台股晨報 2026-10-29（週四·FOMC 10:2 按兵不動、Alphabet 盤後重挫逾 10%、微軟盤後 +4.9%、台股量縮大漲 939 點後之 Day 2、今晨三星財報）

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-29、WEEKDAY=4（週四）。日期取值：本次 prompt 未傳入 TODAY → 依 LOCAL-OVERRIDE §2.5 第 2 順位，Git Bash 不帶 TZ 前綴之 date 回 2026-10-29 07:00（週 4）；PowerShell Get-Date 交叉核對回 2026-10-29 07:00 → 兩者一致。前一交易日 = 2026-10-28（週三）；相隔 1 日 → 不適用跨週末規則。morning_data top-level date＝market.twse.date＝metadata.scan_target_date＝2026-10-28 ✓ 一致。

取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-29.json 一次命中（LOCAL-OVERRIDE §2：本機 WebFetch 以帶日期 URL 直接抓取、亦見對照表）——metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-28（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-29T06:40:42+08:00（今日 ✓） → G-4 三欄全數通過；overnight 鍵存在、completeness 非全 false（G-1 ✓）；body 可解析且含 metadata／date（J-1 ✓）。版本 morning_data-v1.3（revision 1）。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：本檔布林共十一個、十真一假——false 為 night_volume_ratio_reliable（day_session_volume_date=10/27 ≠ D、量比不可用）；md_market_date_ok、adr_present、night_present、dca_present、margin_present、dca_date_matches_market、margin_date_matches_market、night_session_matches_market、fx_date_matches_adr、settlement_present 皆 true；唯一非布林 md_market_date=2026-10-28（＝D ✓）。metadata.data_completeness 三項 false（tpex_three_investors／sectors_concept／margin——後者已由 overnight 補）、errors=[]、fetch_failed=[]（不等於資料正確、日期逐項另核）。futures.date=2026-10-27、lag_days=1、freshness=normal → 依 BL-OIFRESH 補查：udn〈台指期 外資減碼空單〉載「外資淨空單減少 1,126 口至 84,917 口」→ 10/28 終值 −84,917 口（＝ −86,043 ＋ 1,126 ✓ 自洽）。

⚠ 成交值口徑差異（連二日同型）：market.twse.volume_billion_twd=7,503.41 億；Yahoo〈【台北股市】漲939.35點〉、鉅亨盤後稿載 7,221.35 億。差約 282 億、口徑不同（前一日差 551 億）。門檻基準依約束區一律用 market.twse.volume_billion_twd；兩口徑對基期之變化分別為 −27.3%（7,503.41 對 10,316.84）／−26.1%（7,221.35 對 9,765.47）、皆落量縮格、結論不受影響。

執行環境註記（P-0／LOCAL-OVERRIDE §4–§5）：本次為本機 Claude Code CLI 執行（Windows 工作排程器 07:00），非雲端 session。 探測 A（uname=MINGW64_NT-10.0-22621 … Msys、sed 在 /usr/bin）✓；探測 B（/d/Claude/llm-wiki 存在 → Git Bash、BRIEF=/d/Claude/llm-wiki/daily-brief、與預期相符）✓；探測 C（Bash 寫 .pathprobe → Read 以 Windows 路徑讀回 probe-1793228426 相符 → 已刪除）✓。本機 shell 可用（Git Bash、路徑往返驗證通過）、採 E-6a 標準路徑——各段先以 Write 落至 local-runner/tmp/s1029_N.md、再以 bash cat 依序 append；報頭警語預寫、末段 append 與章節存在性檢查／續寫標記檢查／警語移除綁同一次 bash 呼叫。

隔夜美盤日期硬核對（通過）：最近一個已收盤美股交易日 = 2026-10-28（週三）；us_indices／us_mega_movers／adr_tsm／europe／asia／rates／commodities 之 trade_date 均為 10/28 ✓、change_from_date 均為 10/27 ✓（單日口徑）。道瓊 52,475.10（+97.53、+0.19%）、標普 7,743.98（+0.28%）、那指 26,549.85（+0.27%）、費半 11,684.00（+1.76%）與鉅亨〈美股盤後〉、FX168 收評互證一致。交易日已推進且數值變動 → 無日期錯置紅旗。夜盤方向（−0.27%）與美股期貨盤後走弱（那指期 −0.52%、反映 Alphabet 盤後重挫）同向 ✓。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-28 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）（^## 標題十個）。今日來源之 change_from_date=10/27 ＝ 昨報引用之美股交易日 → 以「今日值 ÷（1＋漲跌%）」回推前收比對。① 美股四指數＋費半：昨報 10/27 收盤 52,377.57／7,722.60／26,477.81／11,482.505、VIX 17.52；今日回推 52,475.10÷1.0019＝52,375.6 ✓／7,743.98÷1.0028＝7,722.4 ✓／26,549.85÷1.0027＝26,478.4 ✓／11,684.00÷1.0175＝11,483.0 ✓／16.91÷0.9652＝17.52 ✓（四捨五入誤差內；鉅亨載道瓊 +97.53 點 → 52,475.10 − 97.53 ＝ 52,377.57 精確相符）。② TSM ADR：昨報 436.87；今日 439.51÷1.006＝436.89 ✓；premium_trend_5d 之 10/27 值 17.99% ＝ 昨報 ✓。③ 外資期指 OI：昨報 10/27 終值 −86,043 口（補查值）；今日 futures_oi.series_5d 之 10/27 值 −86,043 ✓。④ 加權：昨報 46,096.23；今日 47,035.58 − 939.35 ＝ 46,096.23 ✓。⑤ 櫃買：昨報 379.20；今日 394.61 − 15.41 ＝ 379.20 ✓。⑥ 台積電 2330：昨報 2,400；今日 2,425 − 25 ＝ 2,400 ✓。⑦ 融資餘額：昨報 6,233.87 億；今日 6,323.00 − 89.13 ＝ 6,233.87 ✓。類股指數另核：半導體 1,564.79÷1.0229＝1,529.8、金融 3,749.31÷0.9944＝3,770.4、電子零組件 897.03÷1.0438＝859.4，皆與昨報基期一致 ✓；記憶體四檔 477−36＝441／172−9＝163／103.5−0.5＝103／71.3−1.9＝69.4，與昨報基期全數相符 ✓。七組全數通過。

布蘭特口徑（連四日同型）：commodities['BZ=F'] 110.54、change_pct −2.93%；惟 10/28 布蘭特結算 115.32（+1.3%）、WTI 結算 102.78（+2.9%）（The National〈Oil prices up due to Houthi strikes…〉）。以昨報結算回推：WTI 99.90 × 1.029 ＝ 102.80 ✓、布蘭特 113.88 × 1.013 ＝ 115.36 ✓（自洽）；結構化布蘭特方向與結算相反、續判換月口徑 → 本報布蘭特一律用結算價 115.32；WTI 結構化 101.92 為結算後報價、亦以結算 102.78 為準。新台幣 10/28 官方收盤 32.418（升 3.4 分）（Yahoo／中央社〈新台幣升3.4分 收32.418元〉）。

1. TL;DR

隱含跳空 −0.27% ｜ ADR 折溢價 17.47% ｜ 外資 連1買

⚡ 0050 燈號（D 方案）：前一交易日（2026-10-28）收盤觸發綠燈（K=18.43、D=16.64；觸發來源 kd；20 日乖離 −2.5% 未達 −5% 門檻）——統計上之相對低檔參考區、執行與否自行判斷。（0050 價格依 global_quotes.taiwan_etf：108.65、+1.92%。）

