台股晨報 2026-10-08（週四·非結算日·連假前最後交易日·傳產 value 全面接棒而指數原地）

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-08、WEEKDAY=4（週四）。前一交易日 = 2026-10-07（週三）、跨 1 個日曆日 → 不適用跨週末規則。取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-08.json 一次命中——metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-07（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-08T06:40:41+08:00（今日 ✓）→ G-4 三欄全數通過；輔助判定 top-level date=2026-10-07、market.twse.date=2026-10-07 ✓、metadata.errors=[]。版本字串 morning_data-v1.3，惟 A 系列欄位、dca_signal_0050、technical_levels、theme_stocks、dated_urls 全數在檔——依 C-1 第 3 條以實際 JSON 為準。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：十一個鍵、十個布林、九真一假——false 者僅 night_volume_ratio_reliable（day_session_volume_date=2026-10-06、非前一交易日）→ 本報不做夜盤薄量／非薄量判定；唯一非布林 md_market_date=2026-10-07（＝D ✓）。metadata.data_completeness 三項 false（tpex_three_investors／sectors_concept／margin）：惟 overnight.margin_balance 實際在檔且 date=2026-10-07 → 依 C-1 第 3 條採用。

執行環境註記（P-0）：雲端 session 執行（排程 07:00、實際啟動 2026-10-08 07:02 台北）。bash 前檢通過（TZ=Asia/Taipei date 正常回傳 +08:00），採 E-6a 標準路徑（heredoc 分段寫入 ＋ 同一呼叫內結構檢查與標記移除）。須明記之本次環境差異：本 session 未掛載 device_bash（使用者機器端 shell 不可用、僅有檔案層工具），故報告於雲端工作區以 heredoc 建檔並完成全部結構檢查後、以單一次 device_commit_files 原子寫入目標路徑；此路徑之「分段中斷」風險落在雲端檔而非使用者機器（中斷時目標檔不會被部分覆寫、但也不會更新），與標準路徑之防斷語意不同、於此明示。

隔夜美盤日期硬核對（通過）：最近一個已收盤之美股交易日 = 2026-10-07（週三）。us_indices／rates／fx／europe／asia／commodities／us_mega_movers／adr_tsm 之 trade_date 均為 2026-10-07 ✓、change_from_date 均為 2026-10-06 ✓。獨立互證（絕對點數法）：三立／鏡週刊今晨盤前稿載道瓊 −341.41 點（−0.66%）、標普 −17.16（−0.22%）、那指 −61.1（−0.22%）、費半 −151.67（−1.15%）→ 以今日收盤回加，道瓊 49,806…（見下 regression ①）四指數逐位命中昨報所載 10/06 收盤 ✓。無日期錯置紅旗：四指數與 ADR 皆與昨報不同；ADR 472.2 回推前收 482.28 ＝ 昨報所載 482.30（差 0.02、百分比四捨五入）。夜盤 sanity check：台指期夜盤 −375 點（−0.75%）、與美股四指數全黑同向 ✓、不構成紅旗。

外部市場開市狀態（BL-WX）：台股正常交易，且本週僅剩今日一個交易日——10/9（週五）國慶日補假休市、10/10（週六）國慶日 → 下一個交易日為 10/12（週一）、連續休市 3 個日曆日。中國 A 股國慶長假（休市 10 天）於今日 10/8 復市（000001.SS 之 trade_date 仍 2026-09-30、price 3,842.195 → 符合預期、非資料異常）。港股、日股今日正常交易（依行事曆，本報未就今日再獨立查證）；韓股 10/9 韓文節休市（依昨報已查證之行事曆）。

結算與期指：settlement_today.date=2026-10-08（＝讀取日 ✓、H-5）、kind=none、label=非結算日 → 章節 7 不加「結算行情噪音」條。futures.date=2026-10-06（−79,517 口、官方）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false、month_settlement_date=2026-10-21。BL-OIFRESH：futures.date ≠ D → 已補查 10/7 終值：三立／鏡週刊盤前稿載「外資淨空單減少 416 口」、散戶多單增 1,791 口 → 10/7 二手推算值 ≈ −79,101 口（二手、方向為小幅回補）；凡以 OI 單日變動為門檻之條件一律以官方序列結算，本報僅作方向記錄。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-07 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）（檔案 77,913 bytes、^## 標題十個）。① 美股四指數＋費半＋VIX：昨報 10/06 收盤 51,521.28／7,818.93／27,599.89／13,217.82／15.01；今日以 change_pct（基準 10/06）回推 51,179.87÷0.9934＝51,519.9、7,801.77÷0.9978＝7,819.0、27,538.691÷0.9978＝27,599.4、13,066.149÷0.9885＝13,218.2、15.08÷1.0047＝15.009；再以盤前稿之絕對點數法回加 51,179.87＋341.41＝51,521.28、7,801.77＋17.16＝7,818.93、13,066.149＋151.67＝13,217.82 → 五組全數命中、絕對法三組逐位相符 ✓。② TSM ADR：昨報 482.30；472.2÷0.9791＝482.28 ✓（差 0.02）。③ 外資期指 OI：昨報載 10/6 二手值 −79,517 口（中央社）；今日官方 futures.date=2026-10-06、值 −79,517 口、series_5d 末筆同為 (10/06, −79,517) → 二手值經官方確認、逐位相符 ✓（二手→官方閉環連續第三日成立）。④ 加權：49,806.37−(−16.18)＝49,822.55 ＝ 昨報 ✓。⑤ 櫃買：430.46−(−0.40)＝430.86 ＝ 昨報 ✓。⑥ 台積電 2330：2,585.0−0.0＝2,585.0 ＝ 昨報 ✓（mega_caps／technical_levels／adr_tsm.spot_close 三處皆 2,585.0）。⑦ 融資餘額：6,400.01−23.44＝6,376.57 億 ＝ 昨報 ✓。七組全數通過、無攔截項。

連續交易品項之非恆等核對：10Y 以 change_bp 回推 5.277−0.008＝5.269% ＝ 昨報逐位 ✓；30Y 5.661−0.020＝5.641% ＝ 昨報逐位 ✓；0050 116.05÷0.9961＝116.50 ＝ 昨報逐位 ✓；ADR 溢價 premium_trend_5d 之 10/06 筆 ＝ 18.59% ＝ 昨報逐位 ✓；美元指數 102.25÷1.0041＝101.83（昨報 101.845、差 0.015）✓；USD/JPY 158.004÷1.0003＝157.96（昨報 158.165、差 0.208／0.13%）→ 連續市場快照時點差、記錄不攔截。⚠ 油價須單獨記錄口徑差：commodities 快照（18:29–18:30 美東、電子盤）布蘭特 101.06（+0.48%）、WTI 88.99（−0.50%），而盤前稿所載結算價為布蘭特 100.20（−0.4%）、WTI 88.28（−1.3%）——兩者方向相反（快照升、結算跌）；回推 10/06 基準分別為 100.58／89.44，對昨報所載 101.04／89.87 各差 0.46／0.43（0.46%／0.48%）。本報一律標明口徑：價差與區間判定以快照口徑計（Brent−WTI＝12.07）、並附結算口徑值（11.92）；兩口徑結論一致、不影響 R-001／R-025 判定。

1. TL;DR

隱含跳空 −0.75% ｜ ADR 折溢價 16.32% ｜ 外資 連2賣

⚡ 0050 燈號（D 方案）：前一交易日（2026-10-07）收盤觸發紅燈（triggered_by=kd、K=89.7／D=84.9；乖離 +4.56% 未達 +5% 門檻、本次為單腿觸發）——統計上之相對高檔參考區、執行與否自行判斷。（dca_signal_0050.date=2026-10-07 ＝ D ✓、dca_date_matches_market=true ✓；0050 價格取 taiwan_etf['0050.TW'] 116.05 元（−0.39%）。）

本報最重要的一句話：昨天指數幾乎沒動，但底下換了一整批人——而今晚之後，台股要關門三天。 加權 10/7 收 49,806.37 點（−16.18、−0.03%），盤中最高 49,966.89、距 5 萬整數關僅 33.11 點，盤中最低 49,567.52，開盤 49,857.32。指數原地踏步，但內部結構是本月最劇烈的一次位移：塑化類指 +4.56%、泥窯 +3.88%、紡織 +2.03%、造紙 +1.63%、食品 +1.53%、營建 +1.29%、金融 +1.02%，而電子類指 −0.45%、電子零組件 −1.39%、半導體 −0.23%。台塑 75.4 元漲停（+9.91%）創 33 個月新高、爆量逾 10 萬張，南亞 314 元（+7.17%）創天價，台塑化 107 元（+5.42%）盤中觸 110 為近五年高，台化 75.8 元（+3.84%）；台玻 65.7 元漲停、華新科漲停。外資買超前十有七席是塑化與傳產（台塑、華新、台玻、台化、中石化、南亞、華新科），賣超前十有八席是電子（友達、力積電、聯電、鴻海、緯創、南亞科、華通、技嘉）。這不是指數行情，是一次完整的 value 輪動。

• 重點一（廣度明確反轉，但狀態變更須等第二日同向）：TWSE 官方 10/7 漲跌證券數（股票欄）為上漲 588（漲停 12）／下跌 387（跌停 4）、比值 1.52；中央社口徑（含全部上市證券）為 595／394＝1.510——兩口徑一致。較 10/6 之官方 462／519（0.890）為方向性反轉，連續四日 <1.0 之序列於 10/7 中止。融資單日增加自 43.05 億收斂至 23.44 億（餘額 6,400.01 億、占成交值 64.89%）。→ R-018（高檔分配）之廣度腿已失效，惟依 register 第 (七) 條「狀態變更須同向連二個報告日」，該列今日維持升溫、記「降溫側第一日」；槓桿腿（融資兩日合計 +66.49 億）與法人腿（外資連 2 賣合計 197.01 億）均未反向，三腿 AND 之指數腿亦不成立（−0.03%）。今日若比值再 ≥1.0 且融資 ≤30 億，次一報告日即可評估降溫。
• 重點二（ADR 溢價由分子側大幅收斂，連三日的強制警語與偏離觀察項雙雙降溫）：TSM ADR 10/7 收 472.20 美元（−2.09%），以 offshore spot 31.839 換算隱含台股價 3,006.9 元，對現股 2,585 元之折溢價 16.32%，自 18.59% 單日收斂 2.27pp、跌破 17.0%。premium_deviation_pp 自 +3.80pp 降至 +1.27pp（20 日均 15.05%、樣本 20 日已足）→ ADR 溢價偏離獨立觀察項之「降溫」雙腿成立。收斂來源明確在分子側：ADR −2.09% 而現股 0.00%（平盤 2,585），兩者非反向而是「ADR 單邊下修」。盤前稿將 ADR 弱勢與馬斯克表態（特斯拉與 SpaceX 之德州 Terafab AI 晶片廠將自建自營、不由台積電管理營運）連在一起，本報僅記為時序並列、未取得公司層級確認，不作歸因定論。
• 重點三（紀要偏鷹、長端再登 24 年高，而台股今晚起進入三天資訊真空）：Fed 9 月會議紀要於台北 10/8 02:00 公布——9 月為全票通過升息 25bp 至 3.75%–4.00%，多數委員認為年底前可能仍需再升一次（利率預測中 18 位有 16 位預期今年再升一次）；惟 CME FedWatch 對 10/27–28 連續第二次升息之機率為 17.2%，自一週前 37.6% 大幅下滑。10Y 盤中觸 5.35%（24 年高）、收 5.277%（+0.8bp）；30Y 收 5.661%（+2.0bp），斜率 38.4bp。美元指數 102.25（+0.41%）、黃金 4,131.0（−1.34%）。而今日收盤後台股休市三天，10/8 晚間百事、10/9 晚間達美之財報與任何週末事件，都要到 10/12 才能定價——今日尾盤的任何部位調節，都應先讀為「連假避險」，而不是對行情方向的預判。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-07 收盤、trade_date 核對通過）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、並以盤前稿之絕對點數法互證逐位相符）：道瓊 51,179.87（−0.66%、−341.41 點）／標普 500 7,801.77（−0.22%）／那斯達克 27,538.69（−0.22%）／費城半導體 13,066.15（−1.15%）／VIX 15.08（+0.47%）。四指數全黑，那斯達克結束連六紅，標普與那指前一日才創收盤新高。

