台股晨報 2026-10-09（週五·台股休市·國慶日補假·下一個交易日 10/12）

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-09、WEEKDAY=5（週五）。前一交易日 = 2026-10-08（週四）、跨 1 個日曆日 → 不適用跨週末規則。⚠ 本報之關鍵日曆事實：今日（10/09）台股休市——TWSE 開（休）市日期表載「2026-10-09｜國慶日｜國慶日為10月10日適逢星期六，於10月9日（星期五）補假」、「2026-10-10｜國慶日｜依規定放假1日」→ 今日與明日皆無台股交易、下一個交易日為 2026-10-12（週一）。故本報之「前一交易日」仍為 10/08，但所有前瞻性條件之結算時點為 10/12 收盤、中間隔 3 個日曆日與一個完整的美股交易日（10/09）；依本任務「若日期無台股交易仍照常產出全球面＋隔夜新聞」之規則產出。

取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-09.json 一次命中——metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-08（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-09T06:40:41+08:00（今日 ✓）→ G-4 三欄全數通過；輔助判定 top-level date=2026-10-08、market.twse.date=2026-10-08 ✓。版本字串 morning_data-v1.3，惟 A 系列欄位、dca_signal_0050、technical_levels、theme_stocks、dated_urls 全數在檔——依 C-1 第 3 條以實際 JSON 為準。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：十一個鍵、十個布林、九真一假——false 者僅 night_volume_ratio_reliable（day_session_volume_date=2026-10-07、非前一交易日）→ 本報不做夜盤薄量／非薄量判定；唯一非布林 md_market_date=2026-10-08（＝D ✓）。metadata.data_completeness 四項 false（top_foreign_movers／tpex_three_investors／sectors_concept／margin）、metadata.errors 載 top_foreign_movers: returned None → 個股法人 Top buy/sell 走 ② WebSearch 退路；惟 overnight.margin_balance 實際在檔且 date=2026-10-08 → 依 C-1 第 3 條採用。

執行環境註記（P-0）：雲端 session 執行（排程 07:00、實際啟動 2026-10-09 07:02 台北）。bash 前檢通過（TZ=Asia/Taipei date 正常回傳 +08:00），採 E-6a 標準路徑（heredoc 分段寫入 ＋ 同一呼叫內結構檢查與標記移除）。須明記之本次環境差異：本 session 未掛載 device_bash（使用者機器端 shell 不可用、僅有檔案層工具），故報告於雲端工作區以 heredoc 建檔並完成全部結構檢查後、以單一次 device_commit_files 原子寫入目標路徑；此路徑之「分段中斷」風險落在雲端檔而非使用者機器（中斷時目標檔不會被部分覆寫、但也不會更新），與標準路徑之防斷語意不同、於此明示。

隔夜美盤日期硬核對（通過）：最近一個已收盤之美股交易日 = 2026-10-08（週四）。us_indices／rates／fx／europe／asia／commodities／us_mega_movers／adr_tsm 之 trade_date 均為 2026-10-08 ✓、change_from_date 均為 2026-10-07 ✓（例外一項：000001.SS 之 change_from_date=2026-09-30、為 A 股國慶長假之結構性結果、非資料異常）。獨立互證（絕對點數法）：鉅亨今晨 06:01 盤後稿載道瓊 +51.77 點（+0.10%）、那指 −345.35（−1.25%）、標普 −36.41（−0.47%）、費半 −442.44（−3.39%）→ 以今日收盤回加，四指數逐位命中昨報所載 10/07 收盤（見下 regression ①）✓。無日期錯置紅旗：四指數與 ADR 皆與昨報不同；ADR 457.99 回推前收 472.20 ＝ 昨報所載 472.20（逐位相符）。夜盤 sanity check：台指期夜盤 −652 點（−1.32%）、與費半 −3.39%／那指 −1.25% 同向且幅度相稱 ✓、不構成紅旗。

外部市場開市狀態（BL-WX、今日）：台股休市（國慶日補假）、韓股休市（韓文節、HiStock 行事曆載 2026/10/09「韓文節」）。日股、港股、A 股、歐股、美股今日正常交易。 → 章節 7／8 之任何觸發條件不得引用「台股今日走勢」或「韓股今日走勢」；韓股改寫為「次一交易日（10/12）開市之補跌／補漲風險」。

結算與期指：settlement_today.date=2026-10-09（＝讀取日 ✓、H-5）、kind=none、label=非結算日 → 章節 7 不加「結算行情噪音」條；10 月月結算日為 10/21（週三）。futures.date=2026-10-07（−79,101 口、官方）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false。BL-OIFRESH：futures.date ≠ D → 已補查 10/08 終值：鉅亨盤後稿載「外資期貨空單增加 4,048 口、外資空單累計為 8.3 萬口」→ 10/08 二手推算值 ＝ −79,101 − 4,048 ＝ −83,149 口（與「8.3 萬口」相符）、方向為淨空單再增；凡以 OI 單日變動為門檻之條件一律以官方序列結算，本報以二手值作方向記錄。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-08 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）（檔案 106,363 bytes、^## 標題十個）。① 美股四指數＋費半＋VIX：昨報 10/07 收盤 51,179.87／7,801.77／27,538.69／13,066.15／15.08；今日以 change_pct（基準 10/07）回推 51,231.64÷1.0010＝51,180.5、7,765.36÷0.9953＝7,802.0、27,193.34÷0.9875＝27,537.6、12,623.715÷0.9661＝13,066.6、15.41÷1.0219＝15.080；再以盤後稿之絕對點數法回加 51,231.64−51.77＝51,179.87、7,765.36＋36.41＝7,801.77、27,193.34＋345.35＝27,538.69、12,623.72＋442.44＝13,066.16 → 五組全數命中、絕對法四組逐位相符（費半差 0.01） ✓。② TSM ADR：昨報 472.20；457.99÷0.9699＝472.20 ✓ 逐位。③ 外資期指 OI：昨報載 10/07 二手值 ≈ −79,101 口（三立／鏡週刊）；今日官方 futures.date=2026-10-07、值 −79,101 口、series_5d 末筆同為 (10/07, −79,101) → 二手值經官方確認、逐位相符 ✓（二手→官方閉環連續第四日成立）。④ 加權：49,313.44−(−492.93)＝49,806.37 ＝ 昨報 ✓。⑤ 櫃買：426.71−(−3.75)＝430.46 ＝ 昨報 ✓。⑥ 台積電 2330：2,550.0−(−35.0)＝2,585.0 ＝ 昨報 ✓（mega_caps／technical_levels／adr_tsm.spot_close 三處皆 2,550.0 之前收 2,585.0）。⑦ 融資餘額：6,464.06−64.05＝6,400.01 億 ＝ 昨報 ✓。七組全數通過、無攔截項。

連續交易品項之非恆等核對：10Y 以 change_bp 回推 5.231−(−0.046)＝5.277% ＝ 昨報逐位 ✓；30Y 5.606−(−0.055)＝5.661% ＝ 昨報逐位 ✓；0050 114.95÷0.9905＝116.05 ＝ 昨報逐位 ✓；ADR 溢價 premium_trend_5d 之 10/07 筆 ＝ 16.32% ＝ 昨報逐位 ✓；美元指數 102.115÷0.9988＝102.238（昨報 102.25、差 0.012）✓；USD/JPY 157.878÷0.9974＝158.29（昨報 158.004、差 0.29／0.18%）→ 連續市場快照時點差、記錄不攔截；上證 3,811.9043÷0.9921＝3,842.26（昨報停更基期 3,842.195、差 0.07）✓。⚠ 油價口徑認知更新（本報新增、重要）：今日 commodities 快照回推 10/07 基準為 WTI 91.01÷1.0309＝88.28、布蘭特 103.74÷1.0353＝100.20——兩者逐位等於昨報所載之「結算價」口徑（88.28／100.20），而非昨報之「快照」口徑（88.99／101.06）。→ 結論：global_quotes.commodities 之 change_from_date 基準採用的是前一交易日結算價。 昨報所記之「快照升／結算跌方向相反」之口徑差，自本報起以此認知解釋、後續油價單日漲跌一律以結算價為基準讀取。本報採快照值 91.01／103.74、價差 Brent−WTI ＝ 12.73（昨結算口徑 11.92、連續擴大 0.81）。

1. TL;DR

隱含跳空 −1.32% ｜ ADR 折溢價 14.63% ｜ 外資 連3賣

⚡ 0050 燈號（D 方案）：前一交易日（2026-10-08）收盤觸發紅燈（triggered_by=kd、K=83.23／D=84.34；乖離 +3.33% 未達 +5% 門檻、本次為單腿觸發）——統計上之相對高檔參考區、執行與否自行判斷。（dca_signal_0050.date=2026-10-08 ＝ D ✓、dca_date_matches_market=true ✓；0050 價格取 taiwan_etf['0050.TW'] 114.95 元（−0.95%）、正2 00631L.TW 40.90 元（−2.04%）。）

本報最重要的一句話：連假前的最後一盤，外資用 758 億把帳結了；而台股接下來三天不開門，期間要消化的是一份「AI 需求面」的質疑，不是「AI 供給面」的好消息。 加權 10/8 收 49,313.44 點（−492.93、−0.99%），開盤 49,783.06（即為當日最高）、盤中最低 49,189.77，全場未見反彈、屬「開平走低」之單向路徑。官方成交值 9,245.09 億（媒體口徑 8,696.96 億、差 5.9%、兩口徑同落平量格、結論不受影響）。外資現貨賣超 758.52 億，為 5 日序列中最大的一筆、且是連續第三日賣超；三大法人合計賣超 898.95 億，投信則轉為買超 46.89 億、終結連 3 賣，是唯一的買方。台指期外資淨空單再增 4,048 口至約 −83,149 口（二手）。而隔夜美股給的訊息比籌碼更結構性：費半 −3.39%、甲骨文 −5.48%、博通 −4.35%、AMD −3.90%、台積電 ADR −3.01%，起因是 FT 報導 OpenAI 向投資人表示 9 月底年化營收約 500 億美元、低於先前流傳的約 700 億——這是這一輪 AI 行情中，第一次由「需求端的數字」而非「資本支出的節奏」引發的系統性下修。

• 重點一（四項內部品質項同時惡化，但指數方向項未確認——這正是計數規則要攔的情形）：依章節 8 之雙向失效組計數，A 組成立 1 項（融資單日再增 64.05 億 >40 億、且連三日合計 130.54 億 >90 億）、B 組成立 3 項（台積電收 2,550 跌破昨報 MA5 門檻 2,551；金融類指 −1.68% >0.8%；廣度比 0.793 <0.9），三條判定路徑（A 一項／B 兩項／A＋B 各一）形式上皆達標。但必要條件 A①「加權跌破 MA5 49,234.04 且收黑 ≥0.5%」未成立——收盤 49,313.44 高出門檻 79.40 點（0.16%）、標近失；盤中最低 49,189.77 確曾跌破、收盤收復 → 依 P3-11 記「盤中曾破、未確認」。→ 依 BL-BKUPWT (一)，本報不寫「下行加速」之方向結論，改記「內部品質項 4 項成立、指數方向未確認」，並記 2 項不可結算（收盤漲停家數、被動元件組收盤價）。須同時記下的技術事實：以 10/08 當日之滾動 MA5 49,426.03 計，收盤已低於 112.59 點（−0.23%）；兩個 MA5 口徑（昨報固定基期 49,234.04 vs 當日滾動 49,426.03）結論相反，本報兩者並載、不擇一。
• 重點二（ADR 溢價連五日收斂、已跌破 20 日均——偏多側唯一的結構性論點）：TSM ADR 10/8 收 457.99 美元（−3.01%），以 offshore spot 31.912 換算隱含台股價 2,923.1 元，對現股 2,550 元之折溢價 14.63%，自 16.32% 單日再收斂 1.69pp；五日序列 20.27% → 19.66% → 18.59% → 16.32% → 14.63%、累計收斂 5.64pp。premium_deviation_pp 自 +1.27pp 轉為 −0.63pp——溢價首度落到 20 日均（15.26%、樣本 20 日已足）之下。來源側本日轉為雙邊：ADR −3.01% 為主（分子側），而現股 −1.35% 已開始跟跌（分母側）——這與前四日「ADR 單邊下修、現股不動」的型態不同，意味「現股獨立支撐」的論點正在讓位給「兩邊一起下修」。昨報所設之反轉分支（溢價收斂至 14.0% 以下）未達、近失（差 0.63pp）。
• 重點三（三天真空的真正內容：10/09 這一整個美股交易日，台股完全無法定價）：今日台股與韓股皆休市、而日股、港股、A 股、歐股、美股照常交易。 今晚（台北時間）有密大 10 月消費者信心初值（含 1 年期與長期通膨預期）與達美航空 Q3 財報（法說 10:00 ET ≒ 台北 22:00）；而美國 10/08 公布之初領失業金 19.7 萬人、續領創逾三年低點，配合 Waller「可能仍需升息、時點有彈性」與 Musalem「未來 6–9 個月利率可能需上升」之發言，CME FedWatch 對 12 月升息之機率已達 69.2%。→ 夜盤隱含跳空 −1.32%（台指期夜盤收 48,705、低於現貨 608.44 點）所對應的是「10/08 收盤時的資訊集合」，不是 10/12 的開盤；10/09 美股全日、週末地緣與政策、以及 10/12 之前的 A 股兩個交易日，全部不在這個數字裡。依 BL-OVNGAP，本報所有引用此點位之敘述一律為條件句，不得作為章節 4.6 技術結論、章節 6 多空對照或本段之既定前提。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-08 收盤、trade_date 核對通過）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、並以盤後稿之絕對點數法互證逐位相符）：道瓊 51,231.64（+0.10%、+51.77 點）／標普 500 7,765.36（−0.47%）／那斯達克 27,193.34（−1.25%）／費城半導體 12,623.72（−3.39%、−442.44 點）／VIX 15.41（+2.19%）。這是一個「指數分歧、結構單邊」的夜晚——道瓊收紅而費半重挫 3.39%，NYSE FANG+ −1.13%，資金明確地從 AI 敘事流向防禦與能源。

