台股晨報 2026-10-31（週六·英特爾財測引爆晶片股拋售、費半 −7.20%、台積電 ADR −5.95%；台股 10/30 失守半年線、政策雷達觸發；外資單日賣超 1,124.67 億、10 月累計賣超約 9,943 億創單月紀錄）

baseline 新鮮度硬核對（通過）：TODAY=2026-10-31、WEEKDAY=6（週六）。日期取值：本次 prompt 未傳入 TODAY → 依 LOCAL-OVERRIDE §2.5 第 2 順位，Git Bash 不帶 TZ 前綴之 date 回 2026-10-31 07:00（週 6）；PowerShell Get-Date 交叉核對回 2026-10-31 07:00 星期六 → 兩者一致（date -u 回 2026-10-30 23:00 UTC、差 8 小時 ✓）。前一交易日 = 2026-10-30（週五）；今日週六台股無交易 → 依「週六規則」照常產出全球面＋隔夜新聞、台股自身狀況段資料＝週五收盤；不重複標跨週末（跨週末規則由 11/2 週一晨報執行）。下一交易日 = 2026-11-02（週一）。morning_data top-level date＝market.twse.date＝metadata.scan_target_date＝2026-10-30 ✓ 一致。

取數層序：① 今日別名檔 morning_data_2026-10-31.json 一次命中（LOCAL-OVERRIDE §2：帶日期 URL 直接取得、亦見對照表；本機以 Git Bash curl 取原始 JSON 位元組後以 Python 解析，避免摘要型抓取改寫數字；同時取得 D 檔 morning_data_2026-10-30.json 備查）——HTTP 200、application/json、31,076 bytes；metadata.is_alias=true ✓、alias_for_date=2026-10-30（＝D ✓）、overnight.updated_at=2026-10-31T06:40:43+08:00（今日 ✓） → G-4 三欄全數通過；overnight 鍵存在、completeness 非全 false（G-1 ✓）；body 可解析且含 metadata／date（J-1 ✓）。版本 morning_data-v1.3（revision 1）。overnight.completeness 逐一檢查（K-1、不寫死數量）：本檔布林共十一個、十真一假——false 為 night_volume_ratio_reliable（day_session_volume_date=10/29 ≠ D、量比不可用）；md_market_date_ok、adr_present、night_present、dca_present、margin_present、dca_date_matches_market、margin_date_matches_market、night_session_matches_market、fx_date_matches_adr、settlement_present 皆 true；唯一非布林 md_market_date=2026-10-30（＝D ✓）。metadata.data_completeness 三項 false（tpex_three_investors／sectors_concept／margin——後者已由 overnight 補）、errors=[]、fetch_failed=[]（不等於資料正確、日期逐項另核）。futures.date=2026-10-29、lag_days=1、freshness=normal、crosses_settlement=false → 依 BL-OIFRESH 補查：期交所「三大法人－區分各期貨契約－依日期」（2026/10/30、臺股期貨、外資）：多方 6,528 口、空方 98,769 口、淨額 −92,241 口 → 10/30 終值 −92,241 口、單日淨空增 2,719 口。

⚠ 成交值口徑差異（連四日同型）：market.twse.volume_billion_twd=9,396.05 億；TVBS 載 8,777.3 億、另一則盤後稿載約 8,792 億（口徑不同）。門檻基準依約束區一律用 market.twse.volume_billion_twd；對基期 8,238.13 億 +14.1% → 落平量格；新聞口徑對其基期 7,891.52 億約 +11%、同落平量格、結論不受影響。

執行環境註記（P-0／LOCAL-OVERRIDE §4–§5）：本次為本機 Claude Code CLI 執行（Windows 工作排程器 07:00），非雲端 session。 探測 A（uname=MINGW64_NT-10.0-22621 … Msys、sed 在 /usr/bin）✓；探測 B（/d/Claude/llm-wiki 存在、/mnt/d 不存在 → Git Bash、BRIEF=/d/Claude/llm-wiki/daily-brief、與預期相符）✓；探測 C（Bash 寫 .pathprobe → Read 以 Windows 路徑讀回 probe-1793401218 相符 → 已刪除）✓。本機 shell 可用（Git Bash、路徑往返驗證通過）、採 E-6a 標準路徑——各段先以 Write 落至 local-runner/tmp/s1031_N.md、再以 bash cat 依序 append；報頭警語預寫、末段 append 與章節存在性檢查／續寫標記檢查／警語移除綁同一次 bash 呼叫。

隔夜美盤日期硬核對（通過）：最近一個已收盤美股交易日 = 2026-10-30（週五）；us_indices／us_mega_movers／adr_tsm／europe／asia／rates／commodities 之 trade_date 均為 10/30 ✓、change_from_date 均為 10/29 ✓（單日口徑）。四指數與費半之前收回推值與昨報 10/29 收盤逐一相符（見下方 regression ①）→ 交易日已推進且數值變動、無日期錯置紅旗。費半 −7.20% 與 MarketBeat／Invezz（10/30）「英特爾財測後晶片股重挫、AMD 約 −11%」、FinanceFeeds「費城半導體指數 −7.1%」互證；夜盤方向（−1.91%）與費半、那指同向 ✓。

跨日 regression（P0-1、對 2026-10-30 晨報、七組錨點）：昨報完整性前檢通過（未完成寫入標記：無；缺章警語：無；章節 1–9 與資料來源齊全）（^## 標題十個、71,383 bytes）。今日來源之 change_from_date=10/29 ＝ 昨報引用之美股交易日 → 以「今日值 ÷（1＋漲跌%）」回推前收比對。① 美股四指數＋費半：昨報 10/29 收盤 52,342.56／7,720.39／26,184.73／11,518.20、VIX 17.20；今日回推 51,770.31÷0.9891＝52,340.8 ✓／7,580.07÷0.9818＝7,720.6 ✓／25,437.00÷0.9714＝26,185.9 ✓／10,688.80÷0.9280＝11,518.1 ✓／19.42÷1.1291＝17.20 ✓（差異皆在漲跌% 兩位小數之四捨五入誤差內）。② TSM ADR：昨報 431.81；今日 406.13÷0.9405＝431.82 ✓；premium_trend_5d 之 10/29 值 16.37% ＝ 昨報 ✓。③ 外資期指 OI：昨報 10/29 終值 −89,522 口（期交所補查值）；今日 chips_dashboard.futures_oi.series_5d 之 10/29 值 −89,522 ✓、futures 三欄（8,362／97,884／−89,522）亦相符 ✓。④ 加權：昨報 46,368.33；今日 45,211.83＋1,156.50＝46,368.33 ✓。⑤ 櫃買：昨報 387.37；今日 370.26＋17.11＝387.37 ✓。⑥ 台積電 2330：昨報 2,415；今日 2,370＋45＝2,415 ✓。⑦ 融資餘額：昨報 6,339.11 億；今日 6,234.68＋104.43＝6,339.11 ✓。另核：新台幣 10/30 官方收盤 32.478（升 1.4 分）→ 回推 10/29 ＝ 32.492 ＝ 昨報 ✓；記憶體四檔 454.5＋22.5＝477／164.5＋6＝170.5／95.4＋4.6＝100／66.6＋2.9＝69.5、聯發科 3,915＋130＝4,045，與昨報基期全數相符 ✓。七組全數通過。

油價口徑（連六日同型）：commodities['BZ=F'] 112.33、change_pct −2.22% → 回推前收 114.88 ＝ 昨報 10/29 布蘭特結算 ✓；CL=F 102.95、+0.93% → 回推 102.00 ＝ 昨報 WTI 結算 ✓。本輪未取得 10/30 官方結算價（WebSearch 未命中當日結算稿）→ 本報油價以結構化報價標示並註明「非結算口徑」，不據以做結算門檻判定。

1. TL;DR

隱含跳空 −1.91% ｜ ADR 折溢價 11.75% ｜ 外資 連2賣

⚡ 0050 燈號（D 方案）：前一交易日（2026-10-30）收盤觸發綠燈（K=21.87／20 日乖離 −5.33%；觸發項：乖離 dev20 < −5%）——統計上之相對低檔參考區、執行與否自行判斷。（0050 收 104.95、−2.14%，取自 global_quotes.taiwan_etf）