驅動面是兩個通膨來源同時回頭。其一，長端美債殖利率再登 24 年高：10Y 盤中觸 5.35%（$390 億 10 年期標售之前），30Y 亦回到 24 年高區，市場重新計入通膨黏著與財政供給壓力，IMF 總裁並警告高殖利率正加重重債政府之預算壓力。其二，油價盤中衝高：伊朗在荷姆茲海峽對船隻之攻擊使布蘭特盤中突破 101.76 美元，隨後因 IEA 同意加速釋出戰備庫存、並優先釋出柴油而回落，結算布蘭特 100.20（−0.4%）、WTI 88.28（−1.3%）。紀要公布後並未給出鴿派驚喜——「多數委員預期年底前仍需再升一次」與市場僅計入 17.2% 之落差，是本夜風險偏好轉弱的核心。

半導體是跌幅最深的一塊：費半 −1.15%，盤中一度跌逾 2.2%；今年漲幅逾 80% 的晶片股在高檔承受獲利了結。另記兩件個股層級事證：微軟發表可直接在 PC 端運行之 AI 程式設計模型、並與 Nvidia 合作推出新款 Surface（記憶體漲價正推升硬體成本，與台股記憶體族群為同一條供需線）；SpaceX 股價跌 2.5%、其公司債亦遭拋售。多方論點來自高盛：預估標普 500 第三季 EPS 年增 27%，並稱「近期總體經濟數據與 AI 投資相關指標，均未顯示這波投資熱潮正在降溫」。

mega-cap 異動（P0-2、解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch 盡力掃描；實際採用 ①、fetch_failed=[] 全覆蓋 22 檔）：movers=[] ——22 檔固定清單（後端 US_MEGA_CAPS、市值前 20 大＋NFLX＋AMD）中，本夜無任何一檔 |單日漲跌| ≥ 3.0%，故無須逐檔列示。全名單分布：漲幅前段 禮來 +2.70%、Netflix +1.47%、亞馬遜 +1.42%、蘋果 +0.91%、沃爾瑪 +0.90%、Alphabet +0.81%、Costco +0.70%；收黑前段 Meta −2.38%、台積電 ADR −2.09%、甲骨文 −0.84%、特斯拉 −0.75%、輝達 −0.74%、AMD −0.55%、摩根大通 −0.51%。微軟 +0.09%、博通 +0.19% 幾乎持平——昨報唯一之 >3% 項（博通 +3.67%）本夜動能完全消失，ASIC 敘事之美股側未延續。

美股期貨現值（解析順序：① overnight.global_quotes.us_futures → ② 不取；實際採用 ①）：標普 500 期貨 ES 7,854.25（−0.25%）／那斯達克 100 期貨 NQ 31,438.00（−0.14%），報價時點 2026-10-07 18:30（美東）＝ 台北 10/8 06:30。兩者小幅收黑、未見隔夜方向翻轉之訊號，與台指期夜盤 −0.75% 相比幅度明顯較小——台股夜盤之跌幅有一部分屬本地因素（連假前調節與高檔獲利了結），不宜全數歸因於美盤。

2.2 歐股（2026-10-07 收盤）

解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①。 德國 DAX 25,104.36（−1.35%）／法國 CAC 40 7,769.21（−1.22%）／英國 FTSE 100 10,458.50（−0.79%）。三大市場同步收黑且跌幅均大於美股，DAX 之 −1.35% 為三者最深。歐陸之跌幅結構與美股一致（長端殖利率與油價雙重擠壓），但歐洲多承受一層財政利差風險：R-024（法國財政危機與歐債利差擴大）之核心指標法德 10 年期利差連續第六個報告日未取得，本報僅能以代理觀察——CAC 跌幅（−1.22%）小於 DAX（−1.35%），即法股未單獨弱於德股，代理面本日未給出利差擴大之訊號；依既定紀律，不以缺口充當反證、亦不以指數相對強弱逕行判定利差方向。

2.3 亞股（2026-10-07 收盤）

解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①。 日經 225 70,035.71（−0.92%）／韓國 KOSPI 6,803.90（−1.98%）。韓股跌幅為亞洲最深，且集中在記憶體雙雄：SK 海力士 1,723,000 韓元（−2.82%）、三星電子 268,500 韓元（−1.29%）。SK 海力士連二日收黑、累計 −6.51%（10/6 −3.69%、10/7 −2.82%），這一點在章節 8 之失效訊號結算中成為唯一成立之備援腿。

對台股的直接意義有兩層：其一，記憶體之弱勢已確立為跨市場同步，而非台股在地籌碼現象——台股記憶體四檔 10/7 為南亞科 514（−2.10%）、旺宏 118（−1.26%）、力積電 72.6（−2.29%）、華邦電 179.5（+1.13%），三黑一紅，與韓側方向一致但幅度較小。其二，供需面與價格面出現方向相反的事證：南亞科已通知客戶 DRAM 合約價將再漲最高 20%（10/6 產業消息），微軟亦指記憶體漲價推升硬體成本——漲價是確定的，但股價在跌，這通常意味市場已把漲價計入、轉而擔心下游轉嫁失敗（即 R-011 之核心命題）。

2.4 中港股（2026-10-07 收盤）

解析順序：① overnight.global_quotes.asia（^HSI／000001.SS）→ ② WebSearch；實際採用 ①。 恆生指數 24,130.50（−0.62%）。上證指數之 price 為 3,842.195、trade_date 仍為 2026-09-30、change_from_date 為 2026-09-29——此為正常：中國 A 股國慶長假休市 10 天，9/30 為最後交易日，今日 10/8 為復市首日。

這構成今日台股盤中最明確的一個外部變數。 A 股休市十天期間，全球市場經歷了殖利率登 24 年高、油價兩度突破 100 美元、Fed 紀要偏鷹、以及港股之連續回檔（恆生同期走弱）。這十天的資訊將在今日 09:30 一次性定價；依既定紀律，若上證單日漲跌幅 >3%，記為長假累積定價之一次性釋放、不外推趨勢。⚠ 時序風險須明示：A 股復市之後續反應落在 10/9 之後，而台股自明日起休市三天，故今日台股只能對 A 股之開盤即時反應，對其後續無法定價。

2.5 大宗商品／匯率／利率（2026-10-07）

商品（解析順序：① overnight.global_quotes.commodities → ② yfinance；實際採用 ①、並附結算口徑）：布蘭特原油 101.06（+0.48%、快照口徑）／結算 100.20（−0.4%）；西德州原油 88.99（−0.50%、快照）／結算 88.28（−1.3%）；黃金 4,131.00（−1.34%）。Brent−WTI 價差 12.07（快照）／11.92（結算）、兩口徑皆 >10.00，連續多日維持在柴油裂解瓶頸（R-025）所主導之擴大區間。黃金 −1.34% 與美元指數 +0.41% 同步，是紀要偏鷹之標準反應組合——實質利率預期上升對無息資產不利。

匯率：美元指數 102.25（+0.41%、fx['DX-Y.NYB']），連續走強。新台幣／美元官方收盤（解析順序：① WebSearch 台北 16:00 官方收盤 → ② 標未取得；實際採用 ①）：31.795 元、貶值 1.4 分（開盤 31.80、午盤暫收 31.788）。⚠ 口徑紀律：adr_tsm.usdtwd=31.839 為 06:40 全球 offshore spot、與官方收盤為不同口徑、不得互相替代；本報折溢價換算一律用 31.839（fx_date_matches_adr=true、匯率日與 ADR 收盤日同為 2026-10-07 ✓、無跨日換算誤差），而「新台幣收盤」一律引 31.795。美元兌日圓 158.004（+0.03%）——落在 R-012 之降溫區間 155–159 內，距 159 僅 0.63%。

利率與殖利率曲線斜率（解析順序：① overnight.global_quotes.rates（含 change_bp）→ ② yfinance；實際採用 ①）：美 10 年期 5.277%（+0.8bp）／美 30 年期 5.661%（+2.0bp），30Y − 10Y 斜率 ＝ +38.4bp，較昨報基期之 37.2bp 再陡化 1.2bp。

曲線型態判讀：正常（上斜）且持續陡化（steepening）。 30Y > 10Y，且本日之上升由長端主導（長端 +2.0bp 對短端 +0.8bp），典型意涵為「通膨預期與期限溢價同步升高」而非「成長預期轉強」——支持此讀法的三個同步事證是：紀要顯示多數委員傾向年底前再升一次、油價盤中破百、以及 IMF 對重債政府預算壓力之警告（即財政供給面之期限溢價）。10Y 盤中觸 5.35% 之 24 年高點，意味這不是技術性波動。

對台股之傳導意涵有兩條相反方向、本日同時成立：

（一）壽險業——評價壓力續增，但本日未反映在股價。 高殖利率使海外債券部位出現評價損失（AC 類不入損益但影響淨值、FVOCI 類直接衝擊其他綜合損益），30Y 再升 2.0bp 屬壓力續增側。但 10/7 金融類指 +1.02% 收紅、國泰金 113.0 元（+0.89%）——方向與利率腿相反。依昨報之壽險腿三格，此為「(iii) 方向不一致」→ 記「壓力來源不只利率」。可辨識的反向力量至少有二：金管會 10/6 擴大壽險業投資健康福祉事業之範圍、即日生效（釋放新的資金去化出口），以及傳產 value 輪動之資金溢出效應（金融與塑化同屬低本益比價值股群）。