驅動是一則需求面的報導。FT 指出 OpenAI 告知投資人其 9 月底年化營收約 500 億美元、低於先前外傳的約 700 億，投資人隨即重新質問「AI 需求是否撐得起這個規模的基礎設施支出」。這個問題與融資成本疊加：Miller Tabak 之 Matt Maley 指出攀升的融資成本正讓市場懷疑 AI 支出能持續多久；而 WSJ 同日報導博通正為其與 OpenAI 的客製 AI 晶片業務籌資逾 500 億美元——籌資規模愈大、對營收假設的敏感度愈高，博通 −4.35% 與 CoreWeave −7.77% 即是這條邏輯的直接反應。反面意見來自 D.A. Davidson 之 Gil Luria，認為不必擔心：OpenAI 成長正在加速，且 OpenAI 與 Anthropic 合計年化規模約 1,200 億美元。UBS 之 Hoffmann-Burchardi 則提醒漲幅過度集中於少數大型科技股。本報立場：此為需求側事證，不符合章節 8 ⑨「CSP capex 下修之公司層級公告」之升級門檻，但為 R-005（已 closed）出現以來第一個實質反向事證。

能源則是另一個方向。原油因荷姆茲海峽船隻遇襲與颶風影響美國產量而上漲，WTI 一度 +3.64% 至 91.49 美元、布蘭特 +4.07% 至 104.28 美元；隨後因川普表示美國在 11/3 期中選舉前不會攻擊伊朗而自盤中高點回落。雪佛龍 +3.12%、埃克森美孚 +2.71%，能源股為道瓊收紅的主要貢獻。利率面則出現盤中與收盤相反的走勢：10Y 盤中觸約 5.35%（24 年高）後回落至約 5.231%（−4.6bp）、30Y 自約 5.73% 降至 5.606%（−5.5bp）——長端在觸及新高後被買回，是本夜唯一的偏多訊號。

mega-cap 異動（P0-2、解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch 盡力掃描；實際採用 ①、fetch_failed=[] 全覆蓋 22 檔）：|單日漲跌| ≥ 3.0% 者共 4 檔、逐檔列示——

• 甲骨文 ORCL −5.48%（收 135.69）：AI 基礎設施最直接的代理標的；OpenAI 營收下修直接衝擊其雲端 backlog 之折現價值。為 22 檔中跌幅最深。
• 博通 AVGO −4.35%（收 360.14）：WSJ 報導其為 OpenAI 客製 AI 晶片業務籌資逾 500 億美元；昨報所載之 +0.19% 幾乎持平，一夜之間轉為 −4.35%，ASIC 敘事之美股側由動能消失轉為反向。
• AMD −3.90%（收 620.68）：與 OpenAI 之供應關係為今年主要漲幅來源之一，故對同一則消息高度敏感。
• 台積電 ADR TSM −3.01%（收 457.99）：對台股為直接傳導腿，見章節 4.5。

其餘名單分布：收紅 NFLX +2.68%、沃爾瑪 +2.22%、寶僑 +1.87%、蘋果 +1.11%、波克夏 +0.95%、Mastercard +0.82%、Visa +0.81%、Costco +0.60%、摩根大通 +0.56%（埃克森美孚 +2.71% 亦在清單內）；收黑 輝達 −2.94%、亞馬遜 −2.25%、禮來 −1.61%、微軟 −1.35%、UNH −1.34%、特斯拉 −0.74%、Alphabet −0.63%、Meta −0.06%。蘋果是五大權值股中唯一收紅者——防禦性與「非 AI 敘事」在本夜同時獲得溢價。記憶體鏈美股側全黑：美光 −4.79%、Sandisk −4.90%、希捷 −4.05%、西部數據 −2.99%、SK 海力士 ADR −4.35%。

美股期貨現值（解析順序：① overnight.global_quotes.us_futures → ② 不取；實際採用 ①）：ES=F 7,828.00（−0.32%）／NQ=F 31,057.75（−1.10%），快照時點 2026-10-08 18:30 美東（≒台北 10/09 06:30）。那斯達克期貨跌幅仍大於標普期貨逾 3 倍，顯示盤後並未修復科技股的弱勢。

2.2 歐股（解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①）

德國 DAX 24,806.97（−1.18%）／法國 CAC40 7,729.69（−0.51%）／英國 FTSE100 10,441.60（−0.16%）。三者同黑而跌幅梯度明確：科技與工業權重最高的 DAX 跌最多，能源與防禦權重高的 FTSE 幾乎持平——與美股之結構分歧同構。值得記錄的是 CAC 相對強於 DAX（−0.51% vs −1.18%），這是 R-024（法國財政與歐債利差）觀察以來少見的方向；本報不據此判定利差收斂（核心指標法德公債利差連續第七個報告日未取得），僅記為代理訊號未支持利差擴大。今日歐股正常交易，且ECB 下一次利率決議為 2026-10-29（14:15 CET ≒ 台北 21:15）；路透調查顯示市場預期 ECB 10 月暫停、12 月再升息——歐洲與美國同處「再升息」而非「降息」路徑，是本季全球利率環境的共同背景。

2.3 亞股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

日經 225 69,042.11（−1.42%）／韓國 KOSPI 6,625.93（−2.62%）／SK 海力士 1,681,000 韓元（−2.44%）／三星電子 262,000 韓元（−2.42%）。KOSPI −2.62% 為主要市場中最大跌幅，且記憶體雙雄同步收黑約 −2.4%——這是記憶體鏈跨市場同步回檔的第三個交易日。⚠ 今日（10/09）韓股因韓文節休市：故 10/08 之 −2.62% 將延後至 10/12 才能被下一個報價修正，而 10/09 的美股記憶體走勢（美光等）對韓股與台股同時構成未定價的隔夜缺口。日股今日正常交易、為今日唯一可即時觀察的亞洲權值市場。

2.4 中港股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

恆生指數 23,785.79（−1.43%）／上證指數 3,811.9043（−0.79%）。⚠ 上證之 change_from_date 為 2026-09-30——10/08 為 A 股國慶長假（休市 10 天）後之復市首日，故 −0.79% 代表的是十天長假累積資訊的一次性定價，而非單日波動。依昨報所設之判讀格，漲跌落在 ±1% 內 → 記「長假資訊已由港股代為消化」 ✓：長假期間港股持續交易並承擔了定價功能，A 股復市後未出現補跌缺口。港股 −1.43% 則同步反映了全球 AI 鏈的回檔。今日中港股正常交易；中國 9 月 CPI／PPI 尚未公布（CNA 10/07 載機構預測 9 月 CPI 增幅約 1%、處偏低水準），9 月 LPR 為 1 年期 3.0%／5 年期以上 3.5%（9/20 公布）、下一次 LPR 報價為 10/20。

2.5 大宗商品／匯率／利率

原油與黃金（解析順序：① overnight.global_quotes.commodities → ② yfinance；實際採用 ①）：WTI 91.01（+3.09%）／布蘭特 103.74（+3.53%）／黃金 4,161.60（+0.50%）。Brent−WTI 價差 12.73（昨結算口徑 11.92、連續擴大 0.81、連日高於 10.00）→ R-025（成品油煉能瓶頸與柴油裂解價差）維持 active。布蘭特已站上 103 美元、落在 R-001 之 100–110 震盪帶上緣區，升溫側新事證為荷姆茲海峽船隻遇襲與颶風影響美國產量，降溫側為川普「11/3 期中選舉前不攻擊伊朗」之表態——雙向並記、價格面最終收漲 3.53% → 依規維持升溫、不升級轉觸發（距 110.00 差 6.26 美元）。

匯率：美元指數 102.115（−0.12%）（解析順序：① fx['DX-Y.NYB'] → ② WebSearch；實際採用 ①；口徑：fx 組僅含 DX-Y.NYB／JPY=X 兩鍵）；USD/JPY 157.878（−0.26%），落在 R-012 之 155–159 降溫帶內（距 159.00 為 0.71%）。新台幣（解析順序：① WebSearch 台北 16:00 官方收盤 → ② 標未取得；實際採用 ①）：10/08 收 31.875 元、貶 8.0 分、成交 25.03 億美元、週線連 2 黑。 貶值成因已取得一手：台積電股利當日發放、外資匯出壓力增。⚠ 口徑紀律：adr_tsm.usdtwd 31.912 為 06:40 offshore spot（usdtwd_trade_date=2026-10-08、fx_date_matches_adr=true ✓）、僅供 ADR 折溢價換算、不得引用為新台幣收盤。

利率與殖利率曲線斜率（解析順序：① overnight.global_quotes.rates（含 change_bp）→ ② yfinance；實際採用 ①）：美 10 年期 5.231%（−4.6bp）／美 30 年期 5.606%（−5.5bp）。斜率 ＝ 30Y − 10Y ＝ +37.5bp（昨 38.4bp、收斂 0.9bp）。

曲線判讀：正常（陡峭）曲線、長短端同步回落而斜率小幅收斂。 30Y 高於 10Y 達 37.5bp，形態為正斜率，對應的總體敘事是成長預期未破、而通膨與財政供給溢價仍是定價主軸——這與「衰退預期」的倒掛形態完全相反。本夜的特殊之處在於雙端同步下行：10Y 盤中觸 5.35%（24 年高）後被買回 12bp 以上、30Y 自 5.73% 回落至 5.606%，而同時 12 月升息機率升至 69.2%。兩者並存只有一個一致的解釋：市場接受「政策利率再升一次」，但不接受「長端期限溢價再擴張」——亦即把升息讀為對抗通膨有效、而非財政失控。

對台股傳導意涵：壽險業方面，長端殖利率單日回落 5.5bp 對既有海外債券部位是評價面的小幅利多，但 30Y 仍在 5.606% 之絕對高位、累積未實現評價損失並未反轉；而 10/08 金融類指 −1.68%、國泰金 −2.65%，在長端回落的同一天逆向重挫——依昨報所設之壽險腿三格，本日落在 (iii)「壓力來源不只利率」（連續第二日此格）。合理的替代解釋是連假前的指數型減碼與高股息 ETF 遭外資賣超（0050 −5.1 萬張、群益台灣精選高息 −2.24 萬張）所帶來的成分股賣壓，而非利率。銀行業方面，37.5bp 之正斜率對存放利差仍屬有利環境，兆豐金列外資買超第八席（1.01 萬張）即與此一致——金融類股內部的壽險與銀行分歧，是 10/12 判斷「金融是否為真實弱點」的關鍵觀察。

3. 隔夜重要事件

產業／AI（本夜核心）：FT 報導 OpenAI 告知投資人 9 月底年化營收約 500 億美元、低於先前外傳的約 700 億——為本輪 AI 行情首次由需求端數字引發之系統性下修，直接造成甲骨文 −5.48%、博通 −4.35%、AMD −3.90%、CoreWeave −7.77%、費半 −3.39%。WSJ 報導博通正為其與 OpenAI 之客製 AI 晶片業務籌資逾 500 億美元——籌資規模放大了營收假設的敏感度。反向意見：D.A. Davidson 之 Gil Luria 指 OpenAI 成長正在加速、OpenAI 與 Anthropic 合計年化約 1,200 億美元。

政策／央行：Fed 理事 Waller 表示可能仍需進一步升息、但時點有彈性；聖路易聯準銀行總裁 Musalem 表示未來 6–9 個月利率可能需要上升。CME FedWatch：市場預期本月（10/27–28 FOMC）按兵不動、12 月升息機率 69.2%。 美國 10/08 公布初領失業金 19.7 萬人（小幅下降）、續領創逾三年低點——勞動市場偏緊，與鷹派發言同向。Baird 之 Ross Mayfield 指出能源驅動的通膨已改變 Fed 的政策傾向並推升長端殖利率。