本報最重要的一句話：外資用史上級的單日賣超（−1,124.67 億、10 月累計約 −9,943 億創單月紀錄）把台股壓破半年線——10/30 加權收 45,211.83（−1,156.50、−2.49%）、盤中最低 44,726.26，收盤跌破 MA120 45,314.89，自 10/06 收盤高點 49,822.55 回檔 9.25%、政策雷達條件成立；而台股收盤之後，美股才真正把「英特爾財測」定價——費半 −7.20%、AMD −10.88%、台積電 ADR −5.95%（同日台積電現股僅 −1.86%），夜盤隱含 −1.91%（約 44,348）。 週一（11/2）面對的是一個尚未被台股完全吸收的外部缺口＋一個仍在加空的外資籌碼結構（期指淨空增至 92,241 口、連二日增加）。緩衝只有三處：投信連 14 買且單日買超 239.93 億、融資單日減 104.43 億（去槓桿已開始、非接刀）、央行尾盤調節使新台幣由盤中 32.676 收回 32.478。主劇本：籌碼結構性賣壓主導、週一偏空開出；隱含點位未含週末兩日消息與週一日韓開盤之定價，收盤方向交給「外資賣超是否收斂至 900 億以下」與「加權能否收復 MA120 45,314.89」。

• 重點一（外部帳：AI 疑慮由 CSP 現金流轉向晶片需求本身）：10/30 道瓊 −1.09%、標普 −1.82%、那指 −2.86%、費半 −7.20%、VIX +12.91% 至 19.42。英特爾 Q4 營收指引 150–160 億美元、低於市場預期（新浪財經引約 170 億），盤後重挫約 22%（21 世紀經濟報道），PC 處理器需求低迷與資料中心零組件供應受限為主因；正式盤晶片股全面下殺，mega-cap |>3%| 者 AMD −10.88%、甲骨文 −6.37%、台積電 ADR −5.95%、博通 −5.48%、輝達 −4.22%，對向僅禮來 +3.19%。亞馬遜盤後一度跌近 7%、正式盤僅 −1.41%——R-010 之第二家價格腿未成立。
• 重點二（籌碼帳：外資史上級賣超＋去槓桿啟動）：外資 −1,124.67 億（連 2 賣、5 日累計 −2,551.21 億）、投信 +239.93 億（連 14 買）、自營 −513.70 億；外資大額賣超 0050（9,798 萬股）、友達、力積電、國巨、南亞、仁寶、宏碁——PC 鏈（仁寶、宏碁）與英特爾 PC 警訊同步；買超轉向航運（陽明、長榮、華航）、金融（臺企銀、合庫金、彰銀）與內需（台泥、中華電、統一、寶成）。融資 −104.43 億至 6,234.68 億——收黑日融資大減＝被迫賣已開始。
• 重點三（今日與下週時間表）：今日台股休市（週六）；09:30 中國 10 月官方 PMI（9 月製造業 50.1%）；今日非結算日；美國 11/1 結束夏令時間（此後美東 16:30 ＝ 台北 05:30）。11/2（一）台股開盤；蘋果、Palantir 財報（美東 11/2 盤後 → 台北 11/3 清晨約 05:30）；11/3（二）美國期中選舉、日本文化之日休市、AMD 財報（美東盤後 → 台北 11/4 清晨約 05:30）；11/6 美 10 月非農（台北 21:30）；11/11 MSCI 11 月季調公布（12/1 生效）；11/12 鴻海法說。

2. 全球市場概況

2.1 美股（2026-10-30 週五收盤、trade_date 核對通過）

四指數與費半（解析順序：① overnight.global_quotes.us_indices → ② WebSearch 多源互證；實際採用 ①、與 MarketBeat／Invezz／新浪財經盤後稿互證方向與幅度）：道瓊 51,770.31（−1.09%）／標普 500 7,580.07（−1.82%）／那斯達克 25,437.00（−2.86%）／費城半導體 10,688.80（−7.20%）／VIX 19.42（+12.91%）。

美股期貨現值（global_quotes.us_futures、快照美東 10/30 16:59＝台北 10/31 05:59）：標普期 7,614.50（−1.80%）、那指期 28,543.00（−3.45%）——為週末前最後一個風向快照，週一亞洲開盤前不會再有新的美股現貨定價。

產業氣氛：主軸由前兩日的「CSP 自由現金流」轉向「晶片需求本身」。英特爾 10/29 盤後公布 Q3 營收 165 億美元（年增 21%、資料中心與 AI 營收年增 59% 至 63 億美元，皆優於自身指引），但 Q4 營收指引 150–160 億美元、每股盈餘指引亦低於預期，管理層點出 PC 客戶端營收季減逾兩成、記憶體供給受限與企業支出保守（英特爾財報稿、FinanceFeeds）；盤後股價重挫約 22%（21 世紀經濟報道），正式盤 Benzinga 標題載「英特爾重挫 28%、晶片股市值蒸發約 1 兆美元」。英特爾不在 mega-cap 22 檔清單內、其正式盤收盤值本報未直接取得結構化數字，以上述媒體敘述為準。同日 PC 與伺服器 CPU 對手 AMD −10.88%（FinanceFeeds：AMD 將於 11/3 公布財報、市場擔憂 PC 放緩外溢）。亞馬遜雖 AWS 年增近四成，但近 12 個月自由現金流轉為流出 424 億美元，盤後一度跌近 7%，正式盤收斂至 −1.41%——市場最終把 10/30 的賣壓集中在半導體、而非 CSP。

美股 mega-cap |單日漲跌| > 3%（P0-2；解析順序：① overnight.us_mega_movers → ② WebSearch；實際採用 ①、fetch_failed=[]、22 檔全覆蓋）：

其餘 16 檔（all 陣列）：微軟 −1.55%、蘋果 −1.23%、Alphabet −1.40%、亞馬遜 −1.41%、Meta −1.53%、特斯拉 −0.87%、波克夏 +0.10%、沃爾瑪 +1.86%、摩根大通 −1.90%、Visa +0.74%、萬事達卡 +0.36%、埃克森美孚 +2.16%、好市多 +1.63%、聯合健康 −0.96%、寶僑 +0.61%、Netflix +0.05%——防禦型（零售、必需消費、能源）收紅、平台股跌幅 1%–2%、晶片股 4%–11%，是一次以半導體為中心的集中拋售，而非全面避險。

2.2 歐股（解析順序：① overnight.global_quotes.europe → ② WebSearch；實際採用 ①）

德國 DAX 25,818.21（−0.85%）、法國 CAC 40 7,969.42（−0.01%）、英國 FTSE 100 10,729.78（+0.07%）——歐股收盤（台北 10/31 00:00–01:05）早於美股晶片股殺盤之最深段，DAX 受科技權值拖累小跌，英、法持平。

2.3 亞股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①、與 Korea Times／QNC News 互證）

• 日經 225：63,290.11（−2.12%）。BOJ 10/30 以 8 比 1 維持政策利率 1.25%（高田委員提案升至 1.5% 遭否決），上修物價展望、判斷基調物價達 2%，並將 ETF 年出售步調提高至簿價約 8,600 億日圓（日經、OANDA）；USD/JPY 收 157.519（日圓小升 0.2%）。
• KOSPI：5,730.74（−3.48%）——10:05 前後 KOSPI 200 期貨重挫觸發賣方 sidecar、暫停程式賣單（Korea Times、QNC News；為 10/15 以來首次），外資賣超逾 1.6 兆韓元。
• SK 海力士 1,418,000 韓元（−7.08%）、三星電子 225,000 韓元（−3.02%）——記憶體雙雄同步重挫、跌幅為 KOSPI 之兩倍。

2.4 中港股（解析順序：① overnight.global_quotes.asia → ② WebSearch；實際採用 ①）

恆生指數 23,294.42（+1.46%）、上證指數 3,599.02（−1.44%）——港股逆勢收紅（FourWeekMBA 以「SK 海力士跌幅為首爾指數兩倍、香港則漲 1.5%」對照），陸港分歧，亞洲資金並非全面撤出、而是撤出 AI 硬體集中之台韓。

2.5 大宗商品／匯率／利率

• 油價（解析順序：① overnight.global_quotes.commodities → ② yfinance；實際採用 ①、非結算口徑）：WTI 102.95（+0.93%）、布蘭特 112.33（−2.22%）；兩者前收回推值皆＝10/29 結算價，惟報價本身非 10/30 結算（見報頭油價口徑）。
• 黃金：3,884.90（−3.63%）——風險資產拋售日黃金同步大跌，顯示部分為保證金與流動性需求之被迫賣出，而非單純避險轉移。
• 美元指數（解析順序：① global_quotes.fx['DX-Y.NYB'] → ② WebSearch；實際採用 ①）：101.964（−0.07%）；USD/JPY 157.519（−0.20%）。
• 新台幣（解析順序：① WebSearch 台北 16:00 官方收盤 → ② 未取得；實際採用 ①）：10/30 官方收盤 32.478、升 1.4 分（MoneyDJ、經濟日報）；盤中一度重貶至 32.676（貶破 32.50、32.60 兩道關卡），央行通知大型出口商拋匯並於尾盤擴大調節、終場由貶轉升（自由財經、經濟日報）。10 月累計貶 6.27 角、約 1.9%，為 2016 年以來最大單月貶幅、亞幣最弱（Yahoo 股市轉載）。adr_tsm.usdtwd 32.605 為 06:40 offshore spot、與官方收盤不同口徑、不得互代。
• 美債殖利率（解析順序：① global_quotes.rates → ② yfinance；實際採用 ①）：10Y 4.929%（−6.0bp）、30Y 5.309%（−2.0bp）。