（二）銀行業——陡峭曲線為實質利多。 38.4bp 之正斜率且持續陡化，直接擴大「短期吸收存款、長期放貸」之淨利差（NIM）。台股 10/7 之金融股紅盤中，銀行主體之國銀類（2891 中信金、2885 元大金列類股領頭）表現優於壽險主體，與此邏輯一致。

惟須提醒一項不對稱風險：盤前稿引花旗指美債空單處於「極端做空」、美銀亦指 CTA 空倉近高位。在此部位結構下，若後續數據偏鴿（10 月前 Fed 將取得 9 月 CPI 與足以估算 9 月 PCE 之數據），回補可能使殖利率急跌；若偏鷹，空單續壓長端——兩個方向都可能非線性。 本報因此不把 30Y 之方向當作可外推之前提。

3. 隔夜重要事件

政策（最高權重）：Fed 9 月 FOMC 會議紀要於台北 10/8 02:00（美東 10/7 14:00）公布。 已確認之內容為兩點：9 月決議係全體票委一致支持升息 25bp 至 3.75%–4.00%；多數委員認為年底前可能仍需再升息一次（該次會議之利率預測中，18 位官員有 16 位預期今年再升一次）。沃許（Walsh）主席當時之說法是此舉旨在「移除部分寬鬆」，因通膨似卡在 2% 目標之上而政策對經濟之約束有限。官員立場已明確分化：威廉斯（紐約聯準銀）與副主席傑佛森傾向耐心、稱下次升息時點「不必急於一時」；羅根（達拉斯聯準銀）認為至少還需兩次 25bp。市場定價與紀要之落差是本夜關鍵——CME FedWatch 對 10/27–28 連續第二次升息之機率為 17.2%、自一週前 37.6% 腰斬（8 月通膨低於預期、9 月就業成長弱於預期所致），而紀要顯示委員會多數仍偏升息。10 月會議落在美國期中選舉前不到一週。

地緣與能源：伊朗在荷姆茲海峽對船隻發動攻擊，推升布蘭特盤中突破 101.76 美元；IEA 同意加速釋出戰備庫存、並優先釋出柴油，油價隨後回落結算走低。此為 R-001（荷姆茲海峽實質關閉）與 R-025（成品油煉能瓶頸）同時取得新事證之一夜，且兩者方向相反——攻擊事證屬升溫側、IEA 加速釋出屬降溫側，價格面最終收黑、故依規不改變任一列之狀態等級。

產業：微軟發表可直接在 PC 端運行之 AI 程式設計模型，並與 Nvidia 合作推出新款 Surface 筆電，訴求在 Windows 上本地運行 AI 代理；同時指出記憶體漲價正推升硬體成本。AMD 執行長蘇姿丰赴韓與官方及 AI 業者洽談聯合 AI 系統（並於 10/6 表示在台之 100 億美元供應鏈投資進度符合預期、且將因 AI 需求轉強而加碼）。馬斯克表示特斯拉與 SpaceX 之德州 Terafab AI 晶片廠將自建自營、不由台積電管理營運；同夜 Intel +1.19%、TSM ADR −2.09%。南亞科已通知客戶 DRAM 合約價將再漲最高 20%。高盛、摩根士丹利分別將台積電目標價上調至 3,300 元與 3,088 元（台積電法說會前）。

資安：本夜未取得可驗證之重大資安事件（不臆測）。

今日預定事件（2026-10-08、台北時間、台美中歐四地）

預告（今日之後、台股休市期間或下週）：10/9（週五）晚間台北時間達美航空（Delta）Q3 財報（美東 10/9 盤前）——台股休市、要到 10/12 才能反應；10/15（週四）台積電 Q3 法說會（距今 5 個交易日：10/8、10/12、10/13、10/14、10/15）；10/27–28 FOMC 會議；10 月下旬 APEC 於深圳舉行（具體議程本報未取得）。

明確之不適用項（避免漏列誤判）：中國 LPR 報價為每月 20 日公布、非今日；ECB 利率決議非今日、本週亦無排定；歐元區 PMI／ZEW 非今日。今日台灣無查得之重大經濟數據發布或央行理監事會。開市行事曆與制度日程（item 7e／BL-IDXCAL）：處置股／注意股之新增與出關名單——本報未取得 2026-10-07 盤後之交易所公告、標「未查得」、不臆測；指數編製商季調——MSCI 為 2／5／8／11 月（11 月公布日本報未取得）、FTSE 為 3／6／9／12 月，本月均無季調生效日；大型產業展會——今日無查得之開展日；前十大權值股法說會——今日無查得場次（台積電為 10/15）。

⚠ 狀態前提之實測值（item 7g）：本報涉及之總經狀態一律附實測值——美國政策利率 3.75%–4.00%（2026-09 會議升息 25bp 後）、美 10Y 5.277%／30Y 5.661%（2026-10-07 收盤、10Y 盤中 5.35% 為 24 年高）、CME FedWatch 10 月升息機率 17.2%（較一週前 37.6%）、布蘭特結算 100.20 美元。本報不使用任何未附實測值之狀態形容詞（如「通縮」「緊縮」「衰退」）。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-07（週三）、跨 1 個日曆日）

4.1 加權指數

解析順序：① market.twse → ② yfinance ^TWII → ③ WebSearch；實際採用 ①。 收盤 49,806.37 點、下跌 16.18 點（−0.03%）、成交值 9,862.80 億元（TWSE 官方收盤口徑）。中央社 13:44 稿所載 9,259.92 億為盤中快訊口徑——依 §Q 紀律，凡量能門檻之基準一律用官方收盤成交值 9,862.80 億。日內路徑：開盤 49,857.32（+0.14%）→ 盤中最高 49,966.89（距 5 萬 33.11 點）→ 盤中最低 49,567.52 → 收 49,806.37。量能較前日 10,262.05 億減少 3.9%、落在「平量」格（±20% 內）。未含金融保險股指數 44,574.73（−55.77）。

4.2 櫃買指數

解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①。 收盤 430.46 點、下跌 0.40 點（−0.09%）、成交值 2,977.29 億元。官方廣度補記：TWSE 10/7 漲跌證券數（股票欄）上漲 588（漲停 12）／下跌 387（跌停 4）、比值 1.52，為連四日 <1.0 後之首度轉正。櫃買跌幅（−0.09%）大於加權（−0.03%）、落後 0.06pp——中小型股未參與本日之傳產 value 輪動，資金集中在上市大型價值股而非下櫃題材股，這與「輪動目的地不預設」之紀律互相印證（本日目的地既非電子、亦非櫃買題材股，而是上市塑化與傳產）。

4.3 三大法人、個股法人進出、外資期貨 OI 與融資餘額

解析順序：① three_investors.twse ＋ top_foreign_movers ＋ futures ＋ overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①。

三大法人（2026-10-07、單位：億元）：外資 買 3,195.51／賣 3,325.94／淨 −130.44（連 2 賣）；投信 買 198.09／賣 202.26／淨 −4.17（連 3 賣）；自營商 買 320.85／賣 398.82／淨 −77.96；三大法人合計 −212.57。

⚠ 來源分歧須單獨記錄（跨源仲裁）：外資 −130.44 與投信 −4.17 經風傳媒（−130.43／−4.16）獨立確認 ✓；自營商 −77.96 經三立／鏡週刊（−78.0）獨立確認 ✓；惟三家之「合計」互不相同——morning_data −212.57、風傳媒 −148.26（其自營商僅記 −13.67，應為自行買賣單列、未含避險）、三立 −241.6（其投信記 −33.2，與另兩源差 29 億）。本報一律採 ① 之 −212.57：三條腿各有獨立確認且加總自洽（−130.44−4.17−77.96＝−212.57），而兩個二手「合計」各有一條腿與多數源不符。章節 9 該列標註此仲裁。

個股法人進出（外資、張數換算自 net_shares）——買超前十有七席是塑化與傳產：台塑 35,668 張、華新 22,628 張、華邦電 20,530 張、泰金寶-DR 20,324 張、台玻 17,211 張、台化 15,753 張、中石化 12,601 張、凱基金 12,143 張、南亞 11,921 張、華新科 9,935 張。賣超前十有八席是電子：友達 −76,193 張（榜首、連二日居首）、力積電 −36,305 張（連三日遭賣超）、0050 −24,147 張、聯電 −15,334 張、鴻海 −11,743 張、永豐金 −11,526 張、緯創 −9,226 張、南亞科 −7,465 張、華通 −6,955 張、技嘉 −6,749 張。ETF 載體：三大法人合計買超最多為主動統一升級 50（00403A、36,229 張），賣超最多為主動中信台灣收益（00406A、160,471 張）——與 10/6 之「加碼主動式 ETF」方向相反，本日之載體動作為淨賣出主動式 ETF，故「外資賣超實為載體轉換」之解釋本日不成立，應讀為實質減碼。

外資台指期未平倉淨額：futures.date=2026-10-06、−79,517 口（多單 12,968／空單 92,485）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false、月結算日 2026-10-21。BL-OIFRESH 補查：三立／鏡週刊盤前稿載 10/7 外資淨空單減少 416 口、散戶多單增 1,791 口 → 10/7 二手推算 ≈ −79,101 口、方向為小幅回補。環比可比性：lag_days=1 且 crosses_settlement=false、freshness=normal → 官方序列本身可比、不須標 ⚠；惟補查值為二手，凡門檻型條件一律待官方確認後結算。

籌碼儀表板（chips_dashboard）：外資 streak_desc=連2賣、gap_in_series=false、5 日累計 +767.55 億（序列：10/01 +219.37、10/02 +26.22、10/05 +718.97、10/06 −66.57、10/07 −130.44）——五日仍是大幅淨買、賣超僅佔累計買超之 25.6%，這是本報不把籌碼讀成「外資撤出」的量化依據。投信 連3賣、5 日累計 −112.37 億。期指 OI 5 日序列 −78,151／−79,554／−80,304／−77,004／−79,517、change_5d=−1,366 口（淨增空）、settlement_in_range=null。

融資餘額（解析順序：① overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①）：6,400.01 億元、單日增加 23.44 億（date=2026-10-07、margin_date_matches_market=true ✓）。口徑：TWSE MI_MARGN、僅上市；正值 ＝ 融資加碼（散戶追、通常偏空訊號）。 兩個讀數須同讀：水位 6,400 億已站上整數關、為本波新高區；增減 +23.44 億較前日之 +43.05 億收斂 45.6%。依 §Q 紀律，平量日之定性全移籌碼側——而籌碼側本日三腿方向不一致：法人現貨減碼（−212.57 億）、散戶槓桿續增但減速（+23.44 億）、外資期指小幅回補（二手 416 口）。三腿不同向，即「法人減碼、散戶加碼」之單一敘事在本日已不完整，不可沿用昨報結論。