地緣／能源：荷姆茲海峽發生船隻遇襲事件、颶風影響美國原油產量，兩者推升油價；川普表示美國在 11/3 期中選舉前不會攻擊伊朗，油價自盤中高點回落。IMF 相關之高殖利率對重債政府預算壓力之警示延續。

台灣本地（10/08 盤後已查證之制度日程）：證交所與櫃買中心於 10/07 公告、自 10/08 起共 10 檔上市櫃股票列入處置（人工管制撮合、每 2 分鐘撮合一次）——聯茂 6213（至 10/19）、聯一光 3441（至 10/19）、裕慶-KY 6957、和益 1709、冠西電 2466、大眾控 3701、浩鼎 4174、勤凱 4760、中茂 5205、金居 8358（以上至 10/15）。⚠ 兩項對本報有直接意義：其一、昨報列為「未查得」之「台塑、台玻是否因爆量漲停進入處置」已結清——兩檔均未列入處置名單；其二、聯茂（CCL）與金居（銅箔）同屬 PCB／載板上游材料鏈，且處置期橫跨 10/12–10/19，故此二檔在 10/12 之後之價格不具族群代表性、不得作為 PCB／載板族群強弱之判讀依據。

今日預定事件（2026-10-09、台美中歐四地、台北時間、時間軸）

⚠ 今日台股休市（國慶日補假）、韓股休市（韓文節）。 以下事件皆無法在今日由台股定價，其影響一律落在 10/12（週一） 開盤。結算標記（settlement_today）：今日非結算日（kind=none）；10 月月結算日為 10/21（週三）。

⚠ 無今日之中國與歐洲官方定時發布事件：中國 9 月 CPI／PPI 之公布日期未取得（統計局月度數據之發布日非年度固定日程、標「未查得」）；歐元區今日無排定之 PMI／ZEW 或 ECB 事件。

前瞻行事曆（10/12 當週起、固定公開日程、BL-IDXCAL 五款掃描結果）

• 10/12（週一）：台股復市首日。本報章節 7／8 之全部前瞻條件於此日收盤結算。
• 10/15（週三）：台積電 2026 Q3 法說會（★★★★★）——市場聚焦先進製程與擴產、海外投資與德州第二園區傳聞、漲價訊號；依「日曆型／題材型催化必掃」條，法說前之設備鏈／封測／耗材鏈卡位行情須列入 10/12–10/14 之輪動目的地候選，且不得僅以「法說前觀望」單向定調。
• 10/15（週四）：聯一光、裕慶-KY、和益、冠西電、大眾控、浩鼎、勤凱、中茂、金居 處置期屆滿（10/19 為聯茂屆滿日）。
• 10/20（週二）：中國 10 月 LPR 報價（★★★、約台北 09:15 前後、與台股盤中同時）。
• 10/21（週三）：台指期與選擇權 10 月月結算日（★★★★）。
• 10/27–28：FOMC（★★★★★、市場預期按兵不動）。
• 10/29（週四）：ECB 利率決議（★★★★、14:15 CET ≒ 台北 21:15；路透調查預期 10 月暫停、12 月再升息）。
• 指數編製商季調：MSCI 之下一次季度調整為 11 月、FTSE 為 12 月——10 月無指數季調之公布日或生效日。
• 產業展會：10/12 當週無 SEMICON Taiwan／COMPUTEX／CES 等重大展會開幕日；距 CES 2027（1 月）遠逾 7 個交易日 → §3.2 展前卡位條款本報不觸發。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-08（週四）、跨 1 個日曆日；⚠ 下一個交易日為 10/12、屆時本段籌碼資料將已跨 4 個日曆日）

4.1 加權指數（解析順序：① market.twse → ② yfinance ^TWII → ③ WebSearch；實際採用 ①）

收盤 49,313.44 點、−492.93 點（−0.99%）、官方成交值 9,245.09 億元（market.twse.date=2026-10-08）。開盤 49,783.06（−0.05%、即為當日最高）、盤中最低 49,189.77、終場距最低僅 123.67 點。路徑型別為「開平走低」——全場未出現有效反彈、屬本月最單向的一個交易日。

⚠ 成交值雙口徑並記：market.twse.volume_billion_twd ＝ 9,245.09 億（TWSE 官方收盤口徑、依 §Q 為唯一門檻基準）；媒體（經濟日報／中央社／Newtalk）一致載 8,696.96 億，差 548.13 億（5.9%）。兩者皆落在昨報所設之平量格（7,890.24–11,835.36 億）內 → 量能判定不受口徑影響。融資餘額占成交值（官方口徑）69.92%，自昨日 64.89% 上升 5.03pp。

4.2 櫃買指數（解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①）

收盤 426.71 點、−3.75 點（−0.87%）、成交值 2,552.80 億元。櫃買跌幅 0.87% 小於加權 0.99%、相對強 0.12pp——中小型股未出現額外的連假前拋壓，與 10/07 之落後 0.06pp 相比方向反轉為小幅領先，但幅度不足以構成任何觸發條件。

4.3 三大法人、個股法人動向、外資期貨 OI 與融資餘額

三大法人總表（解析順序：① three_investors.twse → ② WebSearch；實際採用 ①、並經中央社獨立互證逐位相符），單位億元、日期 2026-10-08：

籌碼儀表板（解析順序：① chips_dashboard → ② 不取；實際採用 ①、gap_in_series=false）：外資 連 3 賣、5 日累計 −210.34 億；5 日序列 10/02 +26.22 → 10/05 +718.97 → 10/06 −66.57 → 10/07 −130.44 → 10/08 −758.52——單日賣超由 130 億跳增至 758 億、為前日之 5.81 倍，是序列中最劇烈的一次轉折。投信 連 1 買（+46.89 億、終結連 3 賣）、5 日累計 −122.05 億。依 C2 條件檢核：外資單日賣超 758.52 億未達「史上前段（≥1,000 億級）」門檻、亦非刷新史上前二大 → C2 之「籌碼結構性賣壓列為主導變數」條款本報不觸發；但 758 億已足以使籌碼成為章節 6 偏空側之首要論點。

個股法人 Top buy／sell（解析順序：① top_foreign_movers → ② WebSearch；top_foreign_movers=null、metadata.errors 載 returned None → 實際採用 ②（鉅亨 10/08 盤後稿））：

• 外資買超前十：主動統一升級50（00403A）3.0 萬張、南亞科 2.17 萬張、中石化 2.16 萬張、緯創 1.55 萬張、台塑 1.42 萬張、中鋼 1.03 萬張、台泥 1.01 萬張、兆豐金 1.01 萬張、國喬 8,931 張、FT臺灣永續高息（00961）8,268 張。
• 外資賣超前十：主動中信台灣收益（00406A）5.94 萬張、友達 5.94 萬張、元大台灣50（0050）5.10 萬張、凱基台灣TOP50（009816）3.87 萬張、鴻海 2.56 萬張、群益台灣精選高息 2.24 萬張、力積電 2.16 萬張、台新新光金 2.13 萬張、群創 2.05 萬張、聯電 1.97 萬張。

三項讀數：其一、ETF 續遭淨賣出——賣超前十中 ETF 四檔（00406A、0050、009816、群益台灣精選高息）合計約 17.15 萬張，與 10/07 同向、連二日；依昨報之載體轉換口徑，外資 −758.52 億讀為實質減碼而非載體調整。其二、買超側仍是傳產與內需——中石化、台塑、中鋼、台泥、國喬五席為傳產，value 輪動的買盤並未因大盤重挫而中斷。其三、南亞科為買超第二席（2.17 萬張）且股價 +3.50%，是記憶體族群唯一同時具備價格與籌碼支撐者。⚠ 依 BL-FLOWREV：力積電已達連四日遭外資賣超、友達連三日居前（且 10/08 股價 −3.56%），兩檔取得方向資格；南亞科、中石化、台塑、中鋼、台泥為單日買超席次，不得外推 10/12 之上漲方向。

外資台指期未平倉（解析順序：① futures → ② WebSearch；實際採用 ① 官方值 ＋ ② 補查 D 日終值）：官方 futures.date=2026-10-07、淨額 −79,101 口（多單 13,545／空單 92,646）、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false、月結算日 10/21 → OI 環比可直接比較、不標 ⚠。10/08 終值（二手、鉅亨盤後稿）：空單增 4,048 口、累計約 8.3 萬口 → 推算 −83,149 口。 官方 5 日序列（10/01 −79,554 → 10/02 −80,304 → 10/05 −77,004 → 10/06 −79,517 → 10/07 −79,101）、change_5d +453 口——5 日淨變動幾近持平，而 10/08 單日即增 4,048 口，是本週最明確的一次方向性加空。⚠ 連假前之期指避險屬結構性行為：現貨賣超 758 億與期指加空 4,048 口同向，不宜單純讀為方向性看空，但兩者同向本身已排除「純避險」的解釋。

融資餘額（解析順序：① overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①）：餘額 6,464.06 億元、對前日 +64.05 億（date=2026-10-08、margin_date_matches_market=true ✓）。口徑：TWSE MI_MARGN「融資金額」、僅上市；change_100m 正 ＝ 融資加碼（散戶追、通常偏空訊號）。 連三日增加：+43.05（10/06）→ +23.44（10/07）→ +64.05（10/08）、合計 +130.54 億，且單日增幅為三日最大。依 §Q 與量能同讀：官方成交值落在平量格（量能中性、不加減分），而融資在指數下跌 0.99% 的同一天加碼 64 億——這是「散戶在連假前逆向加槓桿」，而非「賣壓衰竭」；融資占成交值由 64.89% 升至 69.92%。本報不以單一量能門檻二分定性賣壓性質，但融資腿與法人腿方向相反（散戶加碼、外資大賣）是 10/12 最明確的結構性風險。

4.4 重點權值股（解析順序：① mega_caps → ②～⑥ Step 2 item 18 退路；實際採用 ①、missing=[]、stale_vs_report=false、data_date=2026-10-08）

六檔五黑一紅、中華電為唯一收紅者（+0.69%）——典型的防禦性輪動，與美股「蘋果為五大權值股唯一收紅」同構。聯發科 −3.00% 為跌幅最大、且為連三日收黑（10/06 −4.74%、10/07 −1.73%、10/08 −3.00%、累計約 −9.2%）；昨報所提「跌幅已收斂（第二日為第一日之 36%）故衰竭先於反轉」之論點，於第三日明確反轉——跌幅重新擴大。 國泰金 −2.65% 與金融類指 −1.68% 一致；廣達 −2.84% 反映 AI 伺服器鏈隨費半回檔。台積電 −1.35% 對加權 −0.99%、差 0.36pp（<0.5pp）→ §3.1「台積電非單一支點」條款觸發，見章節 7 第 1 條。

記憶體主題股（theme_stocks、data_date=2026-10-08、stale_vs_report=false）：南亞科 2408 532.0（+18.0、+3.50%）／華邦電 2344 177.0（−2.5、−1.39%）／旺宏 2337 116.0（−2.0、−1.69%）／力積電 6770 72.2（−0.4、−0.55%）。四檔三黑一紅、平均 −0.03%（幾近持平），而韓股 SK 海力士 −2.44%／三星 −2.42%——台股記憶體明顯抗跌於韓股，連續第三個交易日如此。⚠ 昨報指定之關鍵分歧腿已反轉：華邦電由 10/07 之 +1.13%（外資買超第三席）轉為 −1.39% → 「族群內最後一條反向腿消失」成立；但南亞科接替成為新的反向腿（+3.50% ＋ 外資買超第二席 2.17 萬張） → 分歧腿換人、而非族群一致轉弱。

4.5 ADR ＋ 夜盤（解析順序：① overnight.adr_tsm ＋ overnight.night_futures → ② Step 2 items 8／7c；實際採用 ①）

台積電 ADR：收 457.99 美元（−3.01%）、adr_trade_date=2026-10-08 ✓（＝最近美股交易日）。匯率 31.912（06:40 offshore spot、usdtwd_trade_date=2026-10-08、fx_date_matches_adr=true → 無跨日換算誤差註記之必要）。隱含台股價 2,923.1 元，對現股收盤 2,550.0 元（spot_close_date=2026-10-08）之折溢價 14.63%。

溢價結構三讀：其一、連五日收斂、累計 −5.64pp（20.27 → 19.66 → 18.59 → 16.32 → 14.63）、單日收斂 1.69pp。其二、premium_ma20=15.26%（premium_ma20_n=20、樣本已足）、premium_deviation_pp=−0.63pp → 溢價首度落到 20 日均之下；|偏離| 0.63pp 遠小於 5pp → 不觸發「溢價異常偏離」強制警語（此為連續多日之強制警語本報首次解除）。其三、收斂來源本日轉為雙邊：ADR −3.01%（分子側）為主，而現股 −1.35%（分母側）已開始跟跌——與前四日「ADR 單邊下修、現股不動」之型態不同。判讀：溢價自高檔收斂 5.64pp 後落至 20 日均之下，意味ADR 相對現股的下修壓力已大致釋放；這是本報偏多側唯一的結構性論點。⚠ 昨報所設之反轉分支（溢價收斂至 14.0% 以下 → 「ADR 領先指向現股下修尚未完成」）未達、近失（差 0.63pp）。

