07.md.cloudrun.bak（126,604 bytes），本報覆寫目標檔、不動備份。資料取得改以 curl 下載原始 JSON（另存獨立目錄）解析，以避免摘要型抓取改寫數字。

隔夜美盤日期硬核對（通過）：最近一個已收盤之美股交易日 = 2026-10-06（週二）。us_indices／rates／fx／europe／us_mega_movers／adr_tsm 之 trade_date 均為 2026-10-06 ✓、change_from_date 均為 2026-10-05 ✓。獨立互證：TheStreet／Yahoo Finance 10/6 盤後載「S&P 500 收 7,818.93（+44.98、+0.58%）、首度收在 7,800 之上」、「Broadcom 收 375.81（+13.30、+3.67%）」，鉅亨轉載優分析稿載道瓊 51,521.04（+0.49%）、那斯達克 27,599.79（+0.45%）——與 us_indices 相符（道瓊差 0.24 點、屬報價時點差） ✓。無日期錯置紅旗：四指數與 ADR 皆與昨報不同、且 ADR 回推前收 485.80 ＝ 昨報收盤。夜盤 sanity check：台指期夜盤 −31 點（−0.06%）、與美股小漲方向輕微背離但幅度極小、不構成紅旗。

外部市場開市狀態（BL-WX）：台股正常交易 ✓、本週台股僅剩今明兩日（10/7、10/8）、10/9（週五）國慶日補假休市（依昨報查證之行事曆）；韓股 10/6 恢復交易（^KS11 之 change_from_date=10/02、單日即反映 10/3–10/5 三日資訊）、10/9 韓文節休市；中國 A 股國慶長假休市至 10/7、10/8（週四）復市（000001.SS 之 trade_date 仍 2026-09-30 為正常）；港股、日股依昨報查證之行事曆為正常交易、本報未就今日再獨立查證。

結算與期指：settlement_today.date=2026-10-07（＝讀取日 ✓、H-5）、kind=weekly、label=週選結算日 → 章節 7 固定加「結算行情噪音」條。futures.date=2026-10-05（−77,004 口、官方）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false、month_settlement_date=2026-10-21。BL-OIFRESH：futures.date ≠ D → 已補查 10/6 終值：中央社 10/6 稿載「外資淨空單增加 2,513 口至 7 萬 9,517 口」（二手、方向為增空）；凡以 OI 單日變動為門檻之條件，一律以官方序列結算。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-06 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）。① 美股四指數＋費半＋VIX：昨報 10/05 收盤 51,267.90／7,773.95／27,477.31／13,172.74／15.52；今日以 change_pct（基準 10/05）回推 51,521.28÷1.0049＝51,270.06、7,818.93÷1.0058＝7,773.84、27,599.887÷1.0045＝27,476.24、13,217.823÷1.0034＝13,173.03、15.01÷0.9671＝15.52 → 五組全數命中（最大誤差 0.004%、屬百分比四捨五入）✓。② TSM ADR：昨報 485.80；今日 482.30÷0.9928＝485.80 ✓ 逐位。③ 外資期指 OI：昨報 10/5 二手值 −77,004 口；今日官方 futures.date=2026-10-05、值 −77,004 口、series_5d 末筆同為 (10/05, −77,004) → 二手值經官方確認、逐位相符 ✓（二手→官方閉環連續第二日成立）。④ 加權：49,822.55−110.51＝49,712.04 ＝ 昨報 ✓。⑤ 櫃買：430.86+1.62＝432.48 ＝ 昨報 ✓。⑥ 台積電 2330：2,585.0−10.0＝2,575.0 ＝ 昨報 ✓（mega_caps／technical_levels／adr_tsm.spot_close 三處皆 2,585.0）。⑦ 融資餘額：6,376.57−43.05＝6,333.52 億 ＝ 昨報 ✓。七組全數通過、無攔截項。

連續交易品項之非恆等核對：日經回推 69,949.51（昨報 69,946.86）、恆生 24,040.16（24,040.34）、KOSPI 7,003.72（7,003.74）、DAX 25,254.73（25,254.21）、CAC 7,833.74（7,834.10）、FTSE 10,497.60（10,497.94）、0050 115.96（115.95）、10Y／30Y 以 change_bp 回推 5.311%／5.665% ＝ 昨報 → 全數 ✓。油價口徑差：布蘭特回推 100.32（昨報快照 100.22）、WTI 89.43（89.25），差 0.1%–0.2%，屬昨報之電子盤快照與結算價口徑差 → 記錄、不攔截。⚠ 唯一須單獨記錄之差異——黃金：今日 4,193.10（+0.87%）回推 10/05 基準 4,156.94，與昨報所載之 4,170.00 不符（差 13.06、0.31%）→ 證實昨報標記之「疑似報價未更新」為真；本報以今日值為準、昨報黃金值不作任何比較基期。

1. TL;DR

隱含跳空 −0.06% ｜ ADR 折溢價 18.59% ｜ 外資 連1賣

⚡ 0050 燈號（D 方案）：前一交易日（2026-10-06）收盤觸發紅燈（K=89.51／乖離 +5.26%、兩項門檻同時成立）——統計上之相對高檔參考區、執行與否自行判斷。（dca_signal_0050.date=2026-10-06 ＝ D ✓、dca_date_matches_market=true ✓；0050 價格取 taiwan_etf['0050.TW'] 116.50 元（+0.47%）。）

本報最重要的一句話：昨天指數創了新高，但掏錢的人換了。 加權 10/6 收 49,822.55 點（+110.51、+0.22%），再創收盤新高，盤中最高 49,968.92、距 5 萬整數關僅 31.08 點，盤中最低 49,479.69 一度翻黑。同一天，三大法人合計賣超 207.87 億元——外資賣超 66.57 億、終結連 4 買，投信賣超 158.51 億、連 2 賣——而融資餘額單日增加 43.05 億元至 6,376.57 億、外資台指期淨空單（二手）再增 2,513 口至 −79,517 口。成交值 10,262.05 億、較前日 12,110.41 億減少 15.3%，落在「平量」格。依 §Q 紀律，平量日之定性全移籌碼側，而籌碼側三腿（法人現貨、散戶槓桿、外資期指）同時指向「法人減碼、散戶加碼」。 指數之所以仍收紅，是因為台積電 +0.39% 收 2,585 元新高、金融 +1.29%、塑化油電 +2%～+2.7% 撐住了被聯發科（−4.74%）、聯電（−3.28%）與記憶體拖累的半導體類指（−0.26%）。