4.4 重點權值股 6 檔（2026-10-07、mega_caps、stale_vs_report=false、missing=[]）

解析順序：① mega_caps → ②～⑥ 見 Step 2 item 18；實際採用 ①、六檔全數在檔、無缺角。

六檔讀數：兩平盤、兩收黑、兩收紅，平均 −0.33%、落後加權 0.30pp——權值股整體為本日之淨拖累方，而指數僅跌 0.03%，差額由塑化、傳產與金融補起。台積電平盤 2,585 元（維持 10/6 之天價），連續第二個交易日未再創高；聯發科 −1.73% 連二日收黑（10/6 −4.74%、兩日累計 −6.39%），IC 設計之「利空出盡」路徑本日未成立。鴻海 −1.56% 且列外資賣超第五。主題股（記憶體、theme_stocks）：南亞科 514.0（−2.10%）、華邦電 179.5（+1.13%）、旺宏 118.0（−1.26%）、力積電 72.6（−2.29%）。台股 ETF：0050 116.05（−0.39%）、元大台灣 50 正 2（00631L）41.75（−0.33%）——正 2 之跌幅小於 0050，槓桿盤未出現恐慌性去槓桿。

4.5 ADR ＋ 夜盤

解析順序：① overnight.adr_tsm ＋ overnight.night_futures → ② Step 2 items 8／7c；實際採用 ①。

台積電 ADR（TSM）：收 472.20 美元、adr_trade_date=2026-10-07 ✓（為最近美股交易日）、單日 −2.09%。換算匯率 31.839（usdtwd_trade_date=2026-10-07、fx_date_matches_adr=true → 匯率日與 ADR 收盤日同日、無跨日換算誤差、不須加註）。隱含台股價 3,006.9 元、對現股收盤 2,585.0 元（spot_close_date=2026-10-07）之折溢價 ＝ +16.32%。20 日均 15.05%（premium_ma20_n=20、樣本已足）、偏離 premium_deviation_pp ＝ +1.27pp。

|偏離| ＝ 1.27pp，遠低於 5pp → 本日不觸發「溢價異常偏離」強制警語（昨報之 +3.80pp 亦未觸發、連三日 >5pp 之序列已於 10/6 中止）。五日溢價軌跡 16.68 → 20.27 → 19.66 → 18.59 → 16.32，自 10/2 高點連四日收斂、累計 −3.95pp。收斂來源判定：分子側單邊下修——ADR −2.09% 而現股 0.00%，非「現股補漲」亦非兩者反向，而是 ADR 獨自回落。這是五日收斂中性質最明確的一次，且使溢價首度跌破 17.0%。

台指期夜盤：合約 臺指期106、session_start_date=2026-10-07（＝前一交易日 D ✓、night_session_matches_market=true → 無夜盤場次日期錯位）、session_complete=true（已過 05:00 收盤、為終盤值而非快照）、fetched_at=2026-10-08 06:40。夜盤收盤 49,593.0、對日盤收盤 49,968.0 下跌 375.0 點（−0.75%）。隱含開盤 ＝ 49,806.37 ×(1−0.0075) ＝ 49,433 點、implied_gap_pct ＝ −0.75%。

⚠ 量比不可用（A-10 前提不成立）：volume_ratio_reliable=false、day_session_volume_date=2026-10-06（非前一交易日）→ 量比基準日 2026-10-06 非前一交易日、volume_vs_day_pct=88.3% 之比值不可用。本報因此不做薄量／非薄量判定，隱含跳空既不因此打折、也不因此加強。（夜盤量 29,250 口、分母 33,143 口為 10/6 日盤量，僅供記錄。）

隱含跳空之定位（BL-OVNGAP）：−0.75% 僅為開盤方向參考，含基差誤差，且不涵蓋夜盤收盤（05:00）後至日盤開盤（09:00）前之定價。今日章節 3 列有 ★★★★ 級之盤中事件（A 股復市、09:30 開盤）與 ★★★★★ 級之收盤後事件（連假三天），故該點位未含 A 股復市之定價，實際開盤可能顯著偏離；隱含點位 49,433 一律以條件句處理，不作為章節 4.6 技術結論、章節 6 多空對照或章節 1 重點段之既定前提。 參考歷史偏離：BL-OVNGAP 近三次分別偏離 1.77pp／0.98pp／1.71pp，昨日（10/7）隱含 −0.06% 而實際開盤 +0.14%、偏離 0.20pp。

4.6 技術位階表（technical_levels、data_date=2026-10-07）

解析順序：① technical_levels → ② 不取、標 ✗（禁止自行回推均線）；實際採用 ①。無 insufficient_history 或 gap_in_window 旗標。

自動結論（加權）：現價位於六條均線全數之上、上方無任何均線，最近下方均線為 MA5（49,234.04、距 −1.16%）、為下一層支撐；其下依序為 MA10（48,572.43、−2.54%）與 MA20（47,577.47、−4.68%）。自動結論（台積電 2330）：同樣位於六條均線全數之上、上方無均線，最近下方均線為 MA5（2,551.0、距 −1.33%）、為下一層支撐。

兩點須附註：其一、MA240 乖離 +33.19%（加權）與 +28.82%（2330），為年線級別之極端正乖離，本身不是賣出訊號、但意味任何級別的均線回測都伴隨顯著點數。其二、隱含開盤 49,433 點仍在 MA5（49,234.04）之上 199 點——即使今日如實以 −0.75% 開出，技術面仍未失守第一層支撐；本報因此不寫「開盤即測均線」或「技術面已無緩衝空間」之既定句。

6. 多空對照

偏多（四點）

1. 外資五日籌碼仍是大幅淨買。 chips_dashboard 外資 5 日累計 +767.55 億元，近二日賣超合計 −197.01 億僅佔其 25.6%。在五日尺度上，外資仍是淨買方。
2. 廣度出現方向性反轉（官方口徑確認）。 TWSE 官方漲跌證券數（股票欄）上漲 588（漲停 12）／下跌 387（跌停 4）、比值 1.52（中央社口徑 595／394＝1.510、兩口徑一致），較 10/6 之官方 0.890 大幅改善，連續四日 <1.0 之序列中止；同時融資增幅自 43.05 億收斂至 23.44 億。R-018（高檔分配）之核心前提——「指數創高而廣度惡化」——本日不成立（惟該列依兩日同向規則今日仍維持升溫）。
3. 技術位階無上方壓力，第一層支撐尚有 1.16% 緩衝。 加權位於六條均線全數之上、MA5 在 49,234.04；隱含開盤 49,433 仍在 MA5 之上 199 點。 台積電同為六線之上、MA5 2,551。
4. ADR 溢價四日收斂且來源在分子側，現股未跟跌。 溢價自 20.27% 降至 16.32%、偏離 20 日均僅 +1.27pp，強制警語與偏離觀察項雙雙回到降溫側；而這四天現股一次都沒跟著 ADR 下跌。台積電法說會前（10/15）兩大外資上調目標價至 3,300／3,088 元。

偏空（四點）

1. 連假前三天資訊真空是本日最大的結構性壓力。 今日收盤後休市三日，10/8 晚間百事、10/9 晚間達美財報、A 股復市後之後續反應、以及任何週末地緣事件，全部無法在本週定價。此類窗口之標準行為是尾盤減碼與期貨避險，與行情方向判斷無關、但會壓抑追價意願。
2. 隔夜四指數全黑、費半 −1.15%、夜盤隱含跳空 −0.75%。 美歐亞三地同向收黑，長端殖利率再登 24 年高、紀要顯示多數委員年底前仍傾向再升一次，而市場僅計入 17.2%——預期與紀要之落差尚未被重新定價。
3. 權值股為淨拖累，且非台積電半導體明顯轉弱。 六檔平均 −0.33%、落後加權 0.30pp；聯發科連二日 −6.39%、鴻海 −1.56% 且列外資賣超第五、聯電列第四、力積電連三日遭賣超。台積電平盤且連二日未創高，指數之權值引擎已停轉。
4. 融資水位站上 6,400 億新高區，且「載體轉換」之辯護本日失效。 融資餘額 6,400.01 億為本波新高、連二日合計增加 66.49 億；而三大法人本日淨賣出主動式 ETF（00406A −160,471 張），10/6 用來解釋「外資賣超不等於離場」的載體轉換論點，本日方向相反、不再成立，外資 −130.44 億應讀為實質減碼。

⚠ 當下主劇本（不給對稱點數）：「傳產 value 接棒下的高檔震盪、連假前縮手」。理由是四組偏多點全部屬於結構健康度的證據（廣度、五日籌碼、技術位階、溢價），而四組偏空點中有兩組屬於今日即生效的行為性壓力（連假真空、隔夜全黑）。結構沒有破，但今天不是結構說話的日子。 本報因此不寫「續攻 5 萬」，也不寫「趨勢轉空」。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-07 晨報章節 7／8；結算時點 2026-10-07 收盤）