殖利率曲線斜率解讀：30Y − 10Y ＝ +38bp、正斜率（正常曲線），且本日 10Y 降幅大於 30Y → 小幅陡峭化（bull steepening）——股市避險買盤集中在中段期限、長端受財政供給與通膨黏著支撐（9 月核心 PCE 年增 3.1%、12 月升息機率約 75%）。本報未取得 2Y 殖利率，故不判斷 10Y−2Y 是否倒掛。對台股傳導：(1) 壽險業——10Y 自 10/28 之 5.045% 回落至 4.929%，海外債評價壓力邊際紓解，但 30Y 仍在 5.3% 之上、絕對水位偏高，評價紓解有限；(2) 銀行業——正斜率維持、利差環境中性偏有利，10/30 金融保險類指僅 −0.16%（大幅優於加權）、外資買超前十含臺企銀／合庫金／彰銀三席，曲線與資金面同指向金融為防禦型避風港。

3. 隔夜重要事件

• 【產業｜★★★★★】英特爾 Q4 指引低於預期 → 晶片股全面拋售：Q4 營收指引 150–160 億美元（市場約 170 億）、PC 客戶端季減逾兩成、記憶體供給受限；盤後約 −22%、正式盤晶片股市值蒸發約 1 兆美元（Benzinga），費半 −7.20%（FinanceFeeds：為一週多以來第二次單日跌逾 6%）。對台股意義：PC 鏈（仁寶、宏碁遭外資賣超）、CPU／記憶體需求面直接受衝擊，且 10/30 台股收盤時美股正式盤尚未開出、台積電 ADR −5.95% 對現股 −1.86% 之落差待週一補反映。
• 【產業｜★★★★】亞馬遜：AWS 強、現金流弱：自由現金流近 12 月由流入 148 億轉為流出 424 億美元、線上零售僅成長約 2%；盤後跌近 7%、正式盤 −1.41%（新浪財經、21 世紀經濟報道）。R-010 第二家價格腿（當日跌逾 5%）未成立。
• 【產業｜★★★★】聯發科 10/30 線上法說：Q3 每股盈餘 17.5 元；執行長蔡力行表示近幾週資本市場波動，但未來 1–3 年 AI 與運算需求仍會成長、只是成長速度可能不一（民報、壹蘋新聞網）。法說於台股收盤後舉行，定價發生在 11/2；當日股價 −3.21%（3,915 元）。
• 【政策｜★★★★】國安基金與金管會表態：國安基金執行秘書、財政部次長阮清華 10/30 表示「股市有漲有跌是正常現象」、外資調節屬正常，除非產業、經濟或國際情勢出現重大問題才需特別處理（TVBS、三立）；金管會稱台股跌幅「介於同一時段亞洲股市之間」、已請證交所與櫃買中心密切注意國際市場，並公布信用交易整體維持率 180.21%、借券賣出占成交值 4.31%（茉莉花新聞網轉述）——截至今晨無官方進場訊號、無限空措施。
• 【央行｜★★★★】央行尾盤調節匯市：新台幣盤中貶至 32.676 後由貶轉升收 32.478（見 2.5）——央行已實際出手平抑匯市，屬「官方開始在意」的第一個實證、但對象是匯市而非股市。
• 【央行｜★★★】BOJ 維持 1.25%、高田委員反對；上修物價展望、ETF 出售步調提高（見 2.3）。日圓反應溫和、R-012 未觸及。
• 【聯準會｜★★★】：FOMC 10/28 以 10 比 2 維持 3.75%–4.00%，市場定價 12 月升息一碼機率約 75%（Admiral Markets、247 Wall St.）；10/30 本輪未查得聯準會官員新談話。10Y 回落 6bp 屬股市避險買盤、非政策訊號。
• 【韓國｜★★★★】KOSPI sidecar：10/30 盤中 10:05 前後觸發賣方 sidecar、終場 −3.48%、外資賣超逾 1.6 兆韓元——R-008 觸發條件「KOSPI 單日收盤跌逾 3% 且觸發 sidecar」字面成立（見章節 8）。
• 【地緣｜★★】：本輪未查得 10/30 美伊談判或荷姆茲／曼德海峽之新多源事件；布蘭特結構化報價 −2.22%（非結算口徑）。

今日預定事件（台北時間；台美中歐四地掃描）

中歐事件掃描：中國 LPR 為每月 20 日、今日不適用；ECB 已於 10/29 維持存款利率 2.50%（昨報查證）、今日無決議；歐元區今日無排定數據發布。今日無台灣重量級公司來台、法說或政策公告排程。

前瞻（下週、台北時間）：
- 11/2（一）09:00 台股開盤——承接 10/30 美股晶片股殺盤與週末兩日資訊。
- 11/2（一）美東盤後 → 11/3（二）台北約 05:30：蘋果 FY26 Q4 財報（9to5Mac、MacRumors；新任執行長 John Ternus 首次主持法說）、Palantir 財報。
- 11/3（二）：美國期中選舉（永豐金證券行事曆）；東京證交所文化之日休市（JPX 行事曆）；美東盤後 → 11/4（三）台北約 05:30：AMD 財報（AMD 已確認日期）。
- 11/6（五）台北 21:30：美 10 月非農；11/10 美 CPI。
- 11/11（三）：MSCI 11 月季度調整公布（12/1 生效）——台股權重變動與被動資金流向之定價日。
- 11/12（四）：鴻海 Q3 法說（永豐金證券行事曆）。
- 處置股（7e 查證、TWSE／TPEx 公告）：冠西電 2466（10/30–11/05、第二次處置）、東台 4526（10/30–11/09、第一次處置）、達航科技 4577（櫃買、10/30–11/05）；沿昨報查證之意藍 6925／智聯服務 6751／德宏 5475／律勝 3354（10/28–11/3）——處置期間分盤撮合。

4. 台股自身狀況（前一交易日 2026-10-30（週五））

4.1 加權指數（解析順序：① market.twse → ② yfinance ^TWII → ③ WebSearch；實際採用 ①）

收 45,211.83、−1,156.50、−2.49%；成交值 9,396.05 億（morning_data 口徑；新聞口徑約 8,777–8,792 億）。開盤 46,139.79（亦為全日最高）、盤中最低 44,726.26（盤中跌逾 1,600 點）、收盤較低點收復約 486 點（Yahoo 股市整理之 10/30 行情）。收盤跌破半年線 MA120 45,314.89（乖離 −0.23%）——開盤即為最高、一路走低後尾段收斂。本週累計 −1.8%、連三週收黑（金融界／新浪）。第一金投顧黃詣庭指盤中低點 44,726 約為 7 月低點至 10 月高點之 5 成回檔位置（今周刊）。量能：較前日 +14.1%、落平量格——「放量下跌」不成立（未達 ×1.2），賣壓性質移至籌碼側判讀：外資 −1,124.67 億＋期指淨空再增＋融資大減 → 外資主動賣＋散戶被迫減碼並存。

4.2 櫃買指數（解析順序：① market.tpex → ② WebSearch；實際採用 ①）

收 370.26、−17.11、−4.42%；成交值 1,981.82 億。櫃買跌幅大於加權 1.93pp——中小型題材股（PCB／CCL、被動元件）去槓桿明顯深於權值股；民報載全市場 11 檔跌停。

4.3 三大法人與籌碼（解析順序：① three_investors.twse ＋ top_foreign_movers ＋ futures（＋期交所補查）＋ overnight.margin_balance → ② WebSearch；實際採用 ①）

注意（週六規則）：本段為前一交易日（2026-10-30 週五）之籌碼，至 11/2 開盤將間隔兩個日曆日，週末消息須於週一晨報重新評估。

外資買超前十（張數換算）：陽明 16,598、台泥 13,123、臺企銀 9,125、中華電 8,201、合庫金 7,940、長榮 7,920、寶成 7,156、統一 6,527、華航 6,447、彰銀 6,407——航運三席、金融三席、內需／防禦四席。
外資賣超前十：0050 97,980、友達 28,002、力積電 22,447、國巨 16,111、南亞 15,974、仁寶 14,430、台新新光金 14,209、宏碁 13,646、緯創 12,965、群創 12,940——PC 二席（仁寶、宏碁）、面板二席、記憶體／被動元件各一席、AI 組裝一席，並以 ETF 層級大額減碼（0050 近 1 億股）。