• 重點一（指數與籌碼背離，平量使籌碼成為唯一定性依據）：上市股票上漲 462 家／下跌 519 家（TWSE 官方、比值 0.890）、連續第四個交易日 <1.0；櫃買 −0.37% 與加權方向相反。外資在現貨端的賣超並非全面撤出——中央社載外資「加碼主動型 ETF、調節友達（8.7 萬張）、鴻海與台積電（1,672 張）」，而 top_foreign_movers 之買超前十未列主動式 ETF，兩者口徑不同、外資現貨淨賣超之一部分屬「換到 ETF 載體」而非離場。惟期指淨空再增與融資轉增是兩個獨立讀數，不受此口徑影響。本報主劇本因此設為「高檔震盪、籌碼轉弱、趨勢未破」，而不是「續攻 5 萬」。
• 重點二（ADR 溢價之收斂來源換回分子側，半導體內部分化擴大）：TSM ADR 10/6 收 482.30 美元（−0.72%）、以 offshore spot 31.78 換算隱含台股價 3,065.5 元，對現股 2,585 元之折溢價 18.59%、自 19.66% 收斂 1.07pp；ADR 下跌、現股上漲、兩者反向，收斂來源在分子（ADR 側回落）——這不是昨報期待的「現股補漲」路徑。premium_deviation_pp=+3.80pp（20 日均 14.79%、樣本 20 日已足）、自連三日 >5pp 回落至門檻之下、強制警語本日解除。同一夜韓股復市首日 SK 海力士 −3.69%、三星 −1.45%，台股記憶體四檔全數收黑（均 −1.63%），記憶體之落後由「在地籌碼因素」轉為「跨市場同步」。接棒者是 ASIC／AI 伺服器（緯穎 +6.51%、世芯-KY +5.82%）與 CCL（台光電 +5.18% 收 5,995 元、聯茂 +4.79%）。
• 重點三（隔夜風險偏好良好，但今天是結算日加事件前夕）：美股標普首度收在 7,800 之上（7,818.93、+0.58%）、10 年期殖利率回落 4.2bp 至 5.269%、VIX 15.01（−3.29%）、博通 +3.67%、Marvell +5.8%、Constellation +12.3%（Google 20 年核電購電約）。但台指期夜盤 −31 點（−0.06%）、隱含開盤 49,793，幾乎沒有給出方向；今日為週選結算日、明晨 02:00 為 FOMC 9 月會議紀要、明日 A 股復市、後天起台股連休三天——三個事件窗口都落在今天收盤之後或今天尾盤，本報一律以條件句處理隱含跳空與 5 萬點整數關，不作既定前提。 標普內部之集中度同樣極端：504 檔成分股中僅 15 檔同步創盤中新高（3%）、58% 成分股距高點逾 20%（鉅亨 10/7 引 TradingView），美台兩地之指數新高同屬「窄而厚」結構。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-06 收盤、trade_date 核對通過）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、並以 TheStreet／鉅亨轉載稿互證）：道瓊 51,521.28（+0.49%）／標普 500 7,818.93（+0.58%、首度收在 7,800 之上、創收盤新高）／那斯達克 27,599.89（+0.45%）／費城半導體 13,217.82（+0.34%）／VIX 15.01（−3.29%）。驅動面為兩件事同時發生：殖利率自 24 年高點回落（10Y 盤中觸 5.34% 後收 5.269%）與油價趨穩（中東原油出口未明顯受阻、G7 同意釋出 1 億桶柴油與原油緊急庫存），降低了能源推升通膨之疑慮。產業面是 AI 基礎建設的三條線同時發動：客製化晶片（Marvell +5.8%，公司公布 2031 會計年度營收約 800 億美元之長期目標）、資料中心處理器（AMD +2.8%，花旗將目標價自 575 美元調至 800 美元、蘇姿丰稱 2027 年將大幅增加供應）、電力（Constellation Energy +12.3%，與 Google 簽署 3,590MW 電力協議、含既有核電機組增容 890MW）。⚠ 結構面不可忽略：標普 504 檔成分股中僅 15 檔同步創盤中新高（3%）、成分股中位數距歷史高點 −25%、SPY 對等權重 RSP 之比率創歷史新高（鉅亨 10/7 引 TradingView）——指數新高由少數超大型股撐起，與台股同日「指數創高而下跌家數多於上漲」為同一型態。

mega-cap 異動（P0-2、解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch；實際採用 ①、fetch_failed=[] 全覆蓋 22 檔）：
- 博通 AVGO 375.81（+3.67%） — 22 檔中唯一 |漲跌| > 3%；歸因為 Marvell 投資人日釋出客製化 AI 晶片路線圖、帶動同業之 ASIC 敘事，疊加分析師樂觀報告（Investing.com 10/7 盤中稿、鉅亨美股摘要）。對台股之直接連動為 ASIC 設計服務與高速傳輸鏈（世芯-KY 10/6 已 +5.82%、屬同一敘事之亞洲盤先行）。

其餘 21 檔全數落在 ±3% 內：漲幅前段 AMD +2.80%、Walmart +2.03%、Amazon +1.95%、Netflix +1.76%、寶僑 +1.69%、甲骨文 +1.61%；收黑者 TSM −0.72%、聯合健康 −0.60%、Meta −0.41%、摩根大通 −0.33%；輝達 +0.14% 幾乎持平（市值約 5.8 兆美元）。

美股期貨現值（解析順序：① overnight.global_quotes.us_futures → ② 不取；實際採用 ①）：ES 7,880.75（+0.70%）／NQ 31,505.50（+0.60%）、quote_time 美東 10/6 18:30（＝台北 10/7 06:30）；漲幅基準為 10/5 結算，故已含 10/6 現貨盤之漲幅、不得讀為盤後再加碼。

2.2 歐股（解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①）

DAX 25,449.19（+0.77%）／CAC 40 7,865.07（+0.40%）／FTSE 100 10,541.69（+0.42%），三大指數同步收紅。CAC 自 10/5 之 −0.80%（歐股唯一收黑）翻紅，R-024（法國財政）之歐股代理自升溫側回到中性；核心指標（法德 10 年期利差）本報仍未取得。

2.3 亞股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

日經 225 70,683.98（+1.05%）、站穩 7 萬點之上（鉅亨 10/7 08:30 稿載今晨開盤小漲站穩 70,700，屬台股開盤前資訊）。KOSPI 6,941.39（−0.89%、對 10/02）——韓股休市後復市首日一次反映 10/2–10/5 之外部資訊；SK 海力士 1,773,000 韓元（−3.69%）、三星電子 272,000 韓元（−1.45%）。判讀：昨報設定之情境是「韓側記憶體補漲」，實際為「補跌」，而台股記憶體四檔同日全數收黑，依昨報第 4 條之分支，本日記為「記憶體之落後由在地籌碼因素轉為跨市場同步」。

2.4 中港股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

恆生指數 24,280.56（+1.00%）；上證指數 3,842.195（trade_date 2026-09-30、國慶長假休市中）——A 股 10/8（週四）復市、滬深港通南北向於長假期間停止服務；復市首日之漲跌屬長假累積定價之一次性釋放、不得讀為當日新增訊息，且其隔日（10/9）台股休市，台股要到 10/12 才能反應。

2.5 大宗商品／匯率／利率

原油（解析順序：① overnight.global_quotes.commodities → ② yfinance；實際採用 ①）：西德州 89.87（+0.49%）／布蘭特 101.04（+0.72%），Brent−WTI 價差 11.17（自 10.97 轉為擴大）。鉅亨轉載之結算價口徑為布蘭特 100.58（+0.26%）、WTI 89.44（+0.01%）——本檔報價時點為美東 18:23–18:29 電子盤、與結算價有口徑差，本報引用水位以本檔為準、單日方向兩口徑一致（小漲）。驅動：9 月最後一週有 4 天中東原油出口量高於戰前水準、G7 同意釋出 1 億桶緊急庫存並承諾避免限制能源出口；惟高盛指柴油高價恐延續至明年、全球煉油體系逼近 20 年極限（R-025 之同向事證）。黃金 4,193.10（+0.87%）——貴金屬盤後稿歸因於美債殖利率升勢暫停與美元轉弱。

匯率：美元指數 101.845（−0.32%）（解析順序：① global_quotes.fx['DX-Y.NYB'] → ② WebSearch；實際採用 ①）——自今年高點 102.1 附近回落；USD/JPY 158.165（+0.27%）。新台幣（解析順序：① WebSearch 台北 16:00 官方收盤 → ② 標未取得；實際採用 ①）：10/6 官方收盤 31.781 元、升值 0.7 分（經濟日報、鉅亨〈台幣〉稿；成交量 16.04 億美元、尾盤 15 分鐘翻升）。adr_tsm.usdtwd 31.78 為 06:40 offshore spot、與官方收盤口徑不同、不互相替代。

