台股晨報 2026-10-26（週一·光復節補假休市·連休第四日·胡塞飛彈攻沙國、布蘭特 10/23 結算 116.72、美股期貨週日夜盤小漲）

⚠ 台股休市提醒：今日（10/26 週一）為光復節（10/25 適逢週日）補假、台股與台北匯市休市；10/23（週五）薔琵颱風休市 → 台股下一個交易日為 10/27（週二）（補假事實：WebSearch 命中之券商休市行事曆與 2026 國定假日表；颱風休市沿用前兩報所引鉅亨、聯合報、TAIFEX 公告，本報未取得推翻之新公告）。本報台股面數據一律為 10/22（週四）收盤；最近一個已收盤美股交易日仍為 10/23（週五）（今日台北 07:00 ＝ 美東週日 18:00，10/26 美股尚未開盤）。

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-26、WEEKDAY=1（週一）。日期取值：本次 prompt 未傳入 TODAY → 依 LOCAL-OVERRIDE §2.5 第 2 順位，Git Bash 不帶 TZ 前綴之 date 回 2026-10-26 07:00（週 1）；PowerShell Get-Date 交叉核對回 2026-10-26 07:00 → 兩者一致。前一交易日 = 2026-10-22（週四）（10/23 颱風休市）；WEEKDAY=1 → 適用跨週末規則（距前一交易日 4 個日曆日、且今日本身休市，台股實際空窗至 10/27 共 5 天）。morning_data top-level date＝market.twse.date＝metadata.scan_target_date＝2026-10-22 ✓ 一致。

取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-26.json 一次命中——metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-22（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-26T06:41:16+08:00（今日 ✓） → G-4 三欄全數通過；overnight 鍵存在、completeness 非全 false（G-1 ✓）；body 可解析且含 metadata／date（J-1 ✓）。版本 morning_data-v1.3（revision 1）；global_quotes、margin_balance、dca_signal_0050、technical_levels、theme_stocks、settlement_today、dated_urls 全數在檔（C-1 第 3 條、以實際 JSON 為準）。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：本檔布林共十一個、八真三假——false 為 dca_date_matches_market（dca_signal_0050.date=10/23 ≠ D）、night_session_matches_market（session_start_date=10/23 ≠ D）、fx_date_matches_adr（匯率日 10/25 ≠ ADR 日 10/23）；md_market_date_ok、adr_present、night_present、dca_present、margin_present、margin_date_matches_market、night_volume_ratio_reliable、settlement_present 皆 true；唯一非布林 md_market_date=2026-10-22（＝D ✓）。metadata.data_completeness 三項 false（tpex_three_investors／sectors_concept／margin——後者已由 overnight 補）、errors=[]、fetch_failed=[]（不等於資料正確、日期逐項另核）。futures.date=2026-10-21、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false（惟 chips_dashboard.futures_oi.settlement_in_range=10/21、5 日序列跨月結算）→ 依 BL-OIFRESH，10/22 終值沿用前報所引 TAIFEX 官網 −87,297 口（多 8,126／空 95,423）。

⚠ 夜盤欄位（A-11）：night_futures 之 session_start_date=10/23、night_close 45,654、change −580、implied_gap_pct −1.25%、volume 39,363 與 10/24 晨報所載逐項相同，而 TAIFEX 已公告 10/23 盤後時段休市 → 判定為 10/22 夜盤之重複值、日期標記錯位；TL;DR 隱含跳空以「—」代。

⚠ 0050 燈號（B-8-1）：dca_signal_0050.date=10/23（台股休市日） ≠ D 10/22、dca_date_matches_market=false → 燈號行不輸出（K 值 7.08 疑含休市日之虛擬日 K、不採）。

執行環境註記（P-0／LOCAL-OVERRIDE §4–§5）：本次為本機 Claude Code CLI 執行（Windows 工作排程器 07:00），非雲端 session。 探測 A（uname=MINGW64_NT-10.0-22621 … Msys、sed 在 /usr/bin）✓；探測 B（/d/Claude/llm-wiki 存在 → Git Bash、BRIEF=/d/Claude/llm-wiki/daily-brief、與預期相符）✓；探測 C（Bash 寫 .pathprobe → Read 以 Windows 路徑讀回 probe-1792969228 相符 → 已刪除）✓。本機 shell 可用（Git Bash、路徑往返驗證通過）、採 E-6a 標準路徑——各段先以 Write 落至 local-runner/tmp/s1026_N.md、再以 bash cat 依序 append；報頭警語預寫、末段 append 與章節存在性檢查／續寫標記檢查／警語移除綁同一次 bash 呼叫。取數方式：morning_data 以 WebFetch 取今日別名檔；10/22 台股廣度與族群細項沿用前報（取自 TWSE 官方原始檔）；週末新聞取 WebSearch＋WebFetch（鉅亨、FinanceFeeds、Yahoo Finance、CNBC／Bloomberg 搜尋摘要）。

隔夜美盤日期硬核對（通過、說明「與昨報相同」之非紅旗理由）：最近一個已收盤美股交易日 = 2026-10-23（週五），與 10/24 晨報相同。us_indices／us_mega_movers／adr_tsm／europe／asia／rates 之 trade_date 均為 10/23 ✓、change_from_date 均為 10/22 ✓。本日四指數與 ADR 數值與昨報逐項相同——此為兩報引用同一交易日之預期結果（週末無美股交易），非日期錯置；日期錯置紅旗之判準為「交易日已推進而數值未變」，本日交易日未推進、不適用。us_futures／commodities／fx['JPY=X'] 之 trade_date=10/25（週日夜盤報價、change_from_date=10/23）。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-24 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）（^## 標題十個）。兩報引用之美股與台股交易日相同、直接比對。① 美股四指數＋費半：昨報 10/23 收盤 52,215.16／7,623.68／25,955.34／10,779.46、VIX 19.45；今日 us_indices 52,215.16 ✓／7,623.68 ✓／25,955.342 ✓／10,779.464 ✓／19.45 ✓。② TSM ADR：昨報 418.51；今日 adr_close 418.51 ✓（溢價 14.30% → 14.26%，差異來自匯率由 10/23 改取 10/25 offshore spot 32.558、非 ADR 值變動）。③ 外資期指 OI：昨報 10/22 終值 −87,297 口（TAIFEX）；今日 futures_oi.series_5d 仍止於 10/21 → 10/22 錨點略過；10/21 值 −86,072 ＝ 昨報所引 ✓。④ 加權：昨報 46,041.43；今日 46,041.43 ✓。⑤ 櫃買：昨報 381.69；今日 381.69 ✓。⑥ 台積電 2330：昨報 2,385；今日 2,385 ✓。⑦ 融資餘額：昨報 6,338.80 億（−104.93）；今日 6,338.80（−104.93）✓。七組中六組通過、一組（③ 之 10/22 錨點）因序列未含該日略過。