讀法：融資水位（6,234.68 億）與單日增減（−104.43 億）同讀——收黑日融資大減代表「誰被迫賣」已出現，與 10/29「收黑仍小增」不同；但今周刊引投顧意見稱「跌破季線後融資反而增加」，該敘述與本報 10/30 結構化數字（−104.43 億）方向相反，本報以 TWSE MI_MARGN 結構化數字為準（該說法可能指 10/29 或其他口徑）。外資現貨、期指同向加空、新台幣盤中重貶 → 股期匯三腿仍同向，但匯市被央行收回。BL-FLOWREV：10/29 外資賣超之友達、群創、仁寶 10/30 再列賣超前十 → 連二日同向成立（方向證據）；聯電退出賣超前十；10/29 買超之台新新光金 10/30 反手列賣超（席次單日反轉、僅記錄）；彰銀、寶成連二日列買超（連二日同向）；華邦電未再列買超（連三日買超中斷）。航運三席為單日買超、不外推次日上漲。

4.4 重點權值股 6 檔（解析順序：① mega_caps → ②～⑥ 見 Step 2 item 18；實際採用 ①、data_date=10/30、stale_vs_report=false、missing=[]）

主題股（記憶體、theme_stocks、10/30）：南亞科 454.5（−4.72%）、華邦電 164.5（−3.52%）、旺宏 95.4（−4.60%）、力積電 66.6（−4.17%），四檔平均 −4.25%、四檔皆跌逾 3%。0050 104.95（−2.14%）、00631L 正2 34.16（−4.82%）（global_quotes.taiwan_etf）——正2 跌幅約為 0050 之 2.25 倍，槓桿 ETF 持有人之淨值壓力同步放大。

4.5 ADR ＋ 夜盤（解析順序：① overnight.adr_tsm ＋ overnight.night_futures → ② Step 2 items 8／7c；實際採用 ①）

• 台積電 ADR：406.13 美元（−5.95%）、adr_trade_date=10/30 ✓；隱含台幣價 2,648.4 元對現股 2,370 元 → 溢價 11.75%（20 日均 14.65%、premium_ma20_n=20、偏離 −2.90pp、未達 5pp 警戒）。5 日溢價序列 15.91 → 17.99 → 17.47 → 16.37 → 11.75%——單日收斂 4.62pp、降至 20 日均之下：ADR 以 −5.95% 先行修正、現股 −1.86% 尚未跟上，溢價收斂方向指向現股向下補跌（先行指標）。fx_date_matches_adr=true（匯率 32.605、10/30 offshore spot）→ 無跨日換算誤差。
• 台指期夜盤（臺指期116）：session_start_date=10/30 ＝ D ✓、session_complete=true；夜盤收 44,433（−867、−1.91%）、對日盤收 45,300 → 隱含開盤約 44,348（−1.91%）。volume_ratio_reliable=false：量比基準日 2026-10-29 非前一交易日、比值不可用（volume_vs_day_pct 78.1% 不採）→ 不做薄量／非薄量判定、隱含跳空不因此打折也不因此加強。方向 sanity check：夜盤 −1.91% 與費半 −7.20%、那指 −2.86%、ADR −5.95% 同向 ✓、無日期錯置紅旗。
• ⚠ BL-OVNGAP：隱含開盤點位 44,348 對應的是 11/2（週一）開盤，未含 10/31–11/1 週末兩日消息、今日 09:30 中國 PMI，以及週一日韓開盤之定價，實際開盤可能顯著偏離；不得作為技術結論或多空論點之既定前提。

4.6 技術位階（解析順序：① technical_levels → ② 不取、標 ✗；實際採用 ①、data_date=10/30、無 insufficient_history／gap_in_window 旗標）

（括號內為乖離%）

自動結論：加權——現價位於 MA120（45,314.89）之下、MA240（38,531.69、現價高於其 17.34%）為下一層均線支撐。台積電——現價位於 MA120（2,389.83）之下、MA240（2,063.40、現價高於其 14.86%）為下一層均線支撐。
判讀：加權與台積電同日跌破全部五條中短期均線（MA5／10／20／60／120），而下方最近的均線支撐 MA240 距離 15%–17%——均線體系在此處出現「真空帶」，短線支撐改由價格型參考（10/30 盤中低點 44,726.26、自 10/06 高點回檔 10% 之 44,840.30）承擔。MA120 45,314.89 由支撐轉為第一道壓力，MA5 46,150.68 為第二道。條件句：若 11/2 開盤落在夜盤隱含之 44,348 附近，則開盤即低於 10/30 盤中低點——此為條件、非既定前提。

6. 多空對照

偏空（主劇本側——籌碼結構性賣壓為主導變數）
1. 外資史上級賣超＋期指同步淨空（C2 條款觸發）：單日 −1,124.67 億（約史上第 7 大）、10 月累計約 −9,943 億（單月紀錄）、5 日累計 −2,551.21 億；期指淨空連二日增加至 92,241 口；外資以 ETF 層級（0050 近 1 億股）減碼——屬資產配置層級的撤出、不是個股挑選。
2. 外部缺口尚未被台股吸收：費半 −7.20%、台積電 ADR −5.95%、ADR 溢價單日收斂 4.62pp 至 11.75%；夜盤 −1.91%——10/30 台股之下跌主要反映英特爾「盤後」、美股正式盤之殺盤是週一的新資訊。
3. 技術面進入均線真空帶：加權與台積電同日跌破 MA120，下一條均線 MA240 遠在 15%–17% 之下；政策雷達條件成立（回檔 9.25%）——技術支撐改由 10/30 盤中低點 44,726.26 與回檔 10% 之 44,840.30 承擔。
4. 需求面疑慮由 CSP 擴散至晶片本身：英特爾 PC 客戶端季減逾兩成、記憶體供給受限；台韓記憶體與 PCB 族群同步重挫、櫃買 −4.42%——回吐已由題材股擴及中型權值與 ETF。

偏多（緩衝側）
1. 內資承接加強：投信連 14 買、單日 +239.93 億（5 日 +769.69 億）——外資賣、投信買的對作結構仍在。
2. 去槓桿已開始：融資單日 −104.43 億、維持率 180.21%（遠高於 130% 追繳線）、借券賣出僅占成交值 4.31%（金管會）——籌碼清洗在進行、尚未進入斷頭連鎖。
3. 官方開始在意匯市：央行尾盤調節使新台幣由 32.676 收回 32.478；國安基金表態「有問題再看怎麼處理」——非進場訊號，但政策反應函數已啟動觀察。
4. AI 訂單面未改：Alphabet、亞馬遜資本支出指引皆維持；AI 組裝（廣達平盤、鴻海 −1.01%）為電子中最抗跌者；0050 觸發 D 方案綠燈（乖離 −5.33%）屬統計上相對低檔參考區。

主劇本：偏空為主導、且為「籌碼＋外部雙重」之偏空——週一（11/2）預期偏空開出、測試 10/30 盤中低點 44,726.26 與回檔 10% 之 44,840.30；收盤方向取決於外資賣超是否收斂至 900 億以下與加權能否收復 MA120 45,314.89。不採對稱均衡敘事：偏空四點中第 1、2 點同時作用於週一開盤，且第 1 點為 C2 條款所定之主導變數；偏多四點皆為「減緩下跌速度」之緩衝、無一構成反轉理由。隱含點位 44,348 未含週末與週一亞洲開盤之定價，僅作方向參考。

7. 觀察重點

昨日觸發點對帳（P1-5、對 2026-10-30 晨報章節 7／8；基期 10/29、台股結算 10/30 收盤、外部腿結算 10/30 美股正式盤＋亞馬遜＋BOJ）