章節 7 五條

• ✓ 觀①（5 萬點五格 ＋ 量能四格 ＋ 日內路徑） — 指數五格：(C) 收黑而守 MA5 成立（收 49,806.37 落在 48,860.79–49,822.54）、格內分段：跌幅 0.03% < 1.0% → 記「高檔震盪整理」。(B) ✗ 近失（差 16.18 點／0.03%）——門檻 49,822.55、實況 49,806.37，為本報所有門檻中最接近之一項；(A) 站上 5 萬 ✗（盤中最高 49,966.89、距 33.11 點、依收盤口徑不成立）。昨報之結算日交界加記規則觸發：收盤 49,806.37 落在 49,673.08–49,972.02 內 → 加記「結算日、方向未確認」 ✓。量能四格：平量格成立（官方 9,862.80 億落在 8,209.64–12,314.46）→ 量能中性、定性移籌碼側；相對向備援（>13,682.73 或 <6,841.37）✗。日內路徑：開 49,857.32（+0.14%）→ 高 49,966.89 → 低 49,567.52 → 收 49,806.37 → 路徑型別「開高衝高後翻黑」（昨報列示之第二型）。方向與路徑分開評分：隱含跳空 −0.06% 之開盤方向（開低）✗ 未命中（實際開高 +0.14%、偏離 0.20pp）；收盤方向（收黑）✓ 命中 → 記「方向對、路徑異」，盤中高低 49,966.89／49,567.52。開盤價依 C-7 為禁用口徑、僅作路徑描述、不作門檻結算。
• ✓ 觀②（籌碼三腿） — 中性格「籌碼方向未定」成立。籌碼回穩 ✗（外資 −130.44 億未轉買）；籌碼續弱 ✗——主條件之兩腿為「外資續賣超（任何金額）且融資單日再增 >30 億」，前腿 ✓ 而後腿 ✗（+23.44 億）、合條件不成立。備援三項：三大法人合計賣超 >300 億 ✗（−212.57）、投信連 3 賣且單日 >100 億 ✗（連 3 賣 ✓ 但僅 −4.17 億）、期指淨空再增 ≥3,000 口 ✗（二手為減 416 口、方向相反）。相對向備援兩項皆成立：外資賣超較前日擴大逾 1.2 倍（>79.88 億）✓ → 記「賣壓放大」（基期賣超 <100 億、依 P3-11 倍率僅作參考、金額 130.44 億）；融資連二日增加合計 >60 億 ✓（43.05＋23.44＝66.49 億）→ 記「散戶槓桿接手成趨勢」。席次反轉檢查（昨報指定）：「友達、鴻海自賣超前十消失」✗（兩檔均仍在、友達連二日居首）；「台光電、聯茂、華通列入賣超前十」→ 華通 ✓ 列第九席 → 記「席次單日反轉」成立（華通），台光電與聯茂未列。載體轉換口徑：10/6 之「外資賣超實為加碼主動式 ETF」解釋本日反向失效（00406A 遭合計賣超 160,471 張為最多）→ 外資 −130.44 億讀為實質減碼。
• ✓ 觀③（R-018 廣度與槓桿、官方口徑已取得） — 「品質修復」成立：TWSE 官方漲跌證券數（股票欄）上漲 588（漲停 12）／下跌 387（跌停 4）、比值 1.52 ≥1.0 ✓、融資 +23.44 億 ≤30 億 ✓ → 兩腿皆過、依昨報指定之官方口徑結算、無須降級（中央社口徑 595／394＝1.510、與官方一致，驗證兩口徑差異不影響結論）。備援三項：上漲家數 ≥700 ✗（588）、櫃買漲幅 ≥ 加權 ✗（櫃買 −0.09% 落後 0.06pp）、上市漲停 ≥25 檔且跌停 ≤5 檔 ✗（漲停 12 < 25 而跌停 4 ≤5、AND 不成立——此項昨日列為不可結算、本日以官方值結清）。相對向備援：比值連五日 <1.0 ✗ 明確中止於第四日（10/07 轉 1.52）→ R-018 第一腿未取得一週持續性；比值較基期 0.890 改善逾三分之一（≥1.19）✓ 成立（1.52）→ 記「廣度實質修復」。→ R-018 依 register 第 (七) 條（狀態變更須同向連二個報告日）今日維持升溫、記「降溫側第一日」；槓桿腿與法人腿未反向。
• ⚠ 部分 ✓ 觀④（新接棒五組 Day 2 檢驗） — 三格判定：記「分化／主軸未確認」（續行主條件「≥3 組領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權」因四組不可結算而結構性不可達成）。逐組：(v) 塑化油電 ✓ 強勢成立（台塑 75.4 漲停 +9.91%、南亞 314 +7.17%、台塑化 107 +5.42%、台化 75.8 +3.84%、四檔全數遠超加權；塑化類指 +4.56%）；(ii) CCL／PCB 上游（Day 3）不可結算（台光電、聯茂收盤未取得）——惟華通列外資賣超第九、資金明確轉向上游玻纖布（台玻漲停、富喬 +4% 以上）、記「組內輪動至上游、回吐未確認」；(i) ASIC／AI 伺服器 不可結算（緯穎、世芯-KY、奇鋐未取得）——間接事證為緯創列賣超第七、技嘉第十，偏弱；(iii) 資安 不可結算；(iv) 散裝航運 不可結算。→ 成立 1 組、4 組不可結算（不計入）。 備援：任一組新漲停 ✓（台塑、屬 (v)）；台光電站上 6,000 不可結算；五組之外資買超席次合計 ≥3 席 ✓ 成立（台塑第一、台化第六、南亞第九、共 3 席、全屬 (v)）。記憶體分支判定：韓股 SK 海力士 −2.82%、三星 −1.29% 續黑，台股四檔三黑一紅 → 依昨報分支記「跨市場同步續弱」（惟華邦電 +1.13% 且列外資買超第三席為族群內唯一分歧腿）。聯發科 −1.73% 連二日收黑 → 昨報所列「IC 設計利空出盡」之觀察點本日未成立。
• ✓ 觀⑤（政策路徑兩層 ＋ 新台幣 ＋ 連假窗口） — 第一層·政策利率預期：「低檔盤整」格成立（CME FedWatch 10 月連續升息機率 17.2%，落在 17%–30% 區間）→ 記「非農後重定價未被回收」；⚠ 近失須記錄：「續降確認 <17%」之門檻與實況差 0.2pp（1.2%）、在 5% 以內 → 標「近失（差 0.2pp）」，若以該門檻判定則結論將翻轉為「續降確認」，對計數之影響為一格之差。備援：10Y 收 >5.35% ✗（收 5.277%、惟盤中確實觸及 5.35% 之 24 年高——依收盤口徑不成立）、10Y 收 <5.15% ✗。第二層·長端期限溢價：「持平」格成立（30Y 5.661% 落在 5.50%–5.70% ✓、斜率 38.4bp 落在 28–40bp ✓）；壓力升級 ✗ 但斜率近失（門檻 >40bp、實況 38.4bp、差 1.6bp／4.0%、在 5% 內 → 標「近失」）；備援 30Y 單日再升逾 5bp ✗（+2.0bp）。台美利差腿（R-020）：「匯率中性」格成立（官方收盤 31.795、落在 31.65–32.00、連六日、距升破門檻 31.65 為 0.145 元）；貶破 32.00 ✗、升破 31.65 ✗；備援單日貶逾 1.5 角 ✗（貶 1.4 分）、美元指數升破 103.0 ✗（102.25）。壽險腿：(iii) 方向不一致成立（30Y +2.0bp 續升而金融類指 +1.02% 收紅）→ 記「壓力來源不只利率」。連假前時序：三項窗口皆已進入（A 股 10/8 復市 ＝ 今日、百事 10/8 晚間、達美 10/9 晚間）。

章節 8 雙向失效訊號組對帳（依 BL-BKUPWT 五條規則）

• 空方失效／續行確認：✗ 不執行。 ① 必要條件（加權收盤 >49,822.55 且漲幅 ≥0.5%）✗（收 49,806.37、−0.03%、方向與幅度雙腿皆未成立）。其餘各項：② 廣度比 ≥1.0 ✓（官方口徑 1.52 已取得、無品質瑕疵）；③ 融資單日減少 >30 億 ✗（+23.44 億）；④ 外資買超 >100 億且投信轉買 ✗；⑤ 接棒 ≥3 組 ✗（不可結算）；⑥ 新台幣升破 31.65 ✗；⑦ 期指淨空回補 ≥5,000 口 ✗（二手 416 口、方向正確而量級僅達門檻 8.3%），備援「淨空單回到 −75,000 口之上」✗（−79,101）。→ 依 BL-BKUPWT (一)，指數方向項未成立 → 不得寫出方向結論，改記「內部品質項 1 項成立（廣度、官方口徑 1.52）、指數方向未確認」。
• 多方失效／下行加速：✗ 不執行。 A 組（趨勢級別）0 項：A① 跌破 MA10 48,363.68 ✗（收 49,806.37、距 1,442 點）；A② 融資再增 >60 億 ✗（+23.44 億）；A③ 貶破 32.00 ✗（31.795）。B 組（震盪級別）主條件 0 項、備援 1 項：B④ 台積電跌破 MA5 2,530 ✗（2,585、平盤）；B⑤ 主條件 ✗（記憶體 3 檔收黑 ✓ 但最大跌幅僅 2.29%、未達 >3%）、備援三項中「SK 海力士連二日收黑合計逾 5%」✓ 成立（3.69%＋2.82%＝6.51%），另兩項 ✗（四檔平均跌幅 −1.13% 未達 >2%、南亞科 514 未跌破 505）；B⑥ ✗ 且主條件明確反向（金融類指 +1.02% 收紅、且領先加權 1.05pp，門檻為收黑 >0.8% 或落後 1.5pp）；B⑦ ✗ 且主條件明確反向（接棒五組中唯一可結算之 (v) 塑化組全數大漲、門檻為 ≥3 組收黑 >3%）；B⑧ 廣度比連五日 <1.0 ✗（官方比值 1.52、中止於第四日）。→ 判定門檻（A 一項／B 兩項／A＋B 各一）全部未達；依 (三) A／B 備援合計最多計 1 項、且 B⑤ 為備援單獨成立而主腿方向相反（台股四檔跌幅遠小於韓股）→ 記「品質瑕疵」、不執行方向判定。另依 (二) 須單獨記錄：B⑥、B⑦ 兩項主條件明確反向 ≥2 項，即使計數達標亦須改記「輪動型」——本日計數未達標，故僅記錄此反向事實。
• C 組外部條件：⑧ 油與地緣維持升溫（布蘭特 101.06 快照／100.20 結算、落在 100–110 ✓；價差 12.07 快照／11.92 結算、>7.00 ✓ → 雙腿成立；轉觸發 >110.00 ✗，差 8.94 美元／8.9%）。⑨ AI capex 記「中性偏升級側、未達門檻」：緩解側「費半續站穩 13,217.82 且甲骨文續紅」✗ 雙腿皆破（費半 13,066.15 −1.15%、甲骨文 −0.84%）；升級側「兩場累計收黑 >5%」✗（僅 −1.15%）、「CSP capex 下修之公司層級公告」✗（未取得）。⑩ 日圓維持降溫（USD/JPY 158.004 落在 155–159 ✓、距 159 為 0.63%；貶破 159 ✗、單日貶逾 1.0% ✗）。⑪ 政策路徑見上。⑫ 陸港補價：A 股 10/8 復市 ＝ 今日、條件窗口開啟。⑬ R-024：法德利差連續第六日未取得，代理面 CAC −1.22% 小於 DAX −1.35% → 未給出利差擴大訊號。⑭ R-025：價差 >10.00 ✓（11.92–12.07）。
• ADR 溢價偏離獨立觀察項：降溫格成立、雙腿皆過。 偏離自 +3.80pp 收斂至 +1.27pp（門檻 ≤+3pp ✓）、備援「溢價回落至 17.0% 以下」✓（16.32%）。來源側本日為分子側（ADR −2.09%、現股 0.00%）。

對帳結論 → 對今日觀察的修正（三點）

第一，R-018 之廣度前提已以官方口徑反轉，今日起不可再把「指數創高而廣度惡化」當作既定背景。 官方比值 1.52（588／387、漲停 12／跌停 4）、連四日 <1.0 中止、融資增幅減半。但須保留三個瑕疵：狀態變更依兩日同向規則尚未生效（今日為降溫側第一日）、融資水位已站上 6,400 億新高區且占成交值 64.89%（水位、比重與增減是三個讀數）、以及漲停僅 12 檔（距品質修復之備援門檻 25 檔甚遠、廣度之「厚度」仍不足）。今日之廣度觀察因此改為「反轉是否延續至第二日」，而非「惡化是否加深」。