⚠ 昨報攔下之修正（布蘭特、WTI 10/23 結算）：昨報結構化 BZ=F 111.66（−1.33%）與新聞源約 116.7 衝突、不作判定。今日 commodities['BZ=F'] 110.37、change_pct −5.44%、change_from_date=10/23 → 回推 10/23 基期＝110.37÷(1−0.0544)＝116.72，與 FinanceFeeds「10/23 結算 116.72（+3.55、+3.14%）」完全一致 → 布蘭特 10/23 結算確認為 116.72（昨報結構化 111.66 為非結算時點快照）。同法回推 WTI：101.77÷(1−0.0145)＝103.27，與 FinanceFeeds 結算 103.27 一致（昨報 103.44 為美東 18:30 快照）。惟今日 BZ=F 110.37 之 −5.44% 與新聞源「週日開盤布蘭特跌約 1.1%、約 115 美元」不符，且同時段 WTI 僅 −1.45%——疑為連續合約換月（12 月→1 月）造成之口徑跳動、未經證實；章節 2.5 並列、章節 9 標 ⚠。新台幣：10/23、10/26 台北匯市休市，沿用 10/22 官方收盤 32.508（前報所引）。

1. TL;DR

隱含跳空 —（⚠ 欄位值 −1.25% 為 10/22 夜盤之重複值、10/23 夜盤休市）｜ ADR 折溢價 14.26% ｜ 外資 連1賣

本報最重要的一句話：台股連休第四天，週末沒有出現「實際打擊」，但出現了「更近的威脅」——胡塞武裝週六宣稱攻擊沙國紅海岸的延布阿美設施與拉比格煉油廠，沙國聯軍稱攔截飛向延布、塔伊夫與利雅德之彈道飛彈、未證實設施受損；油市週日夜盤以小跌回應（布蘭特約 −1%、WTI −1.45% 至 101.77），美股期貨則小漲（標普期 +0.41%、那指期 +0.57%）。 對 10/27 才開盤的台股，空窗期的帳仍是 10/22 那筆：外資賣超 816.57 億、新台幣 32.508、加權跌破季線、距政策雷達門檻僅 204.68 點；10/23 美股之「費半止跌、台積電 ADR +1.49%」部分抵銷了 10/22 費半 −6.72% 的衝擊，但布蘭特 10/23 結算確認為 116.72 美元（4 月底以來最高），油價與殖利率（10Y 4.988%）正好壓在匯出與壽險評價的弱點上。主劇本仍偏空、力道與昨報相當；10/27 開盤前最後兩個變數是今晚的 10/26 美股與延布受損與否的確認。本週是年內最密集的總經＋財報週：FOMC（台北 10/29 02:00）、微軟與 Alphabet（台北 10/29 清晨）、亞馬遜與英特爾（台北 10/30 清晨）、ECB（10/29 21:15）、日銀（10/30 11:00）。

注意：本期三大法人資料為 10/22（週四）、過了 4 天（台股實際空窗 5 天）、籌碼指示性減弱、需配合週末事件重新評估。

• 重點一（週末中東：威脅升級、確認不足）：胡塞發言人 10/24 列出之目標含延布阿美設施、拉比格煉油廠、東西輸油管線抽油站與利雅德、達曼機場；沙國聯軍稱攔截兩枚飛向延布與塔伊夫之彈道飛彈、週日再於利雅德上空攔截，無沙方或獨立來源證實油設施受損（FinanceFeeds）。川普稱與伊朗「到了決定的時候」；鉅亨載美國駐土耳其大使暗示週末可能動手、川普其後否認知情。R-002 之「美軍基地遇襲或油輪被擊中之多源確認」仍未取得。 東西輸油管線與延布港為沙國繞開荷姆茲海峽之出口通道——若延布受損獲證實，R-001 與 R-015 將同步升級。
• 重點二（台股籌碼仍是 10/22 的「匯出＋賣股」格局）：外資 −816.57 億（近 5 日 −2,831.27 億）、投信連十買 +88.75 億、三大法人合計 −1,001.60 億；融資 −104.93 億至 6,338.80 億；外資期指淨空 −87,297 口；加權 46,041.43 位於 MA60（46,207.09）之下、距 60 日高點回檔 7.59%——政策雷達門檻（−8%、45,836.75）僅差 204.68 點，10/27 收黑逾 0.44% 即觸及。
• 重點三（10/27 開盤前時間表）：今日 10/26——日韓港陸、歐美股市正常交易（本報未查得休市公告），德國 Ifo 10 月企業景氣（台北約 17:00）；10/27（二）09:00 台股恢復交易、原 10/23 到期之週五台指選擇權順延結算；中國 9 月工業企業利潤（慣例台北 10/27 09:30、本報未取得官方預告）；FOMC 10/27–28 開會（市場定價約九成按兵不動、3.75%–4.00%）。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-23 週五收盤、trade_date 核對通過；週末無交易）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、與昨報所引鉅亨盤後稿一致）：道瓊 52,215.16（−1.23%）／標普 500 7,623.68（−0.52%）／那斯達克 25,955.34（−0.21%）／費城半導體 10,779.46（+0.44%）／VIX 19.45（+2.21%）。

產業氣氛：10/23 為「道瓊領跌、費半收紅」——中東升溫推升油價、賣壓由科技股擴散至必需消費與醫療等防禦類股（昨報引鉅亨盤後稿）。週線：費半連三週收黑（昨報引鉅亨 −3.21%）。依 C3（隔夜單一利多延續性折扣），費半 +0.44% 屬 10/22 −6.72% 後之技術性止跌、不足以視為修復；本週真正的 AI 鏈檢驗在微軟、Alphabet、亞馬遜財報。

美股 mega-cap 異動（P0-2；解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch；實際採用 ①、fetch_failed=[]）：22 檔中 |單日漲跌| > 3% 者：無（movers 為空）。最接近門檻者：XOM +2.79%（油價）、PG −2.76%、LLY −2.54%；TSM +1.49%、AMD +1.74%、NVDA −0.59%。

美股期貨現值（解析順序：① overnight.global_quotes.us_futures → ② 不取；實際採用 ①）：標普期 ES 7,691.25（+0.41%）／那指期 NQ 29,283.75（+0.57%），台北 10/26 06:30 快照（美東週日夜盤、對 10/23 收盤）；CNBC 搜尋摘要同載「標普期 +0.4%、那指期 +0.6%」✓。週末中東消息未引發期貨避險賣壓，市場焦點轉向本週財報與 FOMC。

2.2 歐股（10/23；解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①）

德國 DAX 25,181.65（−0.75%）／英國 FTSE 100 10,690.36（−0.32%）／法國 CAC 40 7,782.82（−0.36%）。歐股隨油價與中東風險同步走弱，幅度小於道瓊。今日德國 Ifo 10 月企業景氣（台北約 17:00）為歐股本週首個數據。