夜盤台指期：contract=臺指期106、session_start_date=2026-10-08（＝前一交易日 D ✓、night_session_matches_market=true → 無「夜盤場次日期錯位」⚠）、session_complete=true（過 05:00 收盤、為終盤值而非快照）。夜盤收 48,705.0、對日盤收盤 49,357.0 為 −652.0 點（−1.32%）；以加權現貨 49,313.44 × (1−1.32%) 推算之隱含開盤 48,663 點、隱含跳空 −1.32%；夜盤收盤低於加權現貨 608.44 點。

⚠ 量比不可用（A-10）：volume_ratio_reliable=false（day_session_volume_date=2026-10-07、非前一交易日）→ 量比基準日 2026-10-07 非前一交易日、比值不可用（volume_vs_day_pct=131.7%、夜盤量 39,302 口）；本報不做薄量／非薄量判定、隱含跳空不因此打折也不因此加強。

⚠ 隱含跳空之時序限制（本報最重要之方法論警語、BL-OVNGAP）：此 −1.32% 所約束的是「10/08 夜盤收盤時之資訊集合對下一個日盤開盤」之方向，而下一個日盤是 10/12（週一）——中間隔了 10/09 之完整美股交易日（含密大信心初值與達美財報）、整個週末、以及 A 股／港股 10/09 之交易。故此點位之指示性被 3 日真空嚴重稀釋：依 BL-OVNGAP，隱含跳空僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。本報所有引用此數字之敘述一律為條件句，不作為章節 4.6 技術結論、章節 6 多空對照或章節 1 重點段之既定前提。

4.6 技術位階表（解析順序：① technical_levels → ② 不取、標 ✗；實際採用 ①、data_date=2026-10-08、無 insufficient_history／gap_in_window 旗標）

自動結論（加權）：現價位於 MA5（49,426.03）之下、MA10（48,723.76、距 +1.21%）為下一層支撐。

自動結論（台積電 2330）：現價位於 MA5（2,559.0）之下、MA10（2,523.5、距 +1.05%）為下一層支撐。

兩標的同步失守 MA5、而 MA10 以下之中長期均線全數維持多頭排列（加權 MA10 < MA20 < MA60 < MA120 < MA240 之正序、乖離由 +1.21% 遞增至 +31.55%）。⚠ MA5 之雙口徑並記（本報關鍵技術事實）：昨報之門檻 MA5 為 49,234.04（以 10/07 為末日之固定基期）、收盤 49,313.44 高出 79.40 點（+0.16%）→ 以昨報口徑計為「守住 MA5」；而 technical_levels 之當日滾動 MA5 為 49,426.03、收盤低 112.59 點（−0.23%）→ 以當日口徑計為「失守 MA5」。兩口徑結論相反、本報兩者並載不擇一；章節 8 之門檻結算一律以昨報之固定基期為準（避免基期滑動），而技術面之現況描述以當日滾動值為準。不得以任何形式自行回推或心算均線。

6. 多空對照

⚠ 主劇本明示（不給對稱點數）：當下主劇本為偏空，但級別未升格為趨勢。 理由：偏空側的三個論點（外資單日賣超 758.52 億為 5 日最大、夜盤隱含跳空 −1.32%、費半 −3.39% ＋ OpenAI 需求面下修）在性質上是結構性的，而偏多側最強的論點（ADR 溢價收斂至 20 日均之下）是「壓力已釋放」而非「買盤已進場」。惟 C2 之門檻（外資單日賣超 ≥1,000 億級或刷新史上前二大）未達，且指數仍守住 MA10 以上、中長期均線多頭排列完整，故不定調為結構性賣壓主導。最準確的描述是：連假前減碼與 AI 需求面質疑雙重疊加，方向偏空而級別未升格；而 10/12 的開盤實際上由 10/09 美股與週末事件決定，現有夜盤數字的指示性已被 3 日真空稀釋。

偏空（6 點）

1. 外資連 3 賣、10/08 單日 −758.52 億為 5 日序列最大（為前日 130.44 億之 5.81 倍）、5 日累計 −210.34 億；三大法人合計 −898.95 億。
2. 廣度反轉失敗 ＋ 融資逆向加碼：漲跌家數比自 1.510 回落至 0.793（437／551、中央社同口徑）；融資連三日增加合計 +130.54 億、單日 +64.05 億為三日最大、占成交值升至 69.92%。散戶加槓桿而外資大賣，是方向最明確的結構性風險。
3. 期指同向加空：外資台指期淨空單 10/08 增 4,048 口至約 −83,149 口（二手），而官方 5 日淨變動僅 +453 口——單日即逆轉整週的持平狀態。
4. AI 鏈隔夜重挫且為需求面歸因：費半 −3.39%、甲骨文 −5.48%、博通 −4.35%、AMD −3.90%、CoreWeave −7.77%；OpenAI 年化營收 500 億 vs 先前約 700 億，是本輪首次由需求端數字引發的系統性下修。
5. 技術面兩標的同步失守當日 MA5：加權 −0.23%、台積電 −0.35%；台積電收 2,550 亦跌破昨報 MA5 門檻 2,551。聯發科連三日累計約 −9.2% 且跌幅重新擴大。
6. 3 日真空的方向性不對稱：10/09 美股全日（密大信心初值、達美財報）、週末事件、A 股／港股兩個交易日全部未定價；而夜盤已先給出 −1.32%，意味真空的起點本身偏空。

偏多（6 點）

1. ADR 溢價連五日收斂 5.64pp 至 14.63%、首度落到 20 日均（15.26%）之下、偏離 −0.63pp——ADR 相對現股之下修壓力大致釋放，且連續多日之「溢價異常偏離」強制警語本報首次解除。
2. 投信轉為買超 +46.89 億、終結連 3 賣，為 10/08 唯一的法人買方。
3. 長端殖利率在觸及 24 年高後被買回：10Y 盤中 5.35% → 收 5.231%（−4.6bp）、30Y 5.73% → 5.606%（−5.5bp）；斜率 37.5bp 正斜率、市場接受再升息一次但不接受期限溢價再擴張。
4. value 輪動未因大盤重挫而中斷：傳產為本日唯一全面收紅之大類群（塑化 +0.35%／紡織 +0.82%／營建 +0.28%／食品 +0.32%）；外資買超前十中傳產與金融占六席（中石化、台塑、中鋼、台泥、國喬、兆豐金）。
5. 中長期均線多頭排列完整：加權距 MA10 +1.21%、MA20 +3.41%、MA60 +7.84%、MA120 +10.97%、MA240 +31.55%，無任一條中長期均線遭破；盤中最低 49,189.77 曾破昨報 MA5 後收復。
6. A 股復市首日未出現補跌缺口：上證 10/08 收 3,811.90、較 9/30 僅 −0.79%（落在 ±1% 內）→ 十天長假之風險已由港股代為消化，10/12 前之陸港變數較原先預期為低。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-08 晨報章節 7／8；結算時點 2026-10-08 收盤）

章節 7 五條

• ✓ 觀①（指數五格 ＋ 量能四格 ＋ 日內路徑） — 指數五格：(C)「收黑而守 MA5」成立（收 49,313.44 落在 49,234.04–49,806.36）；格內分段：跌幅 0.99% < 1.0% → 記「連假前調節、趨勢未破」，⚠ 近失（差 0.01pp／5.13 點）——「連假前集中減碼」分段之門檻為 <49,308.31、實況 49,313.44，為本報所有門檻中最接近之一項、對分段結論具決定性。(A) 站上 5 萬 ✗、(B) 收紅 ✗、(D) 失守 MA5 ✗（惟盤中最低 49,189.77 已跌破 49,234.04 → 依 P3-11 記「盤中曾破、未確認」）、(E) 跌破 MA10 ✗。量能四格：平量格成立（官方 9,245.09 億落在 7,890.24–11,835.36；媒體口徑 8,696.96 億亦在格內、兩口徑同結論）→ 量能中性、定性全移籌碼側；相對向備援（>13,150.40 或 <6,575.20）✗。日內路徑：開 49,783.06（−0.05%）→ 高 49,783.06（＝開盤價）→ 低 49,189.77 → 收 49,313.44 → 路徑型別「開平走低」（昨報列示之第三型） ✓。方向與路徑分開評分：隱含跳空 −0.75% 之開盤方向（開低）✓ 命中（實際 −0.05%、偏離 0.70pp）；收盤方向（收黑）✓ 命中 → 記「方向對、路徑同向」。⚠ BL-OVNGAP 再現（本次為幅度型）：方向正確而實際跳空僅為隱含值之 1／15，偏離 0.70pp——連續三次適用日之偏離分別為 1.71pp／0.20pp／0.70pp，確認隱含跳空對「幅度」不具預測力。
• ✓ 觀②（籌碼三腿） — 「籌碼續弱」成立。主條件兩腿：外資續賣超（任何金額）✓（−758.52 億）且〔融資單日再增 >30 億 ✓（+64.05 億）或 融資連二日合計 >60 億 ✓（23.44＋64.05＝87.49 億）〕→ 兩條或分支皆成立。備援三項：三大法人合計賣超 >300 億 ✓（−898.95 億）、投信連 4 賣且單日 >50 億 ✗（投信轉買 +46.89 億、終結連 3 賣）、期指淨空（二手）再增 ≥3,000 口 ✓（+4,048 口）→ 備援兩項成立。相對向備援：外資賣超收斂逾三分之一（<86.96 億）✗；外資賣超再擴大逾 1.2 倍（>156.53 億）✓ → 記「賣壓再放大」（實況 758.52 億 ＝ 前日之 5.81 倍）。席次反轉檢查（昨報指定「台塑、台化、南亞、台玻、華新科 中任二檔列入外資賣超前十」）：形式判定 ✗ ——五檔均未列入賣超前十；惟實質判定 ✓ ——南亞由連 4 買轉為賣超 12,940 張、台塑化由買轉賣 14,513 張（今周刊一手），兩檔確已反手、僅未達「前十」之門檻口徑。 → 記「席次單日反轉實質成立（南亞、台塑化）、形式門檻未達」，並於本日新設條件時改用「轉為淨賣超」而非「列入賣超前十」以消除此口徑縫隙。載體轉換口徑：ETF 四檔合計遭賣超約 17.15 萬張、與 10/07 同向連二日 → 外資 −758.52 億讀為實質減碼 ✓。
• ✓ 觀③（R-018 廣度與槓桿） — 「反轉失敗」成立、且兩條判定路徑皆成立：比值 0.793 < 0.8 ✓；且〔比值 <1.0 ✓ 且 融資單日再增 >40 億 ✓（+64.05 億）〕✓。修復延續 ✗✗（雙腿皆破）。備援：下跌家數 ≥800 ✗（551）、櫃買跌幅 >1.0% 而加權收紅 ✗（櫃買 −0.87%、加權亦黑）。相對向備援：比值連二日 ≥1.0 ✗；比值自 1.52 回落逾三分之一至 ≤1.01 ✓（0.793）→ 記「修復為單日現象、R-018 維持升溫」。「漲停家數 ≥20 ＝ 廣度取得厚度」腿：⏸ 不可結算（收盤漲停／跌停家數一手未取得；工商時報 11:43 之盤中漲停名單共 9 檔、為盤中值不作結算）。⚠ 口徑降級並標明：TWSE 官方漲跌證券數（股票欄）本報未取得 → 改以 Yahoo／中央社同口徑（全部上市證券）上漲 437／下跌 551／不變 118 ＝ 0.793，與昨報之中央社口徑 595／394＝1.510 為同一連續序列、可比較；不與昨報之官方口徑 1.52 混用於同一序列。
• ⚠ 觀④（接棒三組 Day 2 檢驗）—— 分化格成立、且出現一處門檻縫隙 — (i) 塑化油電（Day 2）：台塑 81.3（+7.82%）✓、台化（+2.37%）✓、台塑化（+3.27%）✓ 三檔收紅且漲幅 ≥ 加權，南亞 310（−4、−1.27%、終止連 4 漲）✗ → 組內判定為「續行」。(ii) 玻纖布／玻璃（Day 1）：台玻 63.9（−2.74%、由漲停翻黑、量 15.95 萬張）✗ → 組內轉弱；富喬收盤未取得。(iii) 被動元件（Day 1）：華新科／國巨／華新 收盤均未取得一手 → ⏸ 不可結算。 三格判定：續行（≥2 組領頭股收紅且漲幅 ≥ 加權）✗（僅 1 組）；獲利了結（≥2 組領頭股收黑 >3%）✗（僅台玻 −2.74%、未達 3%）→ 分化格成立「主軸未確認」 ✓。相對向備援（三組領頭股均值落後加權 1.0pp 以上）✗。⚠ 門檻縫隙記錄（BL-THRESH）：組 (i) 之三格（續強＝台塑續紅 >3% 且四檔均收紅／回吐＝台塑收黑 >5%／中性＝台塑在 −5%～+3%）在實況下全不可套——台塑 +7.82% 超出中性格上緣，而「四檔均收紅」因南亞 −1.27% 而破 → 落在縫隙、記「領頭續強而族群分化」；本日新設條件已補無縫隙設計。⚠ 昨報「注意股／處置風險未查證」已結清：10/08 起處置 10 檔名單中台塑、台玻均未列入 ✓；而聯茂 6213、金居 8358 列入（PCB／載板上游材料鏈、處置期橫跨 10/12）。⚠ 記憶體之指定分支判定：昨報三分支中——「華邦電由紅轉黑而韓股兩檔續黑」✓ 成立 → 記「族群內最後一條分歧腿消失」；惟南亞科 +3.50% ＋ 外資買超第二席接替成為新分歧腿 → 實質為「分歧腿換人」。「兩地同步反彈」✗、「韓股反彈而台股續黑」✗。
• ◐ 觀⑤（政策、匯率與連假窗口；三層分別判定） — 第一層·政策利率預期：低檔盤整格（定性成立）。具體 10 月升息機率本報未取得 → 以「CME FedWatch 顯示市場預期本月按兵不動、12 月升息機率 69.2%」定性歸入 15–30% 格；回升（≥30%）之備援 10Y 收 >5.35% ✗（5.231%、盤中曾觸 5.35% 未確認）、30Y 收 >5.70% ✗（5.606%）；續降確認（<15%）之備援 10Y 收 <5.15% ✗ → ⏸ 主條件數值不可結算、備援全數 ✗。新事證：Waller「可能仍需升息、時點有彈性」、Musalem「未來 6–9 個月利率可能需上升」→ 鷹派延續。第二層·長端期限溢價：持平格成立 ✓（30Y 5.606% 落在 5.50–5.70 ✓、斜率 37.5bp 落在 28–40bp ✓）；壓力升級 ✗（30Y >5.70 ✗、斜率 >40bp ✗、距 2.5bp）；壓力緩解之備援「30Y 單日回落逾 4bp」✓ 成立（−5.5bp） → 記「持平、惟長端單日回落 5.5bp 為緩解側首個備援腿」；10Y 盤中觸 5.35%（24 年高）後收 5.231%、記「盤中曾破、收盤未確認」。第三層·台美利差腿（R-020）：匯率中性格成立（連七日） ✓——官方收盤 31.875（貶 8.0 分、成交 25.03 億美元），貶破 32.00 ✗（差 0.125 元）、升破 31.65 ✗；備援單日貶逾 1.5 角 ✗（0.8 角）、美元指數升破 103.0 ✗（102.115）。貶值成因已取得一手：台積電股利當日發放、外資匯出壓力增。 壽險腿三格：(iii)「壓力來源不只利率」成立（連二日） ✓——30Y 回落 5.5bp 而金融類指 −1.68%、國泰金 −2.65%。A 股復市腿：±1% 內 ✓ → 記「長假資訊已由港股代為消化」（上證 3,811.90、較 9/30 −0.79%）。連假真空腿 ✓ 已實現（今日起休市 3 日）。⚠ 昨報指定之尾盤判讀：「若尾盤出現放量下殺而外資現貨賣超未同步擴大，記期貨避險主導」→ 實況為現貨賣超大幅擴大（5.81 倍）且期指同步加空 4,048 口 → 不適用避險解釋、記「現貨與期貨同向減碼」。