利率（解析順序：① overnight.global_quotes.rates → ② yfinance；實際採用 ①）：美 10 年期 5.269%（−4.2bp）、30 年期 5.641%（−2.4bp）；盤中兩者分別觸及 5.34% 與 5.70%，同屬 2002 年以來高位。殖利率曲線斜率（30Y−10Y）＝ 37.2bp（昨報 35.4bp）。判讀：正常曲線（30Y > 10Y）、且屬「殖利率全面下移而曲線變陡」之多頭陡峭化——10 年期跌幅大於 30 年期，意味市場下修中段之政策路徑預期（十月升息機率在非農後已大幅下降），而長端之期限溢價（財政赤字、AI 資本支出之融資需求、油價衝擊）未同步鬆動。⚠ 部位面之雙向風險：10 年期美債期貨未平倉合約過去 18 個交易日中 14 日增加、花旗稱美債倉位仍屬「極端做空」、美銀指 CTA 空倉接近最高且明顯高於 2022 年——擁擠空單在就業續弱或聯準會釋出暫停訊號時可能觸發快速回補（殖利率急跌），反之則續壓長端。 對台股之傳導：壽險業——殖利率回落使海外債券評價壓力緩解，與 10/6 金融保險類指 +1.29% 方向一致；銀行業——曲線陡峭化對存放利差有利；高本益比成長股——10 年期回落降低折現壓力，惟 5.27% 之絕對水位仍是 2002 年以來高位，評價支撐有限。

3. 隔夜重要事件

• 地緣（中東）：美國副總統范斯接受路透專訪表示，伊朗若想停戰必須先「實質」削減 60% 濃縮鈾、美國不接受口頭承諾——華府將核讓步置於停戰條件中心（鉅亨 10/7 08:54）。沙烏地、巴基斯坦、土耳其三國依《麥加共同防務協議》決定立即在沙國部署軍力，並譴責以麥加與麥地那為目標之攻擊企圖與對沙國城市及經濟設施之持續襲擊（鉅亨 10/7 10:34、屬台股開盤後發布之編譯稿，其事件本身發生於 10/5）。同期價格面為反向：中東出口量高於戰前、G7 釋出庫存、油價僅小漲。
• 聯準會 / 央行：十月 FOMC（10/27–28）升息機率兩源讀數為 17%（CNBC 10/2 引 CME FedWatch、非農後）與 22.1%（10/6 轉載之 FedWatch 讀數、時點未逐位核實）——區間 17%–22%、跨越昨報設定之 20% 分界，本報不擇一為準；12 月累計升 25bp 機率逾六成之讀數為同一轉載源。白宮經濟顧問哈塞特公開批評主張再升息之聯準會官員。美東 10/7 14:00（台北 10/8 02:00）公布 9 月 15–16 日 FOMC 會議紀要（多個財經行事曆一致；9 月會議升息一碼至 3.75%–4.00%、12 位投票委員全數同意）。
• 產業（台灣直接相關）：AMD 執行長蘇姿丰 10/6 訪台表示，先前宣布之 100 億美元台灣供應鏈投資進度符合計畫，將進一步加碼台灣；CPU 需求仍高於供給、2027 年將大幅增加供應，與主要供應鏈夥伴之產能規劃自 1–2 年拉長至 3–5 年（鉅亨〈台股盤前要聞〉10/7 05:10）。美光支付 Netlist 6 億美元和解記憶體專利爭議、取得涵蓋 HBM 技術之五年授權。SK 海力士旗下 Solidigm 增設台灣 ODM 基地、最快年底出貨資料中心 SSD。金管會公布 9 月外資淨匯入 178 億美元、史上第三高，前 9 月累計 1,083 億美元、首度破千億。
• 總經數據（10/5–10/6 已公布）：美國 9 月 ISM 服務業 PMI 54.9（符合預期）；美國 8 月貿易數據之資本財進口月增 4.4%（優分析轉載）——8 月貿易收支差額之實測值本報未取得，依約束區「狀態前提須附實測值」第 ③ 分支，本報不對貿易帳加任何狀態形容詞。
• 資安：輝達執行長黃仁勳公開表示資訊安全很可能成為 AI 下一個重大應用領域，帶動 10/6 台股資安族群（三立盤後稿）；本報未見重大資安事件。

今日預定事件（台北時間；台美中歐四地）

結算標記：今日為週選結算日（週選）。重大科技展前哨條款（§3.2）：今日距 COMPUTEX、CES、WWDC 均遠超 7 個交易日 → 不觸發。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-06（週二）、跨 1 個日曆日）

4.1 加權指數（解析順序：① market.twse → ② yfinance ^TWII → ③ WebSearch；實際採用 ①）

收 49,822.55 點、+110.51 點（+0.22%）、成交值 10,262.05 億元（volume_billion_twd、TWSE 大盤統計之「總計（1~15）」口徑；中央社所載 9,759.35 億為另一口徑、兩者差 502.7 億、本報門檻一律以 morning_data 為基準）。盤中區間 49,479.69–49,968.92（中央社）：開高震盪、盤中一度翻黑、尾盤權值股拉抬甩尾收紅，留上下影線紅 K。量能對前日 12,110.41 億 −15.3% → 平量格（±20% 內）。

4.2 櫃買指數（解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①）

收 430.86 點、−1.62 點（−0.37%）、成交值 2,773.18 億元——與加權方向相反，中小型股之廣度弱於權值股。

4.3 三大法人與籌碼（解析順序：① three_investors.twse＋top_foreign_movers＋futures＋overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①、OI 之 10/6 值為 ②）

• 外資個股（top_foreign_movers、張）：買超——華通 18,382、台化 13,371、兆豐金 12,515、新興 9,995、中信金 9,407、南茂 7,949、元大金 7,669、華邦電 7,287、凱基金 7,063、力成 6,904；賣超——友達 87,054、鴻海 19,983、元大台灣50 15,986、力積電 15,522、彩晶 9,810、兆赫 8,696、群創 7,403、強茂 6,552、鼎元 6,385、聯嘉投控 5,895。⚠ 口徑差：中央社載外資加碼逾萬張者含「主動統一升級50、主動統一台股增長、主動統一全球創新」等主動式 ETF，本檔買超榜未列主動式 ETF → 外資淨賣超 66.57 億中有一部分屬「載體轉換」；投信則大舉提款聯電近 6 萬張（鉅亨盤前要聞）。
• 籌碼儀表板（chips_dashboard）：外資 連 1 賣、5 日累計 +1,194.35 億（序列 9/30 +296.36、10/1 +219.37、10/2 +26.22、10/5 +718.97、10/6 −66.57）；投信 連 2 賣、5 日累計 −30.39 億；gap_in_series=false。
• 外資台指期 OI：官方 futures.date=2026-10-05、淨額 −77,004 口（多 14,760／空 91,764）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false → 環比可比；5 日序列 −79,029 → −78,151 → −79,554 → −80,304 → −77,004、change_5d +2,025 口。10/6 終值（二手、中央社）：淨空單增加 2,513 口至 −79,517 口；三大法人淨空單增加 1,178 口至 5,193 口——10/6 之官方值將於 10/8 晨報結算。
• 融資餘額：6,376.57 億元、單日 +43.05 億（margin_balance、TWSE MI_MARGN、僅上市；change_100m 正＝融資加碼）、占當日官方成交值 62.14%（前日 52.30%、+9.84pp）。⚠ 分母效應須同讀：占比跳升之一半以上來自成交值減少 15.3%，不得單獨讀為「槓桿大幅擴張」；但融資絕對值轉增（前日 −17.53 億）本身為真。依 §Q 與量能同讀：平量 ＋ 法人合賣 ＋ 融資轉增 ＝ 籌碼由法人移向散戶。

4.4 重點權值股 6 檔（解析順序：① mega_caps → ②～⑥ 見 Step 2 item 18；實際採用 ①、stale_vs_report=false、missing=[]）

六檔均值 −0.39%（聯發科單檔拖累）；台積電盤中觸 2,590 元、收 2,585 元再創收盤新高。聯發科之跌因本報未取得可靠歸因（同日 ASIC 設計服務之世芯-KY +5.82%、創意 −2.62%，IC 設計內部亦分化）。