2.3 亞股（10/23；解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

日經 62,693.16（−0.34%）／KOSPI 5,550.30（+0.30%）／SK 海力士 1,277,000 韓元（+4.42%）／三星電子 215,500 韓元（+0.47%）。韓國記憶體雙雄 10/23 止穩，是 10/22 美光 −6.26% 後跨市場錨的第一個正面訊號；今日（10/26）日韓正常開市，若 KOSPI 與 SK 海力士連二日收紅，R-008／R-021 降溫評估即可啟動——但這要到今天下午才知道，本報不預設。

2.4 中港股（10/23；解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

恆生 23,093.37（+0.69%）／上證 3,690.48（+0.89%）。陸港股在美股走弱下收紅、與全球風險資產脫鉤。R-030 之 (f) 腿（上證 10/23＋10/26 兩日累計逾 5%）待今日 15:00 收盤。

2.5 大宗商品／匯率／利率

原油（解析順序：① overnight.global_quotes.commodities → ② yfinance／新聞源；實際採用 ①＋②並列）：WTI 101.77（−1.45%、對 10/23 結算 103.27）；布蘭特：結構化 BZ=F 110.37（−5.44%）⚠ 與新聞源「週日開盤跌約 1.1%、約 115 美元」不符（FinanceFeeds／Bloomberg 搜尋摘要）——兩者回推之 10/23 基期皆為 116.72，差異在週日現值，疑為合約換月口徑、本報以 10/23 結算 116.72（+3.14%、4/29 以來最高、週漲約 6%） 為判定基準，週日現值不作判定。黃金 4,012.4（+0.11%）。

匯率：美元指數 101.752（+0.14%、10/23；解析順序 ① fx['DX-Y.NYB']、實際採用 ①）；美元兌日圓 156.86（+0.23%、10/25 夜盤快照）。新台幣：10/23、10/26 台北匯市休市、無新官方收盤，沿用 10/22 官方收盤 32.508（R-020 之「貶破 32.50」腿維持成立）；adr_tsm.usdtwd 32.558 為 offshore spot、口徑不同、不得代替官方收盤。

利率（解析順序：① overnight.global_quotes.rates → ② yfinance；實際採用 ①）：美 10Y 4.988%（+3.5bp）／美 30Y 5.315%（+2.8bp）（10/23）。殖利率曲線斜率：30Y−10Y ＝ +32.7bp、正斜率（2Y 本期未取得、無法判讀 2s10s）。10/22 之單日 −19.3bp 屬避險買盤、10/23 回吐約兩成，屬「正常曲線、長端偏陡」——成長與通膨預期並存，而油價破百使通膨側權重上升。對台股傳導：(1) 壽險業——10Y 逼近 5%、海外債評價壓力未解，國泰金 10/22 −0.44% 雖抗跌，評價損失仍是 10/27 金融股之上檔壓力；(2) 銀行業——曲線正斜率有利利差，10/22 兆豐金 +2.99%、第一金 +2.54% 為此邏輯之反映；(3) 匯出——10Y 與台美利差維持高檔，與外資匯出、新台幣貶破 32.50 互為因果（R-020）。

3. 隔夜重要事件

週末事件回顧（10/24 週六–10/26 週一晨）

• 美股期貨／海外開盤動態：週日夜盤（美東 18:00 開盤）標普期 +0.41%、那指期 +0.57%（us_futures；CNBC 搜尋摘要互證）；WTI −1.45% 至 101.77、布蘭特新聞源約 −1%（結構化 −5.44% 疑換月口徑、見 2.5）。黃金 +0.11%、日圓小貶。期貨與油價同時「不避險」，代表市場尚未把胡塞之宣稱定價為實際供給中斷。今日亞股開盤（日韓 08:00、港陸 09:30 台北時間）為本報發布後之第一個現貨反應點，本報不預設。
• 地緣政治（中東）：(1) 胡塞武裝 10/24（六）由發言人 Yahya Saree 宣稱攻擊目標包括延布阿美設施、拉比格煉油廠、原油抽油站與東西輸油管線，以及利雅德哈立德國王機場、達曼法赫德國王機場、奈季蘭機場與海米斯穆謝特空軍基地；沙國聯軍稱攔截兩枚飛向延布與塔伊夫之彈道飛彈、週日再於利雅德上空攔截，未證實設施受損（FinanceFeeds）。鉅亨 10/24 16:30 載沙國攔截一枚瞄準利雅德之胡塞彈道飛彈、利雅德等地一度發布緊急警報。(2) 美伊：川普稱是否與德黑蘭達成協議或恢復攻擊「到了決定的時候」（FinanceFeeds 引 Bloomberg）；鉅亨載美國駐土耳其大使暗示攻擊可能於週末發生、川普其後否認知情；另有報導稱美以計畫於期中選舉後對伊朗發動新一輪打擊（搜尋摘要、未取得原文、不作為觸發依據）。(3) 航運：鉅亨引述 10 月為荷姆茲海峽周邊商船安全最嚴重之月份、至少 28 起船隻事件。評估：延布港與東西輸油管線是沙國繞開荷姆茲之替代出口路線——攻擊目標從「荷姆茲」延伸到「繞道通道」，是本輪最實質的升級方向；但目前僅有胡塞單方宣稱。
• 政策動態（聯準會／川普／央行）：FOMC 進入靜默期、本週二三（10/27–28）開會，市場定價約九成維持 3.75%–4.00% 不變（Yahoo Finance／Stocktwits 本週前瞻）；週末未查得聯準會官員公開談話（靜默期內本即無）。川普之對伊朗表態見上。
• 產業大事（科技／半導體／蘋果／Nvidia）：週末無台系重大產業事件之新報導（本報掃描未取得）。本週為財報季最密集之一週——標普 500 成分股中 179 家公布（CNBC 搜尋摘要）；AI 資本支出與自由現金流（R-010）為主軸，Meta 前週已示範「營收佳、現金流轉負、股價重挫」之反應模式。
• 經濟數據發布（item 7g (ii)）：10/22 收盤後至今晨，本報未查得已公布之台美中歐重大總經數據（10/23 歐美 PMI 初值已載於昨報：歐元區綜合 51.9、美國綜合 57.6）。
• 這些週末事件是否推翻 10/22 的籌碼解讀？——不推翻、亦未加重。 10/22 外資 −816.57 億屬「科技評價＋匯出」型賣壓；週末之中東事件屬「油價／通膨」側，若延布未受損確認，油價週日小跌、美股期貨小漲，對 10/27 開盤屬中性偏寬；但若延布受損獲證實，則是在既有匯出壓力上疊加通膨衝擊——10/22 之偏空籌碼解讀維持有效，週末事件決定的是「偏空程度」而非方向。

今日預定事件（台北時間；台美中歐四地＋本週前瞻）

結算標記：今日（10/26）settlement_today＝非結算日（且台股休市）；10/27（二）為原 10/23 到期之週五台指選擇權順延之最後交易與結算日（前報引 TAIFEX 公告）→ 10/27 適用結算行情噪音條款。