本報最重要的一句話：台股 10/28 交出「開高走高、量縮大漲」的答卷——加權開 46,402.79（開高 306 點）、低點即開盤、收在近高點 47,035.58（+939.35、+2.04%），櫃買 +4.06% 跑贏、上市漲跌家數 724／287（比 2.52）；三大法人同步買超 298.95 億（外資 +159.22 億終結連賣、投信連 12 買 +118.07 億），期指淨空回補 1,126 口至 84,917 口——昨報「空方失效／上行修復」組以①＋六項成立、判定「AI 反彈傳導、止跌確認」。但兩個瑕疵要記住：成交值較前日縮 27.3%（7,503.41 億、量縮格），融資反增 89.13 億至 6,323 億（散戶追價），台積電僅 +1.04%、落後大盤 1.0pp——這是由記憶體（SK 海力士創紀錄財報 +10.89%）、PCB／CCL（7 檔漲停）與聯發科（+6.94%）拉動的反彈。 隔夜的關鍵不在 FOMC（10:2 維持 3.75%–4.00%、兩席主張升息、成長評價上修為「強勁」、12 月升息機率升至約 85%），而在盤後財報兩極：Alphabet 獲利大幅低於預期、自由現金流轉負 90.65 億美元、2027 年資本支出指引 3,000 億美元 → 盤後 −7% 至 −10.8%；微軟 Azure 成長 48% → 盤後 +4% 至 +4.9%。那指期快照 −0.52%、夜盤隱含 −0.27%（約 46,909）。主劇本：開平或小低、Day 2 折扣適用（記憶體與 PCB 已連二日大漲）、收盤方向交給三星財報（今晨）與外資是否連二日買超；隱含開盤點位未含三星財報與 Alphabet 正式盤之定價。

• 重點一（外部帳：鷹派按兵不動＋AI 財報分化）：10/28 標普 +0.28%、那指 +0.27%、道瓊 +0.19%（連三紅）、費半 +1.76%、VIX −3.48% 至 16.91；mega-cap 中甲骨文 +10.73%（投資人日上修 2030 財年營收至 2,250 億美元、外部融資上限 200 億美元）、AMD +3.24% 為 |>3%| 者；SK 海力士 ADR +13.3%、美光 +5.86%、閃迪 +7.66%。美 10Y 收 5.045%（+5.2bp）、站上 5%，30Y 5.361%。油價因胡塞聲稱襲擊沙國拉斯坦努拉煉油廠、美方揚言恢復對伊朗軍事行動而反彈：布蘭特結算 115.32、WTI 102.78。
• 重點二（籌碼帳：外資回流但非全面）：外資 +159.22 億（連 1 買、5 日累計仍 −1,524.19 億）、投信 +118.07 億（連 12 買、5 日 +755.61 億）、自營 +21.65 億；外資連 14 日減碼台積電與聯發科（Yahoo 盤後稿），買超集中友達（6,858.5 萬股）、華邦電、群創、力積電、聯電；賣超首位旺宏（2,999.4 萬股）。融資 +89.13 億、收紅日之槓桿回升＝短線追價訊號。新台幣升 3.4 分至 32.418。
• 重點三（今日時間表）：今晨三星電子 Q3 完整財報（法說 09:00 台北）；09:00 開盤；15:00 日月光投控法說、台光電／台燿參加券商法說；20:30 美 Q3 GDP 初值與 9 月 PCE；21:15 ECB 決議；台北 10/30 清晨亞馬遜財報；10/30 BOJ 決議、聯發科法說。今日非結算日。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-28 週三收盤、trade_date 核對通過）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、與鉅亨／FX168 盤後稿互證）：道瓊 52,475.10（+0.19%）／標普 500 7,743.98（+0.28%）／那斯達克 26,549.85（+0.27%）／費城半導體 11,684.00（+1.76%）／VIX 16.91（−3.48%）。

美股期貨現值（global_quotes.us_futures、快照美東 10/28 18:30＝台北 10/29 06:30）：標普期 7,749.25（−0.12%）、那指期 29,658.25（−0.52%）——盤後由紅翻弱、主因 Alphabet 財報後重挫，為今晨台股開盤之即時風向。

產業氣氛：FOMC 以 10 票對 2 票維持利率於 3.75%–4.00%，理事庫克（Lisa Cook）與克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）主張升息 1 碼；聲明將經濟成長評價由「溫和」上修為「強勁」，主席華許（Kevin Warsh）重申「不相信前瞻指引」、未明示 12 月動向，並宣布 2027 年底起調整 FOMC 開會架構（CNBC、tradersagency、FX168）。決議後股市小幅走高、殖利率維持上行。盤面主軸是記憶體與 AI 基建：SK 海力士財報（營業利益 83.33 兆韓元、營益率 80%、稱記憶體供不應求延續至 2030 年）帶動美光、閃迪、應材（+5.07%）走強；Vertiv +16.6%（訂單倍增）。輝達 −1.17%、聯發科 ADR −3.24% 則顯示 AI 晶片內部分化。

美股 mega-cap |單日漲跌| > 3%（P0-2；解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch；實際採用 ①、fetch_failed=[]、22 檔全覆蓋）：
- 甲骨文 ORCL +10.73%（144.54）：投資人日發布至 2030 財年之營收展望（約 2,250 億美元、年增約 35%），並將外部投資人資金上限訂於 200 億美元，緩解市場對 AI 基建融資之疑慮（stocktitan、鉅亨）。
- AMD +3.24%（578.44）：隨 SK 海力士財報帶動之晶片股走強（鉅亨將其與美光、閃迪、應材並列）。
- 盤後（非正式盤、不計入 22 檔門檻）：Alphabet 盤後 −7%～−10.8%（Q3 營收 1,276 億美元符合預期、調整後 EPS 2.12 美元遠低於預期 3.02 美元、自由現金流 −90.65 億美元、Q3 資本支出 514 億美元、2026 年全年約 2,000 億美元維持、2027 年將升至約 3,000 億美元）；微軟盤後 +4%～+4.9%（Azure 成長 48%）；Fortinet 盤後 −26.2%（CNBC、Fortune、stocktitan）。

2.2 歐股（解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①）

德國 DAX 25,704.02（+0.44%）、英國 FTSE 100 10,694.50（+0.07%）、法國 CAC 40 7,886.96（0.00%）——三地 10/28 皆已收盤（quote_time 18:00／16:35／18:05 當地）。歐股在 ECB 決議（今晚）前觀望、德股相對強。

2.3 亞股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

日經 225 63,954.19（+1.08%）；韓國 KOSPI 6,012.44（+6.63%）、首度站上 6,000 點；SK 海力士 1,487,000 韓元（+10.89%）、三星電子 242,000 韓元（+9.01%）。韓股單日 +6.63% 由記憶體雙雄主導——SK 海力士 Q3 營業利益 83.33 兆韓元（市場預估約 76.72 兆）、營收首度破 100 兆韓元，宣布 2026 年股東回饋約 100 兆韓元（含每股 20,000 韓元季配息與 20 兆韓元庫藏股）（CNBC）。KOSPI 連二日大漲（10/27 +3.09%）→ R-008 降溫條件成立（見章節 8）。