4.5 ADR ＋ 夜盤（解析順序：① overnight.adr_tsm＋overnight.night_futures → ② Step 2 items 8／7c；實際採用 ①）

• TSM ADR：482.30 美元（−0.72%）、adr_trade_date=2026-10-06 ✓；匯率 31.78（offshore spot、usdtwd_trade_date=2026-10-06、fx_date_matches_adr=true）→ 隱含台股價 3,065.5 元、折溢價 18.59%（premium_pct）。5 日序列 17.26 → 16.68 → 20.27 → 19.66 → 18.59；20 日均 14.79%（premium_ma20_n=20、樣本已足）、偏離 +3.80pp → |偏離| ≤ 5pp、本日不加異常偏離警語（連三日 >5pp 於本日中止）。來源判定：ADR −0.72%、現股 +0.39%、兩者反向、收斂來源在分子（ADR 回落）。
• 台指期夜盤：合約「臺指期106」、session_start_date=2026-10-06（＝D ✓）、session_complete=true；夜盤收 50,051、對日盤收 50,082 為 −31 點（−0.06%）、夜盤量 18,635 口；隱含開盤 49,793、隱含跳空 −0.06%。量比基準日 null（未提供）非前一交易日、比值不可用（volume_ratio_reliable=false）→ 隱含跳空不因此打折也不因此加強。⚠ BL-OVNGAP：隱含跳空僅為方向參考、含基差誤差，且未含今日週選結算之尾盤定價與 10/8 02:00 FOMC 會議紀要；−0.06% 之量級本身已接近零、本報不據以判定開盤方向。

4.6 技術位階表（解析順序：① technical_levels → ② 不取；實際採用 ①、data_date=2026-10-06）

（括號內為乖離%＝(收盤−均線)/均線；insufficient_history／gap_in_window 無旗標。）

自動結論：加權——現價位於六條均線之上（無上方均線）、MA5（48,860.79、距 1.97%）為下一層支撐；台積電——現價位於六條均線之上（無上方均線）、MA5（2,530.00、距 2.17%）為下一層支撐。

6. 多空對照

主劇本：高檔震盪、籌碼轉弱、趨勢未破（偏空側權重略高）。 理由：平量日依 §Q 定性移籌碼側，而籌碼三腿同向轉弱；但價格面（六條均線之上、收盤新高）與外部面（美股創高、殖利率回落）未見轉折。本報不給對稱點數。

偏多（4 點）
1. 價格結構未破：加權續創收盤新高、位於六條均線之上、MA5 乖離僅 1.97%；台積電收 2,585 元新高、MA5 乖離 2.17%。
2. 外部風險偏好良好：標普首度收在 7,800 之上、10Y 自 24 年高點回落 4.2bp、VIX 15.01、美元指數回落至 101.8——對外資而言匯率與利率兩腿同時鬆動。
3. 資金面之中長期讀數：9 月外資淨匯入 178 億美元（史上第三高）、前 9 月 1,083 億美元；外資 10/6 之現貨賣超有一部分轉入主動式 ETF（中央社），屬載體轉換而非離場。
4. 輪動健康度：資金同時流向 ASIC、CCL、金融、塑化與航運——10/6 為「多主軸並進」而非單一族群獨撐；AMD 執行長加碼台灣之表態為 Day 1 題材型催化。

偏空（5 點）
1. 籌碼三腿同時轉弱（主導變數）：三大法人合賣 207.87 億、融資轉增 43.05 億、外資期指淨空（二手）再增 2,513 口——「法人減碼、散戶加碼」為典型之高檔分配型態。
2. 廣度連四日 <1.0：上市 462 漲／519 跌（0.890）、櫃買 −0.37% 與加權方向相反、上市漲停僅 10 檔。
3. 半導體類指收黑而指數收紅：聯發科 −4.74%、聯電 −3.28%、記憶體四檔全黑、韓股記憶體同步走弱——六檔權值中只剩台積電、鴻海、廣達、國泰金小漲。
4. ADR 溢價之收斂來源換回 ADR 側：TSM ADR −0.72%、溢價自 19.66% 收斂至 18.59%——若續以 ADR 側收斂，對現股之外部錨為向下。
5. 事件密集而台股反應窗口受限：今日週選結算、10/8 02:00 FOMC 會議紀要、10/8 A 股復市、10/9–10/11 連休——連假前之部位調節屬常見行為。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-06 晨報章節 7／8；結算時點 2026-10-06 收盤）

章節 7 五條

• ✓ 觀①（5 萬點五格 ＋ 量能四格 ＋ 日內路徑） — 指數五格：(B) 格成立（收 49,822.55 落在 49,712.05–50,000）、格內分段：漲幅 +0.22% < 0.3% → 記「高檔窄幅、動能鈍化、跳空被日盤抵銷」；(A) 站上 5 萬 ✗（盤中最高 49,968.92、依收盤口徑不成立；收盤距 5 萬 177.45 點）。量能四格：平量格成立（10,262.05 億落在 9,688.33–14,532.49）→ 量能中性、定性移籌碼側；相對向備援（>16,147.21 或 <8,073.61）✗。日內路徑：開盤 49,736.37（+0.05%）→ 盤中最低 49,479.69（翻黑、−0.47%）→ 盤中最高 49,968.92 → 收 49,822.55（+0.22%）→ 路徑型別「先蹲後跳」（昨報列示之第三型）。方向與路徑分開評分：隱含跳空 +0.35% 之開盤方向（開高）✓ 命中、惟開盤量級僅 +0.05%（隱含高估約 0.30pp）；收盤方向（收紅）✓ 命中；記「方向對、路徑異」（盤中曾翻黑、高低點 49,968.92／49,479.69）。開盤價依 C-7 為禁用口徑、僅作路徑描述、不作門檻結算。
• ✓ 觀②（ADR 溢價四格 ＋ 來源判定） — (c) 僵持格成立（18.59% 落在 17.0%–20.0%）；(a) 現股補漲型 ✗、(b) ADR 補跌型 ✗（未達 17.0%、惟方向屬 (b) 型：ADR −0.72% 而現股 +0.39%）、(d) ✗。來源判定：兩者反向、ADR 幅度 0.72% 大於現股 0.39% → 收斂來源在分子。 相對向備援：溢價單日變動 >2.0pp ✗（−1.07pp）；偏離 20 日均連四日 >5pp ✗ 明確反向（+3.80pp）→ 連三日於本日中止、強制警語解除。
• ⚠ 觀③（廣度與槓桿雙腿、R-018 第四日） — 三格判定：「分歧延續」成立（比值 0.890 落在 0.8–1.0）。品質修復 ✗（比值 <1.0、且融資 +43.05 億 >30 億）；品質續惡化 ✗（比值未 <0.8、融資 +43.05 億未 >60 億）；惟品質續惡化之備援「占成交值比重回升逾 3pp 至 55.3% 以上」✓ 成立（62.14%）——依昨報判讀紀律第三條，該升幅一半以上屬分母效應、只記為品質瑕疵、不執行續惡化判定。 相對向備援：比值連四日 <1.0 ✓ 成立 → R-018 升溫取得持續性。 ⚠ 來源分歧須記錄：TWSE MI_INDEX 官方「漲跌證券數合計」股票欄為 462／519（比值 0.890）、中央社為 465／526（0.884）；今晨雲端 session 寫入 risk-register R-018 備註之 763／1,002（0.761）與兩者皆不符、其口徑本報無法還原 → 本報以 TWSE 官方值為準。
• ⚠ 部分 觀④（新接棒五組 Day 2 檢驗） — 三格判定：記「分化」（「續行」主條件 ✗、「獲利了結」✗）。可結算者：(i) CCL ✓（台光電 +5.18%、聯茂 +4.79%，均 ≥ 加權；台燿為上櫃股、未取得）、(ii) 低軌衛星 ✓（百一漲停、昇達科 +5.21%；華通 +1.41%、金像電 +3.70%）、(iv) AI 電源與光學 部分（台達電 +2.24% ✓、玉晶光 −0.95% ✗）、(v) 先進封裝與高價股 ✗（日月光 +0.27%、川湖 −1.91%；萬潤、新代未取得）、(iii) 銅箔 不可結算（金居、富喬為上櫃股、未取得）。→ 成立 2 組＋1 組部分、1 組不可結算（不計入）；備援「任一組出現新漲停」✓（百一）、「五組之外資買超席次合計 ≥3 席」✗（僅華通 1 席；力成、南茂屬封測、不在 (v) 原定名單內、不計）。反向腿檢查：台光電、聯茂、華通未列外資賣超前十 → 無席次反轉。 韓股外錨：韓側補跌（SK 海力士 −3.69%）而台股記憶體四檔續黑 → 依昨報分支記「記憶體落後轉為跨市場同步」。台光電站上 6,000 ✗ 近失（收 5,995、差 5 元／0.08%）。
• ✓ 觀⑤（政策路徑兩層 ＋ 新台幣 ＋ 壽險腿 ＋ 兩個未定價事件） — 第一層·政策利率預期：⏸ 不可結算（讀數 17%–22.1% 兩源跨越 20% 分界、依計數規則第 (四) 條不以疑似計入）。第二層·長端期限溢價：✓「持平」格成立（30Y 5.641% 落在 5.50%–5.70%、斜率 37.2bp 落在 28–40bp）；壓力升級之備援「10Y 收 >5.35%」✗（5.269%、盤中觸 5.34% 不計）、「30Y 連三日同向上行合計逾 10bp」✗ 明確反向（第三日 −2.4bp、連升中止）。台美利差腿（R-020）：✓「匯率中性」成立（31.781 落在 31.65–32.00、連五日）；升破 31.65 ✗（差 0.131 元／0.41%、近失）；美元指數回落至 101.0 之下 ✗（101.845）。壽險腿：✓ (ii) 反向確認成立（30Y 回落而金融類指 +1.29%）。(甲) AMD 執行長訪台：✓「有具體訊息」分支成立——擴大投資台灣、2027 大幅增加供應、產能規劃拉長至 3–5 年 → 記「題材型催化、Day 1」。(乙) 美國 8 月貿易收支：實測值未取得 → 不結算。