（蘋果：本報取得之本週前瞻清單未列蘋果；前報載台北 11/3 清晨、本報未再核實。MSCI 11 月季調：公布日依慣例落 11 月上旬、本報未取得確切日期。處置股：前報載科嶠 4542 處置 10/27–11/4、金居 8358／中茂 5205／大地-KY 8437 處置 10/27–11/2、隴華 2424 人工管制撮合至 10/28——期間分盤撮合；本報 WebSearch 僅命中舊年度稿、未取得新公告，沿用前報。）

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-22（週四）；10/23 颱風休市、10/26 補假休市、下一交易日 10/27）

4.1 加權指數（解析順序：① market.twse → ② yfinance ^TWII → ③ WebSearch；實際採用 ①）

10/22 收 46,041.43（−846.34 點、−1.81%）、官方成交值 9,334.37 億元。 上市漲跌家數比 0.33（前報引 TWSE）——普跌、廣度差。收盤跌破 MA60（46,207.09）、距 60 日收盤高點 49,822.55（10/06）回檔 7.59%。

4.2 櫃買指數（解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①）

10/22 收 381.69（−13.73 點、−3.47%）、成交值 2,252.12 億元。 櫃買跌幅為加權之 1.9 倍，中小型與前期強勢題材股（被動元件、軟板、PCB）為主要失血處。

4.3 三大法人與籌碼（前一交易日（2026-10-22 週四）三大法人；解析順序：① three_investors.twse＋top_foreign_movers＋futures＋overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①，10/22 期指終值取前報所引 TAIFEX）

外資個股（10/22、張＝千股）：買超前五——台泥 2.55 萬張、台玻 2.52 萬張、中鋼 2.47 萬張、台新新光金 1.28 萬張、台塑化 1.26 萬張（其後彰銀、東台、第一金、玉山金、宏碁）；賣超前五——元大台灣50（0050）4.60 萬張、友達 4.20 萬張、南亞 2.04 萬張、台塑 1.61 萬張、國巨 1.58 萬張（其後台積電 1.27 萬張、京元電子、華新科、瑞軒、中石化）。結構：外資賣 ETF 與電子權值、買水泥鋼鐵與銀行——「降風險＋防禦挪移」，而非單純看空台股。依 BL-FLOWREV，單日席次不外推 10/27 方向。

籌碼儀表板（chips_dashboard、gap_in_series=false）：外資 連1賣（10/21 小買 9.6 億後再賣）、近 5 日累計 −2,831.27 億（10/16 −461.47、10/19 −767.43、10/20 −795.40、10/21 +9.60、10/22 −816.57）；投信 連10買、近 5 日 +742.08 億——內資承接是空窗前唯一的支撐腿。

外資台指期 OI：futures 10/21 淨空 −86,072 口（多 9,410／空 95,482、lag_days=1、freshness=normal）；10/22 終值 −87,297 口（TAIFEX、前報引）→ 單日增空 1,225 口（未達「續增 ≥3,000 口」）。5 日序列 10/15 −97,582 → 10/21 −86,072、change_5d +11,510——⚠ 序列跨 10/21 月結算（settlement_in_range=10/21）、前後不可直接比較。

融資餘額（解析順序：① overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①、date=10/22、margin_date_matches_market=true）：6,338.80 億元、單日 −104.93 億（去槓桿）（TWSE MI_MARGN、僅上市）。依量能紀律同讀：10/22 官方成交值 9,334.37 億、融資大減＋外資大賣 → 「被迫賣＋外資提款」同時發生、並非「沒人賣」；去槓桿已釋放部分斷頭壓力，但 6,338.80 億之水位仍高，10/27 若再跌，融資腿仍有續減空間。

4.4 重點權值股 6 檔（10/22；解析順序：① mega_caps → ②～⑥ 退路；實際採用 ①、stale_vs_report=false、missing=[]）

六檔中僅中華電收紅；台積電跌幅（−1.45%）小於加權（−1.81%）、聯發科跌幅最重（ASIC／AI 評價壓力、R-022 相關）。記憶體主題股（theme_stocks）：南亞科 414.0（−5.15%）、華邦電 154.5（−3.13%）、旺宏 99.5（−3.40%）、力積電 66.4（+0.30%）。0050：106.90（−1.16%）、正2（00631L）：35.61（−2.73%）（taiwan_etf、trade_date 10/22）——外資賣超 0050 達 4.60 萬張，與正2 之槓桿跌幅一致指向「大盤型部位減碼」。

4.5 ADR＋夜盤（解析順序：① overnight.adr_tsm＋overnight.night_futures → ② items 8／7c；實際採用 ①）

台積電 ADR：10/23 收 418.51 美元（+1.49%）、adr_trade_date=10/23（最近美股交易日 ✓）。折溢價 +14.26%（ADR×32.558÷5 ＝ 隱含 2,725.2 元 vs 現股 10/22 收 2,385）——（匯率取 2026-10-25 offshore spot、與 ADR 收盤日 2026-10-23 不同日、溢價含輕微換算誤差）；本次跨日因週末與台北匯市休市、屬常態。溢價 20 日均 15.08%（n=20、樣本足）、偏離 −0.82pp（|偏離|<5pp、無異常警語）。5 日趨勢：12.78 → 15.16 → 15.62 → 12.72 → 14.26——10/22 費半重挫使溢價收斂至 12.72%、10/23 回升至 14.26%，ADR 並未指向現股需大幅向下修正；以隱含價計，10/27 台積電之 ADR 定價錨約在 2,385 元之上，惟溢價常態性存在、不可直接讀為漲幅。

夜盤：⚠ session_start_date=10/23 ≠ D（10/22）、night_session_matches_market=false → 夜盤場次日期錯位；欄位值（臺指期116 夜盤收 45,654、−580 點、−1.25%、隱含開盤 45,466、量 39,363、volume_vs_day_pct 71.3%、volume_ratio_reliable=true）與 10/24 晨報所載 10/22 夜盤逐項相同、判定為重複值，隱含跳空不作為 10/27 開盤之新資訊。10/23 盤後時段 TAIFEX 已公告休市；10/26 為休市日、10/27 前是否有盤後時段本報未取得公告——10/27 晨報引用前須核對 session_start_date 與數值是否更新。

4.6 技術位階表（10/22；解析順序：① technical_levels → ② 不取；實際採用 ①、無 insufficient_history／gap_in_window 旗標）

（括號內為乖離%。）

• 加權：現價位於 MA60（46,207.09）之下、MA120（45,121.79、距 2.04%）為下一層支撐。
• 台積電：現價位於 MA60（2,423.25）之下、MA120（2,384.00、距 0.04%）為下一層支撐。

台積電距半年線僅 1 元，是 10/27 最直接的技術檢驗點；加權則先面對 45,836.75（政策雷達門檻）再到 MA120。

6. 多空對照

主劇本：偏空（籌碼主導）、力道與昨報相當。理由：10/22 之籌碼結構（外資 −816.57 億、近 5 日 −2,831.27 億、新台幣貶破 32.50、融資去槓桿）仍為主導變數，週末未出現推翻此解讀之事件；依「外資史上級賣超週籌碼權重上調」條款之精神，籌碼賣壓為主劇本、不以單一隔夜利多拉回均衡。週末之中東事件「威脅升級、確認不足」，油價與美股期貨反應溫和，未加重也未減輕偏空程度。