第二，昨報設定之「籌碼續弱」門檻在實況中被融資腿擋下，而兩個相對向備援同時成立，顯示門檻組合偏嚴。 主條件要求外資續賣且融資增 >30 億，實況為外資續賣（且賣壓放大 1.96 倍）而融資 +23.44 億——方向明確轉弱而形式判定為「中性」。本日起把融資腿之門檻改為「增 >30 億或連二日合計 >60 億」，使方向與形式一致。

第三，接棒五組清單有四組不可結算，使該條之三格判定結構性失效，必須重建。 昨報清單中僅 (v) 塑化可結算；而實際主軸已移到塑化、玻纖布、被動元件三組。今日清單依 10/7 實際廣度重建，且每組只選有官方盤後數字可驗證之上市領頭股，避免再出現「不可結算」佔多數之情形。

今日要盯的五件事（2026-10-08）

（基期一覽、供隔日結算）：加權 49,806.37、MA5 49,234.04、MA10 48,572.43、MA20 47,577.47；櫃買 430.46；成交值 9,862.80 億；外資 −130.44 億、投信 −4.17 億、三大法人 −212.57 億；融資 6,400.01 億（+23.44）；期指 OI 官方 10/6 −79,517 口、二手 10/7 ≈ −79,101 口；2330 2,585.0、2330 MA5 2,551.0；記憶體 南亞科 514.0／華邦電 179.5／旺宏 118.0／力積電 72.6；0050 116.05、00631L 41.75；塑化類指 +4.56%、金融類指 3,595.85（+1.02%）、半導體類指 1,677.95（−0.23%）、電子零組件 1,044.54（−1.39%）；新台幣 31.795；廣度（TWSE 官方股票欄）588（漲停 12）／387（跌停 4）＝ 1.52、中央社口徑 595／394 ＝ 1.510；融資占成交值 64.89%。外部基期 10/7：道瓊 51,179.87、標普 7,801.77、那指 27,538.69、費半 13,066.15、VIX 15.08、10Y 5.277%、30Y 5.661%、斜率 38.4bp、ADR 472.20、溢價 16.32%（偏離 +1.27pp）、美元指數 102.25、USD/JPY 158.004、布蘭特 101.06 快照／100.20 結算、WTI 88.99／88.28、價差 12.07／11.92、上證（停更基期）3,842.195。

1.【10/8 13:30｜連假前最後一盤】隱含跳空 −0.75%、5 萬點整數關與日內路徑。 指數五格（無縫隙）：(A) 站上 5 萬 ＝ 收盤 >50,000（備援：漲幅 >0.8%、或上漲家數 ≥700 檔、或櫃買漲幅 ≥ 加權 1.0pp 以上）；(B) 收紅而未站上 5 萬 ＝ 收盤落在 49,806.38–50,000 ＝ 記「連假前仍收紅、整數關未破」；(C) 收黑而守 MA5 ＝ 49,234.04–49,806.36（格內分段：跌幅 <1.0% ＝ 記「連假前調節、趨勢未破」；跌幅 ≥1.0%〔<49,308.31〕＝ 記「連假前集中減碼」）；(D) 失守 MA5、守 MA10 ＝ 48,572.43–49,234.03 ＝ 記「方向轉守」；(E) 跌破 MA10 ＝ <48,572.43（備援：收黑 >2.0%、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上）。⚠ 無縫隙檢查：(B) 下界取 49,806.38（即基期 +0.01）、(C) 上界取 49,806.36，平盤 49,806.37 本身歸入「平盤格」＝ 與 (C) 同判「連假前調節、趨勢未破」，不留縫隙。量能四格（基期 9,862.80 億官方收盤）：放量 >11,835.36 億 ＝ 方向訊號加權；量縮 <7,890.24 億 ＝ 方向訊號打折（連假前量縮屬預期行為、不得單獨讀為賣壓衰竭或賣壓輕，見 §Q）；平量 7,890.24–11,835.36 億 ＝ 量能中性、守破情境不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 或成交值較基期增減逾三分之一（>13,150.40 或 <6,575.20 億）。⚠ 日內路徑（BL-OVNGAP 第三型）：隱含跳空 −0.75% 僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。 至少三型日內路徑之判讀：開低走低（連假前減碼成形、對應 (C)／(D)）／開低衝高後翻黑（昨日即為鏡像之第二型、觸 5 萬反壓後尾盤結算賣壓）／開平走低或先蹲後跳（A 股復市 09:30 之定價可能使開盤後 30 分鐘內轉向）。⚠ 隱含點位 49,433 未含 A 股復市（09:30）十天累積資訊之定價，實際開盤可能顯著偏離；開低與開平兩向各給一句——若開低逾 1%（<49,308），MA5 之 199 點緩衝將在開盤即被測試、惟昨日已證明盤中低點不代表收盤；若開平或小跌，則 5 萬整數關在連假前仍具磁吸，須防尾盤結算型拉抬後隔週還原。

2.【10/8 13:30｜主導變數】籌碼三腿是否確認「廣度修復」或回到「法人減碼」。 三格（無縫隙）：籌碼回穩 ＝ 外資轉為買超 >100 億 且 融資單日增加 ≤30 億（備援：投信轉為買超、或三大法人合計轉為買超、或期指淨空〔二手〕回補 ≥3,000 口）；籌碼續弱 ＝ 外資續賣超（任何金額）且〔融資單日再增 >30 億 或 融資連二日合計 >60 億〕（依對帳結論第二點放寬之或條件；備援：三大法人合計賣超 >300 億、或投信連 4 賣且單日 >50 億、或期指淨空〔二手〕再增 ≥3,000 口）；中性 ＝ 兩格皆不成立 ＝ 記「籌碼方向未定」。相對向備援（不留白）：或外資賣超金額較前日收斂逾三分之一（<86.96 億）＝ 記「賣壓衰竭」；或外資賣超再擴大逾 1.2 倍（>156.53 億）＝ 記「賣壓再放大」。⚠ 判讀紀律三條：其一、依 BL-FLOWREV 單日席次不外推次日方向——力積電已達連三日遭外資賣超、友達連二日居首，兩檔取得方向資格；台塑、台化、南亞、台玻、華新科為單日買超席次、不得外推次日上漲，若其中任二檔於今日列入外資賣超前十，記「席次單日反轉」（9/下旬以來此型已多次出現）。其二、載體轉換口徑逐日標註：10/6 為加碼主動式 ETF、10/7 反向為淨賣出（00406A −160,471 張），今日須重新判定方向、不得沿用任一日之結論。其三、連假前之期指避險屬結構性行為——若淨空單再增而現貨賣超收斂，優先讀為避險而非方向性看空。

3.【10/8 13:30｜R-018 降溫側第二日之判定】廣度反轉是否延續。 三格：修復延續 ＝ 漲跌家數比 ≥1.0 且 融資單日增加 ≤30 億（備援：上漲家數 ≥650、或櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲停 ≥20 檔且跌停 ≤5 檔）；反轉失敗 ＝ 比值 <0.8 或〔比值 <1.0 且 融資單日再增 >40 億〕（備援：下跌家數 ≥800、或櫃買跌幅 >1.0% 而加權收紅）；震盪 ＝ 兩格皆不成立 ＝ 記「廣度方向未定」（基準情境）。相對向備援：或比值連二日 ≥1.0 ＝ R-018 取得同向連二個報告日、次一報告日即改降溫；或比值自 1.52 回落逾三分之一（≤1.01）＝ 記「修復為單日現象、R-018 維持升溫」。⚠ 口徑紀律：以 TWSE 官方漲跌證券數（股票欄）為第一順位（基期 588／387＝1.52、漲停 12／跌停 4）；官方未取得時改以中央社同口徑連續比較並標明降級——兩種口徑不得混用於同一組連續序列（本日兩口徑經交叉驗證一致、差異 7／7 家）。另加一腿：漲停家數 ≥20 ＝ 廣度取得「厚度」（基期僅 12 檔、僅有家數改善而無漲停集中）。

4.【10/8 13:30｜清單依 10/7 實際廣度重建、只選可驗證之上市領頭股】新接棒三組 Day 2 檢驗。 (i) 塑化油電（Day 2、最強組）：台塑 1301（75.4）、南亞 1303（314）、台塑化 6505（107）、台化 1326（75.8）；(ii) 玻纖布／玻璃（Day 1）：台玻 1802（65.7）、富喬 1815（上市、收盤未取得 → 以漲跌幅結算）；(iii) 被動元件（Day 1）：華新科 2492（收盤未取得 → 以漲跌幅結算）、國巨 2327、華新 1605。三格（無縫隙）：續行 ＝ ≥2 組之領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權（備援：任一組出現新漲停、或台塑續紅 >3%、或三組之外資買超席次合計 ≥3 席）；獲利了結 ＝ ≥2 組之領頭股收黑 >3%（備援：台塑收黑 >5%、或任一組出現跌停、或三組之外資買超席次合計降至 0 席）；分化 ＝ 其餘 ＝ 記「主軸未確認」。相對向備援：或三組領頭股均值落後加權 1.0pp 以上 ＝ 記「讓位權值」。⚠ 判讀紀律三條：其一、依 C3 延續性折扣——(i) 為 Day 2 且台塑單日 +9.91%、南亞 +7.17% 已大幅 price-in，次日獲利了結風險升高、不得預設「利多回補」為基準情境；其二、注意股／處置股風險未查證——台塑爆量 10 萬張漲停、台玻漲停且量逾 10 萬張，若已列注意股則次日起進入處置之機率上升（處置期間分盤撮合、價格不具族群代表性），本報未取得 10/7 盤後公告、標「未查得」；其三、記憶體不列入本清單——韓側連二日累計 −6.51%、台股四檔三黑一紅，若今日韓股記憶體反彈而台股四檔續黑，記「在地籌碼因素再度主導」；若兩地同步反彈，記「跨市場同步修復」；若華邦電由紅轉黑，記「族群內最後一條分歧腿消失」。