章節 8 雙向失效訊號組

• 空方失效／續行確認（七腿） — ① 必要條件·指數方向項：方向 ✓（收 49,822.55 > 49,712.04）、幅度 ✗（+0.22% < 0.5%）→ 依第 (六) 條未成立；備援「突破歷史盤中高 49,770.66」✓（盤中 49,968.92）、「站上 5 萬」✗、「>1.5%」✗。② 廣度 ✗（0.890 <1.0）。③ 融資續減 >30 億 ✗ 明確反向（+43.05 億）。④ 外資 >150 億且投信轉買 ✗ 明確反向（外資 −66.57、投信 −158.51）。⑤ 接棒 ≥3 組 ✗（2 組＋1 部分）、備援「新漲停」✓、「六檔均值 ≥ 加權之一半」✗（−0.39%）。⑥ 新台幣升破 31.65 ✗ 近失（差 0.41%）。⑦ 期指回補 ≥5,000 口 ✗ 明確反向（二手：增空 2,513 口；官方待 10/8）。→ 計數結果：指數方向項因幅度下限未達而未成立、依第 (一) 條不得寫出「續行確認」；且結構項主條件明確反向達 3 項（③④⑦）→ 記「價格續創高、籌碼結構反向、續行未確認」。
• 多方失效／下行加速 — （A 組）① 跌破 MA10 48,099.50 且收黑 ≥0.5% ✗ 明確反向；② 融資轉增 >60 億 ✗（+43.05 億、主條件未達）、備援「占成交值比重回升逾 3pp 至 55.3% 以上」✓（62.14%、含分母效應）；③ 新台幣貶破 32.00 ✗ 明確反向。（B 組）④ 台積電跌破 MA5 2,508 ✗ 明確反向（2,585）；⑤ 記憶體四檔 ≥3 檔收黑 ✓ 且 ≥1 檔跌逾 3% ✗ → 主條件未成立、備援「韓股復市首日三星與 SK 海力士同步收黑而台股四檔續收黑」✓；⑥ 金融 ✗ 明確反向（+1.29%）；⑦ 五組 ≥3 組收黑 >3% ✗；⑧ 廣度連四日 <1.0 ✓ 且當日 <0.85 ✗ → 主條件未成立（近失：0.890 對 0.85、差 0.040／4.7%）。→ 計數結果：A、B 兩組主腿 0 項、備援 2 項（②⑤）依第 (三) 條合計計 1 項；指數方向項（A①）明確反向 → 依第 (一) 條不得寫出「下行加速」；記「內部品質項 0 主腿＋1 備援、指數方向未確認」。 ⑧ 之近失對計數之影響：若比值落在 0.85 以下，B 組將有 1 項主腿成立，仍不足 B 兩項門檻、結論不變。
• （C 組｜外部條件） — ⑧ 油與地緣：維持升溫 ✓（布蘭特 101.04 落在 100–110、價差 11.17 >7.00、昨報之布蘭特近失〔距下緣 0.22%〕本日解除）；回復降溫 ✗；轉觸發 ✗（差 8.96 美元）。⑨ AI capex：緩解側 ✓（費半 13,217.82 > 13,172.74、甲骨文 +1.61%）；升級側 ✗。⑩ 日圓：維持降溫 ✓（158.165 落在 155–159、距 159 為 0.53%）。⑪ 政策路徑：第一層 ⏸、第二層 ✓ 持平。⑫ 陸港補價風險 ⏸（A 股 10/8 復市）。⑬ R-024：核心指標（法德利差）⏸ 連續第五個報告日未取得；兩項代理同日回到中性側——CAC +0.40% 翻紅、美元指數 101.845 跌回 102.0 之下 → 昨報之「代理雙轉向升溫側」僅維持一日、依規不變更狀態。 ⑭ R-025：價差 11.17 >10.00 ✓（自連二日收斂轉為擴大）；高盛指柴油高價恐延至明年 → 升溫側事證；G7 釋出 1 億桶為降溫側之政策事證（非實際到港數據）→ 兩側並記、不改狀態。
• ADR 溢價偏離獨立觀察項 — 持平格成立（+3.80pp 落在 +3pp 至 +8pp）；降溫（<+3pp）✗、近失（差 0.80pp）；升溫（>+8pp）✗。來源側：本日為「分子側收斂」、與昨日之「分母側收斂」方向不同 → 張力正被雙邊交替消化。

對帳結論 → 對今日觀察的修正（三項）

• （甲）指數方向項之「幅度下限」本日單獨攔下續行判定。 空方失效組之方向腿成立（再創新高）而幅度僅 +0.22%，若無第 (六) 條，本報會在一個法人合賣 208 億、融資轉增、期指增空的日子寫出「續行確認」。處置：今日章節 8 之空方失效組沿用 ≥0.5% 幅度下限、不因整數關接近而放寬。
• （乙）「廣度」已出現三種讀數，須固定官方口徑。 本日 TWSE 官方 462／519、中央社 465／526、今晨另一產出所載 763／1,002。處置：自本報起，漲跌家數一律以 TWSE MI_INDEX「漲跌證券數合計」之股票欄為準、媒體值僅作互證；門檻之 5% 內近失一律註明。
• （丙）隱含跳空之量級在本週兩次偏離、方向兩次命中。 10/5 隱含 +1.39%／實際收 +2.55%（低估）；10/6 隱含 +0.35%／實際開 +0.05%、收 +0.22%（高估）。處置：本日隱含跳空僅 −0.06%、量級幾乎為零，章節 7 第 1 條不以其定方向、只以收盤五格結算。

今日要盯的 5 件事（結算時點 2026-10-07（週三）13:30 或當晚外部時點；本週剩餘交易日：含今日共 2 日；門檻無縫隙、四格齊備、口徑限 morning_data 可供欄位）