偏多（4 點）：
1. 半導體鏈 10/23 止跌、週日期貨小漲：費半 +0.44%、台積電 ADR +1.49%、SK 海力士 +4.42%；標普期 +0.41%、那指期 +0.57%（單日、依 C3 打折）。
2. ADR 溢價接近常態：14.26%、20 日均 15.08%、偏離 −0.82pp——溢價收斂之先行警訊未出現。
3. 被迫賣壓部分出清＋內資承接：融資 10/22 減 104.93 億；投信連十買、近 5 日 +742.08 億。
4. 油價未因週末事件續漲：WTI 週日 −1.45% 至 101.77、布蘭特新聞源約 −1%——市場尚未把胡塞宣稱定價為實際供給中斷。

偏空（5 點）：
1. 外資提款延續：10/22 −816.57 億、賣超 0050 4.60 萬張；新台幣 32.508 貶破 32.50（R-020 觸發中）。
2. 油價高檔＋中東升級方向：布蘭特 10/23 結算 116.72（4/29 以來最高、週漲約 6%）；胡塞宣稱攻擊沙國繞道出口通道（延布、東西輸油管線），若獲證實為供給面實質升級。
3. 美 10Y 4.988%、逼近 5%：壽險評價與台美利差壓力未解；本週 FOMC、PCE 為雙重利率事件。
4. 補跌與未定價：ADR 兩日累計 −3.10% vs 台積電 −1.45%；日月光 ADR 10/22 −11.01% 未在台股定價。
5. 技術面破季線、逼近政策雷達門檻：加權跌破 MA60、距 −8% 門檻 204.68 點；台積電距 MA120 僅 1 元。

明示主劇本：偏空（籌碼主導）。翻轉條件：10/26 費半延續反彈且油價續回落（延布未受損確認）、10/27 外資轉買或賣超收斂至 300 億以內並伴隨新台幣止貶——三者中至少兩項成立方可改判（細則見章節 7、8）。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-24 晨報章節 7／8；台股面結算日 10/27、外部腿 10/26 收盤——今日僅能結算週末事件腿與 10/23 結算價之來源衝突）

週末實況（今晨可得）：無美股交易；胡塞宣稱攻擊延布、拉比格等、沙國稱攔截、未證實受損；週日夜盤 WTI 101.77（−1.45%）、布蘭特新聞源約 −1%；標普期 +0.41%、那指期 +0.57%。台股 10/26 休市。

• ⏸ 觀①-指數五格／量能四格／日內路徑／台積電非單一支點／週選順延結算噪音：結算日 10/27、未到期。
• ⏸ 觀②-籌碼四腿（外資・期指・融資・投信）：結算日 10/27、未到期。
• 觀③-油價腿（10/26 美股收盤結算）：⏸ 未到期。附帶結算昨報對帳段「布蘭特 >115 ＝ R-001 續升溫」之來源衝突：今日以結構化欄位回推 10/23 基期 116.72、與 FinanceFeeds 結算價一致 → ✓ 命中「續升溫」分支（昨報記「來源衝突、未結算」，今日補結）。
• 觀③-殖利率腿：10/26 收盤結算、⏸。
• 觀③-中東事件腿（定性、多源）：「美軍對伊朗實際打擊或油輪被擊中之多源確認 ＝ R-002 改列觸發」→ ✗ 未命中（僅胡塞對沙國之飛彈與宣稱、無美伊直接交火之確認）；「雙方談判之官方聲明 ＝ 降溫評估」→ ✗ 未命中（川普稱「到了決定的時候」、非談判聲明）→ 中性、R-001／R-002 維持升溫。
• ⏸ 觀④-費半兩日合計／日韓腿（10/26）／台股記憶體與封測腿（10/27）：未到期。
• ⏸ 觀⑤-BL-UNWIND 第二波：10/27 結算、未到期。
• ⏸ 章節 8 雙向失效訊號組：結算 10/27、未到期。

對帳結論 → 對今日觀察的修正：(1) 布蘭特 10/23 結算 116.72 確認——R-001 判定口徑回到單一可信數值；今日起布蘭特以「結算價（新聞源）＋結構化回推基期」雙重核對，結構化現值僅於與新聞源同向時採用（今日之 −5.44% 不採）；(2) 中東風險之地理重心由荷姆茲移向紅海岸（延布、東西輸油管線）——觀察重點三之中東腿新增「延布受損確認」為獨立觸發；(3) 其餘全部腿於 10/27 結算，本報不重設門檻、沿用 10/24 晨報基期（10/22）以維持對帳連續性。

今日要盯的五件事（基期 2026-10-22、台股結算 2026-10-27（週二）13:30、10/28 晨報對帳；外部腿 10/26 收盤、10/27 晨報對帳）

（基期一覽）：加權 46,041.43、MA5 46,631.09、MA60 46,207.09、MA120 45,121.79；櫃買 381.69；官方成交值 9,334.37 億；外資 −816.57 億；投信 +88.75 億；融資 6,338.80 億（−104.93）；期指外資淨空 −87,297 口（10/22、TAIFEX）；2330 2,385（MA5 2,410／MA60 2,423.25／MA120 2,384.00）；半導體類指 1,522.74；金融類指 3,742.82；電子零組件類指 883.70；新台幣 32.508；上市漲跌家數比 0.33；費半 10,779.46（10/23）；ADR 418.51（10/23）；WTI 結算 103.27、布蘭特結算 116.72（10/23）。