2.4 中港股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

恆生指數 23,094.83（+0.23%）、上證指數 3,681.47（+0.91%）。陸港股溫和收紅、未見與台韓記憶體行情同等強度之聯動。

2.5 大宗商品／匯率／利率

• 原油（解析順序：① global_quotes.commodities → ② 結算價 WebSearch；本報因布蘭特口徑不符改採 ②）：布蘭特 10/28 結算 115.32（+1.3%）、WTI 結算 102.78（+2.9%）、Brent−WTI 價差 12.54 美元。驅動：胡塞武裝稱以彈道飛彈攻擊沙國拉斯坦努拉（Ras Tanura）煉油廠、美方揚言恢復對伊朗之軍事行動；UBS 上調油價預測、預期布蘭特年底前維持約 110 美元（The National、EnergyNow）。
• 黃金（①）：4,067.5（−0.17%）。
• 美元指數（① fx['DX-Y.NYB']）：102.155（−0.16%）；美元兌日圓 157.797（+0.17%）。
• 新台幣（WebSearch 官方收盤）：32.418（升 3.4 分）、連二日升值；adr_tsm.usdtwd 32.408 為 offshore spot、口徑不同、僅供折溢價換算。
• 利率（解析順序：① global_quotes.rates → ② yfinance；實際採用 ①）：美 10Y 5.045%（+5.2bp）、美 30Y 5.361%（+5.6bp）；2Y 收 4.776%（+3.9bp、Yahoo Finance 決議後報導）。（30Y 另有 5.338% 之決議後時點報價、與收盤口徑不同、本報採 ①。）

殖利率曲線斜率解讀：30Y（5.361%）> 10Y（5.045%）> 2Y（4.776%）——正常（正斜率）曲線，10Y−2Y 約 +27bp、30Y−10Y 約 +32bp，斜率不大。10/28 屬熊市走陡：長端（+5.2～5.6bp）升幅大於短端（+3.9bp），反映成長評價上修與期限溢價上升，而非衰退預期；FOMC 兩席鷹派異議使 12 月升息定價升至約 85%（FX168），短端亦同步上行。對台股之傳導：(1) 壽險業——10Y 站上 5% 意味海外債券評價損失再擴大、淨值與 FVOCI 部位承壓，金融保險類指 10/28 −0.56%（大盤 +2.04% 之日逆勢收黑）即呈此壓力；(2) 銀行業——曲線微陡有利存放利差，但幅度有限、不足以抵銷壽險評價面；(3) 評價面——10Y 5% 以上提高高本益比成長股之折現率，對 AI 族群形成估值天花板，Alphabet 因自由現金流轉負而遭重懲，即是「資本支出回報 × 高利率」之交集風險。

3. 隔夜重要事件

政策
- FOMC（台北 10/29 02:00）：維持 3.75%–4.00%、10:2（庫克、哈瑪克主張升 1 碼）；聲明上修成長評價至「強勁」；華許重申不做前瞻指引（「除非緊急情況、否則不相信前瞻指引」）；宣布 2027 年底起調整開會架構、2028 年改為六次決策會議加兩次經濟議題會議（CNBC、tradersagency、Yahoo Finance）。12 月升息機率由 78.3% 升至約 85%（FX168 引 CME）。決議後美 2Y 4.776%、10Y 5.047%、30Y 5.338%（Yahoo Finance 決議後時點）。
- 聯電法說（10/28 17:00）：Q4 晶圓出貨季增 1%–3%、美元平均售價持穩、稼動率 91%–93%、毛利率與 Q3 之 34% 相當；董事會追加約 32 億美元資本支出加速新加坡擴產；2027 年平均售價預估上調約 10%、三年內 AI 相關營收占比達 25%（時報資訊、鉅亨 AI 摘要、udn）。成熟製程漲價訊號為今日聯電與二線晶圓代工之觸媒候選。

地緣
- 胡塞武裝稱以彈道飛彈攻擊沙國拉斯坦努拉煉油廠；美方揚言恢復對伊朗之軍事行動（The National、financefeeds）——受損程度未獲沙國官方或獨立來源確認；布蘭特 +1.3%（未達 R-015「單日再漲逾 3%」）。

產業
- Alphabet Q3：營收 1,276 億美元（年增 25%）、Google Cloud 營收 307 億美元（+103%）、搜尋成長放緩至 12%；調整後 EPS 2.12 美元（預估 3.02 美元）、含約 87 億美元投資損失；自由現金流 −90.65 億美元；Q3 資本支出 514 億美元、2026 年約 2,000 億美元維持、2027 年預估約 3,000 億美元；盤後 −7%～−10.8%（CNBC、Fortune、Investing.com）。對台股兩面：資本支出指引上修＝台積電、AI 伺服器、TPU 供應鏈之訂單面利多；股價重挫＝「資本支出回報」之市場懲罰（R-010 檢驗）。
- 微軟 FY26Q1：Azure 成長 48%、高於自身指引，盤後 +4%～+4.9%（stocktitan）——AI 雲端需求面獲確認。
- SK 海力士 Q3：營收 104.6 兆韓元、營業利益 83.33 兆韓元（營益率 80%）、稱 DRAM 與 HBM 產能至 2029 年已售罄、記憶體供不應求延續至 2030 年（CNBC、udn）。
- 國內：本國銀行 9 月不動產放款逾期金額 97.59 億元、逾五年新高（udn〈10月29日 五件財經大事〉）；日本對中國不鏽鋼課徵 27.7%–42.1% 反傾銷稅、台灣僅 3.6%（同上）——鋼鐵股之相對受惠題材。

資安：本次掃描未取得影響台股之重大資安事件。

今日預定事件（台北時間、台美中歐四地）

• 中國：LPR 固定每月 20 日發布、今日非發布日；本次掃描未取得人行今日 MLF 操作或重要經濟數據之預定發布。
• 歐元區：今日無 PMI／ZEW 發布；歐元區 Q3 GDP 初值於 10/30 發布。
• 制度日程：新增處置股——意藍 6925、智聯服務 6751、德宏 5475、律勝 3354（10/28–11/3、每 2 分鐘撮合）；10/28 處置股共 13 檔（含大量 3167、大地-KY 8437）；處置期滿——隴華 2424（10/21–10/29）、廣寰科（10/22–10/29）於今日屆滿（旺得富、三立）。處置期間分盤撮合。
• 開市行事曆：今日日、韓、港、陸本次掃描未查得休市公告（7e 查詢未取得專門行事曆頁、不臆測休市）；台股正常交易。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-28（週三））

4.1 加權指數（解析順序：① market.twse → ② yfinance → ③ WebSearch；實際採用 ①）

收 47,035.58（+939.35、+2.04%）、成交值 7,503.41 億（market.twse.volume_billion_twd；新聞口徑 7,221.35 億）。開 46,402.79、高 47,060.46、低 46,402.79（＝開盤）——路徑型別：開高走高、收在近高點（Yahoo〈【台北股市】漲939.35點〉）。上市漲跌家數 724／287（平盤 100、比值 2.52）。成交值較 10/27 縮 27.3%——大漲量縮：依量能紀律，量縮不得讀為「賣壓輕」或「追價意願弱」，須與融資（+89.13 億）及法人（三大法人 +298.95 億）同讀——本日之讀法為「法人與融資同向加碼、但換手量能未放大」，反彈之廣度（家數比 2.52）優於其量能。

4.2 櫃買指數（解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①）

收 394.61（+15.41、+4.06%）、成交值 1,625.94 億。櫃買漲幅為加權之兩倍，PCB 材料、記憶體 IC 設計、PA 射頻等中小型族群領漲（豐雲學堂漲停股統計）。

4.3 三大法人與籌碼（解析順序：① three_investors.twse＋top_foreign_movers＋futures＋overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①、期指終值以 ② 補查）