• ✓ 觀①-指數五格（主劇本 (C) 未命中、落 (E)）：收 45,211.83（−2.49%）→ 落 (E) <45,280.95「半年線失守」（相對向備援：櫃買跌幅 >3% ✓〔−4.42%〕）；格外延伸：<46,055.07 跌破 10/29 盤中低點 ✓、<45,836.75 政策雷達回檔 8% 條件成立 ✓。昨報主劇本 (C)「跌幅 ≤1.5%」低估兩格；差距來自外資賣超由 688 億放大至 1,125 億。近失：(E) 門檻 45,280.95 與收盤差 69.12 點（0.15%）——收盤跌破之幅度極小、屬「剛好失守」。
• ✓ 觀①-量能四格：官方口徑 9,396.05 億、較基期 8,238.13 億 +14.1% → 平量（6,590.50–9,885.76 億）→ 量能中性、定性移籌碼側；籌碼側外資 −1,124.67 億＋期指淨空 +2,719 口＋融資 −104.43 億 → 籌碼明確偏空、且出現被迫賣。近失（差 489.71 億）：距放量門檻 9,885.76 億約 5.0%，落在 5% 邊界——不改變平量判定（新聞口徑約 +11%、同格）。
• ✓ 觀①-日內路徑（方向對、幅度異）：昨報隱含 −1.38%（約 45,728）→ 實際開盤 46,139.79（約 −0.49%、開低 → 開盤方向評分：命中）、開盤即全日高點、盤中低 44,726.26、收 45,211.83 → 路徑型別：開低走低後尾段收斂（昨報「開低走低（對應 D–E）」一型 ✓）；收盤方向評分：命中（收黑）。隱含跳空低估開盤跌幅、但再度低估全日下行——盤中最深約 −3.54%、收盤 −2.49%，皆遠大於隱含 −1.38%；與 10/29 同型（連二日），原因皆為「美股盤後跌幅於台股盤中持續擴大」。
• 觀①-台積電非單一支點：台積電 2,370（−1.86%）→ 「弱勢」<2,388.83 跌破 MA120 ✓（備援「跌幅大於加權 1.0pp」✗——反而優於加權 0.63pp）→ 記「主腿弱勢成立、相對仍抗跌」。接棒／補跌：接棒候選四組——金融（類指 −0.16%）、電信（中華電 +1.27%、收紅）、AI 組裝（廣達 0.00%、鴻海 −1.01%）三組漲幅大於加權且其中電信收紅 → 形式上「接棒成立（3 組）」，實質為防禦型抗跌、非接棒上攻（加權仍 −2.49%）；記憶體 ✗（−3.52%～−4.72%）。「全面補跌」需 ≥3 組跌逾 2%：記憶體 ✓、其餘三組 ✗ → 未成立（備援上市漲跌家數比 <0.5：本次未取得、不可結算）。
• 觀②-籌碼四腿：外資 −1,124.67 億 >825.78 億 →「賣超放大」✓（相對向備援：連二日賣超且第二日逾 500 億 ✓ ＝ R-020 乙腿備援連二日成立）；期指 −92,241（增 2,719 口）→ 中性（未達續增 3,000 口；趨勢向備援「連二日同向增加」✓）；融資 −104.43 億 →「去槓桿」✓（收黑時＝被迫賣）；投信 連 14 買、+239.93 億 →「內資承接加強」✓。BL-FLOWREV：10/29 賣超之友達、群創、仁寶 10/30 再列賣超 → 連二日同向成立（方向證據）；聯電退出賣超前十；10/29 買超金融六席中台新新光金反手列賣超（單日反轉、記錄）、彰銀連二日買超；華邦電未四度獲買超；旺宏、台玻未三度列賣超。
• 觀③-亞馬遜正式盤＋台股 AI 硬體：亞馬遜正式盤 −1.41% → 跌幅在 5% 以內 → R-010 維持升溫（盤後一度跌近 7% 未延續）；昨報反向分支命中：「市場將跌勢定性為 CSP 自身估值修正、供應鏈不跟跌」——廣達 0.00%、鴻海 −1.01% → 兩檔皆未收紅、皆未跌逾 2% → 分化。
• 觀④-聯發科／BOJ：聯發科 3,915（−3.21%）<3,923.65 → 「法說前續吐」✓（近失：差 8.65 元、0.22%）；法說內容於 11/2 定價。BOJ 維持 1.25%（8 比 1）、USD/JPY 157.519 未 <156.15 → 中性。
• 觀⑤-BL-UNWIND 第二日：電子零組件類指 813.51（−6.46%）<852.27 →「回吐連二日」✓；記憶體四檔 全數跌逾 3% →「Day 3 出盡」✓；金融類指 −0.16% ≥ 加權 −2.49% →「防禦回流延續（連二日）」✓；櫃買跌幅大於加權 1.93pp →「中小型去槓桿延續」✓。
• 章節 8 雙向失效訊號組（基期 10/29）：多方失效／下行加速延續——必要條件（收黑 ≥0.5%、≤46,136.49）✓；A 組：① 收盤跌破 MA120 45,280.95 ✓（備援櫃買跌幅 >3% ✓、併記不重計）；② 外資賣超 >825.78 億 ✓；③ 新台幣官方收盤 32.478 未貶破 32.60 ✗（盤中曾破 32.676、收盤未確認；備援單日貶逾 1.0 角 ✗、美元指數 ✗）；B 組：④ 台積電 <2,388.83 ✓；⑤ KOSPI 收黑逾 2% ✓（−3.48%）；⑥ 半導體類指 −2.24% 未跌逾 3% ✗；⑦ 記憶體 ≥3 檔跌逾 3% ✓（4 檔）；⑧ 上市漲跌家數比 本次未取得 → 不可結算（1 項、不計入）；⑨ 電子零組件類指連二日跌逾 2% ✓ → A 兩項（①②）＋ B 四項（④⑤⑦⑨）→「下行加速延續」執行、級別升至趨勢級別（MA120 失守）。方向錨核對：指數方向項成立；對稱版第二款（主條件明確反向 ≥2 項）——金融類指收黑、台積電收黑，無主條件反向 → 0 項、不降格；備援計入 0 項；不可結算 1 項。反向分支（收黑而記憶體／AI 組裝／金融 ≥2 組收紅）：僅電信收紅、三組皆未收紅 → 不成立。空方失效／上行修復——必要條件 ✗ → 不判定。
• 外部失效情境（10/30 美股）：空方加速——亞馬遜收跌逾 5% ✗（−1.41%）、費半單日跌逾 3% ✓（−7.20%）、10Y ≥5.10% ✗（4.929%）、Alphabet 續跌逾 5% ✗（−1.40%）、航運中斷 ✗ → 一項成立、但為本組最重量級之一項；多方修復——費半漲逾 1% ✗、10Y ≤4.90% ✗（近失：差 2.9bp）、美伊和談官方確認 ✗ → 零項。
• 政策雷達：10/30 收 45,211.83 < 45,836.75、自 10/06 收盤高點 49,822.55 回檔 9.25% → 成立（本報章節 8 出段）。

對帳結論 → 對今日觀察的修正：(1) 昨報方向全對、級別低估兩格（主劇本 (C) → 實際 (E)），且下行加速組由「中間級別」升至「趨勢級別」——連二日的系統性偏差是「隱含跳空低估盤中下行」，因為兩日皆有美股盤後／正式盤之定價在台股盤中才發生。本報修正：週一的五格把主劇本放在隱含點位所在之 (D)，並把 (E) 的門檻設在政策性價位（回檔 12%）而非均線。(2) 近失四項（指數距 (E) 69 點、量能距放量 5.0%、聯發科距門檻 0.22%、10Y 距 4.90% 差 2.9bp）皆不改變計數結論。(3) R-008、R-021 依 register 原文條件改列觸發（見章節 8）——本報起，韓股 sidecar 與記憶體跨市場同步為正式觸發事件。

今日要盯的五件事（基期 2026-10-30、今日週六休市、台股結算 2026-11-02（週一）13:30、11/2 晨報對帳）

（基期一覽）：加權 45,211.83、MA5 46,150.68、MA10 46,483.73、MA20 47,726.51、MA60 46,540.70、MA120 45,314.89、MA240 38,531.69；10/30 盤中低 44,726.26；60 日收盤高點 49,822.55（10/06）；櫃買 370.26；官方成交值 9,396.05 億；外資 −1,124.67 億；投信 +239.93 億（連 14 買）；融資 6,234.68 億（−104.43）；期指外資淨空 −92,241 口（10/30、期交所補查）；2330 2,370（MA5 2,399／MA120 2,389.83）；聯發科 3,915；半導體類指 1,510.66；金融類指 3,782.62；電子零組件類指 813.51；新台幣 32.478；費半 10,688.80、ADR 406.13（10/30）；記憶體四檔：南亞科 454.5／華邦電 164.5／旺宏 95.4／力積電 66.6。