對帳結論 → 對今日觀察的修正（四點）

其一、昨報五條全部命中格位、無方向性誤判，但有三處不可結算（收盤漲停家數、被動元件組收盤、10 月升息機率）與兩處門檻問題（指數跌幅 0.99% 之 0.01pp 近失；塑化組三格縫隙）。→ 本日新設條件：全面改用「相對向 ＋ 無縫隙」設計，且凡需一手收盤價之個股級門檻，一律改以「漲跌幅」或「是否轉為淨賣超」表述，避免再出現不可結算。

其二、隱含跳空之偏離已連三次適用日確認為「方向可用、幅度不可用」（1.71pp／0.20pp／0.70pp）。→ 本日之 −1.32% 一律寫為條件句，且因跨 3 日真空，連「方向」的指示性都須額外打折。

其三、席次反轉之門檻口徑有缺陷（「列入賣超前十」過嚴、實質反手被判 ✗）。→ 本日改用「轉為淨賣超」為主腿、「列入賣超前十」為加強腿。

其四、本日對帳首次出現「全部內部品質項惡化而指數方向項未成立」之組合（章節 8 計數結果）。→ 本日之章節 8 必須在 10/12 結算時先剔除 10/09–10/11 之外部累積，且不得將 4 日隔夜變動記為單日觸發。

今日要盯的五件事（⚠ 今日台股休市、下列全部為 2026-10-12（週一）之觀察與結算條件）

（基期一覽、供 10/12 結算）：加權 49,313.44、MA5（10/08 滾動）49,426.03、MA10 48,723.76、MA20 47,687.85；櫃買 426.71；官方成交值 9,245.09 億；外資 −758.52 億、投信 +46.89 億、三大法人 −898.95 億；融資 6,464.06 億（+64.05）、占成交值 69.92%；期指 OI 官方 10/07 −79,101 口、二手 10/08 ≈ −83,149 口；2330 2,550.0、2330 MA5 2,559.0、MA10 2,523.5；記憶體 南亞科 532.0／華邦電 177.0／旺宏 116.0／力積電 72.2；0050 114.95、00631L 40.90；塑化四寶 台塑 81.3／南亞 310／台化 +2.37%／台塑化 +3.27%；台玻 63.9；友達 36.6；聯發科 4,690；類指 半導體 1,658.10（−1.18%）／金融 3,535.27（−1.68%）／電子 3,134.58（−1.07%）／電子零組件 1,035.10（−0.90%）；新台幣 31.875；廣度（中央社／Yahoo 口徑）437／551／不變 118 ＝ 0.793。外部基期 10/08：道瓊 51,231.64、標普 7,765.36、那指 27,193.34、費半 12,623.72、VIX 15.41、10Y 5.231%、30Y 5.606%、斜率 37.5bp、ADR 457.99、溢價 14.63%（偏離 −0.63pp）、美元指數 102.115、USD/JPY 157.878、布蘭特 103.74、WTI 91.01、價差 12.73、上證 3,811.9043、恆生 23,785.79、日經 69,042.11、KOSPI 6,625.93、夜盤台指期 48,705。

1.【10/12 13:30｜4 日真空後之第一盤】指數五格、量能四格、日內路徑，與「台積電非單一支點」檢視。 指數五格（無縫隙、基期 49,313.44、MA5 49,426.03、MA10 48,723.76）：(A) 收復 MA5 ＝ 收盤 >49,426.03（備援：漲幅 >0.8%、或上漲家數 ≥650 檔、或櫃買漲幅 ≥ 加權 1.0pp 以上）＝ 記「真空風險未實現、趨勢回復」；(B) 收紅而未收復 MA5 ＝ 49,313.45–49,426.03 ＝ 記「反彈但壓力未解」；(C) 平盤格 ＝ 恰為 49,313.44 ＝ 與 (D) 同判；(D) 收黑而守 MA10 ＝ 48,723.76–49,313.43（格內分段：跌幅 <1.0% ＝ 記「真空折價有限」；跌幅 ≥1.0%〔<48,820.31〕＝ 記「4 日累積一次性反映」）；(E) 跌破 MA10 ＝ <48,723.76（備援：收黑 >2.0%、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上、或連二日收黑合計 >2.5%）。⚠ 無縫隙檢查：(B) 下界 49,313.45、(D) 上界 49,313.43、平盤值本身歸 (C) 併入 (D) 判讀，(A)(B)(C/D)(E) 四區間連續無缺口 ✓。量能四格（基期 9,245.09 億官方收盤）：放量 >11,094.11 億 ＝ 方向訊號加權；量縮 <7,396.07 億 ＝ 方向訊號打折（連假後首盤之量能不得單獨讀為賣壓衰竭或賣壓輕，見 §Q）；平量 7,396.07–11,094.11 億 ＝ 量能中性、守破情境不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 或成交值較基期增減逾三分之一（>12,326.79 或 <6,163.39 億）。⚠ 日內路徑（BL-OVNGAP 第三型）：隱含跳空 −1.32%（隱含點位 48,663）僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。 至少三型日內路徑之判讀：開低走低（4 日累積一次性反映、對應 (D)／(E)）／開低衝高後翻黑或收紅（真空型開盤常見之過度反應修正）／開平走低或先蹲後跳（10/09 美股若反彈、則隱含點位將大幅失效）。⚠ 隱含點位 48,663 未含 10/09 美股全日（密大信心初值、達美財報）、週末事件、以及 A 股／港股 10/09 之定價，實際開盤可能顯著偏離；開低與開高兩向各給一句——若開低逾 1.3%（≒48,663 附近），MA10 之 589.68 點緩衝仍有 1.2% 空間、不等於趨勢破壞；若 10/09 美股修復而開平或開高，則 49,426.03（MA5）為第一道反壓、5 萬整數關仍為磁吸。⚠ 台積電非單一支點（§3.1 觸發：2330 −1.35% 對加權 −0.99%、差 0.36pp <0.5pp）：不得僅以「台積電守不守 2,559／2,523.5」為大盤方向之唯一框架，須同時檢視接棒候選——塑化四寶（台塑 81.3）、記憶體（南亞科 532.0）、紡織（中纖 12.2）、鋼鐵水泥（中鋼／台泥）、AI 伺服器（緯創／智邦／健策）、封測（日月光投控 744）；判定：若加權收黑而上述 ≥2 組領頭股收紅，記「非權值接棒成立、指數跌幅由權值單邊貢獻」；若 ≥4 組同步收黑，記「全面減碼、無接棒」。

2.【10/12 13:30｜主導變數】籌碼三腿是否延續「續弱」或出現連假後回補。 三格（無縫隙）：籌碼回穩 ＝ 外資轉為買超 >100 億 且 融資單日增加 ≤20 億（備援：投信連 2 買且單日 >50 億、或三大法人合計轉為買超、或期指淨空〔二手〕回補 ≥5,000 口）；籌碼續弱 ＝ 外資續賣超（任何金額）且〔融資單日再增 >30 億 或 融資連四日合計 >150 億〕（備援：三大法人合計賣超 >400 億、或投信轉為賣超 >50 億、或期指淨空〔二手〕再增 ≥3,000 口）；中性 ＝ 兩格皆不成立 ＝ 記「籌碼方向未定」（基準情境）。相對向備援（不留白）：或外資賣超金額較前日收斂逾三分之二（<252.84 億）＝ 記「賣壓大幅衰竭」；或外資續賣超 >500 億 ＝ 記「連假後第二波減碼」。⚠ 判讀紀律四條：其一、依 BL-FLOWREV 單日席次不外推次日方向——力積電已連四日遭外資賣超、友達連三日居前且股價 −3.56%，兩檔取得方向資格；南亞科、中石化、台塑、中鋼、台泥、緯創、兆豐金為單日買超席次，不得外推 10/12 之上漲；若其中任二檔於 10/12 轉為外資淨賣超（主腿）、記「席次單日反轉」，列入賣超前十者為加強腿（此為對帳第三點之口徑修正）。其二、載體轉換口徑逐日標註——10/07 與 10/08 連二日為 ETF 淨賣出（10/08 四檔約 17.15 萬張），10/12 須重新判定、不得沿用。其三、連假後之期指部位須與現貨分開讀——若淨空單回補而現貨仍賣超，優先讀為避險解除而非方向轉多。其四、4 日累積紀律——10/12 之外資金額為單日值，但其決策資訊含 4 日累積，不得據以推論「單日意願」之強度。

3.【10/12 13:30｜R-018 之決定性一日】廣度是否確認惡化。 三格（無縫隙）：修復 ＝ 漲跌家數比 ≥1.0 且 融資單日增加 ≤20 億（備援：上漲家數 ≥650、或櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲停 ≥20 檔且跌停 ≤5 檔）；惡化確認 ＝ 比值 <0.8、或〔比值 <1.0 且 融資單日再增 >30 億〕（備援：下跌家數 ≥800、或比值連二日 <0.8、或櫃買跌幅 >1.0% 而加權跌幅 <0.5%）；震盪 ＝ 0.8–1.0 且不滿足上述或條件 ＝ 記「廣度方向未定」。相對向備援：或比值自 0.793 改善逾三分之一（≥1.06）＝ 記「真空風險未實現」；或比值自 0.793 再惡化逾三分之一（≤0.53）＝ 記「廣度崩塌、R-018 升級評估」。⚠ 口徑紀律：本報基期為中央社／Yahoo 口徑（全部上市證券）437／551＝0.793；10/12 若取得 TWSE 官方股票欄值，須與官方序列（10/07 之 1.52）比較、不得與本報之 0.793 混用於同一連續序列，兩序列並列呈現。另加一腿（已修正為可結算）：漲停家數 ≥20 ＝ 廣度取得厚度；若收盤漲停／跌停家數仍無法取得一手，改以「櫃買漲跌幅對加權之相對強弱」為替代腿（避免再出現不可結算）。