（台股基期 2026-10-06：加權 49,822.55、成交值 10,262.05 億、MA5 48,860.79、MA10 48,363.68、MA20 47,453.46、60 日收盤高＝49,822.55（即基期）；櫃買 430.86；台積電 2,585.0、MA5 2,530.00、MA10 2,504.00；聯發科 4,920.0；記憶體四檔 525.0／177.5／119.5／74.3；類指 半導體 1,681.90／電子 3,182.95／金融 3,559.51／電子零組件 1,059.26；融資 6,376.57 億（+43.05）、占比 62.14%；外資 −66.57 億、投信 −158.51 億；期指 OI −77,004（10/5 官方）／−79,517（10/6 二手）；新台幣 31.781；0050 116.50；上市漲跌 462／519（0.890）、上市漲停 10。外部基期 10/6：道瓊 51,521.28、標普 7,818.93、那指 27,599.89、費半 13,217.82、VIX 15.01、10Y 5.269%、30Y 5.641%、斜率 37.2bp、ADR 482.30、溢價 18.59%（偏離 +3.80pp）、美元指數 101.845、USD/JPY 158.165、布蘭特 101.04、WTI 89.87、價差 11.17。）

1. 【10/7 13:30｜週選結算日】5 萬點整數關、結算噪音與日內路徑。 指數五格（無縫隙）：(A) 站上 5 萬 ＝ 收盤 >50,000（備援：漲幅 >0.8%、或上漲家數 ≥700 檔、或櫃買漲幅 ≥ 加權）；(B) 收紅或平盤而未站上 5 萬 ＝ 收盤落在 49,822.55–50,000 ＝ 記「高檔續創高、整數關未破」；(C) 收黑而守 MA5 ＝ 48,860.79–49,822.54（格內分段：跌幅 <1.0% ＝ 記「高檔震盪整理」；跌幅 ≥1.0%〔<49,324.32〕＝ 記「結算日集中調節」）；(D) 失守 MA5、守 MA10 ＝ 48,363.68–48,860.78 ＝ 記「方向轉守」；(E) 跌破 MA10 ＝ <48,363.68（備援：收黑 >2.0%、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上）。量能四格（基期 10,262.05 億）：放量 >12,314.46 億 ＝ 方向訊號加權；量縮 <8,209.64 億 ＝ 方向訊號打折；平量 8,209.64–12,314.46 億 ＝ 量能中性、守破情境不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 或成交值較基期增減逾三分之一（>13,682.73 或 <6,841.37 億）。⚠ 結算行情噪音（settlement_today=weekly）：盤中振幅易放大、尾盤結算價拉鋸、隔日常見方向還原——本日 K 棒之解讀權重打折，收盤若落在 (B)／(C) 交界 ±0.3% 之內（49,673.08–49,972.02）一律加記「結算日、方向未確認」。⚠ 日內路徑：隱含跳空 −0.06% 僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。四型判讀：開平走高（收在 5 萬之上 ＝ (A)、惟結算日尾盤站上須隔日確認）／開平衝高後翻黑（觸關反壓、整數關前之結算日最常見）／開低走低（連假前調節成形）／先蹲後跳（昨日即為此型、不預設重演）。⚠ 隱含點位 49,793 未含今日結算尾盤與 10/8 02:00 FOMC 會議紀要之定價；開高與開低兩向皆可能被日盤放大或抵銷。

2. 【10/7 13:30｜主導變數】籌碼三腿是否延續「法人減碼、散戶加碼」。 三格（無縫隙）：籌碼回穩 ＝ 外資現貨轉為買超 >100 億 且融資單日增加 ≤30 億（備援：投信轉為買超、或三大法人合計轉為買超、或期指淨空〔二手〕回補 ≥3,000 口）；籌碼續弱 ＝ 外資續賣超（任何金額）且 融資單日再增 >30 億（備援：三大法人合計賣超 >300 億、或投信連 3 賣且單日 >100 億、或期指淨空〔二手〕再增 ≥3,000 口）；中性 ＝ 兩格皆不成立（例：外資小幅買超而融資續增、或外資續賣而融資轉減）＝ 記「籌碼方向未定」。相對向備援（不留白）：或外資賣超金額較前日擴大逾 1.2 倍（>79.88 億）＝ 記「賣壓放大」（基期賣超 <100 億、依 P3-11 倍率僅作參考、並附金額）；或融資連二日增加合計 >60 億 ＝ 記「散戶槓桿接手成趨勢」。⚠ 判讀紀律：其一、依 BL-FLOWREV，單日席次不外推次日方向——力積電已取得連二日遭外資賣超之方向資格、其餘個股僅記當日事實；若友達、鴻海自賣超前十消失、或台光電、聯茂、華通列入賣超前十，記「席次單日反轉」；其二、外資現貨淨額與主動式 ETF 口徑差須逐日標註，外資賣超而同時加碼主動式 ETF 者記為「載體轉換」、不讀為離場；其三、期指 OI 之官方值（10/6）將於 10/8 晨報結算，今日僅以二手值作方向記錄。

3. 【10/7 13:30｜R-018 第五日】廣度與槓桿。 三格：品質修復 ＝ 漲跌家數比 ≥1.0 且融資單日增加 ≤30 億（備援：上漲家數 ≥700、或櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲停 ≥25 檔且跌停 ≤5 檔）；品質續惡化 ＝ 比值 <0.8 且融資單日再增 >30 億（備援：下跌家數 ≥800、或櫃買跌幅 >1.0% 而加權收紅、或上市跌停 ≥10 檔）；分歧延續 ＝ 兩格皆不成立 ＝ 記「換手未完成」（基準情境）。相對向備援：或比值連五日 <1.0 ＝ R-018 之第一腿取得一週持續性；或比值較基期 0.890 改善逾三分之一（≥1.19）＝ 記「廣度實質修復」。⚠ 一律以 TWSE 官方漲跌證券數（股票欄）結算；占成交值比重須每日重算分母效應。

4. 【10/7 13:30｜清單已依 10/6 實際廣度重建】新接棒五組。 (i) ASIC／AI 伺服器（緯穎 2,290、世芯-KY 4,180、奇鋐 3,685）Day 2；(ii) CCL／PCB 上游（台光電 5,995、聯茂 787、健鼎 579、金像電 1,260）Day 3；(iii) 資安（訊達、力新、大綜）Day 2；(iv) 散裝航運（新興 36.95）Day 2；(v) 塑化油電（台塑化 101.5、南亞 293、台化 73.0）Day 2。三格（無縫隙）：續行 ＝ ≥3 組之領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權（備援：任一組出現新漲停、或台光電站上 6,000、或五組之外資買超席次合計 ≥3 席）；獲利了結 ＝ ≥3 組之領頭股收黑 >3%（備援：台光電或聯茂收黑 >4%、或任一組出現跌停、或五組之外資買超席次合計降至 0 席）；分化 ＝ 其餘 ＝ 記「主軸未確認」。相對向備援：或五組領頭股均值落後加權 1.0pp 以上 ＝ 記「讓位權值」。⚠ 判讀紀律：其一、依 C3，五組全部為 Day 2 以上、延續性打折；(ii) CCL 為 Day 3 且台光電、聯茂已列注意股，若再創漲幅，次日起進入處置之機率上升（處置期間分盤撮合、價格不具族群代表性）；其二、記憶體不列入本清單——韓側同步走弱、力積電連二日遭外資賣超，若今日韓股記憶體反彈而台股四檔續黑，記「在地籌碼因素再度主導」；若兩地同步反彈，記「跨市場同步修復」；其三、聯發科（−4.74%）之次日走勢為 IC 設計是否「利空出盡」之觀察點、本報不預設方向。