1.【11/2 13:30｜方向】指數五格＋量能四格＋日內路徑（台積電非單一支點條款：10/30 台積電 −1.86% 優於加權 0.63pp → 條款未觸發、仍列台積電與接棒族群並讀）。
- 隱含跳空與 BL-OVNGAP：夜盤隱含 −1.91%（約 44,348）——該點位未含週末兩日消息、今日 09:30 中國 PMI 與週一日韓開盤之定價，實際開盤可能顯著偏離。開高一句：若週末無新增利空、日韓週一開盤止跌，且市場以「英特爾＝PC 問題、非 AI 問題」重新區分，台股可能僅小幅開低，壓力在 MA120 45,314.89。開低一句：若週一亞洲延續費半 −7.20% 之情緒、外資續賣，台股開低直接測 10/30 盤中低點 44,726.26 與隱含點位 44,348——開低不等於收低，投信連 14 買與融資去槓桿後之籌碼較輕為承接來源。
- 日內路徑：隱含跳空僅約束開盤方向、不約束收盤方向；當日結算一律以收盤為準；盤中最高／最低點不得替代收盤作方向結論。 對應判讀：開低走低（外資賣超放大、對應 D–E）／開低衝高後翻黑（反彈失敗、對應 C–D）／先蹲後跳（低檔承接收紅、對應 A–B）／開平走低（週末資訊於盤中發酵、對應 C）。次日對帳時「開盤方向」與「收盤方向」分開評分。
- 指數五格（無縫隙）：(A) 收紅且漲幅 ≥0.5% ＝ ≥45,437.89 ＝「止跌反彈、收復半年線」（相對向備援：櫃買漲幅 ≥ 加權、或上市漲跌家數比 ≥1.0）；(B) 收平至小漲 ＝ 45,211.83–45,437.88 ＝「半年線拉鋸」（格內 ≥45,314.89 ＝ 收復 MA120）；(C) 收黑且跌幅 ≤1.5% ＝ 44,533.66–45,211.82 ＝「弱勢整理」（格內 <44,840.30 ＝ 自高點回檔逾 10%、<44,726.26 ＝ 跌破 10/30 盤中低點）；(D) 跌幅 >1.5% 而守回檔 12% 線 ＝ 43,843.84–44,533.65 ＝「下行加速、補反映費半」（本報主劇本，隱含點位所在）；(E) 跌破回檔 12% 線 ＝ <43,843.84 ＝「恐慌擴散、政策雷達升級」（相對向備援：上市漲跌家數比 <0.3、或櫃買跌幅 >4%）。
- 量能四格（基期 9,396.05 億、market.twse.volume_billion_twd）：放量 >11,275.26 億 ＝ 方向訊號加權（收紅放量＝承接確認、收黑放量＝恐慌賣壓擴大）；量縮 <7,516.84 億 ＝ 方向訊號打折（量縮不得讀為賣壓輕或衰竭、須與融資及外資同讀）；平量 7,516.84–11,275.26 億 ＝ 量能中性、守破不以量能加減分、定性全移籌碼側（外資買賣超／融資增減／期指 OI）；相對向備援 ＝ 較基期增減逾三分之一（>12,528.07 或 <6,264.03 億）。
- 台積電：承接 ＝ 收盤 ≥2,389.83 站回 MA120（備援：漲幅大於加權 0.5pp 以上）；弱勢 ＝ 收盤 <2,298.90（跌逾 3%、向 ADR 補跌）（備援：跌幅大於加權 1.0pp 以上）；其間 ＝ 中性（格內 <2,370 收黑、記「續弱」）。接棒／補跌：接棒候選——金融（類指）、電信（中華電）、AI 組裝（廣達、鴻海）、航運（外資買超三席）；接棒成立 ＝ ≥2 組漲幅大於加權且其中 ≥1 組收紅（備援：櫃買漲幅 ≥ 加權）；全面補跌 ＝ ≥3 組跌逾 2%（備援：上市漲跌家數比 <0.5）；其餘 ＝ 分化。
- 非結算日：11/2 非結算日（下一週選結算 11/4）、不適用結算噪音條款。

2.【11/2 13:30｜主導變數】籌碼四腿（外資現貨・期指・融資・投信）。 外資（基期賣超 1,124.67 億、倍率適用、無縫隙）：賣超放大 ＝ 賣超 >1,349.60 億（×1.2）；持平賣壓 ＝ 賣超 899.74–1,349.60 億；賣超收斂 ＝ 賣超 0–899.74 億（<×0.8）；轉買 ＝ 買超 >0（相對向備援：連三日賣超且第三日仍逾 500 億 ＝ R-020 乙腿備援連三日成立）。期指腿（基期 −92,241）：回補 ＝ 淨空單日縮 ≥5,000 口（> −87,241）；續增 ＝ 單日增 ≥3,000 口（< −95,241）；其間 ＝ 中性（趨勢向備援：連三日同向增加；−100,000 口為 R-020 乙腿備援門檻）。⚠ 11/2 之 OI 於 11/3 morning_data 仍將落後、須依 BL-OIFRESH 以期交所查詢頁補查。 融資腿：減 >100 億 ＝「去槓桿加速」（收黑時＝被迫賣擴大、收紅時＝清洗完成訊號）；減 30–100 億 ＝「去槓桿延續」；−30～+30 億 ＝ 中性；增 >30 億 ＝「接刀」（收黑時偏空）。投信腿：連 15 買且買超 >100 億 ＝「內資承接加強」；轉賣超 ＝「承接中斷」、偏空加一；其餘 ＝ 中性。BL-FLOWREV：10/30 外資買超之航運三席、金融三席不外推 11/2 上漲、賣超之 PC／面板不外推下跌——友達、群創、仁寶若三度列賣超 ＝ 連三日同向；任二檔反手 ＝「席次單日反轉」、僅記錄。

3.【週末＋11/2 亞洲開盤｜外部腿】英特爾衝擊之第二輪定價。 週一日韓：KOSPI 收黑逾 2% 或 SK 海力士續跌逾 3% ＝「記憶體跨市場回吐延續」（R-021 觸發維持）；KOSPI 與日經皆收紅 ＝「亞洲止跌」。反向分支一句：英特爾之問題集中於 PC 客戶端與自身供給，若市場在週一將「英特爾」與「AI 加速器」重新分離，台積電與 AI 組裝可能出現「訂單不變」之承接、跌幅小於 ADR 隱含。11/3 清晨蘋果財報：不列入 11/2 結算、於 11/3 對帳——毛利率或財測若提及記憶體成本壓力，屬 R-011 之品牌腿事證。

4.【11/2｜聯發科法說首日定價＋PC 鏈】 聯發科：收紅 ＝「法說內容（AI 與運算需求 1–3 年成長）獲買單」；跌逾 3%（<3,797.55）＝「外部晶片股壓力壓過法說內容」——連三日收黑且三日合計跌逾 10% 時，R-022 之個股腿字面成立（另需博通或邁威爾連二日收紅、或 CSP 公告變更供應商）；其間 ＝ 中性。PC 鏈：仁寶、宏碁兩檔皆跌逾 3% ＝「英特爾 PC 警訊傳導確認」；兩檔皆收紅 ＝「已於 10/30 先行定價」；其餘 ＝ 分化。

5.【11/2 全日｜BL-UNWIND 第三日與防禦族群】 電子零組件類指：再跌逾 2%（<797.24）＝「回吐連三日」（備援：跌幅大於大盤 1.5pp 以上）；收紅 ＝「止跌」；其間 ＝ 整理。記憶體四檔：≥3 檔收紅 ＝「回吐結束」（備援：南亞科站回 460 以上）；≥3 檔再跌逾 3% ＝「Day 4 延續」（備援：四檔平均跌逾 3%）；其餘 ＝ 分化。金融保險類指：漲幅 ≥ 加權 ＝ 防禦回流延續（連三日）；跌逾 1.5%（<3,725.88）而加權收紅 ＝「防禦資金回流電子」。櫃買：跌幅大於加權 1pp 以上 ＝ 中小型去槓桿延續。