4.【10/12 13:30｜清單依 10/08 實際強弱重建、全部以漲跌幅表述】接棒四組檢驗。 (i) 塑化四寶（Day 3、最強組但籌碼已分歧）：台塑 1301（81.3）、南亞 1303（310）、台化 1326、台塑化 6505；(ii) 記憶體（分歧腿換人）：南亞科 2408（532.0）、華邦電 2344（177.0）、旺宏 2337（116.0）、力積電 6770（72.2）；(iii) 內需 value（買超席次集中）：中鋼 2002、台泥 1101、中石化 1314、國喬 1312、中纖 1718（12.2）；(iv) 台積電法說前供應鏈（10/15 催化、依「日曆型催化必掃」條新列）：設備／封測／耗材鏈——日月光投控 3711（744）、以及章節 5 所列之 AI 伺服器三檔（緯創／智邦／健策）。四格（無縫隙）：續行 ＝ ≥3 組之領頭股漲幅 ≥ 加權（備援：任一組出現漲停、或台塑漲幅 >3%、或四組之外資買超席次合計 ≥4 席）；獲利了結 ＝ ≥3 組之領頭股跌幅大於加權 2.0pp 以上（備援：台塑跌幅 >5%、或任一組出現跌停、或四組之外資買超席次合計降至 0 席）；分化 ＝ 成立 1–2 組 ＝ 記「主軸未確認」（基準情境）；全面讓位 ＝ 0 組成立且四組領頭股均落後加權 1.0pp 以上 ＝ 記「讓位權值」。⚠ 判讀紀律四條：其一、依 C3 延續性折扣——(i) 為 Day 3 且台塑連二日累計約 +18.5%、33 個月新高後再衝，price-in 幅度為本報最高；且南亞已終止連 4 漲並由外資連 4 買轉為賣超 12,940 張、台塑化亦由買轉賣 14,513 張 → 族群內籌碼已開始分歧、不得預設「利多回補」為基準情境。 其二、(iv) 組之法說前卡位行情須雙向評估——不得僅以「法說前觀望壓制追價」單向定調；惟 10/15 法說之題材結構已因 OpenAI 營收下修而改變（由「上修催化劑」轉為「須回答需求質疑之場合」）、卡位行情之勝率應下調。 其三、處置股排除——聯茂 6213（至 10/19）與金居 8358（至 10/15）處置期橫跨 10/12、分盤撮合（每 2 分鐘）、價格不具族群代表性，不列入任何組之判定。其四、玻纖布／玻璃不列入本清單——台玻已由漲停翻黑 −2.74%、Day 1 敘事在真空期中斷，若 10/12 台玻再跌 >3%，記「單日敘事型行情之完整生命週期為 2 個交易日」。

5.【10/12 全日｜政策、匯率與 4 日真空之結算】三層分別判定、不得合成。 第一層·政策利率預期（下一校準窗口為 10 月 CPI 與 FOMC 10/27–28）：回升 ＝ 12 月升息機率升至 80% 以上（備援：10Y 收 >5.35%、或 30Y 收 >5.70%）；回落 ＝ 12 月機率 <55%（備援：10Y 收 <5.10%、或 30Y 收 <5.45%）；高檔盤整 ＝ 55%–80% ＝ 記「市場已接受 12 月再升一次」（基期 69.2% 即此格）。⚠ 10/09 密大信心初值之通膨預期為本層最直接之觸媒、而台股無法即時定價。 第二層·長端期限溢價：壓力升級 ＝ 30Y 收 >5.70%、或斜率 >42bp（備援：30Y 單日再升逾 5bp、或 10Y 收 >5.35%）；持平 ＝ 30Y 在 5.45%–5.70% 且 斜率 30–42bp（基期 5.606%／37.5bp 即此格）；壓力緩解 ＝ 30Y 收 <5.45%、或斜率 <30bp（備援：10Y 收 <5.10%、或 30Y 自基期累計回落逾 10bp）。⚠ 相對向備援（不留白）：或 10Y 與 30Y 方向相反（一升一降）＝ 記「期限結構重定價、不計入升級或緩解」。壽險腿三格：(i) 30Y 續升而金融類指收黑 ＝ 利率腿解釋力成立；(ii) 30Y 回落而金融類指收紅 ＝ 反向確認；(iii) 方向不一致 ＝ 記「壓力來源不只利率」（連二日此格、且本日須加驗 ETF 成分股賣壓之替代解釋：若 0050 與高股息 ETF 轉為外資買超而金融類指收紅，則載體解釋獲得確認）。第三層·台美利差腿（R-020）：貶破 32.00 ＝ 偏空加一（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0、或連二日累計貶逾 2 角）；升破 31.65 ＝ 偏多加一（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；31.65–32.00 ＝ 匯率中性（基期 31.875、連七日；距 32.00 僅 0.125 元）。⚠ 台積電股利發放之匯出壓力為一次性事件、10/12 不應延續，若仍續貶則須另尋解釋。⚠ 4 日真空結算紀律（本條最重要）：10/12 之對帳須先剔除 10/09–10/11 之外部累積——美股 10/09 之四指數與費半、歐亞股 10/09 之走勢、油價與殖利率之 4 日變動，全部不得記為「台股單日觸發」；外部條件組（章節 8 C 組）之結算改以「10/08 基期對 10/09 收盤」單獨計算，再與台股 10/12 之反應分開評分。⚠ 韓股補跌／補漲腿：韓股今日（10/09）休市，其 10/08 之 −2.62% 與記憶體雙雄約 −2.4% 將在 10/12 與美股 10/09 之走勢一次性反映；若 10/12 韓股開低逾 2% 而台股記憶體四檔仍 ≥2 檔收紅，記「在地定價權第四日確認」；若兩地同步收黑，記「跨市場同步回檔升級」。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、聯發科 2454 連三日累計約 −9.2%（10/06 −4.74%、10/07 −1.73%、10/08 −3.00%）、且跌幅於第三日重新擴大。 不被買單之路徑：(a) 無公司層級歸因——三日之具體利空本報均未取得，無事件之跌價在真空後較易修復；(b) 本夜之利空歸因與聯發科的關聯最弱——OpenAI 營收下修直擊的是 ASIC／雲端基礎設施（甲骨文、博通、AMD），聯發科之手機與邊緣 AI 曝險相對低，而 10/08 博通 −4.35% 已證明 ASIC 敘事反轉，資金若離開 ASIC，IC 設計是最接近的回流標的；(c) 跌幅已達三日 −9.2%、單一權值股連跌四日以上在本月並無先例；(d) 依 BL-FLOWREV，單日價格方向不外推。 反向風險：若 10/15 台積電法說對先進製程價格給出偏保守之表述，IC 設計之成本端壓力將被重新定價。
• 其二、友達 2409 外資連三日賣超居前（10/08 −5.94 萬張、股價 −3.56% 至 36.6、量 27.32 萬張）＋ 群創同列賣超第九席（−2.05 萬張）＝ 面板族群籌碼撤出且價格開始反映。 不被買單之路徑：(a) 已被消化——三日累計賣超逾 22 萬張，而友達同為成交量前段，有對手方承接；(b) 替代效應反向受益——面板為低本益比 value 族群，而 10/08 的主軸正是 value 重估（傳產唯一全面收紅），面板被賣超而同屬性股票被買超，意味這是 ETF 成分調整而非族群觀點（0050 同日遭賣超 5.10 萬張）；(c) 價格已反映——−3.56% 顯著大於大盤 −0.99%，籌碼面的利空在 10/08 已付出價格代價。 反向風險：連三日同向已使友達取得方向資格，依 BL-FLOWREV 之對稱設計，此時方向證據成立、不再屬「單日不外推」之保護範圍。
• 其三、矽晶圓族群集體重挫（環球晶 6488 跌停、台勝科逾 −7%、合晶逾 −7%、中美晶近 −7%、嘉晶近 −5%、皆為 11:43 盤中值）＝ 族群級事件、歸因本報未取得。 不被買單之路徑：(a) 無可驗證歸因——本報未取得任何公司層級或產業層級之一手利空事證，而族群同步跌停型的重挫若無事件支撐，在真空後常見快速修復；(b) 與本夜之 AI 需求面利空關聯間接——矽晶圓為上游材料、其需求對應的是整體晶圓代工產能而非特定 AI 客戶之營收；(c) 整體氣氛未蓋過——同日記憶體四檔平均僅 −0.03%、南亞科 +3.50%，半導體材料鏈內部並未一致轉弱。 ⚠ 反向風險與資料限制並記：收盤價未取得一手、跌幅之真實程度本報無法確認；若 10/12 開盤後確認為連續性重挫，則須重新評估是否存在本報未掌握之產業事證。

8. 風險情境

⚠ 本章之基期聲明：基期自 2026-10-07 更新為 2026-10-08；下列雙向失效訊號組之數值門檻依新基期重設、結構（必要條件、計數規則、備援、相對向備援）沿用；結算時點 2026-10-12 收盤、於 10/13 晨報結算（⚠ 因 10/9–10/11 休市，本組之結算跨 4 個日曆日、期間之隔夜外部條件無法逐日追蹤；10/13 結算時須先剔除休市期間之外部累積、不得將 4 日之隔夜變動記為單日觸發）。本報不新設任何需 ≥2 個交易日方能成立之條件（10/12 為真空後第一個交易日）。計數規則沿用九條（指數方向項為必要條件且須 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定；地緣型風險之狀態變更須同向連二日；跨市場錨須先做成分分解）。

本報對昨報失效訊號組之結算（2026-10-08 收盤）

空方失效／續行確認（上行 surprise）：① 【必要條件·指數方向項】加權收盤 >49,806.37 且漲幅 ≥0.5% → ✗（收 49,313.44、−0.99%）；② 廣度比 ≥1.0 ✗（0.793）；③ 融資單日減少 >20 億 ✗（+64.05 億）；④ 外資轉買 >100 億 ✗（−758.52 億）、惟備援「投信終結連 3 賣」✓ 成立；⑤ 接棒 ≥2 組 ✗（僅 1 組）；⑥ 新台幣升破 31.65 ✗（31.875）；⑦ 期指淨空回補 ≥5,000 口 ✗（增 4,048 口）。→ 成立項僅備援 1 項（依 (三) A／B 組備援合計最多計 1 項）、指數方向項 ✗ → 不執行上行判定、記「空方失效未成立」。

多方失效／下行加速：
- （A 組｜趨勢級別）：① 加權跌破 MA5 49,234.04 且收黑 ≥0.5% → ✗ 近失（差 79.40 點／0.16%）；收黑 0.99% ≥0.5% ✓ 而價格門檻未破；備援：收黑 >1.5% ✗、同時跌破 MA10 ✗、下跌家數達上漲家數 1.8 倍 ✗（551／437＝1.261）。⚠ 盤中最低 49,189.77 已跌破 → 記「盤中曾破、未確認」。 ② 融資單日再增 >40 億 → ✓ 成立（+64.05 億）；或連三日合計 >90 億 → ✓ 亦成立（130.54 億）；備援「融資增加而指數收黑 ≥1%」✗ 近失（差 0.01pp）。③ 新台幣貶破 32.00 ✗（31.875、差 0.125 元）；備援單日貶逾 1.5 角 ✗、美元指數升破 103.0 ✗。→ A 組成立 1 項（②）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤跌破 MA5 2,551 → ✓ 成立（收 2,550.0、差 1.0 元／0.04%）——須明記本項為「成立但實質為 0.04% 之極近門檻」；備援：跌破 MA10 2,514.5 ✗、〔ADR 次夜收黑 >2% ✓（−3.01%）且 溢價收斂至 14.0% 以下 ✗（14.63%、近失 0.63pp）〕→ AND ✗。同向確認：以 10/08 滾動 MA5 2,559.0 計亦為失守（−0.35%）。⑤ 記憶體四檔 ≥3 檔收黑 ✓ 且 至少 1 檔跌幅 >3% ✗（最大跌幅旺宏 −1.69%）→ AND ✗；備援：四檔平均跌幅 >2% ✗（−0.03%）、南亞科跌破 505 ✗（532.0）、〔華邦電由紅轉黑 ✓ 而韓股兩檔續黑 ✓〕→ 備援第三腿 ✓ 成立。⑥ 金融類指收黑 >0.8% → ✓ 成立（−1.68%）；或落後加權 1.5pp 以上 ✗（落後 0.69pp）；備援：國泰金收黑 >1.5% ✓（−2.65%）、30Y >5.70% ✗。⑦ 接棒三組 ≥2 組領頭股收黑 >3% ✗（僅台玻 −2.74%、未達門檻且僅 1 組）；備援：台塑收黑 >5% ✗（+7.82%、明確反向）、任一組出現跌停 ✗。⑧ 廣度比回落至 <0.9 → ✓ 成立（0.793）；備援：下跌家數 ≥800 ✗（551）、比值自 1.52 回落逾三分之一至 ≤1.01 ✓、漲停家數回落至 ≤5 檔 ⏸ 不可結算。→ B 組成立 3 項（④⑥⑧）＋ 備援 2 項（⑤之第三腿、⑧之第二腿、依 (三) 合計計 1 項）。
- 判定：A 一項（②）／B 三項（④⑥⑧）→ 三條判定路徑（A 一項／B 兩項／A＋B 各一）形式上皆達標。 但依 BL-BKUPWT (一)，指數方向項 A① 未成立（收盤未跌破 MA5 門檻、近失 0.16%）→ 不得寫出「下行加速」之方向結論。 → 本報記「內部品質項 4 項成立（融資再增、台積電失守 MA5、金融類指收黑 >0.8%、廣度比 <0.9）、指數方向未確認」，並記 2 項不可結算（⑧之漲停家數腿、接棒 (iii) 被動元件組）。⚠ 須明文之反向項：⑦ 之主條件明確反向（台塑 +7.82%）、⑤ 之主條件 AND 不成立（四檔平均幾近持平）——依 (二) 之對稱精神，結構項中有 1 項明確反向、未達「≥2 項」之輪動型門檻，故亦不改記「輪動型」；最準確的描述是「品質全面惡化、方向尚未確認、且族群層面存在一條明確的反向腿（塑化）」。
- ⚠ 近失清單（BL-THRESH、凡落在門檻 5% 以內者）：A①（差 0.16%）、B④（差 0.04%、為成立側之極近）、A② 之備援（指數跌幅 0.99% 對 1.0%、差 0.01pp）、B④ 之備援溢價腿（14.63% 對 14.0%、差 0.63pp／4.3%）、觀① 指數分段（5.13 點／0.010%）。→ 對計數結果之影響：若 A① 之門檻改用當日滾動 MA5（49,426.03），A① 即成立、判定將升格為「下行加速執行」。本報因固定基期紀律而不升格，但此一口徑敏感性須明文記錄，10/13 結算時須同時呈現兩種口徑之結果。