5. 【10/7 13:30 及 10/8 02:00】政策路徑兩層、新台幣，與連假前事件窗口。 ⚠ 兩層分別判定、不得合成。 第一層·政策利率預期（FOMC 會議紀要為本週唯一確定之校準窗口、10/8 02:00）：回升 ＝ 十月升息機率回升至 30% 以上（備援：紀要顯示多數委員仍傾向再升一碼、或 10Y 收 >5.35%）；續降確認 ＝ 機率 <17%（備援：10Y 收 <5.15%）；低檔盤整 ＝ 17%–30% ＝ 記「非農後重定價未被回收」（基期之兩源讀數即此格）。第二層·長端期限溢價：壓力升級 ＝ 30Y 收 >5.70%、或斜率 >40bp（備援：30Y 單日再升逾 5bp、或 10Y 收 >5.35%）；持平 ＝ 30Y 在 5.50%–5.70% 且斜率 28–40bp（基期即此格）；壓力緩解 ＝ 30Y 收 <5.50%、或斜率 <28bp（備援：10Y 收 <5.15%）。⚠ 部位面加速器：美債空單擁擠（花旗「極端做空」、美銀 CTA 空倉近高），紀要若偏鴿、回補可能使殖利率急跌；若偏鷹、空單續壓長端——兩向皆可能非線性。 台美利差腿（R-020）：貶破 32.00 ＝ 偏空加一（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0）；升破 31.65 ＝ 偏多加一（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；31.65–32.00 ＝ 匯率中性（基期即此格、連五日；距 31.65 僅 0.131 元）。壽險腿三格：(i) 30Y 續升而金融類指收黑 ＝ 利率腿解釋力成立；(ii) 30Y 回落而金融類指收紅 ＝ 反向確認（昨日即此格）；(iii) 方向不一致 ＝ 記「壓力來源不只利率」。⚠ 連假前之時序風險：10/8 A 股復市（若單日漲跌 >3% 記為長假累積定價之一次性釋放）、10/8 晚間百事財報、10/9 晚間達美財報，台股要到 10/12 才能反應；今明兩日之部位調節屬結構性行為、不得讀為對上述事件之預判。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、聯發科 −4.74% ＝ IC 設計之利空。 不被買單之路徑：(a) 替代效應——同日 ASIC 設計服務之世芯-KY +5.82%、隔夜博通 +3.67%、Marvell +5.8%，資金可能是在 IC 設計內部由通用晶片換到客製化 AI 晶片，而非離開 IC 設計；(b) 單日跌幅之歸因本報未取得，無明確事件之跌價較易於次日修復；(c) 依 BL-FLOWREV，單日價格方向不外推。
• 其二、記憶體四檔全黑 ＋ 韓股記憶體補跌 ＝ 記憶體鏈轉弱。 不被買單之路徑：(a) 已被消化——台股四檔自 10/5 起已落後半導體類指逾 2pp、韓股之跌幅為三個交易日之累積反映，本日為韓股復市第二日、補跌壓力已釋放一部分；(b) 美光與 Netlist 和解取得 HBM 授權、Solidigm 擴大台灣 ODM，產業面事證偏正；(c) 華邦電仍列外資買超第八席、族群內籌碼不一致。
• 其三、聯電 −3.28%（可轉債稀釋 ＋ 投信提款近 6 萬張）。 不被買單之路徑：(a) 稀釋事件之定價常集中於宣布後兩日、10/5 −5.57% 加 10/6 −3.28% 已累計逾 8.6%；(b) 投信之提款若屬季底作帳結束後之調節，其方向不具持續性；(c) 整體氣氛面：加權仍創新高，成熟製程之個股利空未擴散至權值股（台積電同日 +0.39%）。

8. 風險情境

⚠ 本章之基期聲明：基期自 2026-10-05 更新為 2026-10-06；下列雙向失效訊號組之數值門檻依新基期重設、結構（必要條件、計數規則、備援、相對向備援）沿用；結算時點 2026-10-07 收盤、於 10/8 晨報結算；本週剩餘交易日 2 日，本報不新設任何需 ≥2 個交易日方能成立之條件。 計數規則沿用九條（指數方向項為必要條件且須 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定；地緣型風險之狀態變更須同向連二日；跨市場錨須先做成分分解）。

空方失效／續行確認（10/7 收盤、10/8 結算）：① 【必要條件·指數方向項】加權收盤 >49,822.55 且漲幅 ≥0.5%（備援：收盤站上 50,000、或漲幅 >1.5%、或突破盤中歷史高 49,968.92）；② 【廣度】漲跌家數比 ≥1.0（備援：上漲家數 ≥700、或比值較 0.890 改善逾三分之一）；③ 【槓桿】融資單日減少 >30 億（備援：融資轉減而外資買超 >100 億、或占成交值比重回落逾 3pp 至 59.1% 以下）；④ 【法人】外資買超 >100 億且投信轉買（備援：三大法人合計買超 >200 億）；⑤ 【接棒】章節 7 第 4 條五組中 ≥3 組領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權（備援：任一組新漲停、或台光電站上 6,000）；⑥ 【匯率】新台幣官方收盤升破 31.65（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；⑦ 【期指】外資淨空單（二手）回補 ≥5,000 口（備援：淨空單回到 −75,000 口之上；官方值結構性落後 1 日、本腿以二手值作方向記錄）。

多方失效／下行加速（10/7 收盤、10/8 結算）
- （A 組｜趨勢級別）：① 加權收盤跌破 MA10 48,363.68 且收黑 ≥0.5%（備援：收黑 >2.0%、或同時跌破 MA20 47,453.46、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上）；② 融資單日再增 >60 億（備援：融資連二日增加合計 >80 億、或融資增加而指數收黑 ≥1%）；③ 新台幣官方收盤貶破 32.00（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤跌破 MA5 2,530（備援：跌破 MA10 2,504 且跌幅大於大盤 1.0pp、或 ADR 次夜收黑 >2% 且溢價收斂至 17.0% 以下）；⑤ 記憶體四檔 ≥3 檔收黑且至少 1 檔跌幅 >3%（備援：四檔平均跌幅 >2%、或南亞科跌破 505、或韓股 SK 海力士連二日收黑合計逾 5%）；⑥ 金融類指收黑 >0.8%、或漲跌幅落後加權 1.5pp 以上（備援：國泰金收黑 >1.5%、或 30Y 收 >5.70%）；⑦ 接棒五組 ≥3 組領頭股收黑 >3%（備援：台光電或聯茂收黑 >4%、或任一組出現跌停）；⑧ 【廣度惡化】漲跌家數比連五日 <1.0 且當日 <0.85（備援：下跌家數 ≥800、或上市跌停 ≥10 檔）。
- 判定門檻：A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速執行；指數方向項（A①）須同時滿足方向與 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項者改記「輪動型、趨勢級別未升格」。⚠ 週選結算日之特別提醒：尾盤結算拉鋸可能使收盤恰落在門檻附近，凡實況落在門檻 5% 以內者對帳時一律標「近失」並說明對計數之影響。

（C 組｜外部條件、結構沿用、基期更新）：⑧ 油與地緣 — 維持升溫 ＝ 布蘭特在 100–110、或價差 >7.00（基期 101.04／11.17、雙腿成立）；回復降溫 ＝ 布蘭特 <100.00 且價差 <7.00（須同向連二日）；轉觸發 ＝ 布蘭特 >110.00 且取得封鎖或管道中斷之官方確認。范斯之「先削減 60% 濃縮鈾」條件與麥加防務聯盟之部署屬升溫側事證，價格面未跟隨、依第 (七) 條不改狀態。 ⑨ AI capex — 緩解側 ＝ 費半續站穩 13,217.82 且甲骨文續紅；升級側 ＝ 費半兩場累計收黑 >5%、或 CSP capex 下修之公司層級公告。⑩ 日圓 — 155.00–159.00 維持降溫（基期 158.165、距 159 僅 0.53%）；貶破 159.00 或單日貶逾 1.0% 重回升溫。⑪ 政策路徑 — 見章節 7 第 5 條兩層；10/8 02:00 會議紀要為本週唯一校準窗口。 ⑫ 陸港補價 — A 股 10/8 復市、單日漲跌 >3% 記為長假累積定價之一次性釋放；時序風險：其隔日台股休市、10/12 才能反應。 ⑬ R-024 — 核心指標法德利差連續第五日未取得；代理（CAC、美元指數）本日回到中性側。⑭ R-025 — 價差 >10.00（基期 11.17 ✓）、柴油高價延續之機構看法為升溫側；G7 1 億桶釋出之實際到港數據未取得。