• 外資買超前十（張＝千股）：友達 68,585、華邦電 25,348、群創 21,909、力積電 17,434、聯電 12,887、仁寶 12,494、鴻海 11,300、英業達 10,912、南亞 10,803、凱基金 9,688。賣超前十：旺宏 −29,994、台玻 −11,031、寶成 −10,993、華航 −9,482、玉山金 −8,506、宏碁 −7,526、0050 −7,076、台灣高鐵 −6,597、興富發 −5,785、遠東新 −5,190。另 Yahoo 盤後稿載外資連 14 日減碼台積電與聯發科、加碼 ETF；鉅亨載外資買超南亞科約 50.96 億元（金額口徑）。
• 期指 OI 5 日序列（chips_dashboard.futures_oi）：−91,145（10/19）→ −89,748 → −86,072 → −87,297 → −86,043（10/27），5 日變化 +5,102 口；settlement_in_range=10/21 → 序列跨月結算、10/19–10/20 與其後不可直接比較；lag_days=1、crosses_settlement=false、freshness=normal → 10/27→10/28 之環比可比。
• BL-FLOWREV：外資之個股方向依「連二日同向」方可作方向證據——華邦電、力積電連二日（10/27、10/28）獲外資買超 → 成立方向證據；友達、南亞由 10/27 賣超翻為 10/28 買超前十（席次單日反轉、僅記錄）；台玻連二日遭賣超（同向）。

4.4 重點權值股（解析順序：① mega_caps → ②～⑥；實際採用 ①、data_date=10/28、stale_vs_report=false、missing=[]）

記憶體主題股（theme_stocks）：南亞科 477.0（+8.16%）、華邦電 172.0（+5.52%）、旺宏 103.5（+0.49%）、力積電 71.3（+2.74%）——四檔連二日全數收紅、均漲 4.23%。台積電漲幅落後加權 1.0pp（→ 章節 7 第 1 條「台積電非單一支點」條款觸發）。

4.5 ADR＋夜盤（解析順序：① overnight.adr_tsm＋overnight.night_futures → ②；實際採用 ①）

• 台積電 ADR：10/28 收 439.51 美元（+0.60%）、adr_trade_date=10/28 ✓；折算台幣 2,848.7 元、對現股 2,425 之溢價 17.47%（10/27 為 17.99%、略收斂）；20 日均 15.09%（premium_ma20_n=20）、偏離 +2.38pp（未逾 5pp、不觸發異常偏離警語）。fx_date_matches_adr=true、匯率與 ADR 同日。溢價自 10/22 之 12.72% 一路擴至 17%–18% 高檔，意味 ADR 對現股之領先拉力仍在，但 10/28 溢價小幅收斂（現股補漲 1.04% 大於 ADR 0.60%）。
• 夜盤台指期（臺指期 116）：夜盤收 47,121（−128、−0.27%）、對照日盤收 47,249；隱含開盤約 46,909（−0.27%）；session_start_date=10/28 ✓（＝D）、session_complete=true（終盤快照）。量比：volume_ratio_reliable=false → 量比基準日 10/27 非前一交易日、比值（51.2%）不可用、不做薄量／非薄量判定、隱含跳空不因此打折也不因此加強。夜盤 05:00 收盤前已涵蓋 Alphabet 財報公布（台北 04:00）後約一小時之反應。該點位未含三星電子 Q3 財報（今晨）與 Alphabet 正式盤之定價、實際開盤可能顯著偏離。

4.6 技術位階表（解析順序：① technical_levels → ② 不取；實際採用 ①、data_date=10/28、無 insufficient_history／gap_in_window 旗標）

（括號內為乖離%＝（收盤−均線）／均線。）

• 加權：現價位於 MA20 47,930.33 之下、MA10（47,022.43、距 0.03%）為下一層支撐；其下為 MA5 46,470.79 與 MA60 46,398.58 構成之雙重支撐帶。
• 台積電：現價位於 MA60 2,429.0 之下、MA5（2,407.0、距 0.75%）為下一層支撐；MA10 2,429.5 與 MA60 2,429.0 幾乎重疊、為須以收盤站回之壓力。
• 讀法：10/28 之大漲把加權推回 MA10 之上（+0.03%、僅差 13 點），但尚未收復 MA20——月線 47,930.33 為本波反彈之第一個實質壓力；隱含開盤 46,909 若成真，開盤即落於 MA10 之下、MA5 之上，此為條件句：開盤點位未含三星財報定價，不作技術結論之前提。

6. 多空對照

主劇本判定：外資轉買僅一日（5 日累計仍 −1,524.19 億）、未達「史上級賣超週」之籌碼權重上調條件；本日主劇本為「Day 2 折扣下之高檔整理（偏空側風險略大）」——10/28 之反彈已把 SK 海力士財報、費半 Day 2 等利多定價，隔夜新增之訊息（Alphabet 重挫、10Y 站上 5%、FOMC 偏鷹）以偏空為主、偏多訊息（微軟、甲骨文）則較間接。

偏多（4 點）
1. 法人同步買超且外資終結連賣：三大法人 +298.95 億、外資 +159.22 億、投信連 12 買；期指淨空回補 1,126 口、十大特法月份淨多增 5,175 口——現貨與期貨同步偏多（udn）。
2. 記憶體基本面再上修：SK 海力士營益率 80%、產能至 2029 年售罄；三星今晨財報若延續，台股記憶體之「供不應求」敘事仍有支撐；華邦電、力積電連二日獲外資買超（BL-FLOWREV 方向證據成立）。
3. AI 雲端需求確認：微軟 Azure +48%、盤後 +4.9%；甲骨文上修 2030 營收並限制外部融資規模，緩解 AI 基建融資疑慮（R-029 降溫方向事證）；Alphabet 2027 年資本支出 3,000 億美元＝供應鏈訂單面利多。
4. 廣度修復：上市漲跌家數比 2.52、櫃買 +4.06%——10/28 屬全面性反彈而非權值撐盤；0050 燈號綠燈（K=18.43）顯示前一交易日仍處統計上之相對低檔參考區。

偏空（4 點）
1. Alphabet 盤後 −7%～−10.8%：自由現金流轉負、EPS 大幅低於預期——「AI 資本支出回報」之懷疑由 Meta 擴散至第二家 CSP（R-010 兩腿中之自由現金流腿已成立、股價腿須以正式盤收盤驗證）；那指期快照 −0.52%、夜盤隱含 −0.27%。
2. 殖利率與 Fed：10Y 收 5.045%（站上 5%、觸及昨報偏空門檻）、FOMC 兩席主張升息、成長評價上修、12 月升息機率約 85%；今晚 GDP／PCE 為第二道關卡。高利率壓抑高本益比之 AI 族群與壽險股。
3. Day 2 折扣與量縮：10/28 大漲 939 點但成交值縮 27.3%、融資反增 89.13 億——散戶追價、換手量未放大；記憶體與 PCB 已連二日（PCB 為一日）大漲，依 C3 次日獲利了結風險升高。
4. 台積電與外資之背離：外資連 14 日減碼台積電與聯發科、台積電漲幅落後大盤 1.0pp——反彈由中小型與題材股主導，權值錨未接棒；地緣面胡塞襲擊沙國煉油廠之說法與美方對伊朗之威脅使布蘭特回到 115 美元。

權重：偏空略占上風——偏多四點中「法人買超」與「廣度修復」屬 10/28 已發生之事實、已反映於 939 點漲幅；偏空四點中 Alphabet 與殖利率屬隔夜新增、尚未在台股定價之訊息。唯一可能翻轉之變數為三星財報與外資是否連二日買超；兩者皆正向時，偏多可延續為「反彈 Day 2 續攻月線」。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-28 晨報章節 7／8；基期 10/27、台股結算 10/28 收盤、外部腿結算 10/28 美股＋FOMC＋盤後財報）