今日新設：雙向失效訊號組（基期 2026-10-08、結算時點 2026-10-12 收盤）

空方失效／上行確認：① 【必要條件·指數方向項】加權收盤 >49,313.44 且漲幅 ≥0.5%（備援：收復 MA5 49,426.03、或漲幅 >1.2%、或連假後首盤收紅而成交值放量逾三分之一）；② 【廣度】漲跌家數比 ≥1.0（備援：上漲家數 ≥650、或比值 ≥1.06、或漲停家數 ≥20 檔；漲停家數若不可結算，替代腿為櫃買漲幅 ≥ 加權）；③ 【槓桿】融資單日減少 >20 億（備援：融資轉減而外資買超 >100 億、或融資占成交值回落至 65% 以下）；④ 【法人】外資轉為買超 >100 億（備援：三大法人合計轉為買超、或投信連 2 買且單日 >50 億）；⑤ 【接棒】章節 7 第 4 條四組中 ≥3 組領頭股漲幅 ≥ 加權（備援：任一組出現漲停、或台塑漲幅 >3%）；⑥ 【匯率】新台幣官方收盤升破 31.65（備援：單日升值逾 1 角、或美元指數 <101.0）；⑦ 【期指】外資淨空單（二手）回補 ≥5,000 口（備援：淨空單回到 −78,000 口之上；官方值結構性落後 1 日、本腿以二手值作方向記錄）；⑧ 【ADR 腿·本報新增】溢價自 14.63% 回升逾 2.0pp 且 ADR 次夜收紅 >2%（＝ 記「ADR 領先轉強、現股下修壓力解除」）。

多方失效／下行加速
- （A 組｜趨勢級別）：① 加權收盤跌破 MA10 48,723.76 且收黑 ≥0.5%（備援：收黑 >2.0%、或跌破 49,000 整數關且收黑 >1.5%、或下跌家數達上漲家數 1.8 倍以上）。⚠ 本報將 A① 之門檻自 MA5 下移至 MA10：理由為 10/08 收盤已低於當日滾動 MA5、若仍以 MA5 為必要條件，10/12 將幾乎必然成立而失去區辨力（此為對帳近失清單之直接修正）；同時加記一腿作為中間級別：收盤落在 MA10 與 MA5 之間（48,723.76–49,426.03）且收黑 ≥1.0% ＝ 記「震盪級別惡化、趨勢級別未達」。② 融資單日再增 >30 億、或連四日合計 >150 億（備援：融資增加而指數收黑 ≥1%、或融資占成交值升破 72%）。③ 新台幣官方收盤貶破 32.00（備援：單日貶逾 1.5 角、或美元指數升破 103.0、或連二日累計貶逾 2 角）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤跌破 MA10 2,523.5（備援：跌幅大於大盤 1.0pp 以上、或 ADR 次夜收黑 >2% 且溢價收斂至 13.0% 以下）。⚠ 本項門檻亦自 MA5 下移至 MA10（同 A① 之理由：10/08 收盤已低於 MA5 2,559.0）。⑤ 記憶體四檔 ≥3 檔收黑且至少 1 檔跌幅 >3%（備援：四檔平均跌幅 >2%、或南亞科由紅轉黑〔新分歧腿、其轉黑即為族群一致轉弱之確認〕、或南亞科跌破 505）。⑥ 金融類指收黑 >0.8%、或漲跌幅落後加權 1.5pp 以上（備援：國泰金收黑 >1.5%、或 30Y 收 >5.70%、或 0050 與高股息 ETF 續遭外資賣超合計 >10 萬張）。⑦ 接棒四組 ≥3 組領頭股跌幅大於加權 2.0pp 以上（備援：台塑跌幅 >5%、或任一組出現跌停、或四組之外資買超席次合計降至 0 席）。⑧ 【廣度惡化】漲跌家數比回落至 <0.70（備援：下跌家數 ≥800、或比值自 0.793 再惡化逾三分之一至 ≤0.53、或上市跌停 ≥10 檔）。
- 判定門檻：A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速執行；指數方向項（A①）須同時滿足方向與 ≥0.5% 幅度下限；結構項主條件明確反向 ≥2 項者改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入並標明。⚠ 10/13 結算時之兩項特別紀律：其一、4 日累積不得記為單日觸發——外部條件（C 組）改以「10/08 基期對 10/09 收盤」單獨計算，再與台股 10/12 之反應分開評分；其二、凡實況落在門檻 5% 以內者一律標「近失（差 X）」並說明對計數之影響，且MA5／MA10 兩種均線口徑之結果須並列呈現（本報對帳已出現口徑決定判定之案例）。

（C 組｜外部條件、結構沿用、基期更新）：⑨ 油與地緣 — 維持升溫 ＝ 布蘭特在 100–110（基期 103.74 ✓）、或價差 >7.00（基期 12.73 ✓、雙腿成立）；回復降溫 ＝ 布蘭特 <100.00 且 價差 <7.00（須同向連二日）；轉觸發 ＝ 布蘭特 >110.00 且取得封鎖或管道中斷之官方確認（距 6.26 美元）。本夜新增事證雙向：荷姆茲海峽船隻遇襲 ＋ 颶風影響美國產量（升溫側）vs 川普表示 11/3 期中選舉前不攻擊伊朗（降溫側）、價格面最終收漲 3.53% → 依規維持升溫、不升級。 ⑩ AI capex — 緩解側 ＝ 費半收復 13,066.15 且 甲骨文轉紅（基期：費半 12,623.72、甲骨文 −5.48%、雙腿皆破）；升級側 ＝ 費半兩場累計收黑 >5%（10/07 −1.15% ＋ 10/08 −3.39% ＝ 累計 −4.50%、✗ 差 0.50pp）、或 CSP capex 下修之公司層級公告 ✗。⚠ 本列之性質已改變：OpenAI 年化營收 500 億 vs 先前約 700 億為需求側事證、不符合「capex 下修之公司公告」之口徑，故不計入升級側；但本報新增一腿：「AI 需求側下修」＝ 主要 AI 客戶之營收或用量指標遭下修且美股 AI 鏈單日跌幅 >3%（本日 ✓ 成立） → 自本報起單獨追蹤。 ⑪ 日圓 — 155.00–159.00 維持降溫（基期 157.878、距 159.00 為 0.71%）；貶破 159.00 或單日貶逾 1.0% 重回升溫。 ⑫ 政策路徑 — 見章節 7 第 5 條三層；12 月升息機率 69.2%、下一校準窗口為 10/09 密大通膨預期、10 月 CPI 與 FOMC 10/27–28。 ⑬ 陸港補價 — A 股 10/08 復市首日收 −0.79%（對 9/30）、落在 ±1% 內 → 記「長假資訊已由港股代為消化」、本列之一次性釋放風險已實現且未造成缺口；⚠ 時序風險轉向：A 股與港股 10/09 照常交易，而台股休市至 10/12 → 變數方向自「A 股補跌」轉為「台股單方面落後定價」。 ⑭ R-024 — 核心指標法德利差連續第七個報告日未取得；代理（CAC −0.51% 優於 DAX −1.18%、美元指數 −0.12%）本日方向反轉為法股相對強、未給出利差擴大訊號。 ⑮ R-025 — 價差 >10.00（基期 12.73 ✓、連續擴大）；IEA 加速釋出之降溫側事證於本日未再更新、價差續擴大 → 維持 active。

ADR 溢價偏離獨立觀察項：基期偏離 −0.63pp（降溫格、且首度為負值）；升溫 ＝ 偏離擴大至 +8pp 以上（備援：溢價單日跳升 >2.0pp）；降溫 ＝ 偏離維持 +3pp 以下（✓ 成立、備援：溢價續低於 17.0% ✓）；持平 ＝ +3pp 至 +8pp。→ 降溫雙腿成立、且連續多日之「溢價異常偏離」強制警語本報首次解除（|偏離| 0.63pp ≪ 5pp）。 來源側每日標明（本日為雙邊：ADR −3.01% 為主、現股 −1.35% 已開始跟跌）。 ⚠ 分支更新：昨報所設之「溢價收斂至 14.0% 以下 ＝ ADR 領先指向現股下修尚未完成」未達、近失 0.63pp；本報新增對向分支：若溢價自 14.63% 回升逾 2.0pp 且 ADR 次夜收紅 >2%，則「ADR 相對現股之下修壓力已釋放」之論點取得確認（已納入空方失效 ⑧）。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、固定必評、含跨市場連動、10/12 收盤結算）