ADR 溢價偏離獨立觀察項：基期偏離 +3.80pp（持平格）；升溫 ＝ 偏離擴大至 +8pp 以上（備援：溢價單日跳升 >2.0pp）；降溫 ＝ 偏離收斂至 +3pp 以下（備援：溢價回落至 17.0% 以下）；持平 ＝ +3pp 至 +8pp。來源側每日標明（本日為分子側）。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、固定必評、含跨市場連動、10/7 收盤結算）

• (1) CCL／PCB 上游（Day 3、首要回吐候選） — 過熱訊號：10/5 漲停（台光電、台燿、聯茂）、10/6 再漲（台光電 +5.18% 收 5,995、聯茂 +4.79%）、台光電與聯茂已列 TWSE 注意股（台光電六日收盤價差 1,075 元、聯茂六日漲幅 28.84%）、騰輝電子-KY 處置中。回吐觸發：台光電收黑 >4%（備援：聯茂收黑 >5%、或兩檔同時列入外資賣超前十）；續強：台光電站上 6,000 且收紅 >3%；中性格：台光電漲跌幅在 −4%～+3% 之間 ＝ 記「題材成立但動能未確認」。跨市場錨：Ibiden、新光電工連續第十個報告日未取得 → 不以日經指數推算個股、不以缺口充當反證。
• (2) ASIC／AI 伺服器（Day 2、外資買超集中度低） — 緯穎 +6.51%、世芯-KY +5.82% 單日大漲；惟其對美股 ASIC 敘事（博通、Marvell）之連動度高——若今晚美股 ASIC 股回吐，本組之跨市場回吐為同步而非個別。回吐觸發：緯穎或世芯收黑 >4%（備援：兩檔同時收黑 >2%）；續強：兩檔續收紅 ≥ 加權；中性格：其餘。
• (3) 高價股集中度（川湖、千金股） — 川湖 10/5 漲停後 10/6 −1.91%（13,100 元）、健策 −1.73%、創意 −2.62%——高價 AI 股已在 10/6 出現分歧；高價股之回吐在張數上不顯著而在指數點數上顯著。回吐觸發：川湖收黑 >5%（備援：創意、健策同步收黑 >3%）；續強：川湖收紅 >3%；中性格：其餘。⚠ 本報時間定位紀律：10/7 盤中之高價股報導屬開盤後資訊、不納入本段判讀。
• (4) 記憶體（已在回吐中、跨市場同步） — 台股四檔均 −1.63%、韓股 SK 海力士 −3.69%／三星 −1.45%；本組已非「前期強勢」而是「回吐進行中」，列於此以追蹤「跨市場同步」是否延續。觸發：四檔均跌 >2% 且韓股兩檔同步收黑；止穩：四檔 ≥3 檔收紅。

個股風險（四項、皆為本報已載事證之個股級落點）

• 聯發科 2454 — 10/6 −4.74%（4,920 元、六檔中唯一大跌）、歸因未取得；為權值股中唯一明顯轉弱者，其次日方向決定「台積電獨撐」是否成為事實。
• 聯電 2303 — 可轉債稀釋（10/5 宣布 18 億美元）＋ 投信提款近 6 萬張、兩日累計逾 −8.6%；若今日續黑且投信續賣，記為稀釋定價延續；若收紅，記為一次性消化完畢。
• 台光電 2383 — 已列注意股、收 5,995 元距 6,000 整數關 5 元；注意股累積次數若再增、次日起進入處置之機率上升，處置期間分盤撮合、流動性與價格形成機制改變。
• 友達 2409 — 外資單日賣超 8.7 萬張（榜首）、−4.10%；面板族群（友達、群創、彩晶）同步遭外資賣超，屬族群級籌碼撤出、非單一個股事件。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化（今晨雲端 session 已更新 11 列、本機重跑補記 2 列）：新增：無。 升溫：R-018（active → 升溫、今晨已執行；本機以 TWSE 官方廣度 0.890 重檢、結論不受影響）。 降溫：無。 closed：無。 本機補記：R-003 更正 FOMC 會議紀要時點為台北 10/8 02:00；R-018 廣度口徑改以 TWSE 官方股票欄為準。
• 現行 active／升溫 ID：升溫 9 列 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-020；active 8 列 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-024／R-025（另降溫 5、closed 3、觸發 0）。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（上行 surprise） ＝ 外資由賣轉買 >100 億且收盤站上 5 萬、或記憶體四檔 ≥3 檔收紅且韓股同步反彈；空方失效／下行加速 ＝ 外資續賣超且融資再增 >30 億、或台積電跌破 MA5 2,530、或櫃買續弱跌逾 1%——兩組各 ≥1 條具體訊號、已於上方逐項列門檻。

政策雷達（P3-15、條件檢核）：加權 49,822.55、60 日收盤高點 ＝ 49,822.55（即基期自身）、回檔 0.00%（<8%、未成立）；前一交易日 +0.22%（非 ≤ −4%、未成立）→ 兩項條件均未成立、本段不出。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（十一個布林逐一檢查、十真一假；false 者 night_volume_ratio_reliable → 夜盤列標「部分」）。settlement_present=true → 結算標記列；md_market_date_ok=true → morning_data 列。global_quotes.fetch_failed=[] 不作為資料正確之證明。

資料來源

• morning_data_2026-10-07.json（今日別名檔）
• morning_data_2026-10-06.json（帶日期 URL）
• TWSE 每日收盤行情 MI_INDEX 2026-10-06
• TWSE 處置有價證券公告
• TWSE 注意有價證券公告 2026-10-06
• 中央社：台股震盪收漲110點
• 中央社：三大法人賣超台股207.86億元
• 中央社：外資終結連4買 加碼主動ETF調節科技股
• 三立：盤後／台股漲110點續創收盤新高 這18檔受追捧
• 鉅亨：〈台股盤前要聞〉蘇姿丰訪台AMD再擴大對台投資
• 鉅亨：美股重點新聞摘要2026年10月07日
• 鉅亨：AI、資料中心概念股領漲美股
• 鉅亨：標普500創歷史新高！竟只有3%成分股同步登頂
• 鉅亨：疲弱就業難改拋售預期！美長債殖利率續徘徊近24年高點
• 鉅亨：油價小幅收高中東出口強韌、G7釋出戰備庫存
• 鉅亨：美副總統范斯：伊朗必須先削減濃縮鈾
• 鉅亨：三國發聲：同意立即在沙烏地阿拉伯部署軍力
• 鉅亨：〈台幣〉買賣匯力道陷拉鋸戰 收31.781元升值0.7分
• 經濟日報：新台幣升0.7分 收31.781元
• TheStreet：Stock Market Today (Oct. 6, 2026)
• Yahoo Finance：Stock Market Today (Oct. 6, 2026)
• Investing.com：博通股價今日為何大漲
• CNBC：Traders now see little chance of a Fed rate hike in October
• Phemex：CME FedWatch 77.9% Chance Fed Holds Rates in October
• Admiral Markets：FOMC Minutes October 2026
• Admiral Markets：ECB Meeting October 2026
• HeyGoTrade：US Market Outlook: Fed Minutes, PepsiCo and Delta Earnings
• Forex.com：Equities Weekly Outlook: PepsiCo, Delta Airlines

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。