• ✗ 觀①-指數五格（主劇本未命中、方向偏保守）：收 47,035.58（+2.04%）→ 落 (A) ≥46,326.71「AI 反彈傳導、站回季線」，且格內 ≥46,428.09 → 「反彈升級」成立；昨報主劇本為 (B)「整理續行、開高回落」→ 未命中。相對向備援：櫃買 +4.06% ≥ 加權 ✓、上市漲跌家數比 2.52 ≥1.0 ✓。
• ✓ 觀①-量能四格：官方口徑 7,503.41 億、較基期 10,316.84 億 −27.3% → 量縮（<8,253.47 億）→ 方向訊號打折（新聞口徑 −26.1%、同格）。依量能紀律，「大漲量縮」不讀為「追價意願弱」——同日融資 +89.13 億、法人 +298.95 億，屬「量縮但籌碼同向加碼」。
• ✓ 觀①-日內路徑（方向對、路徑異）：昨報隱含 +1.68%（約 46,871）→ 實開 46,402.79（+0.66%、開高）→ 開盤方向評分：命中（開高、但幅度僅隱含之四成）；低點＝開盤 46,402.79、高 47,060.46、收 47,035.58 → 路徑型別：開高走高（昨報四型中對應 A 之型別）；收盤方向評分：昨報主劇本 B 未命中、A 格命中。昨報「開高不等於收高」之警語當日不適用。
• ✓ 觀①-台積電非單一支點：台積電 2,425（+1.04%）≥2,406 → 「承接」成立；接棒候選五組：記憶體（南亞科 +8.16%、華邦電 +5.52%）✓、IC 設計（聯發科 +6.94%；創意未取得）✓、PCB／CCL（電子零組件類指 +4.38%）✓ 三組漲幅皆大於加權；AI 組裝（鴻海 +1.62%、廣達 +0.76%）✗、金融（類指 −0.56%）✗ → 「接棒成立」（3 組）。
• 觀①-週選結算噪音：振幅 657.67 點、開高後一路墊高、收在近高點 → 「尾盤拉鋸」之描述未明顯出現（記為部分）。
• 觀②-籌碼四腿：外資 +159.22 億 → 「轉買」✓；期指 −84,917（回補 1,126 口）→ 中性（未達 5,000 口）；融資 +89.13 億 → 「槓桿回升」✓（收紅日、非接刀）；投信 連 12 買 +118.07 億 → 「內資承接延續」✓。BL-FLOWREV：10/27 外資買超之力積電、華邦電、南亞科 10/28 皆收紅（未外推、僅記錄），華邦電與力積電 10/28 再列買超前十 → 連二日同向成立；10/27 賣超之友達、南亞於 10/28 翻為買超前十 → 席次單日反轉 2 檔（記錄）；台玻續遭賣超（同向）。
• ✓ 觀③-SK 海力士財報腿：首爾 10/28 收 +10.89% → 收紅 ＝ 記憶體止穩「連二日」之日韓腿成立；台股記憶體四檔全數收紅（≥3 檔）→「止穩連二日」✓（備援南亞科收紅 ✓）。聯電法說為盤後、不結算（記錄：Q4 出貨 +1%–3%、2027 年均價 +10%）。
• 觀④-FOMC 腿：維持利率、華許未明示 12 月升息 → 依字面記「中性偏多」；但聲明成長評價上修、兩席主張升息、12 月升息機率升至約 85% → 實質偏鷹、記「形式中性、實質偏鷹」（R-003 維持升溫）。殖利率腿：10Y 收 5.045% ≥5.00% → 偏空加一 ✓（連二日近失後成立）。財報腿：微軟盤後 +4%～+4.9%、Alphabet 盤後 −7%～−10.8%（2027 年資本支出上修至約 3,000 億美元）→ 「任一資本支出上修而盤後跌逾 5%」✓ 成立 → R-010 檢驗啟動；兩檔方向相反 ＝ 分化。油價腿：WTI 10/28 結算 102.78 vs 門檻 102.90 → 中性、近失（差 0.12／0.1%）；布蘭特同向 +1.3%。
• 觀⑤-BL-UNWIND 第三日：電子零組件類指 +4.38% → 「止跌」✓；AI 組裝鴻海 +1.62%、廣達 +0.76% → 連二日收紅 →「財報前卡位」成立 ✓（10/29 須評估微軟／Alphabet 財報後之出盡）；聯發科 +6.94% → 「法說前止跌」✓；金融類指 −0.56%（漲幅 < 加權、但未跌逾 1%）→ 其間、不判定；傳產輪動：TWSE 塑膠 +3.62%、建材營造 −0.36%、汽車類股收盤未取得 → 「兩類皆收紅」✗、「兩類皆收黑逾 1.5%」✗ → 分化（汽車不可結算）。
• 章節 8 雙向失效訊號組（基期 10/27）：空方失效／上行修復——① 必要條件（收紅且 ≥+0.5%、≥46,326.71）✓；② 漲跌家數比 2.52 ✓；③ 外資轉買 ✓；④ 新台幣 32.418（>32.350、單日僅升 3.4 分）✗——近失（差 6.8 分／0.21%）；⑤ KOSPI +6.63% 且 SK 海力士財報後 +10.89% ✓；⑥ 台積電 2,425 ≥2,406 ✓；⑦ 半導體類指 +2.29% >1.0% ✓；⑧ 電子零組件類指收紅 ✓ → ① ＋ 六項成立（≥3）→「AI 反彈傳導、止跌確認」✓ 成立；方向錨核對（對稱版第二款）：主條件明確反向者 0 項（金融類指收黑非本組條件）→ 不降格；備援計入 0 項。多方失效／下行加速——必要條件（收黑 ≥0.5%）✗ → 不判定。
• 外部失效情境（10/28 美股＋FOMC＋財報）：空方加速——10Y ≥5.00% ✓、Alphabet 盤後跌逾 5% ✓、FOMC 意外升息或明確暗示 12 月升息 ✗（未明示）、費半跌逾 3% ✗（+1.76%）、延布／東西輸油管線受損多源確認 ✗ → 兩項成立；多方修復延續——費半 11,684.00 >11,597.33 ✓ 但 ADR 439.51 ≤441.24 → 近失（差 1.73／0.39%）、AND 未成立；WTI <94.91 ✗ → 零項成立（一項近失）。
• 政策雷達：10/28 收 47,035.58 > 45,836.75 → 未成立。

對帳結論 → 對今日觀察的修正：(1) 昨報主劇本（B）未命中、實況落 (A) 且「上行修復」組成立——昨報對「Day 2 折扣」之權重過高、對 SK 海力士財報之傳導力估計不足；今日同樣面臨 Day 2，但隔夜新增訊息方向與昨日相反（昨日為費半 +3.60% 之偏多、今日為 Alphabet 重挫與 10Y 站上 5% 之偏空），故今日 Day 2 折扣之適用基礎較昨日更充分。(2) 近失三項（新台幣差 6.8 分、ADR 差 1.73 美元、WTI 差 0.12）皆不改變計數結論。(3) 外部腿「空方加速兩項成立」為今日開盤之主要壓力；昨報之個股型不可結算比例已因改用 mega_caps／theme_stocks／類指口徑而降低（本次僅汽車類股不可結算）。

今日要盯的五件事（基期 2026-10-28、台股結算 2026-10-29（週四）13:30、10/30 晨報對帳）

（基期一覽）：加權 47,035.58、MA5 46,470.79、MA10 47,022.43、MA20 47,930.33、MA60 46,398.58、MA120 45,234.29；櫃買 394.61；官方成交值 7,503.41 億；外資 +159.22 億；投信 +118.07 億；融資 6,323.00 億（+89.13）；期指外資淨空 −84,917 口（10/28 補查）；2330 2,425（MA5 2,407／MA10 2,429.5／MA60 2,429.0／MA120 2,387.46）；聯發科 4,235；半導體類指 1,564.79；金融類指 3,749.31；電子零組件類指 897.03；新台幣 32.418；上市漲跌家數比 2.52；費半 11,684.00（10/28）；ADR 439.51（10/28）；WTI 結算 102.78、布蘭特結算 115.32（10/28）；記憶體四檔：南亞科 477／華邦電 172／旺宏 103.5／力積電 71.3。