⚠ 個股級利空之「可能不被市場買單」反思（固定必寫）

• 其一、英特爾 PC 警訊 → 仁寶、宏碁等 PC 鏈：(a) 已被消化——10/30 台股開盤前英特爾盤後已重挫約 22%，仁寶、宏碁當日即遭外資大額賣超，PC 鏈之第一輪定價已在 10/30 完成；(b) 整體氣氛蓋過——若週一市場焦點轉向蘋果財報與 AMD 財報（11/3–11/4），PC 單一警訊可能被更大的財報週敘事稀釋；(c) 替代效應——英特爾指引疲弱、主因之一是自身供給受限，AMD 與 Arm 架構 PC 晶片可能承接份額，台系為 AMD／高通代工與組裝之供應鏈未必同步受害。反向風險：若 AMD 11/3 財報亦下修 PC 展望，PC 需求下修即由「一家」擴為「產業」，屬方向證據。
• 其二、費半 −7.20% → 台積電：(a) 台積電 10/30 已 −1.86%、ADR 溢價由 16.37% 收斂至 11.75%，溢價收斂本身就是一部分修正；(b) 英特爾的問題是 PC 與自身製造，非 AI 加速器之晶圓需求；(c) 若英特爾晶圓代工進度疑慮加深，先進製程訂單集中於台積電之替代效應反而增強。反向風險：外資以 ETF 層級減碼（0050 近 1 億股），台積電作為最大權重將被動承受賣壓，與基本面無關。
• 其三、記憶體四檔全數跌逾 3%：(a) 三星財報（10/29）後之 Day 3 回吐已兌現；(b) 英特爾稱「記憶體供給受限」，對記憶體廠之價格面為利多——市場若由量面轉回價面定價，四檔可能率先止跌；(c) 外資 10/28–10/29 連買華邦電、南亞科之部位為成本支撐。反向風險：R-021 已觸發、SK 海力士 −7.08%，跨市場同步回檔通常不只一日。

8. 風險情境

⚠ 計數規則（沿用）：指數方向項為必要條件（且須 ≥0.5% 幅度）；結構項主條件明確反向 ≥2 項改記「輪動型、趨勢級別未升格」；A／B 組備援合計最多計 1 項；不可結算項不計入；同一數據同觸主條件與反向備援以主條件判定。基期 2026-10-30、結算 2026-11-02（週一）13:30、11/2 晨報對帳。11/2 非結算日；11/2 日、韓為交易日（日本休市為 11/3 文化之日、JPX 行事曆；韓國 11/2 休市與否本輪未查得官方行事曆、依慣例非假日，週一晨報開盤前須再核）。

雙向失效訊號組

空方失效／上行修復（下行風險被否定）：① 【必要條件】加權收盤 >45,211.83 且漲幅 ≥0.5%（≥45,437.89）（備援：收紅且櫃買漲幅 ≥ 加權）；② 上市漲跌家數比 ≥1.0（備援：櫃買漲幅 ≥ 加權）；③ 外資轉買超（備援：賣超 <300 億）；④ 新台幣官方收盤 ≤32.40（備援：單日升逾 1.0 角）；⑤ KOSPI 收紅且 SK 海力士收紅；⑥ 台積電收盤 ≥2,389.83 站回 MA120（備援：漲幅大於加權 0.5pp）；⑦ 半導體類指收紅 >1.0%（>1,525.77）；⑧ 外資期指淨空回補 ≥5,000 口（> −87,241）。判定：① 成立且 ②–⑧ ≥3 項 ＝「下行加速被否定、半年線失而復得」。補分支：① 成立而外資賣超 >500 億 ＝「內資主導之反彈、籌碼未確認」；① 成立而漲跌家數比 <0.7 ＝「權值撐盤、廣度未修復」。反向分支：加權收黑而 ③⑧ 皆成立 ＝「籌碼止血、指數消化費半」。

多方失效／下行加速延續
- （必要條件）指數方向項：加權收黑且跌幅 ≥0.5%（≤44,985.77）。
- （A 組｜趨勢級別）：① 收盤跌破回檔 12% 線 43,843.84（備援：上市下跌家數達上漲家數 5.0 倍以上、或櫃買跌幅 >4%）；中間級別：收盤落 43,843.84–44,985.77 ＝「下行加速延續」（格內 <44,840.30 ＝ 回檔逾 10%、<44,726.26 ＝ 跌破 10/30 盤中低點）；② 外資賣超 >1,349.60 億（×1.2；備援：連三日賣超且期指淨空同日再增 ≥3,000 口）；③ 新台幣官方收盤貶破 32.60（備援：單日貶逾 1.0 角〔>32.578〕、或美元指數升破 103.0）。
- （B 組｜震盪級別）：④ 台積電收盤 <2,298.90（跌逾 3%）（備援：跌幅大於大盤 1.0pp 以上）；⑤ KOSPI 收黑逾 2% 或 SK 海力士續跌逾 3%；⑥ 半導體類指跌逾 3%（<1,465.34）；⑦ 記憶體四檔 ≥3 檔跌逾 3%；⑧ 上市漲跌家數比 <0.5；⑨ 電子零組件類指連三日跌逾 2%（<797.24）。
- 判定門檻：必要條件成立下，A 一項／B 兩項／A＋B 各一 → 下行加速延續執行。相對向備援：各絕對門檻另以「連二日同向」或「跌幅較前一交易日擴大」為趨勢向備援。反向分支：加權收紅而 B 組 ≥2 項成立 ＝「權值撐盤之反彈、內部品質惡化」；加權收黑而金融、電信、AI 組裝三組 ≥2 組收紅且漲跌家數比 ≥1.0 ＝「輪動型收黑、趨勢級別未升格」。近失紀律：落門檻 5% 以內者標「近失（差 X）」。

失效訊號之雙向性（固定）：多方失效（下行加速延續） ＝ 加權跌破回檔 12% 線 43,843.84、或外資賣超 >1,349.60 億、或新台幣貶破 32.60、或台積電跌逾 3%（<2,298.90）、或半導體類指跌逾 3%；空方失效（上行修復） ＝ 加權收紅且漲幅 ≥0.5%、或外資轉買、或新台幣升至 32.40 之內、或台積電站回 MA120 2,389.83 且半導體類指收紅逾 1%——兩組各 ≥3 條具體訊號。

外部失效情境（11/2 美股＋蘋果盤後，供 11/3 開盤前判讀；非台股結算條件）：空方加速 ＝ 費半再跌逾 3%（<10,368.14）、或蘋果盤後跌逾 5%、或美 10Y 收 ≥5.10%、或 VIX 收 >25；多方修復 ＝ 費半漲逾 3%（>11,009.46）且台積電 ADR >418.31（+3%）、或美 10Y 收 ≤4.85%、或美伊和談獲官方確認。

前期強勢族群集中回吐（BL-UNWIND、11/2 收盤結算）

當前族群狀態（10/30）——當日最強（防禦）：電信（中華電 +1.27%）、金融（類指 −0.16%、外資買超三席）、AI 組裝（廣達平盤）、航運（外資買超三席）；已在回吐中：PCB／CCL（電子零組件三日內 +4.38% → −3.05% → −6.46%）、記憶體（四檔全跌逾 3%）、聯發科（連二日收黑）、櫃買中小型（−4.42%）；跨市場：SK 海力士 −7.08%、三星 −3.02%、日經 −2.12%。
- (1) 金融（防禦資金集中、Day 3 檢驗）——集中回吐：金融保險類指跌逾 1.5%（<3,725.88）且加權收紅（資金回流電子）；延續：類指漲幅 ≥ 加權。跨市場錨：美 10Y（≥5.10% 時壽險評價壓力回升）。
- (2) 航運（外資單日買超三席）——集中回吐：陽明、長榮兩檔皆跌逾 3%；延續：兩檔皆收紅。依 BL-FLOWREV 不以 10/30 單日買超外推；油價為跨市場錨。
- (3) 記憶體（Day 4）——延續回吐：四檔 ≥3 檔再跌逾 3%（需同日 SK 海力士或三星收黑逾 3%）；止跌：四檔 ≥3 檔收紅。跨市場錨：三星、SK 海力士、美光。
- (4) PCB／CCL（回吐 Day 3）——回吐連三日：電子零組件類指跌逾 2%（<797.24）（備援：跌幅大於大盤 1.5pp）；止跌：類指收紅。跨市場錨：Ibiden、新光電工；蘋果財報（11/3 台北清晨）為下一催化。

個股風險：台積電 2330（2,370、跌破 MA120 2,389.83、ADR 隱含 2,648 元但 ADR 本身 −5.95%；外資 ETF 層級減碼之被動賣壓）；聯發科 2454（3,915、連二日收黑合計 −7.6%、法說後首日定價）；仁寶 2324／宏碁 2353（英特爾 PC 警訊直接受體、連二日／單日列外資賣超）；國巨 2327（被動元件、外資賣超 1,611 萬股）；處置股——冠西電 2466（10/30–11/05）、東台 4526（10/30–11/09）、達航科技 4577（櫃、10/30–11/05）、意藍 6925／智聯服務 6751／德宏 5475／律勝 3354（至 11/3）——處置期間分盤撮合。