1.【10/27 13:30｜方向】指數五格＋量能四格＋日內路徑＋台積電非單一支點＋週選順延結算噪音。
- 指數五格（無縫隙）：(A) 收紅且漲幅 ≥0.5% ＝ 收盤 ≥46,271.64 ＝「空窗利空已被消化、止跌反彈」（格內 ≥46,631.09 收復 MA5 ＝「反彈升級」；相對向備援：櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲跌家數比 ≥1.0）；(B) 收平至小漲 ＝ 46,041.43–46,271.63 ＝「止跌整理」；(C) 收黑且跌幅 ≤1.5% ＝ 45,350.81–46,041.42 ＝「續跌、利空有限定價」（格內 <45,836.75 ＝ 政策雷達條件成立）；(D) 跌幅 >1.5% 而守 MA120 ＝ 45,121.79–45,350.80 ＝「續跌、測半年線」；(E) 跌破 MA120 ＝ <45,121.79 ＝「半年線失守」（格內 <44,660.19〔跌逾 3.0%〕＝「空窗利空集中定價」；相對向備援：跌幅 >2.5%〔<44,890.39〕、或上市漲跌家數比 <0.3）。
- 量能四格（基期 9,334.37 億、market.twse.volume_billion_twd 官方口徑）：放量 >11,201.24 億 ＝ 方向訊號加權（收黑放量＝賣壓擴大、收紅放量＝承接確認）；量縮 <7,467.50 億 ＝ 方向訊號打折（量縮不得讀為賣壓輕或衰竭、須與融資及外資同讀）；平量 7,467.50–11,201.24 億 ＝ 量能中性、守破不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 較基期增減逾三分之一（>12,445.83 或 <6,222.91 億）。
- 台積電非單一支點：10/22 台積電 −1.45% 跌幅小於加權（未觸發「落後 0.5pp」條款），仍列接棒候選以免單一框架——半導體以外五組：金融（兆豐金、第一金）、水泥／傳產（台泥、中鋼）、AI 組裝（鴻海、廣達）、記憶體（南亞科、華邦電）、PCB／CCL（台光電、聯茂）。抗跌延續 ＝ ≥3 組雙領頭股之跌幅皆小於加權或收紅（備援：櫃買跌幅小於加權）；全面補跌 ＝ ≥3 組雙領頭股皆跌逾 2%（備援：上市漲跌家數比 <0.5）；其餘 ＝ 分化。台積電：承接 ＝ 收紅、或跌幅小於加權 1.0pp 以上（備援：收盤 ≥2,410 收復 MA5）；定價延續 ＝ 收盤 <2,384 跌破 MA120（備援：跌幅大於加權）；其餘 ＝ 中性。
- 日內路徑：隱含跳空僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。 ⚠ 本期無可用之新夜盤資訊（欄位為 10/22 重複值）。三型以上路徑：開低走低（10/26 美股走弱、延布受損確認、外資續賣，對應 D–E）／開低衝高後翻黑（反彈遇 MA60 46,207 壓力，對應 C）／開平走低或先蹲後跳（ADR 止跌使開盤近平盤、方向由外資決定，對應 B–C）／開高走高（10/26 費半延續反彈、油價回落，對應 A）。開高一句：開高不等於收高——10/22 即為開高走低之例。開低一句：開低不等於收低——融資已減 104.93 億、被迫賣壓部分釋放，收盤方向由外資籌碼決定。另記（BL-OVNGAP）：10/27 開盤前有中國工業利潤（09:30、開盤後）與今晚美股之定價，任何預估開盤點位均未含上述事件。
- 週選順延結算噪音（固定）：原 10/23 到期之週五台指選擇權順延至 10/27 最後交易與結算——盤中振幅易放大、尾盤結算價拉鋸、隔日常見方向還原、當日 K 棒解讀權重打折。

2.【10/27 13:30｜主導變數】籌碼四腿（外資現貨・期指・融資・投信）。 外資（無縫隙四格）：賣超放大 ＝ 賣超 >979.88 億（＝基期 ×1.2；備援：連二日賣超且新台幣貶破 32.60）；賣超延續 ＝ 賣超 300–979.88 億；賣超收斂 ＝ 賣超 0–300 億；轉買 ＝ 買超 >0（備援：台積電獲外資買超）。相對向備援 ＝ 連二日同向。期指腿（基期 −87,297）：回補 ＝ 淨空單日縮 ≥5,000 口（> −82,297）；續增 ＝ 單日增 ≥3,000 口（< −90,297）；其間 ＝ 中性。⚠ 10/27 之 OI 於 10/28 morning_data 仍將落後一日、須依 BL-OIFRESH 補查 TAIFEX 官方。 融資腿：再減 >30 億 ＝「去槓桿延續」（收黑時＝被迫賣、收紅時＝籌碼清洗）；增 >30 億 ＝「逢低承接、槓桿回升」（收黑時＝接刀、偏空）；−30～+30 億 ＝ 中性。投信腿：連十一買且買超 >200 億 ＝「內資承接加碼」；轉賣超 ＝「承接中斷」、偏空加一；其餘 ＝ 中性。BL-FLOWREV：10/22 外資買超之台泥、台玻、中鋼、銀行股不外推 10/27 上漲；賣超之 0050、友達、南亞、國巨、台積電不外推 10/27 下跌——任二檔反手 ＝「席次單日反轉」、僅記錄。

3.【10/26 美股＋中東（10/27 晨報）｜R-001／R-002／R-015／R-030】油價、殖利率與延布。 油價腿（WTI 與布蘭特兩源皆須成立；布蘭特以結算價為準）：WTI 10/26 收 >106.37（＝結算 103.27 ×1.03）且布蘭特同向收漲 ＝「能源衝擊擴大」、偏空加一；WTI <98.11（較結算回落逾 5%）＝「地緣溢價消退」、偏多加一；其間 ＝ 中性（相對向備援：連二日同向）。殖利率腿：美 10Y 收 ≥5.00% ＝ 偏空加一；≤4.85% ＝ 避險延續（評價面偏多、反映成長憂慮）；其間 ＝ 中性。延布腿（新增、定性、須多源）：沙國官方或獨立來源證實延布／拉比格／東西輸油管線受損 ＝ R-015 改列觸發評估、R-001 升級評估；沙國官方明確否認受損 ＝ 該宣稱降溫。中東事件腿：美軍對伊朗實際打擊或油輪被擊中之多源確認 ＝ R-002 改列觸發；雙方談判官方聲明 ＝ 降溫評估。休市：10/26 台股休市、不得列為台股觸發條件。

4.【10/26 美股＋亞股、10/27 台股｜R-008／R-021】半導體與記憶體跨市場止穩是否延續。 美股腿：費半 10/26 收紅逾 2.55%（≥11,053.94、兩日合計 ≥+3%）＝「技術性修復」、偏多加一；再跌逾 5.42%（≤10,195.38、兩日合計 ≤−5%）＝「AI 修正第二波」、偏空加一；其間 ＝ 中性。ADR 腿：10/26 收 >424.72 ＝ 溢價回升、<399.98 ＝ 定價壓力擴大；其間 ＝ 中性。日韓腿（10/26、今日開市）：KOSPI 收紅且 SK 海力士收紅 ＝「止穩連二日」（R-008／R-021 降溫評估啟動）；KOSPI 收黑逾 2% 或 SK 海力士跌逾 4% ＝「止穩失敗」；其餘 ＝ 中性。台股記憶體腿（10/27）：回吐延續 ＝ 四檔 ≥3 檔跌逾 3%（備援：南亞科跌破 400）；止穩 ＝ 四檔 ≥3 檔收紅（備援：南亞科收紅）；其餘 ＝ 分化。封測腿：日月光投控 10/27 跌逾 5% ＝「ADR 跌幅定價」；跌幅小於 3% ＝「利空不被買單」；其間 ＝ 中性。