1.【10/29 13:30｜方向】指數五格＋量能四格＋日內路徑＋台積電非單一支點（條款觸發）。
- 隱含跳空與 BL-OVNGAP：夜盤隱含 −0.27%（約 46,909）——該點位未含三星電子 Q3 財報（今晨）與 Alphabet 正式盤之定價、實際開盤可能顯著偏離。開高一句：若三星財報亮眼、日韓記憶體開高，台股可能開平或開高、記憶體 Day 2 延續；開高後之壓力為 MA20 47,930.33，外資若轉賣即重演 10/27 之「開高走低」。開低一句：若 Alphabet 情緒外溢至 AI 硬體、三星財報「利多出盡」，台股開低測 MA5 46,470.79／MA60 46,398.58 雙支撐——開低不等於收低，投信連 12 買提供低檔承接。
- 日內路徑：隱含跳空僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。 三型以上之對應：開高走高（三星財報兌現＋外資連二買，對應 A）／開低衝高後翻黑（Alphabet 情緒消化後搶反彈失敗，對應 C）／開平走低或先蹲後跳（方向交給外資與日韓記憶體，對應 B–C）／開低走高（記憶體 Day 2 延續蓋過 Alphabet，對應 B）。次日對帳時「開盤方向」與「收盤方向」分開評分。
- 指數五格（無縫隙）：(A) 收紅且漲幅 ≥0.5% ＝ 收盤 ≥47,270.76 ＝「反彈 Day 2 續攻」（格內 ≥47,930.33 收復 MA20 ＝「反彈升級為趨勢修復」；相對向備援：櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲跌家數比 ≥1.0）；(B) 收平至小漲 ＝ 47,035.58–47,270.75 ＝「高檔整理、守 MA10」；(C) 收黑且跌幅 ≤1.5% ＝ 46,330.05–47,035.57 ＝「Day 2 折扣、Alphabet 與殖利率之回吐」（本報主劇本；格內 <47,022.43 ＝ 跌破 MA10、<46,470.79 ＝ 跌破 MA5、<46,398.58 ＝ 跌破季線）；(D) 跌幅 >1.5% 而守 MA120 ＝ 45,234.29–46,330.04 ＝「反彈失敗、回測半年線」（格內 <45,836.75 ＝ 政策雷達條件成立）；(E) 跌破 MA120 ＝ <45,234.29 ＝「半年線失守」（相對向備援：跌幅 >2.5%〔<45,859.69〕、或上市漲跌家數比 <0.3）。
- 量能四格（基期 7,503.41 億、market.twse.volume_billion_twd）：放量 >9,004.09 億 ＝ 方向訊號加權（收紅放量＝承接確認、收黑放量＝賣壓擴大）；量縮 <6,002.73 億 ＝ 方向訊號打折（量縮不得讀為賣壓輕或衰竭、須與融資及外資同讀）；平量 6,002.73–9,004.09 億 ＝ 量能中性、守破不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 較基期增減逾三分之一（>10,004.55 或 <5,002.27 億）。
- 台積電非單一支點（10/28 台積電 +1.04% 落後加權 +2.04% 達 1.0pp → 條款觸發）：不以「台積電守不守某價位」為大盤方向唯一框架——非台積電接棒候選五組：記憶體（南亞科、華邦電）、IC 設計（聯發科；Alphabet 連動風險）、PCB／CCL（電子零組件類指）、AI 組裝（鴻海、廣達；微軟 Azure 利多）、金融（金融保險類指；國泰金為輔）。接棒成立 ＝ ≥2 組領頭股（或類指）漲幅皆大於加權（備援：櫃買漲幅 ≥ 加權）；全面補跌 ＝ ≥3 組皆跌逾 2%（備援：上市漲跌家數比 <0.5）；其餘 ＝ 分化。台積電：承接 ＝ 收盤 ≥2,429.5 站回 MA10／MA60（備援：漲幅大於加權 0.5pp 以上）；弱勢 ＝ 收盤 <2,407 跌破 MA5（備援：跌幅大於加權 1.0pp）；其間 ＝ 中性。
- 非結算日：settlement_today=none、今日不適用結算噪音條款。

2.【10/29 13:30｜主導變數】籌碼四腿（外資現貨・期指・融資・投信）。 外資（基期為買超 159.22 億 → 倍率不適用、改絕對四格、無縫隙）：續買 ＝ 買超 >0（連二日同向 ＝ 方向證據成立；備援：台積電獲外資買超、終止連 14 日減碼）；小幅賣超 ＝ 賣超 0–300 億（＝「單日回流未延續」）；賣超擴大 ＝ 賣超 300–1,000 億（備援：期指淨空同日增 ≥3,000 口）；大額匯出 ＝ 賣超 >1,000 億。期指腿（基期 −84,917）：回補 ＝ 淨空單日縮 ≥5,000 口（> −79,917）；續增 ＝ 單日增 ≥3,000 口（< −87,917）；其間 ＝ 中性（相對向備援：連二日同向回補）。⚠ 10/29 之 OI 於 10/30 morning_data 仍將落後、須依 BL-OIFRESH 補查盤後快訊。 融資腿：再增 >30 億 ＝「槓桿續升」（收紅時＝追價過熱、收黑時＝接刀、偏空）；減 >30 億 ＝「去槓桿」（收紅時＝清洗、收黑時＝被迫賣）；−30～+30 億 ＝ 中性。投信腿：連 13 買且買超 >100 億 ＝「內資承接延續」；轉賣超 ＝「承接中斷」、偏空加一；其餘 ＝ 中性。BL-FLOWREV：10/28 外資買超之友達、群創、聯電、仁寶不外推 10/29 上漲；賣超之旺宏、台玻、寶成、華航不外推下跌——任二檔反手 ＝「席次單日反轉」、僅記錄；華邦電、力積電若 10/29 三度獲外資買超 ＝ 連三日同向。

3.【今晨三星財報＋10/29 台股記憶體 Day 2｜R-008／R-021】 三星（10/29 首爾收盤）：收紅 ＝ 日韓腿延續；跌逾 4% ＝「財報出盡」；其間 ＝ 中性（KOSPI 跌逾 2% 另記「韓股 +6.63% 後之獲利了結」）。台股記憶體四檔（theme_stocks）：≥3 檔收紅 ＝「延續連三日」（備援：南亞科收紅）；≥3 檔跌逾 3% ＝「Day 2 出盡」（備援：四檔平均跌逾 3%）；其餘 ＝ 分化。依 C3：記憶體財報利多為 Day 2、前一日已大漲反映（四檔均 +4.23%、韓雙雄 +9%～+11%）、延續性打折。 反向分支一句：若三星財報優於 SK 海力士之量級，Day 2 折扣可能不成立、記憶體反而接棒台積電成為盤面主軸。

4.【今晚 20:30 GDP／PCE、21:15 ECB、Alphabet 正式盤、台北 10/30 清晨亞馬遜｜R-003／R-010】（10/30 晨報對帳、外部腿） 總經腿：Q3 GDP 初值（預估 3.2%、前值 2.2%）高於 3.5% 且核心 PCE 月增高於預期 ＝ 12 月升息定價升溫、偏空加一；GDP 低於 2.5% 且核心 PCE 低於預期 ＝ 偏多；其餘 ＝ 中性（9 月 PCE 最近值未取得、不加狀態形容詞）。殖利率腿：10Y 收 ≥5.10% ＝ 偏空加一；≤4.95% ＝ 評價面偏多；其間 ＝ 中性（相對向備援：連二日同向上行逾 5bp）。Alphabet 腿：10/29 正式盤收跌逾 5% ＝ R-010 價格腿成立 → 改列觸發；跌幅收斂至 5% 以內 ＝ 市場接受資本支出指引、R-010 維持升溫。亞馬遜腿：盤後漲 ＝ AI 雲端需求延續；資本支出上修而盤後跌逾 5% ＝ R-010 第三家檢驗。ECB 腿：利率決議依其聲明定性、僅作歐股與歐元參考、不列台股結算條件。油價腿：WTI 10/29 結算 >105.86（＝102.78 ×1.03）且布蘭特同向 ＝「能源衝擊再起」；<97.64（回落逾 5%）＝「地緣溢價消退」；其間 ＝ 中性。