• (1) 塑化四寶（Day 3、本報首要回吐候選、籌碼已出現分歧） — 過熱訊號：台塑 81.3（+7.82%、連二日累計約 +18.5%、33 個月新高、量 24.42 萬張、外資連 5 買 71,496 張）、台化 +2.37%（外資連 3 買 33,724 張）、台塑化 +3.27%、塑膠類指盤中高 495.98 逼近 500 且連續四個交易日創高。⚠ 本日新增之分歧事證（為本組最重要之變化）：南亞 310（−1.27%、終止連 4 漲）且外資由連 4 買轉為賣超 12,940 張；台塑化亦由買轉賣 14,513 張 → 四檔中已有兩檔之外資籌碼反手。 回吐觸發：台塑跌幅 >5%（備援：南亞再跌 >3%、或四檔中 ≥3 檔轉為外資淨賣超、或四檔平均跌幅 >3%）；續強：台塑漲幅 >3% 且 四檔中 ≥3 檔收紅（已修正昨報「四檔均收紅」之過嚴 AND）；中性格：台塑漲跌幅在 −5%～+3%、或 台塑漲幅 >3% 而收紅檔數 <3（＝ 本報對帳所發現之縫隙，已補為「領頭續強而族群分化」格）。⚠ 兩項結構性風險：其一、第一層驅動（油價）本日為正向（布蘭特 +3.53%）、但川普之「選前不攻擊伊朗」表態已使地緣溢價之持續性下降；其二、處置風險已查證排除（10/08 處置名單 10 檔中台塑、台玻均未列入）。跨市場錨：亞洲同業（三菱化學、LG 化學）本報連續多日未取得 → 不以指數推算個股、不以缺口充當反證。
• (2) 玻纖布／玻璃（回吐已實現） — 台玻 1802 收 63.9（−2.74%、量 15.95 萬張、由 10/07 之漲停直接翻黑）。本組已自「Day 1 最強」落至回吐側、生命週期僅 2 個交易日；而低介電玻纖布 M9 等級需求為產業趨勢型敘事、無單日事件，此類敘事之價格反應通常在 2–3 個交易日內完成，而 4 日真空將使熱度進一步中斷。回吐延續觸發：台玻跌幅 >3%（備援：列入外資賣超前十、或量能萎縮至 5 萬張以下）；止穩：台玻漲幅 ≥ 加權；中性格：其餘。⚠ 並記：聯茂 6213（CCL）、金居 8358（銅箔）同屬 PCB／載板上游材料鏈且自 10/08 起處置、處置期橫跨 10/12 → 該二檔不作為本族群強弱之判讀依據。
• (3) 高價股集中度（川湖、信驊等） — 川湖 2059 列 Yahoo 領跌第一、盤中觸跌停；信驊 5274 盤中亦觸跌停；具體收盤未取得一手、回吐觸發不可結算、惟方向明確。此為連續第三個交易日高價 AI 股轉弱（10/06 川湖 −1.91%／健策 −1.73%／創意 −2.62%；10/07 川湖列領跌第一；10/08 川湖、信驊盤中跌停）。回吐觸發：川湖跌幅 >5%（備援：信驊、創意、健策中 ≥2 檔同步跌幅 >3%）；續強：川湖漲幅 >3%；中性格：其餘。高價股之回吐在張數上不顯著而在指數點數上顯著，為「指數跌而家數未同步惡化」之主要製造者——本日之廣度比 0.793 低於 1.0，顯示 10/08 之賣壓已不限於高價股、已擴散為全市場事件。
• (4) 記憶體（回吐進行中、跨市場不同步之第三日） — 台股四檔三黑一紅（平均 −0.03%）、韓股 SK 海力士 −2.44%／三星 −2.42%、美股美光 −4.79%／Sandisk −4.90%／希捷 −4.05%。台股連續第三日明顯抗跌於韓美。⚠ 關鍵分歧腿換人（本日最重要之族群內變化）：華邦電由 10/07 之 +1.13% 轉為 −1.39% → 昨報指定之「族群內最後一條分歧腿消失」✓ 成立；但南亞科 +3.50% ＋ 外資買超第二席 2.17 萬張接替成為新分歧腿 → 故族群並未一致轉弱。 觸發：四檔均跌 >2% 且韓股兩檔同步收黑；止穩：四檔 ≥3 檔收紅（備援：南亞科漲幅 >3%、或華邦電轉紅且另二檔轉紅）；⚠ 新分歧腿之專屬條件：南亞科由紅轉黑 ＝ 族群一致轉弱之確認（已納入 B⑤ 備援）。⚠ 韓股休市之時序風險：韓股今日休市，其 10/08 之 −2.62% 與 10/09 美股記憶體走勢將在 10/12 一次性反映。
• (5) 矽晶圓（本報新列、10/08 最劇烈之單一族群事件） — 環球晶 6488 跌停（盤中 1,095 元）、台勝科逾 −7%、合晶逾 −7%、中美晶近 −7%、嘉晶近 −5%（皆為工商時報 11:43 盤中值、收盤未取得一手）。本組非「前期強勢回吐」而是「無歸因之族群級重挫」，列於此以追蹤是否存在本報未掌握之產業事證。觸發（確認性重挫）：10/12 環球晶跌幅 >3% 或再現跌停（備援：族群中 ≥3 檔跌幅 >5%）；修復：環球晶漲幅 >3%（備援：族群中 ≥3 檔收紅）；中性格：其餘。⚠ 資料限制明示：本組之 10/08 收盤價與跌幅之真實程度本報無法確認、全部條件以 10/12 之漲跌幅結算。

個股風險（五項、皆為本報已載事證之個股級落點）

• 台塑 1301 — 收 81.3（+7.82%、連二日累計約 +18.5%、量 24.42 萬張、33 個月新高、外資連 5 買 71,496 張）。單日與兩日之 price-in 幅度使 Day 3 之獲利了結風險為本報最高；且同族群之南亞與台塑化之外資籌碼已反手。處置名單已查證未列入 ✓。
• 聯發科 2454 — 收 4,690（−145、−3.00%、連三日累計約 −9.2%、跌幅於第三日重新擴大）；為六檔權值股中唯一連續三日明顯轉弱者、歸因未取得。其 10/12 方向決定「台積電單邊貢獻指數跌幅」是否成為基準敘事。
• 力積電 6770 — 收 72.2（−0.55%、外資連四日賣超、10/08 −2.16 萬張列賣超第七席）；已取得方向資格、為記憶體族群中籌碼最弱者，且與南亞科形成族群內之籌碼兩極。
• 友達 2409 — 收 36.6（−1.35、−3.56%、量 27.32 萬張、外資連三日賣超居前、10/08 −5.94 萬張列賣超第二席）；群創同列第九席（−2.05 萬張）。面板族群籌碼撤出且價格已開始反映、依 BL-FLOWREV 連三日同向已取得方向資格。
• 環球晶 6488 — 跌停（盤中 1,095 元）、矽晶圓族群集體重挫而歸因本報未取得；收盤價未取得一手。為 10/12 最需優先查證之單一個股事件。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化：新增：無。 升溫：無。 降溫：無。 closed：無。 ⚠ 三項「評估已執行而結論為不改列」須明文（見下）。
• ⚠ R-018（台股高檔分配）——維持升溫、昨報之「降溫側第一日」本日中止。 廣度腿重新反轉為惡化：漲跌家數比自 1.510（中央社口徑）回落至 0.793、昨報所設之「連二日 ≥1.0 即可評估降溫」條件明確失敗；槓桿腿同步惡化（融資連三日 +130.54 億、單日 +64.05 億為三日最大、占成交值升至 69.92%）；法人腿亦惡化（外資連 3 賣、單日 −758.52 億為 5 日最大）。→ 三腿同向惡化、降溫側計數歸零、維持升溫。
• ⚠ R-005（AI 資本支出信心崩塌、現為 closed）——出現 closed 以來第一個實質反向事證、記「重啟側第一日」、本日不改列。 事證：FT 報導 OpenAI 9 月底年化營收約 500 億美元、低於先前外傳約 700 億；WSJ 報導博通為 OpenAI 客製晶片業務籌資逾 500 億美元；價格面甲骨文 −5.48%／博通 −4.35%／AMD −3.90%／CoreWeave −7.77%／費半 −3.39%。依 register 第 (七) 條「狀態變更須同向連二個報告日」→ 本日不改列；10/12 若 AI 鏈再現單日 >3% 之跌幅、或出現 CSP capex 下修之公司層級公告，即評估自 closed 重啟為 active。 ⚠ 口徑說明並記：本事證為需求側、不符合 R-005 原觸發條件之「capex 下修之公司公告」口徑，故章節 8 ⑩ 已新增「AI 需求側下修」獨立追蹤腿。
• ⚠ R-021（記憶體／儲存鏈全球同步回檔、現為降溫）——維持降溫、惟跨市場分歧已連續三日。 台股四檔平均 −0.03% 對韓股約 −2.4%、美股 −3%～−5%：升溫側所需之「同步」要件連續第三日不成立；惟華邦電分歧腿已消失、改由南亞科承擔 → 族群內之反向腿僅剩一條、脆弱度上升。10/12 若南亞科轉黑且韓美續黑，即評估改列升溫。
• 其他更新（狀態不變、補記新事證）：R-001（荷姆茲）維持升溫、價格腿雙腿成立（布蘭特 103.74 落在 100–110、價差 12.73）、本夜雙向事證並記（船隻遇襲＋颶風 vs 川普選前不攻擊伊朗表態）；R-003（Fed 重啟升息）上行事證強化——Waller「可能仍需升息」、Musalem「未來 6–9 個月利率可能需上升」、初領失業金 19.7 萬且續領創逾三年低點、12 月升息機率 69.2%；R-010（AI capex 侵蝕自由現金流）博通為 OpenAI 籌資逾 500 億美元為本列最直接之新事證、維持升溫；R-011（下游記憶體成本轉嫁失敗）無新事證、狀態不變；R-012（日圓套利平倉）USD/JPY 157.878 落在 155–159、維持降溫；R-020（台美利差與新台幣）官方收盤 31.875（貶 8 分、週線連 2 黑）、匯率中性連七日、貶值成因已取得一手（台積電股利發放之匯出壓力）；R-022（ASIC 客戶集中化）博通 −4.35%、OpenAI 營收下修直擊客製晶片敘事、觸發條件「合計跌幅 >10%」✗、惟為本列建檔以來最直接之反向事證；R-024（法國財政）法德利差連續第七個報告日未取得、代理方向反轉為法股相對強；R-025（柴油裂解價差）價差 12.73 >10.00、連續擴大、維持 active；R-026（台股國慶連假資訊空窗）本日起進入休市期、10/12 開盤後依實況改列 closed。
• 現行 ID 分布（共 26 列、本日無新增、無改列）：升溫 9 列 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-020；active 9 列 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-024／R-025／R-026；降溫 5 列 ＝ R-004／R-007／R-008／R-012／R-021；closed 3 列 ＝ R-005（⚠ 重啟側第一日）／R-017／R-019；觸發 0 列。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（上行 surprise） ＝ 外資由賣轉買 >100 億且加權漲幅 ≥0.5%、或廣度比回升至 ≥1.0 且接棒四組中 ≥3 組領頭股漲幅 ≥ 加權、或期指淨空（二手）回補 ≥5,000 口、或 ADR 溢價回升逾 2.0pp 且 ADR 次夜收紅 >2%；空方失效／下行加速 ＝ 加權跌破 MA10 48,723.76 且收黑 ≥0.5%、或融資單日再增 >30 億、或台積電跌破 MA10 2,523.5、或廣度比回落至 <0.70、或南亞科由紅轉黑而韓美記憶體續黑——兩組各 ≥4 條具體訊號、已於上方逐項列門檻。

政策雷達（P3-15、條件檢核）：加權 49,313.44；60 日收盤高點 ＝ 49,822.55（2026-10-06）、回檔 ＝ 1.022%（<8%、未成立）；前一交易日漲跌幅 −0.99%（非 ≤ −4%、未成立）→ 兩項條件均未成立、本段不出。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（A-5；所有布林值逐一檢查、不寫死數量（K-1））：本檔共 十一個鍵、十個布林、一個日期字串。布林逐一檢查結果：九真一假——md_market_date_ok=true、adr_present=true、night_present=true、dca_present=true、margin_present=true、dca_date_matches_market=true、margin_date_matches_market=true、night_session_matches_market=true、fx_date_matches_adr=true、settlement_present=true；false 者僅 night_volume_ratio_reliable → 夜盤列標「部分」並註明量比不可用。唯一非布林 md_market_date=2026-10-08（＝D ✓、為其他 *_matches_* 之比對基準、不參與 false 判定）。
備註欄填寫要求（D-1）：各列以「解析順序：① → ② → ③；取第一個有值者」描述偏好次序、並填「實際採用：①／②／③」＋該層之日期或限制。
並注意：global_quotes.fetch_failed=[] 與 us_mega_movers.fetch_failed=[] 不能當成資料正確的證明——硬失敗與日期錯位是兩回事；本報已逐欄核對 trade_date／change_from_date。

資料來源

• morning_data_2026-10-09.json（今日別名檔、stock-daily-97u.pages.dev）
• 〈美股盤後〉OpenAI營收遭爆不如預期 AI概念股嚇趴 費半、台積電ADR重挫逾3%（鉅亨網 2026-10-09 06:01）
• TWSE 臺灣證券交易所 開（休）市日期表
• 南韓股市休市日 2026 年 10 月（HiStock）
• 外資連假前提款758億元 大砍00406A、友達及鴻海（鉅亨網）
• 三大法人賣超台股898.95億元（中央社）
• 雙十連假前觀望 台股收盤下跌492點、台積電收低35元（聯合新聞網）
• -93%E9%BB%9E-060912626.html">【台北股市】跌492.93點（Yahoo 股市、含漲跌家數與八大類股）
• 台股連假前變臉！重挫493點、外資大賣758億 台塑逆勢飆近8%（Newtalk）
• 10／8盤中熱門焦點股（工商時報、11:43 盤中值）
• 台塑、台化、台塑化…南亞先休兵，杜金龍怎麼看（今周刊）
• 新台幣貶8分 收31.875元（中央社）
• 10/8新台幣兌美元匯率以31.875元作收、貶值8.0分（MoneyDJ）
• 台積電股利今發放、外資匯出壓力增 新台幣午盤貶8.1分（聯合新聞網）
• 台股10檔明起抓去關 最新處置名單出爐（東森新聞）
• 台積電15日法說 聚焦六議題（聯合新聞網）
• 一週前瞻：聯準會9月會議紀錄重磅來襲，百事和達美航空財報成焦點（TradingKey）
• 美國上周初領失業金人數降至19.7萬 續領創逾三年低點（鉅亨網）
• Next ECB Rate Decision: October 29, 2026（FinanceCalendar）
• 路透調查：歐洲央行預計將在10月暫停加息，12月再度加息（FXStreet）
• 9月LPR报价出炉：1年期为3.0%，5年期以上为3.5%（中新網）
• 機構：中國9月CPI增幅預測值1%左右 處偏低水準（中央社）
• 台玻(1802)爆量由紅翻黑、台塑(1301)逆勢續強！玻纖布與塑化行情開始分歧（uAnalyze）

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。