5.【10/8 全日｜政策、匯率與連假窗口】紀要後之重定價、A 股復市，與休市三日之資訊真空。 ⚠ 三層分別判定、不得合成。 第一層·政策利率預期（紀要已公布、下一校準窗口為 10 月 CPI 與 FOMC 10/27–28）：回升 ＝ 十月升息機率回升至 30% 以上（備援：10Y 收 >5.35%、或 30Y 收 >5.70%）；續降確認 ＝ 機率 <15%（依對帳之近失調整門檻、自 17% 下移以避開 17.2% 之縫隙；備援：10Y 收 <5.15%）；低檔盤整 ＝ 15%–30% ＝ 記「紀要之鷹派傾向未被市場接受」（基期 17.2% 即此格）。第二層·長端期限溢價：壓力升級 ＝ 30Y 收 >5.70%、或斜率 >40bp（基期 38.4bp、距門檻 1.6bp、依對帳已標近失；備援：30Y 單日再升逾 4bp、或 10Y 收 >5.35%）；持平 ＝ 30Y 在 5.50%–5.70% 且 斜率 28–40bp（基期即此格）；壓力緩解 ＝ 30Y 收 <5.50%、或斜率 <28bp（備援：10Y 收 <5.15%、或 30Y 單日回落逾 4bp）。⚠ 部位面加速器：美債空單擁擠（花旗「極端做空」、美銀 CTA 空倉近高），紀要偏鷹而市場僅計入 17.2%，兩個方向之非線性風險同時存在。 第三層·台美利差腿（R-020）：貶破 32.00 ＝ 偏空加一（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0）；升破 31.65 ＝ 偏多加一（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；31.65–32.00 ＝ 匯率中性（基期 31.795、連六日；距 31.65 為 0.145 元）。壽險腿三格：(i) 30Y 續升而金融類指收黑 ＝ 利率腿解釋力成立；(ii) 30Y 回落而金融類指收紅 ＝ 反向確認；(iii) 方向不一致 ＝ 記「壓力來源不只利率」（昨日即此格）。⚠ A 股復市腿（09:30 起、今日唯一之盤中新增變數）：上證單日漲跌 >3% ＝ 記「長假十天累積定價之一次性釋放、不外推趨勢」；±1% 內 ＝ 記「長假資訊已由港股代為消化」；其餘 ＝ 記「補價進行中」。⚠ 連假真空腿（本日最重要之時序事實）：今日收盤後台股休市 3 日、下一個交易日 10/12。10/8 晚間百事、10/9 晚間達美財報、A 股復市後之後續走勢、以及任何週末地緣或政策事件，全部要到 10/12 才能定價。 故今日尾盤之任何部位調節，一律優先讀為連假避險，不得讀為對上述事件之方向預判；若尾盤出現放量下殺而外資現貨賣超未同步擴大，記「期貨避險主導」而非「方向轉空」。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、聯發科 2454 連二日累計 −6.39%（10/6 −4.74%、10/7 −1.73%）＝ IC 設計轉弱。 不被買單之路徑：(a) 跌幅已收斂——第二日跌幅僅為第一日之 36%，價格級別之衰竭通常先於方向反轉；(b) 無明確事件歸因——兩日之具體利空本報均未取得，無事件之跌價較易於次日修復；(c) 替代效應之方向本日反轉——10/6 支撐「資金由通用晶片換到 ASIC」之說法，而 10/7 博通僅 +0.19%、ASIC 敘事之美股側動能消失，資金並未流向 ASIC，而是整批離開 IC 設計去了傳產；一旦傳產 Day 2 獲利了結，IC 設計是最可能的回流標的之一。(d) 依 BL-FLOWREV，單日價格方向不外推。
• 其二、友達 2409 遭外資連二日賣超居首（10/7 −76,193 張、10/6 −87,000 張）＋ 面板族群同步 ＝ 族群級籌碼撤出。 不被買單之路徑：(a) 已被消化——兩日累計賣超逾 16 萬張、而友達同為 10/7 成交量第一，有對手方承接；(b) 賣超量級已在收斂（−87,000 → −76,193 張、縮 12.4%）；(c) 替代效應反向受益——面板為低本益比 value 族群，而 10/7 的主軸正是 value 重估（塑化、紡織、造紙、食品全紅），面板被賣超而同族群屬性之股票被買超，兩者不一致，意味這是個股／ETF 成分調整而非族群觀點（0050 同日亦遭賣超 24,147 張）。
• 其三、記憶體四檔三黑 ＋ 韓股連二日 −6.51% ＝ 記憶體鏈跨市場同步轉弱。 不被買單之路徑：(a) 產業面事證明確偏正且是本週新增——南亞科通知客戶 DRAM 合約價再漲最高 20%、微軟公開承認記憶體漲價推升硬體成本，漲價由買方確認比由賣方宣布更有效力；(b) 台股跌幅遠小於韓股（四檔平均 −1.13% 對韓股兩檔 −2.82%／−1.29%），在地賣壓明顯較輕；(c) 華邦電 +1.13% 且列外資買超第三席（20,530 張），族群內籌碼不一致；(d) 整體氣氛蓋過——10/7 加權僅 −0.03%，記憶體之弱勢未擴散為大盤事件。

8. 風險情境

⚠ 本章之基期聲明：基期自 2026-10-06 更新為 2026-10-07；下列雙向失效訊號組之數值門檻依新基期重設、結構（必要條件、計數規則、備援、相對向備援）沿用；結算時點 2026-10-08 收盤、於 10/12 晨報結算（⚠ 因 10/9–10/11 休市，本組之結算將延後 4 個日曆日、期間之隔夜外部條件無法逐日追蹤）。本報不新設任何需 ≥2 個交易日方能成立之條件（本週僅剩今日一個交易日）。計數規則沿用九條（指數方向項為必要條件且須 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定；地緣型風險之狀態變更須同向連二日；跨市場錨須先做成分分解）。

空方失效／續行確認（10/8 收盤、10/12 結算）：① 【必要條件·指數方向項】加權收盤 >49,806.37 且漲幅 ≥0.5%（備援：收盤站上 50,000、或漲幅 >1.2%、或突破盤中歷史高 49,968.92）；② 【廣度】漲跌家數比（官方股票欄）≥1.0、即連二日 ≥1.0（備援：上漲家數 ≥650、或比值維持 ≥1.19、或漲停家數 ≥20 檔）；③ 【槓桿】融資單日減少 >20 億（備援：融資轉減而外資買超 >100 億）；④ 【法人】外資轉為買超 >100 億（備援：三大法人合計轉為買超、或投信終結連 3 賣）；⑤ 【接棒】章節 7 第 4 條三組中 ≥2 組領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權（備援：任一組新漲停、或台塑續紅 >3%）；⑥ 【匯率】新台幣官方收盤升破 31.65（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；⑦ 【期指】外資淨空單（二手）回補 ≥5,000 口（備援：淨空單回到 −75,000 口之上；官方值結構性落後 1 日、本腿以二手值作方向記錄）。

多方失效／下行加速（10/8 收盤、10/12 結算）
- （A 組｜趨勢級別）：① 加權收盤跌破 MA5 49,234.04 且收黑 ≥0.5%（備援：收黑 >1.5%、或同時跌破 MA10 48,572.43、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上）；② 融資單日再增 >40 億、或連三日合計 >90 億（備援：融資增加而指數收黑 ≥1%）；③ 新台幣官方收盤貶破 32.00（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤跌破 MA5 2,551（備援：跌破 MA10 2,514.5 且跌幅大於大盤 1.0pp、或 ADR 次夜收黑 >2% 且溢價收斂至 14.0% 以下）；⑤ 記憶體四檔 ≥3 檔收黑且至少 1 檔跌幅 >3%（備援：四檔平均跌幅 >2%、或南亞科跌破 505、或華邦電由紅轉黑而韓股兩檔續黑）；⑥ 金融類指收黑 >0.8%、或漲跌幅落後加權 1.5pp 以上（備援：國泰金收黑 >1.5%、或 30Y 收 >5.70%）；⑦ 接棒三組 ≥2 組領頭股收黑 >3%（備援：台塑收黑 >5%、或任一組出現跌停）；⑧ 【廣度惡化】漲跌家數比（官方股票欄）回落至 <0.9（備援：下跌家數 ≥800、或比值自 1.52 回落逾三分之一至 ≤1.01、或漲停家數回落至 ≤5 檔）。
- 判定門檻：A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速執行；指數方向項（A①）須同時滿足方向與 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項者改記「輪動型、趨勢級別未升格」。⚠ 連假前之特別提醒：尾盤減碼可能使收盤恰落在門檻附近，凡實況落在門檻 5% 以內者對帳時一律標「近失」並說明對計數之影響；且 10/12 結算時須先剔除休市期間之外部變動、不得將 4 日之隔夜累積記為單日觸發。

（C 組｜外部條件、結構沿用、基期更新）：⑧ 油與地緣 — 維持升溫 ＝ 布蘭特在 100–110、或價差 >7.00（基期 101.06 快照／100.20 結算、價差 12.07／11.92、雙腿成立）；回復降溫 ＝ 布蘭特 <100.00 且價差 <7.00（須同向連二日）；轉觸發 ＝ 布蘭特 >110.00 且取得封鎖或管道中斷之官方確認。本夜新增事證雙向：伊朗於荷姆茲攻擊船隻（升溫側）vs IEA 同意加速釋出並優先釋出柴油（降溫側）、價格面最終收黑 → 依規不改狀態等級。⑨ AI capex — 緩解側 ＝ 費半收復 13,217.82 且甲骨文轉紅；升級側 ＝ 費半兩場累計收黑 >5%、或 CSP capex 下修之公司層級公告（基期：費半 13,066.15 已失守昨報基準、甲骨文 −0.84%、緩解側雙腿皆破而升級側未達門檻）。⑩ 日圓 — 155.00–159.00 維持降溫（基期 158.004、距 159 為 0.63%）；貶破 159.00 或單日貶逾 1.0% 重回升溫。⑪ 政策路徑 — 見章節 7 第 5 條三層；紀要已公布、下一校準窗口為 10 月 CPI 與 FOMC 10/27–28。 ⑫ 陸港補價 — A 股今日 10/8 復市、單日漲跌 >3% 記為長假累積定價之一次性釋放；⚠ 時序風險升級：其後續反應落在 10/9 以後，而台股休市至 10/12，無法對其後續定價。 ⑬ R-024 — 核心指標法德利差連續第六日未取得；代理（CAC −1.22% 小於 DAX −1.35%、美元指數 +0.41%）本日未給出利差擴大訊號。⑭ R-025 — 價差 >10.00（基期 11.92–12.07 ✓）；IEA 加速釋出並優先釋出柴油為本列之降溫側新事證、惟價差未收斂 → 不改狀態。

ADR 溢價偏離獨立觀察項：基期偏離 +1.27pp（降溫格）；升溫 ＝ 偏離擴大至 +8pp 以上（備援：溢價單日跳升 >2.0pp）；降溫 ＝ 偏離維持 +3pp 以下（備援：溢價續低於 17.0%）；持平 ＝ +3pp 至 +8pp。來源側每日標明（本日為分子側、ADR 單邊下修）。 ⚠ 新增一分支：溢價已自 20.27% 收斂 3.95pp 至 16.32%，若次夜 ADR 再跌而現股仍不跟跌、溢價收斂至 14.0% 以下，則「現股獨立支撐」之論點將反轉為「ADR 領先指向現股下修尚未完成」——此分支已納入 B④ 之備援腿。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、固定必評、含跨市場連動、10/8 收盤結算）