5.【10/29 全日｜BL-UNWIND、AI 硬體與 Alphabet 連動】 電子零組件類指：跌逾 2%（<879.09）＝「回補失敗、回吐再起」（備援：漲幅落後大盤 3pp 以上）；收紅 ＝「回補延續」；其間 ＝ 整理。聯發科（法說 10/30）：跌逾 3%（<4,107.95）＝「Alphabet 連動回吐」；收紅 ＝ 法說前續強；其間 ＝ 中性。AI 組裝（鴻海、廣達）：兩檔皆收紅 ＝ 微軟 Azure 利多接棒、卡位連三日；兩檔皆收黑逾 2% ＝「財報出盡」；其餘 ＝ 分化。金融：金融保險類指漲幅 ≥ 加權 ＝ 防禦回流；跌逾 1%（<3,711.82）而加權收紅 ＝「壽險評價壓力延續、資金續撤防禦」。塑膠／鋼鐵：以 TWSE 類股收盤統計為準（無 morning_data 欄位、對帳時標明來源）；塑膠連二日收紅 ＝ 輪動確認。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、Alphabet 盤後重挫 → 聯發科（Google TPU 之 ASIC 夥伴）與 AI 硬體鏈：(a) 已被消化——美股聯發科 ADR 10/28 正式盤已 −3.24%、外資已連 14 日減碼聯發科，部分疑慮已先行定價；(b) 整體氣氛蓋過——Alphabet 之 2027 年資本支出指引 3,000 億美元、Google Cloud +103% 為供應鏈之訂單面利多，若市場將其股價重挫解讀為「Alphabet 自身之現金流問題」而非「AI 需求轉弱」，台系 TPU／伺服器鏈可能不跟跌；(c) 替代效應——微軟 Azure +48% 之利多可能使資金由 Google 鏈轉向微軟鏈（AI 組裝、散熱）。反向風險：聯發科 10/28 已大漲 6.94%、與 ADR 背離，Day 2 回吐與 Alphabet 情緒疊加時，跌幅可能放大。
• 其二、旺宏遭外資賣超近 3,000 萬股：(a) 旺宏 10/28 僅 +0.49%、賣壓已部分反映於價格；(b) 若三星財報延續記憶體超級循環敘事，族群氣氛可能蓋過單一個股之調節；(c) 資金在記憶體內部由 NOR／利基型轉向 DRAM（南亞科、華邦電）屬替代受益。反向風險：依 BL-FLOWREV，旺宏賣超僅一日、不外推，但若 10/29 連二日遭賣超即屬方向證據。
• 其三、台積電遭外資連 14 日減碼：(a) 連續減碼已逾兩週、台積電 10/28 仍收紅 +1.04%，顯示賣壓由投信（10/28 投信買超第一為台積電）承接；(b) ADR 溢價 17.47% 高檔、Alphabet 資本支出上修利多先進製程，可能蓋過外資調節；(c) 外資減碼台積電而加碼 ETF 與記憶體，屬台股內部之替代。反向風險：若 Alphabet 情緒外溢使 ADR 正式盤下跌、溢價收斂，台積電可能跌破 MA5 2,407。

8. 風險情境

⚠ 計數規則（沿用）：指數方向項為必要條件（且須 ≥0.5% 幅度）；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定。基期 2026-10-28、結算 2026-10-29（週四）13:30、10/30 晨報對帳。今日非結算日；10/29 日、韓、港、陸本次掃描未查得休市公告。

雙向失效訊號組

空方失效／上行修復延續（下行風險被否定）：① 【必要條件】加權收盤 >47,035.58 且漲幅 ≥0.5%（≥47,270.76）（備援：收紅且櫃買漲幅 ≥ 加權）；② 上市漲跌家數比 ≥1.0（備援：櫃買漲幅 ≥ 加權）；③ 外資續買超（連二日同向；備援：賣超 <50 億）；④ 新台幣官方收盤 ≤32.350（備援：單日升逾 1.0 角）；⑤ 三星財報後首爾收紅且 KOSPI 收紅；⑥ 台積電收盤 ≥2,429.5 站回 MA10／MA60（備援：漲幅大於加權 0.5pp）；⑦ 半導體類指收紅 >1.0%（>1,580.44）；⑧ 外資期指淨空回補 ≥5,000 口（> −79,917）。判定：① 成立且 ②–⑧ ≥3 項 ＝「反彈延續、趨勢修復進行」。補分支：① 成立而外資賣超 >300 億 ＝「內資主導之反彈、籌碼未確認」；① 成立而漲跌家數比 <0.7 ＝「權值撐盤之反彈、廣度未修復」。反向分支：加權收黑而 ③⑧ 皆成立 ＝「籌碼續偏多、指數消化 Alphabet 與殖利率」。

多方失效／下行加速（反彈失敗）
- （必要條件）指數方向項：加權收黑且跌幅 ≥0.5%（≤46,800.40）。
- （A 組｜趨勢級別）：① 收盤跌破 MA120 45,234.29（備援：收黑 >2.5%〔<45,859.69〕、或下跌家數達上漲家數 5.0 倍以上）；中間級別：收盤落 45,234.29–46,800.40 ＝「反彈失敗」（格內 <46,398.58 ＝ 跌破季線、<45,836.75 ＝ 政策雷達條件成立）；② 外資賣超 >300 億（備援：由買轉賣且期指淨空同日增 ≥3,000 口）；③ 新台幣官方收盤貶破 32.60（備援：單日貶逾 1.0 角〔>32.518〕、或美元指數升破 103.0）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤 <2,387.46 跌破 MA120（備援：跌幅大於大盤 1.0pp 以上）；⑤ KOSPI 收黑逾 2% 或三星財報後跌逾 4%；⑥ 半導體類指跌逾 3%（<1,517.85）；⑦ 記憶體四檔 ≥3 檔跌逾 3%；⑧ 上市漲跌家數比 <0.5；⑨ 聯發科跌逾 3%（<4,107.95、Alphabet 連動）。
- 判定門檻：必要條件成立下，A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速執行。相對向備援：各絕對門檻另以「連二日同向」或「跌幅較前一交易日擴大」為趨勢向備援。反向分支：加權收紅而 B 組 ≥2 項成立 ＝「權值撐盤之反彈、內部品質惡化」；加權收黑而記憶體、AI 組裝、金融三組 ≥2 組收紅且漲跌家數比 ≥1.0 ＝「輪動型收黑、趨勢級別未升格」。近失紀律：落門檻 5% 以內者標「近失（差 X）」。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（下行加速） ＝ 加權跌破 MA120 45,234.29、或外資賣超 >300 億、或新台幣貶破 32.60、或台積電跌破 MA120 2,387.46、或半導體類指跌逾 3%；空方失效（上行修復延續） ＝ 加權收紅且漲幅 ≥0.5%、或外資連二日買超、或新台幣升至 32.35 之內、或台積電站回 2,429.5 且漲跌家數比 ≥1.0——兩組各 ≥3 條具體訊號。