5.【10/27 全日＋本週｜BL-UNWIND 第二波與財報前卡位】 被動元件：國巨再跌逾 4%（<486.7）或華新科再跌逾 5%（<349.6）＝「回吐第二波」（備援：禾伸堂與華新科同收黑逾 3%）；國巨與華新科皆收紅 ＝「止跌」；其餘 ＝ 整理。PCB／CCL：聯茂再跌逾 5%（<738.2）或金像電跌逾 5% ＝「回吐第二波」；台光電收紅 ＝ 龍頭抗跌延續；其餘 ＝ 整理。塑化：南亞再跌逾 4%（<289.0）＝「回吐延續」；收紅 ＝「止跌」（油價為原料成本側變數、方向不預設）；其餘 ＝ 整理。逆勢族群（水泥、銀行）：台泥與兆豐金皆收紅 ＝「防禦挪移延續」；任一跌逾 2% ＝「防禦失效、全面性賣壓」；其餘 ＝ 中性。財報前卡位（10/27–10/28）：AI 伺服器（鴻海、廣達）與 ASIC（聯發科）於 CSP 財報前若連二日收紅 ＝「卡位」、財報後出盡風險須於 10/29 評估；連二日收黑 ＝「財報前減碼」。依 BL-FLOWREV，逆勢族群之外資買超不外推延續。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、日月光 ADR 10/22 −11.01%（封測鏈）：(a) 已被消化——日月光投控 10/22 已 −4.39%、京元電 −5.58%（前報引 TWSE），且 10/23 費半與台系 ADR 止跌；(b) 整體氣氛蓋過——若今晚費半延續修復，ADR 單日重挫可能被證明為過度反應；(c) 替代效應——先進封裝長期需求未變，資金可能由高評價 AI 零組件轉入封測與設備之低基期標的。反向風險：ADR 跌幅為台股之 2.5 倍，10/27 開盤之定價壓力不可低估。
• 其二、胡塞宣稱攻擊延布與拉比格（塑化與航運之成本面）：(a) 僅單方宣稱、沙國稱攔截，油價週日小跌——市場尚未買單；(b) 台股傳產 10/22 已分化（台塑化獲外資買超、南亞台塑遭賣超），油價利空已部分反映於塑化股價；(c) 油價高檔對台塑化等煉油端之庫存與價差反而有利、屬替代受益。反向風險：若受損獲證實、東西輸油管線斷供，繞道通道失效，布蘭特 120 美元以上情境（FinanceFeeds 多方情境）將使通膨與殖利率同時上行。
• 其三、Meta 自由現金流轉負（R-010）延伸至本週 CSP 財報：(a) 台系組裝股 10/22 已先跌約 2%；(b) Meta 10/23 僅 −0.96%、市場對單一公司之反應已鈍化；(c) 資本支出上修對台系供應鏈訂單面為正。反向風險：微軟、Alphabet、亞馬遜任一家自由現金流大幅惡化且股價重挫，R-010 第二家成立 → AI 鏈評價與訂單雙重疑慮。

8. 風險情境

⚠ 計數規則（沿用）：指數方向項為必要條件（且須 ≥0.5% 幅度）；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定。基期 2026-10-22、結算 2026-10-27（週二）13:30、10/28 晨報對帳。10/26 台股休市、不得作為結算日；10/27 為順延之週五台指選擇權結算日（結算噪音條款適用）。10/27 日、韓、港、陸、美預期皆開市（本報未查得休市公告）。

雙向失效訊號組

空方失效／上行修復（下行加速被否定）：① 【必要條件】加權收盤 >46,041.43 且漲幅 ≥0.5%（≥46,271.64）（備援：收復 MA60〔≥46,207.09〕且櫃買收紅）；② 上市漲跌家數比 ≥1.0（備援：櫃買漲幅 ≥ 加權）；③ 外資轉買超（備援：賣超收斂至 100 億以內）；④ 新台幣官方收盤 ≤32.400（備援：單日升逾 1.0 角）；⑤ KOSPI 收紅且 SK 海力士收紅；⑥ 台積電收紅（備援：收盤 ≥2,410 收復 MA5）；⑦ 半導體類指收紅 >1.0%（>1,537.97）；⑧ 電子零組件類指收紅（備援：國巨收紅逾 2%）。判定：① 成立且 ②–⑧ ≥3 項 ＝「空窗利空已被消化、止跌確認」。補分支：① 成立而外資續賣超 >300 億 ＝「內資主導之反彈、籌碼未確認」；① 成立而漲跌家數比 <0.7 ＝「權值撐盤之反彈、廣度未修復」。反向分支：加權收黑而 ③④ 皆成立 ＝「籌碼與匯率止血、指數續消化空窗利空」。

多方失效／下行加速（空方延續）
- （必要條件）指數方向項：加權收黑且跌幅 ≥0.5%（≤45,811.22）。
- （A 組｜趨勢級別）：① 收盤跌破 MA120 45,121.79（備援：收黑 >2.5%〔<44,890.39〕、或下跌家數達上漲家數 5.0 倍以上）；中間級別：收盤落 45,121.79–45,811.22 ＝「續跌、測半年線」（格內 <45,836.75 ＝ 政策雷達條件成立）；② 外資賣超 >979.88 億（備援：連二日賣超且合計 >1,500 億）；③ 新台幣官方收盤貶破 32.60（備援：單日貶逾 1.0 角〔>32.608〕、或美元指數升破 103.0）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤 <2,384 跌破 MA120（備援：跌幅大於大盤 1.0pp 以上）；⑤ KOSPI 收黑逾 2% 或 SK 海力士跌逾 4%；⑥ 半導體類指跌逾 3%（<1,477.06；備援：日月光投控跌逾 5%）；⑦ 記憶體四檔 ≥3 檔跌逾 4%；⑧ 上市漲跌家數比 <0.5。
- 判定門檻：必要條件成立下，A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速執行。相對向備援：各絕對門檻另以「連二日同向」或「跌幅較前一交易日擴大」為趨勢向備援。反向分支：加權收紅而 B 組 ≥2 項成立 ＝「權值撐盤之反彈、內部品質惡化」；加權收黑而金融、水泥、AI 組裝、PCB／CCL 四組 ≥3 組雙領頭股收紅且漲跌家數比 ≥1.0 ＝「輪動型收黑、趨勢級別未升格」。近失紀律：落門檻 5% 以內者標「近失（差 X）」。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（下行加速） ＝ 加權跌破 MA120 45,121.79、或外資賣超 >979.88 億、或新台幣貶破 32.60、或台積電跌破 MA120 2,384、或半導體類指跌逾 3%；空方失效（上行修復） ＝ 加權收紅且漲幅 ≥0.5%、或外資轉買超、或新台幣升回 32.40 之內、或台積電收復 MA5 2,410 且漲跌家數比 ≥1.0——兩組各 ≥3 條具體訊號。

外部失效情境（10/26 美股與週末延續，供 10/27 開盤前判讀；非台股結算條件）：空方加速 ＝ 延布／東西輸油管線受損獲多源確認、或 WTI 10/26 收 >106.37 且布蘭特同向、或美 10Y 收 ≥5.00%、或費半兩日合計 ≤−5%；多方修復 ＝ 費半兩日合計 ≥+3%、或 WTI 收 <98.11、或台積電 ADR >424.72。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、10/27 收盤結算）