• (1) 塑化油電（Day 2、本報首要回吐候選、取代昨報之 CCL） — 過熱訊號齊備：台塑漲停 +9.91%（33 個月新高、量逾 10 萬張、逾 2 萬張排隊等買）、南亞 +7.17% 創天價、台塑化盤中 110 為近五年高、台化 +3.84%、塑化類指 +4.56%、外資連 4 買且佔買超前十之三席。回吐觸發：台塑收黑 >5%（備援：南亞收黑 >6%、或四檔中 ≥3 檔同時列入外資賣超前十、或四檔平均收黑 >3%）；續強：台塑續紅 >3% 且四檔均收紅；中性格：台塑漲跌幅在 −5%～+3% 之間 ＝ 記「題材成立但動能未確認」。⚠ 兩項結構性風險：其一、驅動為油價而油價本夜結算收黑（布蘭特 −0.4%、WTI −1.3%、IEA 加速釋出），第一層驅動已鬆動；其二、注意股／處置風險未查證（爆量漲停為注意股之典型觸發條件、本報未取得 10/7 盤後公告）。跨市場錨：亞洲同業（三菱化學、LG 化學）本報連續多日未取得 → 不以指數推算個股、不以缺口充當反證。
• (2) 玻纖布／玻璃與被動元件（Day 1、量能極端） — 台玻漲停 65.7（量逾 10 萬張、外資連 4 買 1.7 萬張）、富喬 +4% 以上、華新科漲停、國巨成交值第一、華新列外資買超第二席。Day 1 之過熱風險低於 Day 2，但量能極端使隔日波動放大。 回吐觸發：台玻或華新科收黑 >5%（備援：兩檔同時收黑 >3%、或列入外資賣超前十）；續強：兩檔續收紅 ≥ 加權；中性格：其餘。⚠ 驅動之可驗證性：低介電玻纖布之 M9 等級需求為產業趨勢型敘事、無單日事件，此類敘事之價格反應通常在 2–3 個交易日內完成，而今日之後休市三天、敘事熱度將被迫中斷。
• (3) 高價股集中度（川湖等千金股） — 川湖列中央社 10/7 領跌第一，穎崴、松川精密、巨鎧精密-創、德淵同列領跌；具體跌幅本報未取得、回吐觸發不可結算、惟方向明確。此為連續第二個交易日高價 AI 股轉弱（10/6 川湖 −1.91%、健策 −1.73%、創意 −2.62%）。回吐觸發：川湖收黑 >5%（備援：創意、健策同步收黑 >3%）；續強：川湖收紅 >3%；中性格：其餘。高價股之回吐在張數上不顯著而在指數點數上顯著，為「指數跌而家數漲」之主要製造者。
• (4) 記憶體（回吐進行中、跨市場同步） — 台股四檔三黑一紅（平均 −1.13%）、韓股 SK 海力士連二日 −6.51%／三星 −1.29%。本組已非「前期強勢」而是「回吐進行中」，列於此以追蹤跨市場同步是否延續。觸發：四檔均跌 >2% 且韓股兩檔同步收黑；止穩：四檔 ≥3 檔收紅（備援：南亞科收紅 >3%、或華邦電續紅且另二檔轉紅）。⚠ 關鍵分歧腿：華邦電為唯一收紅且列外資買超第三席，其轉黑將使族群內最後一條反向腿消失。

個股風險（四項、皆為本報已載事證之個股級落點）

• 聯發科 2454 — 連二日累計 −6.39%（4,835 元），為六檔權值股中唯一連續兩日明顯轉弱者；歸因未取得。其今日方向決定「台積電獨撐」是否成為本週收盤前之既成事實。
• 台塑 1301 — 漲停 75.4 元、量逾 10 萬張、33 個月新高、逾 2 萬張排隊等買。單日 +9.91% 之 price-in 幅度使次日之獲利了結風險為本報最高；且第一層驅動（油價）本夜結算收黑。注意股／處置名單未查證、須留意分盤撮合風險。
• 力積電 6770 — 連三日遭外資賣超（10/7 −36,305 張、列賣超第二席）、收 72.6 元（−2.29%）；已取得連續方向資格、為本報記憶體族群中籌碼最弱者。
• 友達 2409 — 外資連二日賣超居首（−76,193／−87,000 張）、同為 10/7 成交量第一；面板族群籌碼撤出延續，惟賣超量級已收斂 12.4%。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化：新增 1 列：R-026（台股國慶連假資訊空窗、10/8 收盤後停三天） — 比照 R-017（中秋連假）先例建檔；同期 A 股長假後復市、韓股 10/9 休市、美股有 PepsiCo（10/8）與達美（10/9）財報及每週初領失業金數據；建檔日外部基期已記（10Y 5.277%、30Y 5.661%、布蘭特 101.06、ADR 472.20、台指期夜盤 49,593）。升溫：無。 降溫：無（⚠ 見下）。 closed：無。
• ⚠ R-018（台股高檔分配）——維持升溫、記「降溫側第一日」，不改列。 廣度腿已明確反轉：TWSE 官方 10/7 漲跌證券數（股票）上漲 588（漲停 12）／下跌 387（跌停 4）、比值 1.52、連四日 <1.0 於 10/7 中止；指數腿亦不成立（−0.03%、非收紅或創高）。惟槓桿腿與法人腿未反向：融資續增 23.44 億（兩日 +66.49 億、占成交值 64.89%）、外資連 2 賣合計 197.01 億。依 register 第 (七) 條「狀態變更須同向連二個報告日」→ 本日不改列；10/8 若比值再 ≥1.0 且融資 ≤30 億，次一報告日評估降溫。
• 其他更新（狀態不變、補記新事證）：R-001（荷姆茲）同夜雙向事證並記（伊朗攻擊船隻 vs IEA 加速釋出並優先釋出柴油）、價格腿雙腿仍成立；R-003（Fed 重啟升息）9 月紀要已公布、多數委員年底前仍傾向再升一次而市場僅計入 17.2%；R-011（下游記憶體成本轉嫁失敗）微軟公開指記憶體漲價推升硬體成本、南亞科通知客戶再漲最高 20%；R-012（日圓套利平倉）USD/JPY 158.004 落在 155–159、維持降溫；R-020（台美利差與新台幣）官方收盤 31.795、匯率中性連六日；R-021（記憶體全球同步回檔）升溫側不連續、台股跌幅明顯輕於韓股；R-022（ASIC 客戶集中化）聯發科連二日合計約 −6.4%、創意 +1.01%、博通連二紅 → 觸發條件「合計跌幅 >10%」✗；R-024（法國財政）法德利差連續第六個報告日未取得；R-025（柴油裂解價差）價差 12.07 >10.00、連二日擴大。
• 現行 ID 分布（共 26 列）：升溫 9 列 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-020；active 9 列 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-024／R-025／R-026（本日新建）；降溫 5 列 ＝ R-004／R-007／R-008／R-012／R-021；closed 3 列 ＝ R-005／R-017／R-019；觸發 0 列。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（上行 surprise） ＝ 外資由賣轉買 >100 億且收盤站上 5 萬、或廣度比連二日 ≥1.0 且接棒三組中 ≥2 組領頭股收紅、或期指淨空（二手）回補 ≥5,000 口；空方失效／下行加速 ＝ 加權跌破 MA5 49,234.04 且收黑 ≥0.5%、或融資單日再增 >40 億、或台積電跌破 MA5 2,551、或廣度比回落至 <0.9——兩組各 ≥3 條具體訊號、已於上方逐項列門檻。

政策雷達（P3-15、條件檢核）：加權 49,806.37；60 日收盤高點 ＝ 49,822.55（2026-10-06）、回檔 ＝ 0.032%（<8%、未成立）；前一交易日漲跌幅 −0.03%（非 ≤ −4%、未成立）→ 兩項條件均未成立、本段不出。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（A-5；所有布林值逐一檢查、數量不寫死（K-1））：本日共 11 鍵、10 個布林、9 真 1 假——md_market_date_ok=true／adr_present=true／night_present=true／dca_present=true／margin_present=true／dca_date_matches_market=true／margin_date_matches_market=true／night_session_matches_market=true／fx_date_matches_adr=true／night_volume_ratio_reliable=false；唯一非布林為 md_market_date="2026-10-07"（＝D ✓、為其他 *_matches_* 之比對基準、不參與 false 判定）。對應關係：night_volume_ratio_reliable=false → 夜盤列標「部分」並註明量比不可用；其餘布林全真 → 對應各列不因 completeness 而降級。settlement_present=true → 結算標記列可標 ✓。
備註欄填寫要求（D-1）：各列以「解析順序：① → ② → ③；取第一個有值者」描述偏好次序，並填「實際採用：①／②／③」＋該層之日期或限制。
並注意：global_quotes.fetch_failed=[] 與 us_mega_movers.fetch_failed=[] 不能當成資料正確的證明——硬失敗與日期錯位是兩回事；本報已另行完成 trade_date 逐欄核對。

資料來源

• morning_data_2026-10-08.json（今日別名檔、股票端 production）
• 【盤前】台股5萬警訊 台指夜盤跌375點（鏡週刊／三立，2026-10-08）
• 〈美股早盤〉油價與美債殖利率攀升 主要指數開低 台積電ADR跌近2%（鉅亨網，2026-10-07）
• Fed會議紀錄將揭升息分歧 市場押注10月按兵不動（鉅亨網，2026-10-07）
• 聯儲局會議紀錄揭示 多數委員料年底前再加息（星島，2026-10-07）
• 台股收跌16點（中央社，2026-10-07 盤後）
• 三大法人賣超148億！為何資金狂敲台塑近4.8萬張（風傳媒，2026-10-07）
• 外資連4買！台塑飆漲停創33個月新高 分析師點出後市二大關鍵（鉅亨網，2026-10-07）
• PCB相關族群輪動 下一棒轉戰玻纖布？台玻放量漲停（聯合新聞網，2026-10-07）
• 10月電子期跌 金融期漲（聯合新聞網／中央社，2026-10-07）
• -7%E6%96%B0%E5%8F%B0%E5%B9%A3%E5%85%8C%E7%BE%8E%E5%85%83%E5%8C%AF%E7%8E%87%E4%BB%A531-795%E5%85%83%E4%BD%9C%E6%94%B6-%E8%B2%B6%E5%80%BC1-4%E5%88%86-080300280.html">10/7新台幣兌美元匯率以31.795元作收，貶值1.4分（Yahoo股市，2026-10-07）
• 新台幣午盤貶0.7分 暫收31.788元（中央社，2026-10-07）
• 台股5萬點關前震盪！盤中差34點攻頂失利 終場小跌16點收49806點（NOWnews，2026-10-07）
• 10月7日 五件財經大事搶先看（經濟日報，2026-10-07）
• 2026 台積電 Q3 法說會 10/15 登場（果仁家）
• TSMC Third Quarter 2026 Earnings Conference（台積電投資人關係）
• A股休市10天，港股跌了，美联储还要开会，APEC即将落地深圳——8号开盘（TickDB）
• 下週台股前瞻（10/5~10/8，10/9 國慶補假休市）（SUGNIS／vocus）
• 115年股市開休日（凱基證券）
• 台股晨報 2026-10-07（本機 daily-brief、regression 與對帳基礎）
• Risk Register（daily-brief/risk-register.md）

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。