外部失效情境（10/29 美股＋GDP／PCE＋財報，供 10/30 開盤前判讀；非台股結算條件）：空方加速 ＝ Alphabet 10/29 正式盤收跌逾 5%、或美 10Y 收 ≥5.10%、或費半單日跌逾 3%（<11,333.48）、或亞馬遜盤後跌逾 5%、或沙國煉油設施受損獲多源確認；多方修復延續 ＝ 費半再漲逾 1%（>11,800.84）且台積電 ADR >443.91、或美 10Y 收 ≤4.95%。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、10/29 收盤結算）

當前最強族群之識別（10/28）——當日最強：PCB／CCL（7 檔漲停、電子零組件類指 +4.38%）、記憶體（四檔均 +4.23%、連二日、外資集中買超、韓雙雄 +9%～+11%）、聯發科（+6.94%、與 ADR −3.24% 背離）、塑膠（+3.62%）；跨市場：KOSPI +6.63%（首度站上 6,000）、SK 海力士 ADR +13.3%、美光 +5.86%、閃迪 +7.66%。
- (1) 記憶體（財報利多 Day 2、台股連漲第三日之檢驗）——集中回吐：四檔 ≥3 檔跌逾 3%（需同日三星或 SK 海力士收黑）；延續：四檔 ≥3 檔收紅且三星財報後收紅。跨市場錨：三星（今晨財報）、SK 海力士、美光。依 C3，前一日已大漲反映、今日獲利了結風險升高；韓股單日 +6.63% 後之回吐為首要跨市場風險。
- (2) PCB／CCL（超跌回補 Day 2）——回吐再起：電子零組件類指跌逾 2%（<879.09）（備援：漲幅落後大盤 3pp 以上）；延續：類指收紅。跨市場錨：Ibiden、新光電工。台光電、台燿今日參加法說為直接催化。
- (3) IC 設計（聯發科）——回吐：聯發科跌逾 3%（<4,107.95）；延續：收紅。跨市場錨：Alphabet 正式盤（今晚）、博通、邁威爾（R-022 對照）。
- (4) 塑膠——回吐：TWSE 塑膠類股收黑逾 1.5%；延續：收紅。無 morning_data 欄位，對帳時標明 TWSE 類股統計來源。

個股風險：台積電 2330（2,425、MA10／MA60 雙壓 2,429–2,429.5 之下、外資連 14 日減碼）；聯發科 2454（4,235、+6.94% 而 ADR −3.24%、Alphabet 連動、法說 10/30）；南亞科 2408（477、+8.16%、連二日大漲）／華邦電 2344（172、+5.52%）；旺宏 2337（外資賣超近 3,000 萬股）；處置股——意藍 6925／智聯服務 6751／德宏 5475／律勝 3354（10/28–11/3）、大地-KY 8437 等——處置期間分盤撮合。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化：新增 0、改列 3、備註更新 7——R-008（觸發 → 降溫）：KOSPI 連二日大漲（+3.09%、+6.63%）、SK 海力士財報後 +10.89%；R-020（觸發 → 降溫）：新台幣連二日在 32.50 之內（32.418）、外資轉買 +159.22 億；R-021（觸發 → 降溫）：台股記憶體四檔連二日全紅、日韓美同步；R-001（升溫）：布蘭特結算 115.32、胡塞稱襲擊拉斯坦努拉煉油廠；R-002（升溫）：美方揚言恢復對伊朗軍事行動；R-003（升溫）：FOMC 10:2、兩席主張升息、12 月升息機率約 85%、10Y 5.045%；R-010（升溫、價格腿以正式盤判定）：Alphabet 自由現金流轉負、盤後 −7%～−10.8%；R-015（升溫）：襲擊目標在波斯灣側、曼德海峽受阻未確認；R-018（升溫）：三腿皆不成立一日；R-029（升溫、降溫方向事證）：甲骨文上修 2030 營收並限制外部融資。
• 現行 ID：觸發 0；升溫 10 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-024／R-029；active 9 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-025／R-027／R-028；降溫 6 ＝ R-004／R-007／R-008／R-012／R-020／R-021；closed 5 ＝ R-005／R-017／R-019／R-026／R-030。

政策雷達（P3-15、條件檢核）：加權 47,035.58（10/28）；60 日收盤高點 49,822.55（10/06、沿用前報所引 TWSE 歷史資料）、回檔 5.59%（<8%、未成立、距門檻 45,836.75 差 1,198.83 點）；前一交易日 +2.04%（未達 −4%、未成立）→ 兩項條件均未成立、本段不出。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（A-5；所有布林值逐一檢查、不寫死數量（K-1）；唯一非布林為 md_market_date=2026-10-28）：本日十一個布林中 night_volume_ratio_reliable=false → 夜盤列不得標 ✓、標「部分」；其餘十個為 true（md_market_date_ok → morning_data 列、settlement_present → 結算標記列、dca_date_matches_market → 0050 燈號列、margin_date_matches_market → 融資列、fx_date_matches_adr → ADR 列、night_session_matches_market → 夜盤列、adr_present／night_present／dca_present／margin_present → 各對應列存在性）。
備註欄以「解析順序 → 實際採用」記錄當日實際走了哪一層。global_quotes.fetch_failed=[] 不作為資料正確之證明——本日布蘭特結構化值與結算方向相反即為一例（硬失敗與口徑錯位是兩回事）。

資料來源

• morning_data_2026-10-29.json（今日別名檔）
• CNBC：Fed rate decision October 2026
• tradersagency：Fed Holds Rates at 3.75%-4% as Cook and Hammack Dissent
• Yahoo Finance：FOMC holds rates steady, markets mostly follow suit
• CNBC：Alphabet sinks 10% as it holds 2026 capex unchanged
• Fortune：Alphabet's Google Cloud revenue doubles as cash flow stays deep red
• tradingkey：Alphabet Shares Plunge 8% After Hours
• stocktitan：Stock Market Today Live October 28, 2026
• 鉅亨：〈美股盤後〉Fed按兵不動 三大指數連三紅
• FX168：美股收評：美聯儲按兵不動卻暗藏玄機
• NOWnews：Fed利率按兵不動！美股3指數連3漲
• CNBC：SK Hynix shares jump 11% after record quarterly profit
• The National：Oil prices up due to Houthi strikes and US threat to renew Iran war
• EnergyNow：Oil Prices Rebound as Houthi Attack on Saudi Refinery Renews Supply Fears
• -35%E9%BB%9E-055009356.html">Yahoo：【台北股市】漲939.35點
• udn：台指期 外資減碼空單
• udn：三大法人買超台股298.94億元
• Yahoo：外資買超台股159億元加碼ETF 連14日減碼台積電聯發科
• -4%E5%88%86-%E6%94%B632-418%E5%85%83-080719242.html">Yahoo：新台幣升3.4分 收32.418元
• 鉅亨：〈台股盤後〉電子股領軍CCL、記憶體走揚 強彈939點
• 東森：台股漲939點！記憶體大復活 PCB「7檔」收漲停
• 豐雲學堂：今日漲停股 1028
• 時報資訊：聯電Q4出貨估季增1～3% 毛利率及售價持穩
• udn：10月29日 五件財經大事搶先看
• -29%E5%8F%AC%E9%96%8B%E7%B7%9A%E4%B8%8A%E6%B3%95%E8%AA%AA%E6%9C%83-060500907.html">Yahoo：日月光投控訂10/29召開線上法說會
• TipRanks：Samsung Electronics Sets October 29 Call to Present Q3 2026 Results
• financecalendar：ECB Rate Decision October 2026
• SentiSense：Big Tech Earnings This Week
• 旺得富：處置股 28日13檔
• 三立：台股今「抓去關」加1 關到10月29日

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。