當前最強族群之識別（10/22 普跌日；「強勢」＝10/20–10/21 之最強與 10/22 之逆勢者、沿用前報）——已回吐：塑化（南亞 −6.08%）、被動元件（華新科 −9.25%）、面板（友達 −4.97%）、PCB／CCL（聯茂 −5.59%）、軟板（台郡 −9.12%）；逆勢強勢：水泥（台泥 +4.29%、外資買超第一）、銀行（兆豐金 +2.99%、第一金 +2.54%）、CCL 龍頭（台光電 +1.60%）、中華電（+2.60%）；跨市場：記憶體（10/22 美光 −6.26%、10/23 美光 +2.46%、SK 海力士 +4.42%）、封測（日月光 ADR 10/22 −11.01%）。
- (1) 被動元件（回吐 Day 2）——續吐：國巨跌逾 4%（<486.7）或華新科跌逾 5%（<349.6）（備援：禾伸堂、華新科同收黑逾 3%）；止跌：國巨與華新科皆收紅。跨市場錨：村田製作所、太陽誘電（10/26 日股開市、可先行觀察）。
- (2) PCB／CCL（回吐 Day 2、龍頭分歧）——續吐：聯茂跌逾 5%（<738.2）或台光電跌逾 5%（備援：金像電、南電同收黑逾 4%）；止跌：聯茂與台光電皆收紅。跨市場錨：Ibiden、新光電工。
- (3) 塑化（南亞回吐 Day 2；油價為新增變數）——續吐：南亞跌逾 4%（<289.0）（備援：塑膠類指再跌逾 3%）；止跌：南亞收紅。跨市場錨：信越化學。
- (4) 逆勢防禦族群（水泥／銀行、外資集中買超）——觸發（防禦失效）：台泥跌逾 3%（<27.11）或兆豐金跌逾 3%（<53.54）（備援：金融保險類指收黑逾 1.5%）；續強：台泥與兆豐金皆收紅。依 BL-FLOWREV：台泥、台玻、中鋼之外資買超為單日席次、不外推。
- (5) 記憶體（R-021 觸發中、跨市場錨 10/23 止穩）——延續回吐：四檔 ≥3 檔跌逾 4%（需同日 SK 海力士或三星收黑）；止穩：四檔 ≥3 檔收紅且 SK 海力士收紅。跨市場錨：SK 海力士、三星（10/26 第二檢驗日）、美光。
- (6) 封測（日月光 ADR 10/22 −11.01%）——定價：日月光投控跌逾 5% 或京元電子跌逾 5%；利空不被買單：日月光投控跌幅小於 3%。跨市場錨：Amkor、日月光 ADR。

個股風險：台積電 2330（2,385、僅高於 MA120 2,384 一元）；日月光投控 3711（ADR 10/22 −11.01%）；南亞科 2408（414）；國巨 2327／華新科 2492（回吐 Day 2）；聯茂 6213／台郡 6269（PCB 與軟板回吐）；南亞 1303（301、外資賣超 2.04 萬張、油價為原料成本變數）；處置股——科嶠 4542 處置 10/27–11/4、金居 8358／中茂 5205／大地-KY 8437 處置 10/27–11/2、隴華 2424 人工管制撮合至 10/28（沿用前報、本報未取得新公告）——期間分盤撮合。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化：新增 0、改列 0、備註更新 6——R-001（升溫）：布蘭特 10/23 結算確認 116.72（4/29 以來最高、週漲約 6%）、昨報來源衝突解除；胡塞宣稱攻擊延布阿美設施、拉比格煉油廠與東西輸油管線（未證實），伊朗官方封鎖聲明腿仍未取得；R-002（升溫）：沙國攔截飛向延布、塔伊夫、利雅德之彈道飛彈，川普稱「到了決定的時候」，美伊直接交火之多源確認未取得；R-015（升溫）：胡塞攻擊目標延伸至沙國紅海岸出口通道（延布）、曼德海峽通行受阻之確認未取得；R-003（升溫）：FOMC 靜默期、市場定價約九成按兵不動、決議台北 10/29 02:00；R-010（升溫）：檢驗日程確認——Alphabet／微軟美東 10/28 盤後（台北 10/29 清晨）、亞馬遜 10/29 盤後（台北 10/30 清晨）；R-030（觸發）：窗口第三段（週末）無 (a)–(e) 新成立腿、(c) 以結算價 116.72 重確認、(f) 待今日上證收盤。
• 現行 ID：觸發 4 ＝ R-008／R-020／R-021／R-030；升溫 10 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-024／R-029；active 9 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-025／R-027／R-028；降溫 3 ＝ R-004／R-007／R-012；closed 4 ＝ R-005／R-017／R-019／R-026。

政策雷達（P3-15、條件檢核）：加權 46,041.43（10/22）；60 日收盤高點 49,822.55（10/06、沿用前報所引 TWSE 歷史資料）、回檔 7.59%（<8%、未成立、距門檻 45,836.75 差 204.68 點）；前一交易日 −1.81%（未達 −4%、未成立）→ 兩項條件均未成立、本段不出。（若 10/27 收盤 <45,836.75，10/28 晨報須出本段。）

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（所有布林值逐一檢查、不寫死數量；唯一非布林 md_market_date=2026-10-22）：本檔十一個布林中 false 三個——dca_date_matches_market → 0050 DCA 燈號列 ⚠；night_session_matches_market → 夜盤列 ⚠；fx_date_matches_adr → ADR 列標「部分」（週末常態）。settlement_present=true → 結算標記列；md_market_date_ok=true → morning_data 列。global_quotes.fetch_failed=[] 不等於資料正確——本日布蘭特 BZ=F 即與新聞源不符。

資料來源

• morning_data 今日別名檔（2026-10-26）
• 鉅亨網：沙烏地攔截胡塞飛彈！川普威脅再次對伊朗發動軍事行動（2026-10-24 16:30）
• FinanceFeeds：Brent $116.72 Into Sunday Open（胡塞宣稱目標、沙國攔截、週曆）
• FinanceFeeds：Brent $116.72 Settle, Week Ahead
• Bloomberg：Oil Edges Lower From Six-Month High（搜尋摘要）
• CNBC：Stock futures climb（2026-10-25、搜尋摘要）
• Yahoo Finance：What To Expect In Markets This Week（GOOGL、MSFT、AMZN、INTC、Fed）
• Stocktwits：What to expect in markets this week（2026-10-25）
• Intel：To Report Third-Quarter 2026 Financial Results
• Admiral Markets：ECB Meeting October 2026
• FinanceCalendar：Bank of Japan Rate Decision 2026-10-30
• FinanceCalendar：Germany Ifo Business Climate October 2026
• 群益期貨：2026 台灣國定假日一覽表
• 前報：台股晨報 2026-10-24（10/22 台股廣度、TAIFEX OI、新台幣官方收盤、處置股、事件日程）

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。