黑天鵝（standing risk register、詳 daily-brief/risk-register.md、本日已更新）

• 本日變化：新增 0、改列 2、備註更新 6——R-008（降溫 → 觸發）：KOSPI 10/30 收 −3.48%、盤中 10:05 前後觸發賣方 sidecar（Korea Times、QNC News），觸發條件「KOSPI 單日收盤跌逾 3% 且觸發 sidecar／熔斷」兩件皆成立；R-021（降溫 → 觸發）：(甲) 台股記憶體四檔平均跌幅 4.25%（>4% 備援成立）、主條件「≥3 檔跌逾 5%」未成立（最大 −4.72%、近失）；(乙) SK 海力士 −7.08%、三星 −3.02%（韓廠 2 檔同向收黑 >3%） → AND 兩腿成立；R-010（升溫維持）：亞馬遜正式盤 −1.41%、第二家價格腿未成立；R-020（升溫維持）：新台幣盤中 32.676 貶破 32.50、收盤 32.478 未破（甲腿近失、差 2.2 分），央行尾盤調節；乙腿備援（單日賣超逾 500 億）連二日成立；期指淨空 92,241 口距 −100,000 備援差 7,759 口；R-029（升溫維持）：(乙) 費半單日 −7.20% 成立、(甲) 信用事件未見；R-011（升溫、新事證）：英特爾指引稱記憶體供給受限壓抑 PC 出貨、台系 PC 鏈遭外資賣超——惟條件之「≥2 家前十大終端品牌下修」未見，蘋果財報（11/3 台北清晨）為下一個檢驗點；R-003（升溫維持）：FOMC 10/28 維持、12 月升息定價約 75%；R-012（降溫維持）：BOJ 維持 1.25%（8 比 1）、USD/JPY 157.519、日圓單日僅升 0.2%。
• 現行 ID：觸發 2 ＝ R-008／R-021；升溫 11 ＝ R-001／R-002／R-003／R-010／R-011／R-014／R-015／R-018／R-020／R-024／R-029；active 9 ＝ R-006／R-009／R-013／R-016／R-022／R-023／R-025／R-027／R-028；降溫 3 ＝ R-004／R-007／R-012；closed 5 ＝ R-005／R-017／R-019／R-026／R-030。

政策雷達（P3-15、本日觸發）

觸發條件檢核：加權 10/30 收 45,211.83；60 日收盤高點 49,822.55（10/06、沿用前報所引 TWSE 歷史資料）、回檔 9.25% ≥ 8% → 成立；前一交易日 −2.49%（未達 −4%、此項不成立）。本日為條件首次成立日。

(1) 加跑搜尋結果（「國安基金 進場 授權」＋「金管會 限空令」、近 3 日）：
- 國安基金：執行秘書、財政部次長阮清華 10/30 表示「股市有漲有跌是正常現象，不可能每天都漲，也不可能每天都跌」、外資調節「不可能一直買，有時候會賣也是正常現象」，除非產業、經濟或國際情勢出現重大問題，「如果是真的有問題，我們再看看怎麼去處理」（TVBS、三立）。未召開委員會、未授權進場。
- 金管會：稱跌幅「介於同一時段亞洲股市之間」、已請證交所與櫃買中心密切注意國際金融市場變化；公布信用交易整體維持率 180.21%（追繳線 130%）、借券賣出占成交值 4.31%（茉莉花新聞網轉述）。未宣布限空令、未調整平盤下放空或借券賣出規定。
- 央行：10/30 通知大型出口商拋匯、尾盤擴大調節，新台幣由 32.676 收回 32.478——唯一已實際發生的官方市場動作、作用於匯市。

(2) 歷次國安基金進場背景對照（前六次之背景為公開史實概述、本輪未逐次重查；損益依 P3-15-A 三元組紀律處理）：

(3) 本次條件逐項對照：回檔幅度——9.25%（自 10/06 高點、約 15 個交易日——10/07–10/30 扣除國慶連假與颱風／光復節補假休市）；速度——單日最大跌幅 −2.49%、未見單日 −4% 以上之崩跌日；匯市——新台幣盤中貶至 32.676、央行已出手、10 月累計貶 1.9%；融資——餘額 6,234.68 億、單日 −104.43 億、維持率 180.21%，去槓桿進行中但遠離斷頭連鎖；外資——10 月累計賣超約 9,943 億（單月紀錄），為本次最突出之異常項。
(4) 判讀：截至今晨無官方進場訊號、無限空措施；官方口徑為「觀察、有問題再處理」。本次異常項集中於外資賣超與匯市壓力，單日跌幅（未達 −4%）與 VIX（19.42、未過 20）均未呈現恐慌型急跌；若 11/2 落入 (E)（回檔逾 12%）或單日跌逾 4%，政策回應之機率才會實質上升。

9. 資料源狀態

狀態欄判定優先讀 overnight.completeness（A-5；所有布林值逐一檢查、數量不寫死（K-1）；唯一非布林 md_market_date=2026-10-30）：本日十一個布林中 night_volume_ratio_reliable=false → 夜盤列不得標 ✓、標「部分」；其餘十個 true（dca_date_matches_market → 0050 燈號列 ✓；night_session_matches_market → 夜盤日期 ✓；fx_date_matches_adr → ADR 列 ✓；margin_date_matches_market → 融資列 ✓；settlement_present → 結算標記列 ✓；md_market_date_ok → morning_data 列 ✓；adr_present／night_present／dca_present／margin_present → 各對應列存在性 ✓）。
global_quotes.fetch_failed=[] 不等於資料正確——各列日期已逐項另核。

資料來源

• morning_data_2026-10-31.json（今日別名檔）
• morning_data_2026-10-30.json（D 檔備查）
• 臺灣期貨交易所－三大法人－區分各期貨契約－依日期
• TWSE 處置有價證券公告
• TPEx 上櫃處置有價證券
• 新浪財經：刚刚，全线跳水！两大利空，突袭美股（10/30）
• 21 世紀經濟報道：英特尔盘后重挫22%，亚马逊大跌7%
• FinanceFeeds：AMD Stock Falls 11.8% as Intel's PC Warning Triggers Chip Selloff
• Benzinga：Chip Stocks Lose $1 Trillion as Intel Sinks 28%
• MarketBeat：AMD Stock Price Down 10.9%（2026-10-30）
• Invezz：Why Intel, AMD and Broadcom are falling on Friday?
• Intel Reports Third-Quarter 2026 Financial Results（SEC 8-K）
• 新浪／金融界：台股收跌2.49%
• TVBS：台股10月收官日殺聲隆隆！外資狂砍1124億
• 今周刊：外資砍殺1100億、10月賣超9943億史上最狠
• 民報：台股摜破半年線、11檔跌停
• 壹蘋新聞網：台股收盤重挫1156點 台積電跌45元
• Yahoo 股市：PCB綠光罩頂！台燿、金像電、定穎投控、楠梓電都摜跌停
• MoneyDJ：10/30新台幣兌美元匯率以32.478元作收、升值1.4分
• 經濟日報：新台幣盤中重貶尾盤翻升 熱錢出逃月線連2黑
• 自由財經：台股重挫千點、台幣尾盤逆勢翻紅
• Yahoo 股市：近10年最大貶幅！新台幣10月貶逾6角淪最弱亞幣
• TVBS：台股暴跌、外資大逃殺「國安基金進場護盤？」
• 三立：台股遭血洗逾千點「國安基金要進場護盤？」阮清華表態了
• 茉莉花新聞網：金管會說跌幅在亞洲股市之間
• 鉅亨網：第9次護盤史上最長！國安基金僅買8檔全勝
• 鉅亨網：國安基金279天史上最長護盤獲利99.32億元 投入122億元報酬率81%
• 商業周刊／中央社：國安基金退場了！投入122億賺99億、報酬率81%
• Korea Times：KOSPI falls 3.48% as US tech earnings fuel AI investment concerns
• QNC News：Kospi Plunges 3.48 Percent as Sidecar Halts Program Trading
• FourWeekMBA：SK Hynix Fell 2x Seoul's Index as Hong Kong Rose 1.5%
• 日本經濟新聞：日銀、物価2%到達を表明 金利は据え置き決定
• OANDA：10月日銀会合の結果とドル円・日経225
• Admiral Markets：FOMC October 2026: Fed Holds Rates in a 10-2 Vote
• 247 Wall St.：Fed Holds Rates but Eyes a December Hike
• 香港經濟日報：內地9月官方製造業PMI報50.1%
• 網易／國家統計局：2026年9月中国采购经理指数运行情况
• 9to5Mac：Apple sets Q4 2026 earnings release for November 2
• MacRumors：Apple to Report Q4 2026 Earnings on November 2
• 永豐金證券：2026年11月台美股行事曆
• MSCI：Index Review 日程（ir_dates）
• JPX 休業日行事曆

本報告非投資建議、僅為市場資訊整理參考。